2025 yılının ilk çeyreğinde Kripto Varlıklar piyasası incelemesi: büyük geri çekme sırasında Bitcoin'in hakimiyeti yükseliyor

2025'in başında, Kripto Varlıklar piyasası belirgin bir ayarlama yaşadı. 2024 yılının sonundaki boğa piyasası zirvesiyle keskin bir tezat oluşturacak şekilde, toplam piyasa değeri ilk çeyrekte %18,6 düşerek 2,8 trilyon dolara geriledi. Dikkate değer bir nokta, piyasanın 18 Ocak'ta kısa bir süreliğine 3,8 trilyon dolar zirvesine ulaşmış olmasıdır. Piyasa düşüşü ile birlikte, yatırımcıların aktiflik düzeyi de azaldı; günlük işlem hacmi bir önceki aya göre %27,3 oranında büyük bir düşüşle 146 milyar dolara geriledi.

Pazarın genel olarak durakladığı bu dönemde, Bitcoin liderliğini güçlendirdi. İlk çeyrek sonunda, Bitcoin toplam piyasa değerinin %59,1'ini oluşturdu ve 2021 başından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu durum, altcoinlerin düşüş baskısını ilk sırada hissetmesinden kaynaklanıyor. Ocak ayında Bitcoin 106,182 dolarlık tarihi zirveye ulaşmasına rağmen, çeyrek sonunda 82,514 dolara gerileyerek %11,8'lik bir düşüş yaşadı.

2025 yılının ilk çeyreğinde Kripto Varlıklar piyasasının sekiz önemli noktası

1. Kripto Varlıklar toplam piyasa değeri %18.6 düştü, daha önce yılın başından beri 3.8 trilyon dolar ile zirve yapmıştı.
2. Bitcoin'in hakimiyeti %59.1'e yükseldi
3. Bitcoin'un ilk çeyrekte %11.8 düşmesi, altın ve ABD tahvillerinin gerisinde kaldı.
4. Ethereum fiyatı 3,336 dolardan 1,805 dolara sert bir düşüş yaşadı, 2024 yılına ait tüm yükselişleri silerek.
5. Meme coin heyecanı azaldı, Pump.fun platformunda günlük yeni token sayısı %56.3 düştü
6. Merkezileşmiş borsa spot işlem hacmi bir önceki aya göre %16.3 azalarak 5.4 trilyon dolar oldu.
7. Solana, merkeziyetsiz borsalarda işlem yaparak, tüm sezonun %39.6'sını elinde tutuyor.
8. Kısa zincir DeFi toplam kilitli değer (TVL ) buharlaştı 489 milyar dolar, düşüş oranı %27.5

Piyasa Performansının Ayrıntılı Açıklaması

Bitcoin hakimiyetinin yükselişi

Bitcoin'in piyasa payı 2023'ün ilk çeyreğinde 4.6 puan artarak %59.1'e ulaştı. Bu, 2021'in başından bu yana en yüksek seviye olup, esasen piyasa düşüşü sırasında gösterdiği göreceli dirençten kaynaklanıyor. Bu arada, stabilcoin'ler de güvenli liman talebinden faydalandı, Tether (USDT) piyasa payı hafif bir artışla %5.2'ye yükseldi.

Buna karşılık, Ethereum kötü bir performans sergiledi ve piyasa payı 3.9 puan düşerek %7.9'a geriledi; bu, 2019'un sonundan bu yana en düşük seviyedir. Diğer altcoinlerin piyasa payı genel olarak 3.5 puan düştü ve %15.7'ye geriledi. Özellikle, XRP ve BNB ana akım tokenler arasında nispeten stabil bir performans sergiledi ve piyasa paylarını büyük ölçüde korudular.

Varlık Performans Karşılaştırması

2025'in ilk çeyreğinde, Bitcoin %11.8 düşmesine rağmen bazı geleneksel finans piyasalarından daha iyi performans gösterdi. Altın %18'lik artış ile çeyreğin en iyi performans gösteren varlığı oldu. Nasdaq ve S&P 500 gibi riskli varlıklar da geri çekilme yaşadı ve sırasıyla %10.3 ve %4.4 düştü.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, dolar endeksinin (DXY)'ün %4.6 düşmesi ve bunun ABD gümrük politikası belirsizliği ile ilişkili olabileceğidir. Yen ve Euro'nun dolara karşı sırasıyla %5.2 ve %4.5 değer kazanması, yenin değer kazanmasının kısmen Japonya Merkez Bankası'nın Ocak ayında faiz artırımı sonrasında arbitraj işlemlerinin kapatılmasından kaynaklandığıdır.

Ethereum büyük düşüş yaşadı

Ethereum, ilk çeyrekte özellikle zayıf bir performans sergiledi ve 3,336 dolardan 1,805 dolara fırlayarak çeyrek dönem düşüşü %45.3'e kadar ulaştı. Bu düşüş, 2024'teki tüm kazançları sildi ve fiyatı 2023 seviyesine geri döndürdü. Ethereum'un performansı, Bitcoin, Solana, XRP ve BNB gibi diğer önemli Kripto Varlıklar ile karşılaştırıldığında belirgin şekilde zayıf.

İşlem hacmi açısından, Ethereum'un günlük işlem hacmi geçen çeyrekteki 30 milyar dolardan 24.4 milyar dolara düştü. Dikkate değer bir nokta, işlem hacmindeki ani artışların genellikle fiyatın büyük ölçüde düşmesiyle birlikte gerçekleşmesidir.

Meme coin heyecanı azaldı

Yılın başında, Trump'ın göreve başlamasıyla birlikte, TRUMP ve MELANIA gibi siyasi bağlantılı Meme coin'ler bir dalga yarattı, Pump.fun platformundaki yeni token sayısı bir ara 72.000'in tarihi zirvesine ulaştı. Ancak, Arjantin Cumhurbaşkanı Milei'nin tanıttığı LIBRA token'ının "kaçış" olayıyla karşılaşmasının ardından Meme coin piyasası hızla soğudu.

Çeyrek sonu itibarıyla, Pump.fun platformundaki günlük yeni token sayısı zirve dönemine göre %56.3 azalarak 31.000'e düştü. "Mezun" olan token oranı da Ocak ayındaki %1.4'ten çeyrek sonundaki %0.7'ye geriledi.

Borsa Performansı

Merkezi borsa ( CEX ) açısından, ilk çeyrekteki en büyük 10 borsa için spot işlem hacmi 5.4 trilyon dolar olup, bir önceki çeyreğe göre %16.3 azalmıştır. Binance hala piyasa hakimiyetini koruyor, Mart ayında piyasa payı %40.7'dir, ancak aylık işlem hacmi Aralık ayındaki 1 trilyon dolar zirvesinden Mart'taki 588.7 milyar dolara gerilemiştir.

HTX, çeyrek büyüme gerçekleştiren tek ana akım borsa olup, işlem hacmi %11.4 artmıştır. Diğer borsalarda ise genel olarak %1.8 ile %34 arasında bir düşüş yaşanmıştır, bunlar arasında en büyük düşüş %34 ile Upbit'te görülmüştür. Şunu belirtmek gerekir ki, Bybit, Şubat ayında büyük bir siber saldırıya uğradıktan sonra aylık bazda işlem hacmi %52.4 oranında düşmüştür.

Merkeziyetsiz borsa ( DEX ) alanında, Solana 2024 yılının sonundan bu yana güçlü bir performans göstermeye devam etti ve birinci çeyrekteki pazar payı %39.6'ya ulaştı. İşlem hacmi, bir önceki çeyrekteki 217 milyar dolardan 293.7 milyar dolara yükselerek %35.3'lük bir artış gösterdi. Ocak ayında, "politik Meme coin" dalgasının etkisiyle, Solana bir ara zincir üzerindeki işlemlerin %52'sini elinde bulundurarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı.

Ancak, Meme coinlerin popülaritesinin azalmasıyla birlikte, Ethereum Mart ayında DEX işlem sıralamasında birinci sırayı yeniden aldı ve pazar payı %30,1 oldu, Solana ise %23,4'e düştü. Dikkate değer bir durum, yeni nesil kamu blok zincirleri Sonic ve Berachain'in Mart ayında DEX işleminde ilk 10'a girmesidir.

DeFi ekosistem değişiklikleri

2025 yılının ilk çeyreğinde, çapraz zincir DeFi toplam kilitli değeri (TVL) %27.5 azaldı ve 2024 yılının sonunda 177.4 milyar dolardan 128.6 milyar dolara düştü, bu durum esas olarak altcoin değerlerinin büyük ölçüde değer kaybetmesinden kaynaklanıyor.

Ethereum, en çok TVL kaybı yaşayan kamu blok zinciridir ve pazar payı yılın başındaki %63.5'ten çeyrek sonundaki %56.6'ya düşmüştür. TVL, 112.6 milyar dolardan 72.7 milyar dolara gerileyerek %35.4'lük bir düşüş yaşamıştır. Solana ve Base'in TVL'si de sırasıyla %23.5 ve %15.3 oranında önemli bir düşüş göstermiştir, ancak bu esasen SOL ve ETH fiyatlarının düşmesinden kaynaklanmaktadır.

Yeni ortaya çıkan kamu blok zinciri Berachain, 6 Şubat'ta çevrimiçi olduktan sonra hızla yükseldi, çeyrek sonunda TVL 5.2 milyar dolara ulaştı ve altıncı en büyük DeFi ekosistemine sıçradı. Boyco önceden depozitolu cüzdanı yaklaşık 2.3 milyar dolar fon çekti, ilk gün likiditesine güçlü bir destek sağladı.