Stablecoin, RWA ve DeFi: ETH değer yeniden değerlendirmesini tetikleyen üçlü katalizör

Son günlerde kripto para hisse senetleri iyi bir performans sergiledi, bu da yatırımcıların stablecoin yasasının geçmesinin ardından piyasa artışı, ETH ile ilgili hisse senetlerinin neden patladığı, RWA fırsatları ve ETH ile ilişkisi gibi konuları tartışmasına yol açtı. Bu makale, bu konuları uzun vadeli bir bakış açısıyla sistematik olarak analiz edecek ve daha önceki ilgili raporların içeriğini tamamlayacaktır.

Ethereum fiyatındaki artış, bireysel kurumların alım veya tanıtımından kaynaklanmamakta, aksine ana akım kurumların dönüşüm stratejileri doğrultusunda ortak bir seçim olarak ortaya çıkmaktadır. Bu eğilim değişikliğinin kritik noktası yakında gelecek.

1. Verilerle Trendleri İnceleme

Stablecoin piyasa değeri 258,3 milyar dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı. ABD stabilcoin yasası ilerleme kaydediyor, Hong Kong'un "Stablecoin Yönetmeliği" 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. ABD Hazine Bakanı, eğer ABD yasası kabul edilirse, stabilcoin piyasa değerinin önümüzdeki yıllarda 2 trilyonun üzerine çıkacağını tahmin ediyor.

Varlık Tokenizasyonu ( RWA ) pazar büyüklüğü 2023'te 5.2 milyar dolardan şu anda 24.3 milyar dolara yükseldi, artış %460. Tahminlere göre, 2030-2034 yılları arasında dünya genelindeki varlıkların %10-30'u tokenleşebilir, bu da 40-120 trilyon dolara ulaşacak ve mevcut seviyenin 1000 katından fazla olacak.

Geleneksel finans kurumları, blockchain ile ilgili işlere aktif olarak yöneliyor:

• BlackRock BUIDL Fonu: Tokenize edilmiş dolar bazlı fon, AUM 2.86 milyar dolar, %95'i ETH üzerinde dağıtılmış.

• Securitize: Birçok kurumla iş birliği yaparak tokenleştirilmiş ürünler çıkarıyor, piyasa değeri 3.7 milyar dolar, %80'i ETH üzerinde dağıtılmış.

• Franklin Templeton BENJI Fonu: Tokenleştirilmiş fon, AUM 743 milyon dolar, %10'u ETH üzerinde dağıtılmıştır.

Bu kurumların planları, yıllarca süren altyapı inşasının nihayet üretim ölçeği dağıtım aşamasına girdiğini işaret ediyor.

İki, RWA'yı Yeniden Gözden Geçirme

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünyadaki somut veya soyut varlıkların blockchain teknolojisi aracılığıyla dijitalleştirilip zincir üzerindeki token'lara dönüştürülmesini ifade eder. Aşağıdaki avantajlara sahiptir:

1. Programlanabilirlik: Akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlıkların otomatik yönetimi.

2. Hesaplama Devrimi: Anlık eşler arası hesaplamaları gerçekleştirmek, karşı taraf riskini azaltmak.

3. Likidite Devrimi: Düşük likiditeye sahip varlıkların likiditesini artırmak.

4. Küresel Erişilebilirlik: Coğrafi sınırlamaları aşmak, yatırımcı kitlesini genişletmek.

Şu anda RWA tokenizasyonu esas olarak aşağıdaki alanlarda yoğunlaşmaktadır:

1. Özel Krediler: En büyük ölçek, RWA toplam ölçeğinin %58.8'ini oluşturuyor.

2. Hazine Bonosu: Geleneksel kurumların tokenizasyonu için başlangıç noktası, %30.

3. Hisse senetleri: Kraken, Bybit gibi borsa platformları tokenleştirilmiş hisse senetleri sunmaya başladı, Robinhood, Coinbase gibi platformlar ise bu alanda çalışmalar yapıyor.

4. Ürün: Altın ağırlıklı.

5. Özel Sermaye: Aktif olarak araştırılıyor.

Üç, stablecoin-RWA-DeFi ekosistemi

Stablecoin, geleneksel finansın zincir üzerindeki önemli temellerinden biridir. RWA'nın hızlı gelişimi, kurumların uyumlu entegrasyon yöntemlerini keşfetmesinden kaynaklanmaktadır. Büyük miktarda varlık zincire entegre edildikten sonra, Merkezi Olmayan Finans, yeni bir ekosistem refahını teşvik edecektir.

RWA ve Merkezi Olmayan Finans entegrasyonunun örneği:

1. Securitize, DeFi sistemlerini sTokens aracılığıyla bağlar, örneğin BlackRock BUIDL ile Euler protokolü ve Apollo ACRED ile Morpho protokolü arasındaki işbirliği.

2. Ethena'nın USDtb entegrasyonu BUIDL, stabil gelir alt sınırı elde eder.

Dört, ETH Kurumsal Ana Seçim Oluyor

Şu anda ETH, kurumsal varlık tokenleştirmesi için ana blok zinciri olup, toplam ölçeğin %58.41'ini oluşturuyor. Kurumların ETH'yi seçmesinin başlıca nedenleri:

1. Yüksek güvenlik: On yıl güvenlik kaydı, güçlü yükseltme yeteneği.

2. Merkezi Olmayan Finans ekosistemi olgunlaştı: en iyi likidite ve yenilikçi ürünlere sahip.

3. Yüksek merkeziyetsizlik derecesi: Küresel iş erişim yeteneği güçlü, çıkar dengesi merkezidir.

Etherealize, ETH'nin dijital ekonominin temel varlığı olan tamamen yeni bir varlık sınıfı olduğunu düşünüyor. ETH'nin çok yönlülüğü, onu geleneksel yöntemlerle değerlemenin zor olmasını sağlarken, aynı zamanda daha büyük uzun vadeli potansiyel anlamına geliyor.

ETH'nin BTC'ye göre geride kalmasının nedeni, değer önerisinin daha zor tanımlanmasıdır. Ancak ETH'nin yeniden fiyatlandırma sürecinin hızlandığı bir durum yaşanıyor:

1. Kurumsal talep patladı
2. Yerel kripto kazanç talebi hızlanıyor
3. Stratejik Olarak ETH Stoku Yapma
4. ETH olarak kurum fonu varlığı

Özetle, ETH kurumsal girişimlerin blockchain'e tek seçeneği olmasa da, mevcut durumda büyük ölçekli varlıkların zincire aktarılması için en iyi çözümdür. Stabilcoin, RWA ve DeFi'nin gelişimiyle birlikte, ETH'ye yeniden değer verilme eğilimi giderek daha belirgin hale geliyor.