【ABD Hisseleri: Hisse Bulma】Kumarhane Sektörü: Las Vegas "Kumar Şehri" olmaktan çıkıyor | ABD hisseleri, sektör trendleri ve hisse açıklamaları | Moneyクリ Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve para konusunda yardımcı medya
MGM Resorts International［MGM］, Amerika'nın önde gelen kumarhane şirketi
Eğlence şehrine dönüş
MGM Resorts International, Las Vegas'ın önde gelen kumarhane işletmecisidir ve kumarhane tatil köyleri etrafında eğlence işine yönelmiştir. ABD'de 16 kumarhane ve Makao'da 2 kumarhane işletmektedir (2024 yılı sonu itibarıyla).
2024 yılı Aralık dönemine ait segment bazında satışlar, Las Vegas bölümünde bir önceki yıla göre %0.2 artışla 8.816.000.000 dolar olarak sınırlı bir artış gösterdi, ancak toplam satışların içindeki oranı %51.1 ile hâlâ %50'nin üzerindedir.
Las Vegas Bölümü: Kumarhane işletmesinin satışları yaklaşık %20
Las Vegas'ta faaliyet gösteren kumarhane tatil köyleri "Aria", "Bellagio", "Cosmopolitan", "MGM Grand", "Mandalay Bay", "New York-New York", "Luxor" gibi yerlerdir. Las Vegas bölümünün özelliklerinden biri, kumarhane işinin gelir oranının düşük olmasıdır. Kumarhane işindeki gelir, %7.9 azalarak 1.96 milyar dolara düşmüş ve Las Vegas bölümünün toplamına oranı %22.2'de kalmıştır. Bu oran her yıl azalmaktadır ve Las Vegas'ın kumar şehri olma kimliğinden eğlence şehri kimliğine geçiş yaptığını simgeliyor gibi görünüyor.
Las Vegas bölümünde otel odası ve yiyecek-içecek satış oranları sırasıyla %35.8 ve %26.7 ile kumarhane işini geçmektedir. Eğlence ve perakende işinin satış oranı %15.2'dir.
Yerel Departman: Las Vegas dışındaki ABD İşleri
Bölgesel bölüm, Las Vegas hariç ABD işlerinden oluşmaktadır. Ana kumarhane ve oteller arasında, "Doğu Kıyısı'nın Las Vegas'ı" olarak adlandırılan New Jersey, Atlantic City'deki "Borgata", Michigan'daki "MGM Grand Detroit", Maryland'deki "MGM National Harbor" ve Massachusetts'deki "MGM Springfield" gibi yerler bulunmaktadır.
Makao bölümü: Hong Kong'da halka açık bir yan kuruluş aracılığıyla geliştirme
Macao bölümü, Hong Kong'da halka açık bir yan kuruluş olan MGM China aracılığıyla %56,0 oranında yatırım yapmaktadır. Doldurulmuş arazide devasa kumarhanelerin sıralandığı Macao'nun Cotai bölgesine girişte gecikmeler yaşanmış ve Macao'da pazar payı açısından alt sıralarda kalmıştır, ancak sonrasında toparlanmış ve 6 şirket arasında 3. sıraya yükselmiştir.
Makao bölümünde, casino işinin satışlardaki oranı %86.9'dur. Makao'nun casino endüstrisi, MICE (şirket ve kuruluşların toplantıları, seyahatleri, sergileri vb.) alanında güçlenmeyi hedeflemekte ve Las Vegas tarzı eğlence endüstrisine geçiş yapmayı amaçlamaktadır, ancak "kumar şehri" olmaktan kurtulmak için daha zamana ihtiyaç olduğu söylenebilir.
【図表1】MGM Resorts International［MGM］: Performans Gelişimi (Birimi: Milyon Dolar)
Kaynak: LSEG'den DZH Finansal Araştırma tarafından hazırlanmıştır
※Dönem sonu Aralık'tır
【Şekil 2】MGM Resorts International［MGM］: Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Yeşil: 13 Hafta, Turuncu: 26 Hafta)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 tarihi itibarıyla)
Caesars Entertainment [CZR], dijital bölümü büyüme motoru
Aktif M&A ile genişleme
Caesars Entertainment［CZR］, 2020 yılında Eldorado Resorts'un Caesars Entertainment Corporation'ı satın almasıyla, mevcut ismini alarak kuruldu. 1973 yılında kurulan Eldorado Resorts, Nevada eyaletinin Reno şehrinde Eldorado Hotel Casino'yu açarak kumar işine girdi. 2005 yılından itibaren şirket birleşmeleri ve satın almaları (M&A) konusunda aktif bir şekilde ilerleyerek, 2014 yılında MTR Gaming Group, 2017 yılında Isle of Capri Casinos, 2018 yılında Tropicana Entertainment, 2020 yılında Caesars Entertainment ve 2021 yılında William Hill'i satın alarak iş hacmini genişletti. 2024 yılı sonunda itibarıyla, 18 eyalette toplam 53 kumarhaneye sahip veya işletmektedir.
Ana iş kolu, Las Vegas hariç ABD işlerinden oluşan yerel bölümdür ve 2024 Aralık dönemi için satış geliri, bir önceki yıla göre %4,1 azalarak 5.539.000.000 $ (satış oranı %49,3) olmuştur. Nevada eyaletindeki "Eldorado Resort Casino", Maryland eyaletindeki "Horseshoe Baltimore", New Jersey eyaletindeki "Caesars Atlantic City" ve "Harrah's Atlantic City" gibi başlıca kumarhanelerdir.
Las Vegas bölümünde "Caesars Palace", "The Cromwell", "Flamingo", "Harrah's", "Horseshoe", "Planet Hollywood" gibi kumarhane tatil köyleri bulunmaktadır. 2024 Aralık dönemindeki satış oranı %38.0'dir.
Dijital bölüm: Spor bahisleri, poker, at yarışı, çevrimiçi kumarhane vb.
Caesars Entertainment'ın büyüme motoru dijital departmandır. Offline ve online spor bahisleri, poker işletmeleri, at yarışı işleri, online kumarhane işletmeleri gibi alanlardan oluşmaktadır. Spor bahislerinde Amerikan futbolu NFL, basketbol NBA, buz hokeyi NHL, beyzbol MLB gibi organizasyonlarla işbirliği yapmaktadır.
Poker işinde dünyanın en büyük poker turnuvası olan "World Series of Poker (WSOP)" ile ilgileniyorduk ancak 2024'te markayı sattık. Ancak, önümüzdeki 20 yıl için düzenleme yerini belirleme hakkını koruduk.
Spor bahisleri, at yarışları ve çevrimiçi kumarhaneler hizmetlerini mobil uygulamalar aracılığıyla sunar. Aralık 2024'te sona eren mali yıl için dijital gelir, yıllık %19,5 artarak 1,163 milyar dolara yükseldi ve satışların yalnızca %10,3'ünü oluşturdu, ancak büyüme devam ediyor.
Şekil 3: Caesars Entertainment [CZR]: Kazanç eğilimleri (milyon dolar cinsinden)
Kaynak: LSEG'den DZH Finansal Araştırma tarafından hazırlanmıştır.
※Dönem sonu Aralık
【Şekil 4】Caesars Entertainment [CZR]: Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Çizgisi Yeşil: 13 hafta, Turuncu: 26 hafta)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 itibarıyla)
Las Vegas Sands［LVS］, Asya işine yönetim kaynaklarını yoğunlaştırıyor
Las Vegas Sands [LVS], Sheldon Adelson tarafından tek başına kurulmuş bir şirkettir. Adelson, Ocak 2021'de vefat etmeden önce başkan ve CEO olarak görev yapıyordu.
Şirket, 2022 yılında iş yönünü büyük ölçüde değiştirdi. Las Vegas'ta yürüttüğü işlerden biri olan "Venetian Resort Las Vegas" gibi kumarhane tatil köylerini sattı ve yönetim kaynaklarını Makao ve Singapur'daki Asya işlerine yoğunlaştırdı.
Asya işimizin özü Makao'daki bir kumarhane tesisidir. %72,3 hisseye sahip olduğumuz Hong Kong'da işlem gören bir şirket olan Sands China aracılığıyla, Makao Yarımadası'nda Sands Macau, Venedik Makao, Paris Makao ve Cotai bölgesinde Londoner Macau'yu işletiyoruz. Kumarhane gelirinin pazar payı, Makao'da faaliyet gösteren altı şirket arasında en yüksek olanıdır.
2024 yılının Aralık döneminde Makao işletmesinin satış geliri, bir önceki yıla göre %8.4 artışla 7 milyar 730 milyon dolar, düzeltilmiş EBITDA (faiz, vergi, amortisman öncesi kâr) %4.6 artışla 2 milyar 327 milyon dolar olup, toplam içindeki payları sırasıyla %62.6 ve %53.1'dir.
Singapur'da "Marina Bay Sands" üzerinde çalışılıyor. Yüksek binaların tepe katında bulunan dev havuzuyla dikkat çeken bir kumarhane tatil köyüdür. "Marina Bay Sands"'ın satış oranı %37,4, düzeltilmiş EBITDA oranı ise %46,9'dur.
【Şekil 5】Las Vegas Sands [LVS]: Performans Eğrisi (birim: milyon dolar)
Kaynak: DZH Finansal Araştırma tarafından LSEG'den hazırlanmıştır.
※dönem sonu Aralık
【図表6】Las Vegas Sands［LVS］: Haftalık grafik (Hareketli ortalama yeşil: 13 hafta, turuncu: 26 hafta)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 itibarıyla)
Win Resorts［WYNN］, Las Vegas ve Makao'da kumar tatil köyü
Wynn Resorts［WYNN］Las Vegas, Massachusetts'taki Boston ve Makao işletmelerini dengeli bir şekilde yürütmektedir. Segment bazında gelirler, en çok Makao işletmesinden gelmekte olup, 2024 Aralık dönemi itibarıyla bir önceki yıla göre %18,8 artışla 3.682.000.000 dolar (gelir oranı %51,7) olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş EBITDAR (faiz, vergi, amortisman ve kira giderleri öncesi kazanç) %23,2 artışla 1.176.000.000 dolar olup, toplam içindeki oranı %49,6'dır.
Macao işletmesinde 2016 yılında Cotai bölgesinde açılan büyük casino tatil köyü "Wynn Palace" kazanç kaynağıdır. Casino'nun kendi satış oranı %81,0 ile son derece yüksek ve ABD işletmeleri gibi olgun bir entegre eğlence işine dönüşmesi biraz daha zaman alacak gibi görünüyor.
Las Vegas işletmesi, kumarhane tatil köyleri olan "Wynn Las Vegas" ve "Encore" etrafında gelişmektedir. Satış oranı %36.1, düzeltilmiş EBITDAR oranı ise %40.0'dır.
Bunun dışında Massachusetts eyaletinin Boston şehrinde bir kumarhane tatil köyü işletmekte ve çevrimiçi kumarhane ile spor bahisleri gibi etkileşimli işler de yürütmektedir.
【Şekil 7】Win Resorts [WYNN]: Performans Gelişimi (birim: milyon dolar)
Kaynak: LSEG'den DZH Finansal Araştırma tarafından hazırlanmıştır.
※Dönem sonu Aralık
【Şekil 8】Win Resorts [WYNN]: Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Çizgisi Yeşil: 13 Hafta, Turuncu: 26 Hafta)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 itibarıyla)
Kırmızı Kaya Tatil Köyü［RRR］, Las Vegas çevresinde iş geliştirme
Kırmızı Kayalık Tatil Köyü [RRR], 1976 yılında kurulan bir şirkettir ve Las Vegas ile çevresinde kumarhane tatil köyleri işletmektedir. Ana tesisleri, Las Vegas'ın ana caddesi olarak bilinen Las Vegas Strip'ten uzakta yer almakta olup, daha önce tanıtmış olduğumuz büyük oyunculardan biraz farklıdır.
İş modeli farklılıkları, gelir dağılımında net bir şekilde ortaya çıkmaktadır. 2024 yılı Aralık dönemi gelirleri, bir önceki yıla göre %12,5 artışla 1.939.000.000 $ olmuş, kumarhane geliri ise %12,8 artışla 1.277.000.000 $'a ulaşmış ve bu, gelir payının %65,9'a ulaşmasını sağlamıştır. Yiyecek-içecek gelir payı %18,6, otel odası gelir payı ise %10,3 ile sınırlı kalmaktadır.
Otelin bulunduğu kumarhaneler "Red Rock", "Durango Casino & Resort", "Green Valley Ranch", "Palace Station", "Boulder Station" ve "Sunset Station" olmak üzere toplam 6 yerdir ve bunlardan yalnızca "Palace Station" ana caddeden uzaktadır.
Bu 6 tesisin kumarhanesinde masa oyunları bulunmaktadır, ancak ana ürün slot makineleridir. Örneğin, "Red Rock" masa oyunlarına 62 adet, slot makinelerine ise 2.616 adet (2024 yılı sonu itibarıyla) sahiptir. "Durango Casino & Resort" ise 67 masa oyunu ve 2.171 slot makinesine sahiptir.
Bunların yanı sıra, kumarhaneler içinde sinema ve bowling salonu gibi tesislerin bulunduğu toplam 10 yer bulunmaktadır. Bu tesisler eklendiğinde, toplam slot makineleri 16,447 adet ve oyun masaları toplamda 320 adet olmaktadır.
【Şekil 9】Kırmızı Kayalar Tatil Köyü [RRR]: Performans Gelişimi (birim: milyon dolar)
Kaynak: LSEG'den DZH Finansal Araştırma oluşturdu
※Dönem sonu Aralık
【Şekil 10】Red Rock Resort [RRR]: Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Yeşil: 13 Haftalık, Turuncu: 26 Haftalık)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 itibarıyla)
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
【ABD Hisseleri: Hisse Bulma】Kumarhane Sektörü: Las Vegas "Kumar Şehri" olmaktan çıkıyor | ABD hisseleri, sektör trendleri ve hisse açıklamaları | Moneyクリ Monex Menkul Kıymetler'in yatırım bilgileri ve para konusunda yardımcı medya
MGM Resorts International［MGM］, Amerika'nın önde gelen kumarhane şirketi
Eğlence şehrine dönüş
MGM Resorts International, Las Vegas'ın önde gelen kumarhane işletmecisidir ve kumarhane tatil köyleri etrafında eğlence işine yönelmiştir. ABD'de 16 kumarhane ve Makao'da 2 kumarhane işletmektedir (2024 yılı sonu itibarıyla).
2024 yılı Aralık dönemine ait segment bazında satışlar, Las Vegas bölümünde bir önceki yıla göre %0.2 artışla 8.816.000.000 dolar olarak sınırlı bir artış gösterdi, ancak toplam satışların içindeki oranı %51.1 ile hâlâ %50'nin üzerindedir.
Las Vegas Bölümü: Kumarhane işletmesinin satışları yaklaşık %20
Las Vegas'ta faaliyet gösteren kumarhane tatil köyleri "Aria", "Bellagio", "Cosmopolitan", "MGM Grand", "Mandalay Bay", "New York-New York", "Luxor" gibi yerlerdir. Las Vegas bölümünün özelliklerinden biri, kumarhane işinin gelir oranının düşük olmasıdır. Kumarhane işindeki gelir, %7.9 azalarak 1.96 milyar dolara düşmüş ve Las Vegas bölümünün toplamına oranı %22.2'de kalmıştır. Bu oran her yıl azalmaktadır ve Las Vegas'ın kumar şehri olma kimliğinden eğlence şehri kimliğine geçiş yaptığını simgeliyor gibi görünüyor.
Las Vegas bölümünde otel odası ve yiyecek-içecek satış oranları sırasıyla %35.8 ve %26.7 ile kumarhane işini geçmektedir. Eğlence ve perakende işinin satış oranı %15.2'dir.
Yerel Departman: Las Vegas dışındaki ABD İşleri
Bölgesel bölüm, Las Vegas hariç ABD işlerinden oluşmaktadır. Ana kumarhane ve oteller arasında, "Doğu Kıyısı'nın Las Vegas'ı" olarak adlandırılan New Jersey, Atlantic City'deki "Borgata", Michigan'daki "MGM Grand Detroit", Maryland'deki "MGM National Harbor" ve Massachusetts'deki "MGM Springfield" gibi yerler bulunmaktadır.
Makao bölümü: Hong Kong'da halka açık bir yan kuruluş aracılığıyla geliştirme
Macao bölümü, Hong Kong'da halka açık bir yan kuruluş olan MGM China aracılığıyla %56,0 oranında yatırım yapmaktadır. Doldurulmuş arazide devasa kumarhanelerin sıralandığı Macao'nun Cotai bölgesine girişte gecikmeler yaşanmış ve Macao'da pazar payı açısından alt sıralarda kalmıştır, ancak sonrasında toparlanmış ve 6 şirket arasında 3. sıraya yükselmiştir.
Makao bölümünde, casino işinin satışlardaki oranı %86.9'dur. Makao'nun casino endüstrisi, MICE (şirket ve kuruluşların toplantıları, seyahatleri, sergileri vb.) alanında güçlenmeyi hedeflemekte ve Las Vegas tarzı eğlence endüstrisine geçiş yapmayı amaçlamaktadır, ancak "kumar şehri" olmaktan kurtulmak için daha zamana ihtiyaç olduğu söylenebilir.
【図表1】MGM Resorts International［MGM］: Performans Gelişimi (Birimi: Milyon Dolar)
Kaynak: LSEG'den DZH Finansal Araştırma tarafından hazırlanmıştır
※Dönem sonu Aralık'tır
【Şekil 2】MGM Resorts International［MGM］: Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Yeşil: 13 Hafta, Turuncu: 26 Hafta)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 tarihi itibarıyla)
Caesars Entertainment [CZR], dijital bölümü büyüme motoru
Aktif M&A ile genişleme
Caesars Entertainment［CZR］, 2020 yılında Eldorado Resorts'un Caesars Entertainment Corporation'ı satın almasıyla, mevcut ismini alarak kuruldu. 1973 yılında kurulan Eldorado Resorts, Nevada eyaletinin Reno şehrinde Eldorado Hotel Casino'yu açarak kumar işine girdi. 2005 yılından itibaren şirket birleşmeleri ve satın almaları (M&A) konusunda aktif bir şekilde ilerleyerek, 2014 yılında MTR Gaming Group, 2017 yılında Isle of Capri Casinos, 2018 yılında Tropicana Entertainment, 2020 yılında Caesars Entertainment ve 2021 yılında William Hill'i satın alarak iş hacmini genişletti. 2024 yılı sonunda itibarıyla, 18 eyalette toplam 53 kumarhaneye sahip veya işletmektedir.
Ana iş kolu, Las Vegas hariç ABD işlerinden oluşan yerel bölümdür ve 2024 Aralık dönemi için satış geliri, bir önceki yıla göre %4,1 azalarak 5.539.000.000 $ (satış oranı %49,3) olmuştur. Nevada eyaletindeki "Eldorado Resort Casino", Maryland eyaletindeki "Horseshoe Baltimore", New Jersey eyaletindeki "Caesars Atlantic City" ve "Harrah's Atlantic City" gibi başlıca kumarhanelerdir.
Las Vegas bölümünde "Caesars Palace", "The Cromwell", "Flamingo", "Harrah's", "Horseshoe", "Planet Hollywood" gibi kumarhane tatil köyleri bulunmaktadır. 2024 Aralık dönemindeki satış oranı %38.0'dir.
Dijital bölüm: Spor bahisleri, poker, at yarışı, çevrimiçi kumarhane vb.
Caesars Entertainment'ın büyüme motoru dijital departmandır. Offline ve online spor bahisleri, poker işletmeleri, at yarışı işleri, online kumarhane işletmeleri gibi alanlardan oluşmaktadır. Spor bahislerinde Amerikan futbolu NFL, basketbol NBA, buz hokeyi NHL, beyzbol MLB gibi organizasyonlarla işbirliği yapmaktadır.
Poker işinde dünyanın en büyük poker turnuvası olan "World Series of Poker (WSOP)" ile ilgileniyorduk ancak 2024'te markayı sattık. Ancak, önümüzdeki 20 yıl için düzenleme yerini belirleme hakkını koruduk.
Spor bahisleri, at yarışları ve çevrimiçi kumarhaneler hizmetlerini mobil uygulamalar aracılığıyla sunar. Aralık 2024'te sona eren mali yıl için dijital gelir, yıllık %19,5 artarak 1,163 milyar dolara yükseldi ve satışların yalnızca %10,3'ünü oluşturdu, ancak büyüme devam ediyor.
Şekil 3: Caesars Entertainment [CZR]: Kazanç eğilimleri (milyon dolar cinsinden)
Kaynak: LSEG'den DZH Finansal Araştırma tarafından hazırlanmıştır.
※Dönem sonu Aralık
【Şekil 4】Caesars Entertainment [CZR]: Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Çizgisi Yeşil: 13 hafta, Turuncu: 26 hafta)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 itibarıyla)
Las Vegas Sands［LVS］, Asya işine yönetim kaynaklarını yoğunlaştırıyor
Las Vegas Sands [LVS], Sheldon Adelson tarafından tek başına kurulmuş bir şirkettir. Adelson, Ocak 2021'de vefat etmeden önce başkan ve CEO olarak görev yapıyordu.
Şirket, 2022 yılında iş yönünü büyük ölçüde değiştirdi. Las Vegas'ta yürüttüğü işlerden biri olan "Venetian Resort Las Vegas" gibi kumarhane tatil köylerini sattı ve yönetim kaynaklarını Makao ve Singapur'daki Asya işlerine yoğunlaştırdı.
Asya işimizin özü Makao'daki bir kumarhane tesisidir. %72,3 hisseye sahip olduğumuz Hong Kong'da işlem gören bir şirket olan Sands China aracılığıyla, Makao Yarımadası'nda Sands Macau, Venedik Makao, Paris Makao ve Cotai bölgesinde Londoner Macau'yu işletiyoruz. Kumarhane gelirinin pazar payı, Makao'da faaliyet gösteren altı şirket arasında en yüksek olanıdır.
2024 yılının Aralık döneminde Makao işletmesinin satış geliri, bir önceki yıla göre %8.4 artışla 7 milyar 730 milyon dolar, düzeltilmiş EBITDA (faiz, vergi, amortisman öncesi kâr) %4.6 artışla 2 milyar 327 milyon dolar olup, toplam içindeki payları sırasıyla %62.6 ve %53.1'dir.
Singapur'da "Marina Bay Sands" üzerinde çalışılıyor. Yüksek binaların tepe katında bulunan dev havuzuyla dikkat çeken bir kumarhane tatil köyüdür. "Marina Bay Sands"'ın satış oranı %37,4, düzeltilmiş EBITDA oranı ise %46,9'dur.
【Şekil 5】Las Vegas Sands [LVS]: Performans Eğrisi (birim: milyon dolar)
Kaynak: DZH Finansal Araştırma tarafından LSEG'den hazırlanmıştır.
※dönem sonu Aralık
【図表6】Las Vegas Sands［LVS］: Haftalık grafik (Hareketli ortalama yeşil: 13 hafta, turuncu: 26 hafta)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 itibarıyla)
Win Resorts［WYNN］, Las Vegas ve Makao'da kumar tatil köyü
Wynn Resorts［WYNN］Las Vegas, Massachusetts'taki Boston ve Makao işletmelerini dengeli bir şekilde yürütmektedir. Segment bazında gelirler, en çok Makao işletmesinden gelmekte olup, 2024 Aralık dönemi itibarıyla bir önceki yıla göre %18,8 artışla 3.682.000.000 dolar (gelir oranı %51,7) olarak gerçekleşmiştir. Düzeltilmiş EBITDAR (faiz, vergi, amortisman ve kira giderleri öncesi kazanç) %23,2 artışla 1.176.000.000 dolar olup, toplam içindeki oranı %49,6'dır.
Macao işletmesinde 2016 yılında Cotai bölgesinde açılan büyük casino tatil köyü "Wynn Palace" kazanç kaynağıdır. Casino'nun kendi satış oranı %81,0 ile son derece yüksek ve ABD işletmeleri gibi olgun bir entegre eğlence işine dönüşmesi biraz daha zaman alacak gibi görünüyor.
Las Vegas işletmesi, kumarhane tatil köyleri olan "Wynn Las Vegas" ve "Encore" etrafında gelişmektedir. Satış oranı %36.1, düzeltilmiş EBITDAR oranı ise %40.0'dır.
Bunun dışında Massachusetts eyaletinin Boston şehrinde bir kumarhane tatil köyü işletmekte ve çevrimiçi kumarhane ile spor bahisleri gibi etkileşimli işler de yürütmektedir.
【Şekil 7】Win Resorts [WYNN]: Performans Gelişimi (birim: milyon dolar)
Kaynak: LSEG'den DZH Finansal Araştırma tarafından hazırlanmıştır.
※Dönem sonu Aralık
【Şekil 8】Win Resorts [WYNN]: Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Çizgisi Yeşil: 13 Hafta, Turuncu: 26 Hafta)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 itibarıyla)
Kırmızı Kaya Tatil Köyü［RRR］, Las Vegas çevresinde iş geliştirme
Kırmızı Kayalık Tatil Köyü [RRR], 1976 yılında kurulan bir şirkettir ve Las Vegas ile çevresinde kumarhane tatil köyleri işletmektedir. Ana tesisleri, Las Vegas'ın ana caddesi olarak bilinen Las Vegas Strip'ten uzakta yer almakta olup, daha önce tanıtmış olduğumuz büyük oyunculardan biraz farklıdır.
İş modeli farklılıkları, gelir dağılımında net bir şekilde ortaya çıkmaktadır. 2024 yılı Aralık dönemi gelirleri, bir önceki yıla göre %12,5 artışla 1.939.000.000 $ olmuş, kumarhane geliri ise %12,8 artışla 1.277.000.000 $'a ulaşmış ve bu, gelir payının %65,9'a ulaşmasını sağlamıştır. Yiyecek-içecek gelir payı %18,6, otel odası gelir payı ise %10,3 ile sınırlı kalmaktadır.
Otelin bulunduğu kumarhaneler "Red Rock", "Durango Casino & Resort", "Green Valley Ranch", "Palace Station", "Boulder Station" ve "Sunset Station" olmak üzere toplam 6 yerdir ve bunlardan yalnızca "Palace Station" ana caddeden uzaktadır.
Bu 6 tesisin kumarhanesinde masa oyunları bulunmaktadır, ancak ana ürün slot makineleridir. Örneğin, "Red Rock" masa oyunlarına 62 adet, slot makinelerine ise 2.616 adet (2024 yılı sonu itibarıyla) sahiptir. "Durango Casino & Resort" ise 67 masa oyunu ve 2.171 slot makinesine sahiptir.
Bunların yanı sıra, kumarhaneler içinde sinema ve bowling salonu gibi tesislerin bulunduğu toplam 10 yer bulunmaktadır. Bu tesisler eklendiğinde, toplam slot makineleri 16,447 adet ve oyun masaları toplamda 320 adet olmaktadır.
【Şekil 9】Kırmızı Kayalar Tatil Köyü [RRR]: Performans Gelişimi (birim: milyon dolar)
Kaynak: LSEG'den DZH Finansal Araştırma oluşturdu
※Dönem sonu Aralık
【Şekil 10】Red Rock Resort [RRR]: Haftalık Grafik (Hareketli Ortalama Yeşil: 13 Haftalık, Turuncu: 26 Haftalık)
Kaynak: Monex Securities web sitesi (3 Nisan 2025 itibarıyla)