Kripto piyasasının garip çiçeği: Fartcoin'in yükseliş yolu

Anlamsız ve hiçbir kullanım senaryosu olmayan bir isimle anılan bir şifreleme para birimi, bu yılın ilk çeyreğinde az sayıda ters yönde yükselen ana akım paradan biri haline geldi. Hatta Wall Street'te bir sansasyon yaratarak birçok geleneksel yatırımcıyı hazırlıksız yakaladı.

Bu geniş bir ilgi uyandıran token Fartcoin. Doğuşu, bir yapay zeka arasındaki bir diyalogdan kaynaklanıyor. Bir AI ajan modelinde, Musk'ın "fısıldama seslerini sevdiği" hakkında bir sohbet zincirleme bir reaksiyon başlattı. AI önerdi: "Ne dersin Fartcoin adında bir coin çıkaralım?" İşte böylece, Fartcoin 18 Ekim 2024'te doğdu.

Doğduğundan itibaren dikkatleri üzerine çeken

Fartcoin piyasaya sürüldüğünde, kripto piyasasında birçok "gaz seven" kişinin dikkatini ve desteğini çekti.

13 Aralık 2024'te, Fartcoin ile ilgili alaycı bir tweet sosyal medya platformlarında hızla yayıldı. Bu tweetin geniş bir dikkat çekmesinin nedeni ise, onu paylaşan kişinin kimliği: tanınmış bir risk sermayesi şirketinin kurucu ortağı. Fartcoin'i satın aldığını açıkça belirtmemiş olsa da, tamamen bir meme projesi olan böyle bir şeyin, Silikon Vadisi'ndeki risk sermayesi dünyasının simgesel bir figürü tarafından kamuya açık bir şekilde paylaşılması, kendisi "sermaye onayı" ve "çevre dışı sinyal" olarak görülmektedir.

Zincir üzerindeki para hareketlerinden gelen başka bir somut sinyal var. Fartcoin henüz piyasaya sürüldüğünde, piyasa değeri 100 milyon doların altında iken, bazı topluluk üyeleri zincir üzerindeki adresleri takip ederek, belirli bir deneyimli hedge fonuna son derece benzer davranış izleri keşfettiler - çok sayıda büyük alım, aktif etkileşim ve önceden planlama. Bu fon 2018 yılında kuruldu ve bir grup kripto OG tarafından başlatılan, yasal olarak kaydedilmiş bir 7/24 strateji fonudur ve spekülatif anlatı odaklı varlıklara odaklanmasıyla bilinmektedir.

Aynı zamanda, birden fazla zincir üzerindeki verilerin çapraz doğrulaması, birden fazla strateji havuzunun adresinin bu fonda son derece yakın olduğunu göstermekte ve Fartcoin'in erken aşamalarında sık sık alım, kilitlenme ve likidite dağıtım işlemleri gerçekleştirilmiştir.

Ayrıca, kripto piyasası en büyük yapımcılarından biri de Fartcoin'in ön sıralarında yer aldı. Zincir üzerindeki verilere göre, bu yapımcı Fartcoin'in toplam arzının %1.56'sını elinde bulunduruyor ve dördüncü sırada. Ana adresinin varlık dağılımında Fartcoin ilk beşte yer alıyor, hatta bazı ana akım varlıkları geride bırakıyor.

Bu pazar yapıcısının ana adresiyle yüksek derecede ilişkili birçok hesap, Fartcoin'in lansmanının başlarında da aktifti - pozisyon açmaktan, piyasa yapmaya, taşımacılık ve arbitraj yapmaya kadar her şey bir arada gerçekleşti. 2025'in başlarında, bu piyasa yapıcısının kurucusu bir röportajda Fartcoin OTC'nin hedge mantığını açıkladı ve ilk kez kendisinin de Fartcoin sahibi olduğunu kabul etti.

Bu büyük yatırımcıların desteğiyle, Fartcoin'in artışı son derece belirgin ve güçlü, grafiği tamamen piyasa ile uyumlu değil. Bazı üst düzey yatırımcıların veri istatistiklerine göre, 2025'in ilk çeyreğinde, çoğu ana akım varlık belirgin bir geri çekilmeye girdi: ETH yıl başından bu yana %46'dan fazla düştü, SOL %24 düştü, AI, L1, DeFi, Oyun gibi alt alanlar ise tamamen kan kırmızısı. Ve bu "kan denizinin" içinde, Fartcoin grafikteki tek yeşil, ilk çeyrek artışı %14.84.

Sadece düşüş pazarında değil, Mayıs ayına girerken piyasanın biraz düzelmesiyle, Fartcoin'in değer artışı hala ana akım varlıkları geride bırakıyor, %50'den fazla yükselerek Bitcoin'in aynı dönemdeki %23'ünü çok geride bırakıyor.

Wall Street "kaka"dan kaçınıyor

Fartcoin'in popülaritesi kripto piyasasında durmadı. Onu fenomen haline getiren şey, Wall Street'te yarattığı heyecandır.

"Piyasa döngüsünün Fartcoin aşamasındayız." Bu söz, Lehman Brothers'ı tam olarak tahmin edip kısa pozisyona geçen bir milyarder, bir hedge fonunun kurucusuna ait. 2024'ün dördüncü çeyreğinde yatırımcılara yazdığı mektupta, Fartcoin'in yükselişini analiz etmek için tam bir paragraf kullandı ve bunu "tamamen spekülatif bir duygu ürünüdür" diyerek tanımladı. Pets.com ve Dogecoin ile birlikte finansal balon olgularının tipik temsilcileri arasında saydı.

Ona göre, Fartcoin ismi başlı başına alaycı bir anlam taşıyan bir meme parası, içsel bir değeri yok, uygulama alanı yok ve herhangi bir ikame özelliği de bulunmuyor. Hatta, Fartcoin'e yatırım yapmaktansa, Jackson Pollock'un bir soyut tablosunu almayı tercih edeceğini söyledi; en azından o tablo "birinin duvarda asmak istediği bir şey".

Bir varlık yönetim şirketinin araştırmacısı, "Pazarın Fartcoin Aşaması" başlıklı bir raporda şunları yazdı: "Fartcoin'in işe yaramadığı gibi bir görüşe katılmıyorum. Onun tek amacı: kendimizi ciddi işler yapıyormuşuz gibi düşünen finans insanlarını kızdırmak." Metnin her yerinde piyasanın irrasyonelliğine dair bir endişe var. Bu aşamayı "Crypto-flatulent economics" (Gaz çıkaran kripto ekonomisi) olarak adlandırıyor ve Fartcoin'in başarısız olmadığını, tam tersine piyasanın üç yeni mantığını - nihilizm, dikkat ekonomisi ve çıplak aptallık - yakaladığını belirtiyor.

Diğer bir milyarder, bir sermaye yönetim şirketinin kurucu ortağı ise daha rahat bir tavır sergiledi. Geleneksel finansın rasyonel temsilcisi, her zaman soğukkanlılık ve faktör modelleme ile tanınmışken, Fartcoin ile karşılaştığında o "rasyonel insan varsayımını" aniden bıraktı. Sosyal medyada şöyle yazdı: "İronik olan, Fartcoin'in şüphe etmediğim tek şey olması." O zaman o gönderinin bağlamında, bu tüm piyasanın absürtlüğüne yönelik hafif bir alaydı.

Fartcoin'in de kendi "mikro stratejisi" mi var?

Bu "Fart" adlı coin sadece 1 milyar doların üzerinde sağlam bir değere sahip değil, aynı zamanda Bitcoin gibi kendi "mikro stratejisi" - FartStrategy - var.

FartStrategy'nin işleyiş mantığı oldukça basit, hatta açıkça söylenebilir: Bu, Fartcoin satın almak için oluşturulmuş özel bir DAO'dur, misyon bildirisi ise, "Sıcak hava yükselir, biz de bu sıcak akıntıyla Fartcoin ve $FSTR (FartStrategy'nin token'ı) sahiplerine değer yaratacağız."

Kâr modeli yok, uygulama yok ve hiçbir stabil mekanizma yok. Sadece akıllı sözleşme kılığına girmiş şeffaf bir şaka, topluluk oylaması adı altında "Fartcoin satın almaya devam etmeyi planlıyoruz" ifadesini bir "finansal strateji" olarak paketliyor. Hatta resmi metin bile açıkça belirtiyor: "FartStrategy, komedi absürtlüğünün bir örneğidir, onu tutmaktan herhangi bir ekonomik kazanç beklenmemelidir."

Bir finans köşe yazarı bunu tanınmış bir şirketin yansımalarıyla karşılaştırdı - bu şirket sürekli finansman sağlayarak Bitcoin satın alıyor ve şirket değerini yükseltiyor; öncelikle ise meme ve DAO'nun etkileşimi sayesinde sıcak havanın kendini sıkıştırmasını sağlayarak "Fartcoin Flywheel" oluşturan bir finansal sürekli hareket makinesi haline geliyor. Onu "sıcak hava ile varlık olarak bir kaldıraç kabı" olarak tanımlıyor; piyasa değeri sahip olduğu toplam Fartcoin değerinden yüksek olduğunda, $FSTR satıp daha fazla Fartcoin alarak meme piksel düzeyinde kapalı döngüyü tamamlıyor.

Bir veri platformunun istatistiklerine göre, 3 Ocak 2025'ten 9 Mayıs 2025'e kadar, Fartcoin'in token yapısı erken dönem büyük yatırımcılardan, küçük yatırımcılara doğru giderek dağılmaktadır. Özellikle bu yılın Ocak ayından Mayıs ayına kadar, 1000 doların altında tutulan adres sayısının artış eğilimi yukarı doğru olmaya başladı. Bu arada, Fartcoin, belirli bir ticaret platformunda işlem hacmi ve likiditesi en aktif kripto para birimlerinden biri haline geldi.

Başlangıçta kurumsal spekülasyondan, şimdi ise payların dağıtımına kadar. Tüm mantıklı finansal anlatılar, nihayetinde Fartcoin'in tuvalet mizahında gerçek yüzünü gösteriyor.

Fartcoin neredeyse meme coin için sahip olduğumuz tüm klişelere uyuyor: komik bir isim, pratik bir değeri yok, tamamen dil etkisi ve sosyal etkileşimle popülerlik kazandı, hatta Wall Street'teki geleneksel yatırımcıları bile savunmasız hissettirdi.