Мир криптовалют: от инноваций до промежуточного господства
Оглядываясь на недавнюю конференцию Гонконгского консенсуса, ощущения от общения с коллегами из страны заставляют задуматься. Несмотря на то что участники отрасли все еще активны, рыночная атмосфера претерпела тонкие изменения. Это не традиционная бычья или медвежья фаза, а своеобразное "алиенация", которая вызывает недоумение даже у опытных профессионалов.
В настоящее время в индустрии криптовалют, похоже, остался только один核心业务: продажа токенов.
Три основных столпа отраслевой экосистемы
Оглядываясь назад, индустрия криптовалют в основном опиралась на три аспекта:
Создание ценности: через технологические инновации, такие как биткойн, эфир, стейблкоины и другие, удовлетворять потребности пользователей и создавать реальную ценность использования.
Открытие ценности: включает венчурные инвестиции, ценообразование сделок и т.д., выявление потенциальных активов, содействие развитию отрасли.
Цепочка ценности: включает в себя маркет-мейкеров, агентств, СМИ и т. д., создавая каналы продажи токенов, способствуя переходу от первичного к вторичному рынку.
В идеальном мире эти три аспекта должны поддерживать друг друга и развиваться синхронно. Однако реальность такова: первые два постепенно угасают, а третий процветает.
Проектная команда больше не сосредоточена на пользователях и продуктах, инвестиционные учреждения также больше не углубляются в исследование отраслевых тенденций. Кажется, что на всем рынке остался только один вопрос: "Как продать токен?"
Экономика продажи токенов и монополия на ресурсы
В здоровой рыночной среде эти три этапа должны быть тесно связаны. Проектная команда разрабатывает качественные продукты, удовлетворяющие потребности пользователей, получает прибыль и рыночную премию; инвестиционные компании входят на рынок в период спада, выходят на пике; а каналы сбыта повышают эффективность капитала.
Однако текущие обсуждения уже редко касаются инновационных возможностей, разработки продуктов или потребностей пользователей. Даже в некоторых областях, таких как AI-агенты, трудно вызвать широкий предпринимательский энтузиазм.
Институциональные инвесторы на вторичном рынке обычно занимают выжидательную позицию, новые токены часто открываются с высоким значением, но затем падают, а ликвидности мем-токенов серьезно недостаточно.
В таких условиях активными являются в основном учреждения третьего типа: маркет-мейкеры, агентские организации и т.д. Их интересует, как оптимизировать данные, установить отношения с крупными торговыми платформами или как проводить маркетинговые акции для привлечения покупателей.
Участники рынка стали сильно однородными, все пытаются извлечь прибыль из все более дефицитных объемов капитала.
Это привело к формированию прочного сообщества интересов среди ведущих участников, таких как топовые проекты, крупные торговые платформы и их отделы по добавлению токенов, а также ресурсные маркет-мейкеры и посреднические организации. Средства текут от инвесторов к венчурному капиталу, затем к ведущим проектам, и, в конечном счете, поступают на рынок розничных инвесторов, питая это сообщество интересов.
Упадок духа инноваций
После краха одной крупной торговой платформы в 2022 году рынок криптовалют пережил период крайнего упадка. Но в отличие от текущей ситуации, тогда значительные средства все еще находились в руках венчурного капитала и крупных инвесторов, которые имели возможность реинвестирования, поддерживая стартапы, создавая ценность и привлекая новые средства.
А сейчас значительные средства поглощаются промежуточным звеном, и проектные команды часто стремятся лишь получить разницу после上市, становясь посредниками между венчурным капиталом и вторичным рынком, не уделяя внимания созданию ценности, а просто упаковывая "пустые" истории. С точки зрения коммерческой логики, если каналы сбыта занимают большую часть затрат, то вложения в исследования и разработки и операционные расходы на верхнем уровне обязательно будут сокращены.
Поэтому многие проекты просто отказываются от разработки продукта и используют все средства на маркетинг и выход на рынок. В конце концов, даже без продукта и пользователей многие проекты успешно выходят на рынок. Современный маркетинг даже может быть представлен как "мим-драйв", чем меньше средств вкладывается в продукт и технологии, тем больше средств доступно для выхода на рынок и повышения цен.
Инновационный путь в индустрии криптовалют стал:
"Расскажите увлекательную историю → Быстрая упаковка → Поиск отношений для выхода на рынок → Вывод средств."
Продукты, пользователи, ценность? Кажется, это всего лишь самоуспокоение идеалистов.
Откачка стала нормой
На первый взгляд, команда проекта использует средства для выхода на рынок и повышения цен, и кажется, что все стороны могут извлечь выгоду: фонды могут выйти, розничные инвесторы получают возможность для спекуляций, а промежуточные зарабатывают значительные комиссии.
Но в долгосрочной перспективе потеря положительных внешних эффектов приводит к тому, что только промежуточные становятся все больше, формируя монополию с постоянно растущей долей отчислений.
Проектные стороны на верхнем уровне сокращают инвестиции в разработку продуктов, сталкиваются с регуляторным давлением и высокими издержками, соотношение риска и доходности серьезно нарушено, и они вынуждены выйти из игры. Нулевая сумма игр среди розничных инвесторов становится все более интенсивной, чувство "всегда быть подхватчиком" приводит к исчезновению эффекта получения прибыли, и большое количество инвесторов покидает рынок.
По сути, посредники, такие как торговые платформы, маркетмейкеры, агентства и т.д., являются поставщиками услуг и не создают непосредственно ценность и положительные внешние эффекты. Когда сторона услуг и стороны, извлекающие прибыль, становятся крупнейшими заинтересованными сторонами на рынке, весь рынок начинает напоминать организм с раком, и конечный результат – это то, что "опухоль" становится все больше, в то время как хозяин в конечном итоге исчерпывает свои ресурсы.
Сила циклов и восстановление надежды
Рынок криптовалют в конечном итоге является циклическим рынком.
Оптимисты верят, что после нынешнего периода нехватки ликвидности в конечном итоге наступит настоящая "весна ценности". Технологические новшества, новые сценарии использования и новые бизнес-модели вновь разожгут дух инноваций. Дух инноваций не угаснет, и пузырь в конце концов исчезнет. Даже если будет лишь слабый свет, он может стать маяком, указывающим направление.
Пессимисты считают, что пузырь еще не лопнул полностью, и криптовалютной отрасли предстоит пережить еще одно более глубокое "лавинное очищение". Только когда у откачивателей не останется токенов для откачки, а рынок, управляемый промежуточными, разрушится, возможно, наступит настоящая реконструкция.
В этом процессе работники пройдут через период, полный сомнений, внутренних конфликтов, выгорания и саморазмышлений.
Но это и есть суть рынка — циклы являются судьбой, а пузырьки — предвестниками нового.
Будущее, возможно, светлое, но путь к светлому будущему может быть необычно долгим и трудным.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TommyTeacher1
· 4ч назад
разыгрывайте людей как лохов новые пастбища начинаются
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostAddressMiner
· 08-12 17:21
Смотрел на блокчейн три года, все это лишь спектакль между上下游 инвестиционных схем. Старые адреса все понимают.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DeFiVeteran
· 08-12 17:21
Все по старому, опять начали перепродажу токенов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MindsetExpander
· 08-12 17:11
Будут играть для лохов эта работа снова стала привлекательной
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 08-12 17:00
не буду лгать, вижу, как слабые руки жалуются на посредников, пока я накапливаю... классическая ментальность бумажных рук, смх
Алиенация экосистемы мира криптовалют: переход от инновационного драйва к доминированию промежуточного
Мир криптовалют: от инноваций до промежуточного господства
Оглядываясь на недавнюю конференцию Гонконгского консенсуса, ощущения от общения с коллегами из страны заставляют задуматься. Несмотря на то что участники отрасли все еще активны, рыночная атмосфера претерпела тонкие изменения. Это не традиционная бычья или медвежья фаза, а своеобразное "алиенация", которая вызывает недоумение даже у опытных профессионалов.
В настоящее время в индустрии криптовалют, похоже, остался только один核心业务: продажа токенов.
Три основных столпа отраслевой экосистемы
Оглядываясь назад, индустрия криптовалют в основном опиралась на три аспекта:
Создание ценности: через технологические инновации, такие как биткойн, эфир, стейблкоины и другие, удовлетворять потребности пользователей и создавать реальную ценность использования.
Открытие ценности: включает венчурные инвестиции, ценообразование сделок и т.д., выявление потенциальных активов, содействие развитию отрасли.
Цепочка ценности: включает в себя маркет-мейкеров, агентств, СМИ и т. д., создавая каналы продажи токенов, способствуя переходу от первичного к вторичному рынку.
В идеальном мире эти три аспекта должны поддерживать друг друга и развиваться синхронно. Однако реальность такова: первые два постепенно угасают, а третий процветает.
Проектная команда больше не сосредоточена на пользователях и продуктах, инвестиционные учреждения также больше не углубляются в исследование отраслевых тенденций. Кажется, что на всем рынке остался только один вопрос: "Как продать токен?"
Экономика продажи токенов и монополия на ресурсы
В здоровой рыночной среде эти три этапа должны быть тесно связаны. Проектная команда разрабатывает качественные продукты, удовлетворяющие потребности пользователей, получает прибыль и рыночную премию; инвестиционные компании входят на рынок в период спада, выходят на пике; а каналы сбыта повышают эффективность капитала.
Однако текущие обсуждения уже редко касаются инновационных возможностей, разработки продуктов или потребностей пользователей. Даже в некоторых областях, таких как AI-агенты, трудно вызвать широкий предпринимательский энтузиазм.
Институциональные инвесторы на вторичном рынке обычно занимают выжидательную позицию, новые токены часто открываются с высоким значением, но затем падают, а ликвидности мем-токенов серьезно недостаточно.
В таких условиях активными являются в основном учреждения третьего типа: маркет-мейкеры, агентские организации и т.д. Их интересует, как оптимизировать данные, установить отношения с крупными торговыми платформами или как проводить маркетинговые акции для привлечения покупателей.
Участники рынка стали сильно однородными, все пытаются извлечь прибыль из все более дефицитных объемов капитала.
Это привело к формированию прочного сообщества интересов среди ведущих участников, таких как топовые проекты, крупные торговые платформы и их отделы по добавлению токенов, а также ресурсные маркет-мейкеры и посреднические организации. Средства текут от инвесторов к венчурному капиталу, затем к ведущим проектам, и, в конечном счете, поступают на рынок розничных инвесторов, питая это сообщество интересов.
Упадок духа инноваций
После краха одной крупной торговой платформы в 2022 году рынок криптовалют пережил период крайнего упадка. Но в отличие от текущей ситуации, тогда значительные средства все еще находились в руках венчурного капитала и крупных инвесторов, которые имели возможность реинвестирования, поддерживая стартапы, создавая ценность и привлекая новые средства.
А сейчас значительные средства поглощаются промежуточным звеном, и проектные команды часто стремятся лишь получить разницу после上市, становясь посредниками между венчурным капиталом и вторичным рынком, не уделяя внимания созданию ценности, а просто упаковывая "пустые" истории. С точки зрения коммерческой логики, если каналы сбыта занимают большую часть затрат, то вложения в исследования и разработки и операционные расходы на верхнем уровне обязательно будут сокращены.
Поэтому многие проекты просто отказываются от разработки продукта и используют все средства на маркетинг и выход на рынок. В конце концов, даже без продукта и пользователей многие проекты успешно выходят на рынок. Современный маркетинг даже может быть представлен как "мим-драйв", чем меньше средств вкладывается в продукт и технологии, тем больше средств доступно для выхода на рынок и повышения цен.
Инновационный путь в индустрии криптовалют стал:
"Расскажите увлекательную историю → Быстрая упаковка → Поиск отношений для выхода на рынок → Вывод средств."
Продукты, пользователи, ценность? Кажется, это всего лишь самоуспокоение идеалистов.
Откачка стала нормой
На первый взгляд, команда проекта использует средства для выхода на рынок и повышения цен, и кажется, что все стороны могут извлечь выгоду: фонды могут выйти, розничные инвесторы получают возможность для спекуляций, а промежуточные зарабатывают значительные комиссии.
Но в долгосрочной перспективе потеря положительных внешних эффектов приводит к тому, что только промежуточные становятся все больше, формируя монополию с постоянно растущей долей отчислений.
Проектные стороны на верхнем уровне сокращают инвестиции в разработку продуктов, сталкиваются с регуляторным давлением и высокими издержками, соотношение риска и доходности серьезно нарушено, и они вынуждены выйти из игры. Нулевая сумма игр среди розничных инвесторов становится все более интенсивной, чувство "всегда быть подхватчиком" приводит к исчезновению эффекта получения прибыли, и большое количество инвесторов покидает рынок.
По сути, посредники, такие как торговые платформы, маркетмейкеры, агентства и т.д., являются поставщиками услуг и не создают непосредственно ценность и положительные внешние эффекты. Когда сторона услуг и стороны, извлекающие прибыль, становятся крупнейшими заинтересованными сторонами на рынке, весь рынок начинает напоминать организм с раком, и конечный результат – это то, что "опухоль" становится все больше, в то время как хозяин в конечном итоге исчерпывает свои ресурсы.
Сила циклов и восстановление надежды
Рынок криптовалют в конечном итоге является циклическим рынком.
Оптимисты верят, что после нынешнего периода нехватки ликвидности в конечном итоге наступит настоящая "весна ценности". Технологические новшества, новые сценарии использования и новые бизнес-модели вновь разожгут дух инноваций. Дух инноваций не угаснет, и пузырь в конце концов исчезнет. Даже если будет лишь слабый свет, он может стать маяком, указывающим направление.
Пессимисты считают, что пузырь еще не лопнул полностью, и криптовалютной отрасли предстоит пережить еще одно более глубокое "лавинное очищение". Только когда у откачивателей не останется токенов для откачки, а рынок, управляемый промежуточными, разрушится, возможно, наступит настоящая реконструкция.
В этом процессе работники пройдут через период, полный сомнений, внутренних конфликтов, выгорания и саморазмышлений.
Но это и есть суть рынка — циклы являются судьбой, а пузырьки — предвестниками нового.
Будущее, возможно, светлое, но путь к светлому будущему может быть необычно долгим и трудным.