Bitcoin ve Altın: Pandemi Sonrası Uluslararası Para Sistemi Değişimi

2022'den bu yana, Bitcoin ve altın fiyatları arasındaki korelasyon önemli ölçüde artmıştır, bu da "pandemi sonrası" yeni çağın ortaya çıkmasıyla yakından ilişkilidir. Bu çağın bağlamında, Bitcoin'in uluslararası para sistemindeki önemli değişimlere katılma potansiyeli vardır. Bu makalede, "pandemi sonrası" çağda Bitcoin'in uluslararası para sistemindeki değişimlerde önemli bir rol oynamasının nedenleri incelenecektir.

Temel görüş: Bu uluslararası para sistemindeki dönüşüm, Bitcoin'in "altın" özelliğini daha önce hiç olmadığı kadar hızlandıracak ve Bitcoin'in rezerv para olarak değeri daha hızlı bir şekilde ana akıma girecek.

Para tarihine ve uluslararası para sisteminin gelişimine baktığımızda, kıymetli metallerin, özellikle altının, nadirliği, bölünebilirliği ve kolay depolanabilirliği gibi avantajları nedeniyle insanlık konsensüsünün öncüsü - para haline geldiğini görebiliriz.

Modern dünyadaki para sistemi birçok değişim geçirdi. 1819'da İngiltere altın standardını kurdu. İki dünya savaşından sonra Bretton Woods sistemi kuruldu ve Uluslararası Para Fonu tarafından düzenlendi ve yönetildi, bu da altın standardını daha da düzenli hale getirdi. Ancak bu sistem "Triffin paradoksu" ile karşı karşıya kaldı: Doların altınla bağlantılı olması ama aynı zamanda dünya para birimi olması gerekiyordu, bu da arz ve istikrar arasında bir çelişki yarattı.

1976'da Bretton Woods sistemi çöktü ve Jamaika sistemi kuruldu. Doların altından ayrılmasıyla, "hegemonik" pozisyonu sayesinde dünya para birimi haline geldi. Bu sistem uluslararası ticareti ve küresel ekonomik gelişimi teşvik etti, ancak aynı zamanda kendi zorluklarıyla da karşı karşıya kaldı. Amerika'nın gücü sonsuza dek güçlü olamaz ve dolar hegemonyasının küreselden "monto vergisi" alması bu devasa sistemin kendini kurtarmasını zorlaştırdı.

Pandemi döneminde, bu sorunlar daha da kötüleşti. Hükümet borcu kontrolsüz bir şekilde genişliyor, jeopolitik sorunlar giderek belirginleşiyor. Rusya'nın SWIFT sisteminin dışına itilmesi, para alanındaki büyük ayrışma eğiliminin "singularity"sini işaret ediyor.

Yine de, ABD Doları'nın uluslararası para statüsü kısa vadede hala yerini alamaz. 2023 yılı itibarıyla, ABD'nin küresel ekonomideki payı hala dörtte bir oranında, Dolar'ın küresel para ödemelerindeki oranı %48'e yükselmiş ve uluslararası döviz rezervlerindeki oranı %59'a ulaşmıştır. Ancak değişim tohumları ekilmiştir; Dolar hegemonyasına dayalı Jamaika sistemi, yeni jeopolitik düzen ve teknolojik gelişim koşulları altında tarihsel akıştan kaçamayacaktır.

Gelecekteki uluslararası para sistemi çeşitli şekillerde ortaya çıkabilir. Dünya Bankası 2011 yılında üç olası senaryo öngörmüştü: Dolar egemenliğinin devamı, Dolar, Euro ve bazı Asya paralarının bir arada varlığı, ya da SDR (Özel Çekme Hakları) tamamen benimsenmesi. Şu anda, "dolarlaşmadan uzaklaşma" bir ortak görüş haline geldi, sadece nicelikten niteliğe geçişin zaman noktası henüz belirlenmedi.

"Dolarizasyonun azaltılması" süreci birkaç durumda hızlanabilir:

1. Sektör zinciri parçalanması hızlanıyor: Küresel sanayi işbölümü ve işbirliği sistemi geri dönüş yoluna gidebilir, güvenlik birçok senaryoda gelişimden önceliklidir.

2. Jeopolitik değişiklikler: Rusya-Ukrayna çatışmasının ardından uygulanan finansal yaptırımlar, Orta Doğu'daki karmaşık durum ve ABD-Çin ilişkilerinin karmaşıklığı gibi faktörler, "yeni soğuk savaşın" oluşumunu hızlandırabilir.

Dolar egemenliğinin giderek zayıfladığı bir durumda, küresel ticaret devam ediyor ve en muhtemel oluşum, dolar, euro ve yuanın ana para birimleri olarak yer aldığı, sterlin, yen ve SDR gibi para birimlerinin ise tamamlayıcı olarak bulunduğu çoklu rezerv para birimi sistemi olacaktır. Diğer bir düşük olasılıklı olay ise büyük ölçekli bir savaşın patlak vermesi ve dünyanın kaosa geri dönmesi, para sisteminin geçici olarak altın standardına dönmesidir.

Başka bir görüş, gelecekte "Bretton Woods Sistemi III"'ün ortaya çıkabileceğini, yani altın ve diğer emtialarla desteklenen bir "dış para" sisteminin, gerçek kaynakların (özellikle enerji) emtia değerinin para desteği olarak vurgulandığını öne sürmektedir.

Bu bağlamda, finansal piyasalarda iki eğilimsel işlem yönü ortaya çıkabilir:

1. Altın, geleneksel gerçek faiz oranı fiyatlandırma mantığından ayrılarak, fiyatı büyük ölçüde yükseldi.
2. Bitcoin, geleneksel risk varlık fiyatlandırma mantığından ayrılarak fiyatı sürekli artmaktadır.

Bu iki eğilim, pazarın gelecekteki para sistemi değişikliği konusundaki beklentilerini yansıtmakta ve Bitcoin ile altının bu değişimde oynayabileceği önemli rolleri vurgulamaktadır.