Efsanevi DeFi Yatırımcısından İkincil Piyasa Ustası: Bir Üst Düzey Yatırımcının Büyüme Hikayesi

Kripto para alanında, olağanüstü vizyonu ve mükemmel performansı ile tanınan bir yatırımcı var. Bu yatırımcı, 3 yıldan kısa bir sürede %1000 kazanç sağladı ve şimdi İkincil Piyasa yatırımlarına yönelerek hala parlak bir performans sergiliyor.

Bu yatırımcı 2017 yılında kripto alanına girdi, o sırada sadece 20 yaşındaydı. Nanyang Teknoloji Üniversitesi'nde ekonomi ana dalı, girişimcilik yan dalı okudu. Okul yıllarında, yatırım kulübü başkan yardımcısı olarak aktif bir şekilde ders dışı etkinliklere katıldı ve bu nedenle Asya Haber Kanalı tarafından genç yatırımcılardan biri olarak haber yapıldı.

Mezuniyetinin ardından, dünyanın önde gelen petrol emtia ticareti şirketlerinden birine katıldı ve trader pozisyonunda çalışmaya başladı. Orada, nakliye, analiz ve ticaret gibi işlevlerden sorumluluğu sırayla üstlenerek, diğer traderlar ve çartererlerle yakın işbirliği içinde çalışarak şirketin işlem hacmini artırmaya katkıda bulundu.

Blockchain teknolojisine olan ilginin giderek artmasıyla birlikte, petrol ticareti şirketinden ayrılmaya ve kripto para alanına tamamen kendini adama kararı aldı. Emtia ticareti tecrübesi, kripto yatırımlarında katı standartlar oluşturmasına yardımcı oldu; bu da daha sonraki piyasa dalgalanmalarında önemli bir rol oynadı.

O, giderek temel verilere dayalı bir yatırımcı haline geldi ve kripto paraların spekülasyonun ötesindeki potansiyel kullanım alanlarına odaklandı. Bu, onu 2019'un başlarında Merkezi Olmayan Finans (DeFi) konusunda derinlemesine araştırmalar yapmaya yönlendirdi ve "DeFi yazı" ile gelen fırsatları en iyi şekilde değerlendirdi.

Artık kendi yatırım şirketini kurdu, İkincil Piyasa yatırımlarına odaklanıyor ve aynı zamanda yüz binlerce takipçisi olan bir sektör düşünce lideri.

O, "Yatırımcı olarak gelişme sürecimde, kendi yatırım felsefemi yavaş yavaş oluşturdum. Her yatırımcının kendine özgü bir yatırım felsefesi vardır, tıpkı Buffett'ın uzun vadeli değer yatırımı felsefesini temsil etmesi gibi. Bir kez yatırım felsefeniz şekillendiğinde, kendinize uygun yatırım stratejileri aramaya başlayacaksınız. Bu stratejiler piyasanın değişikliklerine göre ayarlanacaktır, ancak temel felsefe genellikle kolayca değişmez."

Bu deneyimlerden, başarılı bir yatırımın yalnızca keskin bir bakış açısına değil, aynı zamanda sürekli öğrenme ve pazara uyum sağlama yeteneğine de ihtiyaç duyduğunu anladı.

Yatırım Felsefesinin Oluşumu

Yatırımcı olma sürecinde, herkesin yatırım fikirlerini keşfederken benzer yönleri olduğunu keşfetti.

Çoğu insan ilk olarak hisse senedi yatırımı ile tanışır ve temel analizle başlar. Ancak, son 10-15 yıl içinde Amerikan borsa piyasasının öneminin sürekli arttığını ve dünyanın tek uzun vadeli yükselen piyasası haline geldiğini gözlemledi. Buna karşılık, Avrupa ve Asya piyasalarında benzer bir büyük yükseliş görünmemiştir. Bu, tüm piyasaların uzun vadede yükselebileceği anlamına gelmez; kilit nokta, genel piyasanın temel durumudur.

İkincil Piyasa, geleneksel değer yatırımının popülaritesinin azalmasıdır. Dar anlamda değer yatırımı, yani yüksek fiyat-kazanç oranına sahip hisse senetlerine yatırım yapmak, son 10-15 yılda kötü performans göstermiştir. Daha iyi performans gösterenler, büyüme potansiyeline sahip hisse senetlerine yapılan yatırımlardır, örneğin teknoloji hisseleri. O da bu tür büyüme potansiyeli olan projelere yatırım yapma eğilimindedir.

Pazarın ötesinde getiri elde etmek için, önemli olan pazarın büyüme oranını aşabilecek projeleri pazardan daha erken tespit etmektir. Bu, alfa getirisi elde etmenin temelidir.

Kripto paraların bu küresel yatırım stratejisi için çok uygun olduğunu düşünüyor, çünkü bu, küresel bir varlık. Eğer bir kripto projesi uygun bir pazar konumu bulursa, büyüme potansiyeli dünya genelinde tam olarak ortaya çıkabilir.

Bu, Amerika ve Çin şirketlerinin neden başarılı olabildiğini de açıklıyor; zira bu şirketler büyük yerel pazarlarında hızlı bir şekilde genişleyebiliyorlar. Buna karşılık, Güneydoğu Asya gibi bölgelerde pazarın karmaşıklığı nedeniyle, şirketlerin genişlemesi genellikle daha fazla zorlukla karşılaşmaktadır.

Yatırım Stratejileri Açıklanıyor

Yatırım şirketinin büyüklüğünden bahsederken, şunları açıkladı: "Varlık yönetim ölçeğimiz yaklaşık sekiz haneli ile dokuz haneli arasında."

Şirket, tipik bir temel yönelimli kripto para seçimi yatırım stratejisi benimsemektedir. "Biz esas olarak orta ve küçük ölçekli kripto paralara odaklanıyoruz. Bitcoin ve Ethereum gibi büyük kripto paralar bizim ana yatırım yönümüz değil, çünkü yatırım hedefimiz beta'yı geride bırakmak, yani Bitcoin ve Ethereum'un performansını geçmektir."

"Şirketimiz 2020 yılında kuruldu ve başlangıçta DeFi alanına odaklandı. Artık bir sektörde potansiyel bir büyüme kapasitesi olduğunu düşündüğümüzde, yatırım yapmayı değerlendiriyoruz. Geçen yıl da birçok AI ile ilgili projeye yatırım yaptık, oyun alanı da sürekli olarak dikkatimizi çeken bir odak noktası oldu."

Birisi ona sordu: "Peki, bu alanların hepsinde derin bir anlayışa nasıl sahip oluyorsun?"

O, "Bu gerçekten büyük miktarda zaman harcamayı gerektiriyor. Bu da bir eşik; eğer zaman harcamaya istekliyseniz, herkes nispeten kısa bir süre içinde yatırım yapabilir bir seviyeye ulaşabilir. Elbette, her detayı bir teknisyen gibi derinlemesine anlayamayabilirsiniz. Ama başarılı bir yatırımcı olarak, yatırım yapmaya başlamak için tamamen ustalaşmanıza gerek yok, sadece temel bir anlayışa sahip olmanız yeterli."

Yeni Başlayanlar için Tavsiyeler

Yeni bir alanı hızlıca anlamak için üç adım önerdi:

Öncelikle, bu alanın kripto para birimleriyle entegrasyonunu değerlendirin. Bunun, 2017'de öğrendiği önemli bir deneyim olduğunu düşünüyor. Bazen insanlar bazı uygulamaları blok zincirine zorla yerleştirmeye çalışıyor, ancak gerçekte iki tarafın entegrasyonu düşük olabilir.

İkincisi, hızlı büyüme olasılığını dikkate alın. Piyasa katılımcıları genellikle sabırsız olduğundan, bir alanın etkisini göstermesi uzun zaman alıyorsa, beklemeye sabrı olan çok fazla insan olmayabilir.

Son olarak, verilere odaklanın. Görüşlerinizi destekleyecek verilere ihtiyacınız var. Eğer belirli bir alana güveniyorsanız, bunu desteklemek için bazı veriler hazırlamalısınız. Aynı zamanda, değerlendirme yapmak için kendinize bir süre tanıyın. Örneğin, belirli verilerin görüşlerinizi desteklemesi için üç ila altı ay arasında bir süre belirleyebilirsiniz. Eğer altı ay sonra bu veriler ortaya çıkmadıysa, değerlendirmelerinizi yeniden gözden geçirmeniz gerekir.

Yatırım Dersleri

Şirketin bir önceki fonunun yürütülmesi sırasında, bazı mücbir sebepler nedeniyle 2020 ile 2023 arasında yeni bir fon başlatıldı. Daha önce onu destekleyen birçok sınırlı ortak (LP), yeni fona güçlü destek gösterdi ve fonlarına yatırım yaptılar. Bu, son dönemdeki fonun oldukça iyi bir performans sergilemesini sağladı.

Kendi deneyimlerini gözden geçiren kişi, girişimciler için birçok değerli ders olduğunu düşünüyor. Yatırım sektörünün birçok fırsat sunduğunu ve nispeten düşük bir giriş bariyerine sahip olduğunu vurguluyor. Ancak, bu sektörün zorlukları da var çünkü birçok şey hâlâ olgunlaşmamış durumda ve spekülasyona yol açabiliyor.

Geçtiğimiz 5 ila 7 yıllık sektör tarihine atıfta bulunduğunda, başarının anahtarının "hayatta kalmak" olduğunu belirtti. Başarısız olmadıkları sürece, nispeten başarılı yatırımcılar kabul edilebilir.

Yatırım sürecinde, piyasa riskinin yanı sıra dikkat edilmesi gereken iki ana risk daha vardır:

1. Saklama Riski: Artık başkalarının fonlarını yönetirken, mükemmel bir saklama operasyonuna sahip olmak zorundasınız. Son zamanlarda bazı borsalar siber saldırılara uğradı ve yüz milyonlarca dolar kaybetti, bu 2024'te kabul edilemez. Yatırımcılar saklama konusunda fazla zaman harcamamalı, bu sorunu çözmek için sektördeki en iyi saklama hizmetlerini kullanmalıdır.

2. Karşı Taraf Riski: Borsa ve yatırım projelerinin kendine ait risklerini içerir. Bazı insanlar bu riskleri hayal etme konusunda yetersizdir, çünkü genel olarak geleceğe olumlu bir bakış açısına sahiptirler. Ancak, bir sorun ortaya çıktığında, örneğin borçlunun parayı geri ödememesi veya borsanın iflas etmesi durumunda, yatırımcılar büyük kayıplarla karşılaşabilirler. Herkesi risk değerlendirmesi yapmaya ve proje sahiplerinin vaatlerine kolayca inanmamaya dikkat etmeye çağırıyor.

Kendisi, saklama ve karşı taraf riski konusunda kayıplar yaşadığını itiraf etti. 2022'den itibaren, piyasada bir dengesizlik noktası keşfettiler: büyük miktarda risk sermayesi (VC) fonu ortaya çıkarken, piyasanın bu fonları karşılayacak yeterli likiditeye sahip olmadığını gördüler. Özellikle Amerika'da, bazı büyük VC fonlarının büyüklüğü, piyasanın kaldırabileceği kapasitenin çok üzerinde.

Bu durum, ikincil piyasa için bir fırsat sağlıyor çünkü ikincil piyasa oldukça dalgalı ve birçok LP katılmak istemiyor. Tokenlerini çıkardıktan sonra giderek daha fazla kaliteli proje ilgisiz kalıyor çünkü VC'ler genellikle yalnızca erken aşama yatırımlara odaklanıyor ve sonraki operasyonları göz ardı ediyor. Bu nedenle, bu piyasa boşluğunu doldurmayı ve yardıma ihtiyaç duyan projelere destek sağlamayı umuyor. VC'nin işlevi giderek daha çeşitli hale geliyor.

Pazar olgunluğu artıyor, perakende yatırımcılar nasıl tepki vermeli?

Bu döngüdeki piyasa döngüsü ile bir önceki arasında önemli değişikliklerden bahsederken, birkaç "dönüm noktası" olayı olduğunu düşünüyor; örneğin FTX'in çöküşü ve tasfiyesi ile büyük bir borsa ile ABD hükümeti arasında varılan uzlaşma, bunlar kilometre taşı niteliğinde olaylardır.

"Elbette, bu sektörde bazı alışılmadık operasyon yöntemleri de var, ancak bu tür uygulamaların giderek daha zor hale geleceğini düşünüyorum, tamamen imkansız olduğunu söylemiyorum."

"Bu yılki piyasa performansı, neden Bitcoin'in tarihî bir zirveye ulaştığı ama birçok yatırımcının pek fazla kazanç sağlamadığına dair bir örnektir. Bunun nedeni, genellikle Bitcoin'den daha büyük pozisyonlara sahip olmamızdır; bu pozisyonlar birincil piyasa ve düşük piyasa değerine sahip tokenlar üzerindedir."

"En büyük değişiklik, pazarın gerçekten kurumsallaşma yönünde ilerlemesi. Sektörün en büyük borsaları, ABD hükümetiyle bir uzlaşmaya vardı, bu yüzden gelecekte operasyonel olarak daha fazla kısıtlamaya tabi olabilirler."

Giriş ve çıkış zamanlamasını nasıl doğru bir şekilde belirleyebiliriz?

Bir girişim sermayesi arkadaşım sordu: "Sizin LP raporlarınızı sıkça inceliyorum, öncelikle çok iyi performans sergiliyorlar, ardından bu süreçte aslında sizin gördüğünüz ama diğerlerinin göremediği birçok varlık var. Ayrıca yoğun bir şekilde yatırım yaptığınız tokenlar da var, aslında piyasa likiditesi o kadar iyi değil, peki bazı belirli varlıkların giriş ve çıkış zamanlarını nasıl belirliyorsunuz?"

O, bunun gerçekten en zor doğru bir şekilde kavranan kısım olduğunu söyledi.

Piyasa zamanlaması bu çevre için çok önemlidir. Tamamen doğru bir yanıtın olmadığını düşünüyor ve piyasa durumuna göre gerekli ayarlamaların yapılması gerektiğini, bunun da sürekli yaptıkları bir şey olduğunu belirtiyor.

Ona göre, bu döngünün önceki döngülerden en büyük farkı şudur: Temel analizi iyi olan projeleri gördüğünüzde, kar realizasyonu konusunda daha agresif olmalısınız.

"Bu döngüde, gerçekten iyi kar fırsatları aslında iki ayı geçmez. Özellikle, Mart'ın ikinci yarısından Nisan'ın ilk yarısına kadar, bu kısa bir ay en iyi kar çıkış fırsatıdır. Bu zamanı kaçırırsanız, zirveden uzaklaşmanız kolaydır."

"Bu nedenle, makro bir perspektiften başlayarak, piyasanın likiditesine, işlem hacmine ve piyasa duyarlılığına odaklanmalısınız. Ayrıca, fonlama oranlarının pozitif ve negatif değerlerini de göz önünde bulundurmalısınız. Makro düzeyde daha iyi bir tahsis zaman noktası bulmak için analiz edilebilecek verileri de sürekli artırıyoruz."

Temel analiz açısından, zincir üzerindeki işlem hacmine odaklanacak ve büyük ölçekli alım satımların olup olmadığını gözlemleyecektir.

Aynı zamanda temel büyümeye de dikkat etmek gerekiyor. Çünkü birçok blockchain projesi genellikle kısa süre içinde aşırı değersizden değerli hale gelir. AI alanı bunun için çok iyi bir örnek.

O, AI alanının geçen yıl hala nispeten düşük değerlendirildiğini düşünüyor, çünkü o dönemde herkes kripto para birimleri ile AI'nin birleşimine karşı oldukça temkinliydi. Ancak boğa piyasasıyla birlikte, herkes çılgınca spekülasyona başladı. Birçok projenin fiyatı on katından fazla arttı.

Yatırım Başarı Hikayeleri

Geçmişe bakarak, en yüksek yatırım getirisi olan bir proje deneyimini paylaştı. Bu projenin zirve sırasında getirisi neredeyse 2000 katına ulaştı, yatırım maliyeti yaklaşık 0.08 dolardı ve en yüksek fiyatı 160 doları aştı. Elbette, zirve noktada tamamen satmak mümkün değil, çünkü bazı token'lar hala kilitli durumda ve yüksek getiri olmasına rağmen, başlangıç yatırımı fazla değildi.

Bu proje ilk finansman turunda, bu alana inanan yatırımcı sayısının hala çok az olduğuna inanıyorum, ayrıca o dönemde bir ayı piyasası içindeydik, bu yüzden o turda toplam finansman 100.000 dolardan azdı, bu nedenle çok fazla para yatırmadılar. Ancak sadece getiri oranlarına bakarsak, bu projenin en yüksek olduğunu söyleyebilirim.

Pist bakış açısından, en başarılı yatırımın DeFi alanında olduğunu düşünüyor. Bu alana oldukça erken girdiler, bu yüzden şu anda başarılı olan mavi çip DeFi projelerinin neredeyse hepsine yatırım yaptılar, örneğin bazı tanınmış merkeziyetsiz borsa, kredi verme platformları ve sentetik varlık projeleri gibi.

Şirketi, İkincil Piyasa'daki yatırımlarıyla da dikkat çekiyor. Çünkü erken dönemde, birçok Merkezi Olmayan Finans projesinin sözde tohum aşaması yoktu; yatırım yapmak için yalnızca token alarak veya likidite madenciliğine katılarak mümkün oluyordu. Yukarıda bahsedilen projelerin birçoğu, İkincil Piyasa'daki yatırımlardır.

Önemli Olaylardan Elde Edilen Deneyimler

Bazı önemli olayların ardından, takımın ahlaki standartları konusunda daha yüksek talepleri oldu. Bir kişinin karakterinde bir sorun varsa, projeleri ne kadar başarılı olursa olsun, kısa sürede çökme ihtimali vardır.

Sektör birçok benzer olaydan geçti, bir zamanlar sektörde fırtınalar estiren bazı bireyler ve