Merkezi Olmayan Finans ekosistemi 2024 yılındaki beklentiler: Sektör trendleri ve gelişim yönleri

Son yıllarda, Merkezi Olmayan Finans ( DeFi ) alanı hızlı bir gelişim ve dönüşüm geçirdi. İlk deneysel projelerden, artık kripto para ekosisteminin vazgeçilmez bir temeli haline gelmesine kadar, DeFi alanındaki rekabet giderek şiddetlendi. Farklı projeler, daha fazla pazar payı elde etmek için yeni ürünler geliştirmek için aktif olarak çalışıyor. Peki, 2024 yılında DeFi alanında hangi trendler ortaya çıkabilir? İşte DeFi'nin gelecekteki gelişimi için bazı anahtar trendler ve tahminler.

Protokol platformlaşma trendi belirgin

DeFi alanının sürekli olgunlaşmasıyla birlikte, başlıca protokoller tek işlevsellikten kapsamlı hizmet sunan platformlara geçiş yapmaya başladı. Geçtiğimiz yıl, birçok tanınmış DeFi protokolünün iş alanlarını genişlettiğini gördük:

• Bir borç verme protokolünün alt DAO'su piyasaya sürüldükten sonra, Ethereum üzerindeki kilitlenmiş miktarı (TVL) hızla 1.65 milyar dolara ulaştı ve en önemli borç verme platformlarından biri haline geldi.
• Bir DEX ve bir borç verme platformu kendi stabil coin'lerini geliştirdi.
• Bir DEX, kendi cüzdan uygulamasını çıkardı ve bir NFT ticaret platformunu satın aldı.
• Yeni bir kamu blok zincirindeki bir DeFi projesi, stabil coin, DEX, Launchpad, likit staking gibi bir dizi özellik geliştirdi ve neredeyse borç verme dışında tüm yaygın DeFi işlevlerini kapsıyor.

Bu platformlaşma eğiliminin gelecekte devam etmesi ve giderek artması muhtemeldir; bu da Merkezi Olmayan Finans'ın gelişiminin giderek olgunlaştığının bir göstergesidir.

Önde Gelen Projelerin Avantajlı Konumu Sarsılmaz

Bazı DEX'ler, bazı kredi verme platformları gibi önde gelen Merkezi Olmayan Finans protokolleri, önceki boğa piyasasından önce mevcut olan ürünlerdir. Bu projeler, piyasanın sürekli evrimi sırasında kendilerini güçlendirerek, güçlü bir ağ etkisi ve marka etkisi sergilemekte ve sürekli olarak ürün güncellemeleri ve iterasyonları gerçekleştirmektedir. Uzun bir süre boyunca, hâlâ ana pazar payını elinde tutacaklar ve kolayca yerlerini alacak bir alternatif bulmak zor olacaktır.

Bir DEX örneği olarak, en son sürümü "kanca" aracılığıyla çeşitli özelleştirilmiş işlevlerin eklenmesine izin vermektedir; başka bir yeni sürüm ise, zincir dışı siparişlerin imzalanması ve zincir üzerinde Hollanda usulü müzayede ile hesaplanmasını öneren bir çözüm sunmaktadır. Bir borç verme platformunun yeni sürümü ise sermaye verimliliğini artırmış, birden fazla kamu zincirinde genişlemiş ve DeFi ekosisteminde ana borç verme platformu olarak konumunu daha da güçlendirmiştir.

Veri platformuna göre, belirli bir DEX, ana EVM uyumlu zincirlerdeki DEX'ler arasında hala yaklaşık %55 pazar payına sahip.

Likidite madenciliği azalıyor, fonlar daha verimli projelere yöneliyor

Ethereum, Solana, BNB zinciri gibi olgun ekosistemlere sahip kamu blok zincirlerinde, likidite madenciliği giderek geçmişte kalıyor. Projeler, daha fazla yatırım çekmek için "gerçek kazançlar" a daha fazla güveniyor ve fonlar da daha verimli yerlere yöneliyor.

Solana ekosistemini örnek alırsak, MEME tokenlerinin sıkça işlem gördüğü bir ortamda, Solana üzerindeki DEX'ler oldukça güçlü bir sermaye verimliliği sergilemektedir. Şu anda likidite sağlayıcıları esasen gerçek, işlem ücretlerinden elde edilen gelirle geçimini sağlamaktadır; bu projeler muhtemelen kısa vadede daha fazla fon çekebilir.

Buna karşılık, Ethereum üzerindeki ana akım ETH/stablecoin işlem çiftlerinin likidite getirisi çok daha düşüktür. Karlılık farkı bu kadar büyük olduğunda, profesyonel likidite sağlayıcılarının karlılığı yüksek, sermaye verimliliği daha yüksek projelere yönelmesi daha olasıdır.

Likidite Teminatlı Token (LST) Yeni Kamu Zincirinin TVL Büyümesine Öncülük Ediyor

Birçok hisse kanıtı mekanizmasını benimseyen blok zincirlerin zaten likit teminat projeleri ortaya çıkmasına rağmen, LST Ethereum'un Şanghay yükseltmesinden önce yaygın olarak tartışılmaya başlandı. Bugün, belirli bir likit teminat projesi en yüksek TVL'ye sahip Merkezi Olmayan Finans protokolü haline geldi.

Bu trend, Solana'da da görülüyor; iki likit staking projesi, Solana ekosisteminin TVL'sinde ilk iki sırayı alıyor. Likit staking projeleri, son zamanlarda Solana TVL'sindeki artışı yönlendiriyor; bir yandan yeni projelerin token öncesi airdrop beklentileri, diğer yandan ise her projenin LST'nin Solana Merkezi Olmayan Finans protokollerinde kullanımını sürekli teşvik etmesi.

Diğer TVL'yi artırmak isteyen halka açık blok zincirleri, LST'nin ekosistemi teşvik etme etkisini keşfetmiş gibi görünüyor. Sui ekosisteminde, bir DEX'teki haSUI-SUI işlem çiftinin APR'si %49.04'e kadar çıkmış olup, bunun %48.09'u resmi ödüllerden gelmektedir. Avalanche ekosisteminde, bir borç verme platformu da LST işini geliştirmiştir ve şu anda LST'nin getirdiği TVL, borç verme işini geçmiştir.

Sürekli Sözleşmeler DEX veya yeni rekabetçi projeler

Merkezi Olmayan Sürekli Sözleşme Borsa ( Perp DEX ) her zaman umut verici görülmüştür ve bazı tanınmış projeler de ortaya çıkmıştır. Ancak mevcut projelerin kullanıcı deneyiminde hala çeşitli artıları ve eksileri bulunmaktadır. Son zamanlarda, bazı yeni Perp DEX'ler dikkat çekici özellikler sergilemiştir; örneğin, bir platformun DLP havuzunda bazı işlem çiftleri için 30 gün boyunca sağlanan likidite getirisi %2000'e kadar çıkmaktadır. Likidite sağlamak için kaldıraç kullanmanın büyük riskleri olsa da, daha yüksek getiriler elde etme olasılığı da bulunmaktadır. Ayrıca, daha yüksek fon verimliliği sunan Perp DEX çözümleri sağlayan bazı projeler de mevcuttur.

Gerçek Dünya Varlıkları ( RWA )

RWA projeleri belirli bir tartışma içindedir, çünkü zincir dışı kısımları içerir, tek bir varlığa bağımlı olmaları gerekebilir ve düzenleyici zorluklarla karşılaşabilirler, bu da DeFi'nin merkeziyetsiz özellikleriyle tam olarak örtüşmemektedir.

Şu anda, ABD tahvilleri büyük ölçüde uygulanabilir tek RWA yönü gibi görünüyor. Gayrimenkul, sanat eserleri gibi diğerleri tokenleştirildikten sonra zincire eklenebilir, ancak standart dışı özellikleri nedeniyle zincir üzerinde hâlâ likidite eksikliği yaşıyor.

Amerika'nın faiz artırma beklentileri ile birlikte, kısa vadeli ABD tahvili getirilerinin 2024'te önemli ölçüde düşmesi bekleniyor; bu durum RWA ürünlerinin getirilerini doğrudan etkileyecek. Aynı zamanda, kripto pazarının bir boğa piyasasına girmesi, stablecoin talebinin artmasına yol açabilir ve RWA ürünlerinin çekiciliği azalabilir. Belirli bir Merkezi Olmayan Finans protokolünün son verilerine göre, stablecoin ihracının Ekim ayının sonlarından itibaren azalmaya başladığı görülüyor.

Yine de, bu girişimcilerin RWA alanındaki keşiflerini engellemiyor. Bu süreçte RWA'ya etkili geleneksel finans kurumlarını ortak olarak dahil etme ihtimali var, en azından dikkat çekici bir anlatı haline gelecektir.