Смена ставки финансирования: от сильных колебаний к беспрецедентной стабильности
Появление бессрочных контрактов полностью изменило торговлю крипто деривативами. Чтобы обеспечить соответствие цен контрактов и спотовых цен, разработчики внедрили механизм ставки финансирования. В фиксированный период, если цена контракта выше спотовой цены, быки должны выплачивать ставку финансирования медведям, и наоборот. Положительная ставка финансирования обычно указывает на бычий рынок, а отрицательная — на значительное давление на продажу. Таким образом, ставка финансирования не только является важным источником дохода для арбитражников, но и рассматривается как индикатор, отражающий рыночные настроения в реальном времени.
В данной статье подробно анализируются изменения ставки финансирования XBTUSD за последние 9 лет. Исследование показало, что ставка финансирования XBTUSD эволюционировала от высокой колеблемости на ранних этапах к беспрецедентной стабильности в настоящее время, которая сохраняется даже во время достижения исторического максимума Биткойна в 2024-2025 годах.
Девятилетняя эволюция: от "дикости" до "институционализации"
Согласно данным за девять лет, частота экстремальных событий ставки финансирования снизилась на девяносто процентов по сравнению с историческими максимумами, а годовая Колебание была сжата в узкий диапазон от -10% до +10%. Такая степень стабильности не имела аналогов в истории деривативов биткойна.
Это изменение за последние десять лет можно разделить на три этапа:
Первый этап: Дикий Запад (2016-2018)
Рынок ставки финансирования характеризуется крайне низкой эффективностью и высокой колебанием:
ставка финансирования часто превышает ±0,3%, что соответствует годовой ставке более ±1000%
В 2017 году в бычьем рынке произошло наивысшее сосредоточение экстремальных событий в истории Биткойна
В 2017 году было зафиксировано более 250 экстремальных событий с资金费率, практически каждый день происходили случаи неэффективности на рынке.
Экстремальный период финансирования продолжается 2-3 дня, что указывает на продолжительную неэффективность рынка.
Второй этап: Постепенное созревание (2018-2024)
XBTUSD ставка финансирования рынок начинает саморегулироваться:
Годовые экстремальные события сократились с более чем 250 в 2017 году до примерно 130 в 2019 году
ставка финансирования постепенно сжимается в нормальный диапазон
Значительные рыночные события все еще могут вызывать значительные Колебания, но с меньшей частотой.
Третий этап: Вход гигантов (с 2024 года)
В начале 2024 года два ключевых события изменили рыночную картину:
Запуск биткойн-ETF:
Интерес к арбитражу в институтах резко возрос
ETF делает цену контракта более точно привязанной к спотовой цене
Запуск протокола Ethena:
Введение системной ставки финансирования арбитража через синтетические стабильные монеты
Институциональные и розничные средства хлынули на арбитражный рынок, что привело к тому, что ставка финансирования еще больше приблизилась к нулю.
Удивительная доходность арбитража ставок
Для трейдеров, участвующих в стратегии арбитража ставки финансирования, историческая доходность просто потрясающая: 100 000 долларов, инвестированные в арбитраж ставки финансирования в 2016 году, к сегодняшнему дню превратились в 8 000 000 долларов.
Данная стратегия обеспечивает 873% годовой доходности, не имеет убыточных лет, нет значительных просадок, только постоянное накопление прибыли.
Некоторые торговые платформы выплачивают ставку финансирования в биткойнах, а не в стейблкоинах на основе долларов, создавая возможности для арбитражников. Любые средства, полученные в 2016 году при курсе биткойна 500 долларов, увеличились в 200 раз, когда в 2024 году биткойн достиг 100000 долларов.
Сжатие капитала: куда делись высокие ставки финансирования?
В отличие от бычьих рынков 2017 и 2021 годов, ставка финансирования биткойна во время достижения новых максимумов в 2024-2025 годах необычайно спокойна:
Максимальное значение составило только 0,1308%, что ниже половины от предыдущих раундов рынка.
Средняя ставка составляет всего 0,0173%, что значительно ниже ожиданий многих трейдеров
Это изменение заставило арбитражных трейдеров сомневаться в будущей прибыльности и вызвало у протоколов генерации дохода сомнения в том, исчезла ли "ставка финансирования alpha".
Две основные теории пытаются объяснить это явление:
Теория вторжения учреждений: крупные учреждения и капитал арбитража DeFi быстро нейтрализуют отклонения в финансах.
Теория революции эффективности: рыночная структура навсегда эволюционировала в эффективную на уровне института.
Текущий статус ставки финансирования: Инсайты данных
Анализ выявил три интересных явления:
Высокая ставка финансирования стала кратковременной: возможность не исчезла, а изменилась.
Возможности ставки финансирования после ETF все еще существуют: ставка финансирования на биткойн ETF увеличилась на 69% в первые 3 месяца после одобрения.
Положительная ставка финансирования: Несмотря на увеличение участия институциональных инвесторов, ставка финансирования оставалась положительной, что указывает на то, что рынок нашел новый баланс.
Заключение
За девять лет эволюции ставка финансирования биткойна изменилась с "спекулятивных американских горок" на "институциональные маятники". Арбитраж на спотовом ETF и системный арбитраж DeFi-протоколов совместно создают более глубокую, стабильную и эффективную экосистему производных.
Для трейдеров, стремящихся получить сверхприбыли за счет ставки финансирования, настоящим конкурентным преимуществом больше не является смелость переносить высокие колебания, а всестороннее повышение скорости инфраструктуры, капитальной эффективности и способности к итерации стратегий. Только так можно продолжать находить возможности для Alpha на все более институционализированном рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GmGmNoGn
· 08-08 18:42
Успокоились, успокоились Спот-партия смеется и молчит
Посмотреть ОригиналОтветить0
alpha_leaker
· 08-08 01:58
ловушка ловушка ловушка Что хорошего в ловушках
Посмотреть ОригиналОтветить0
LongTermDreamer
· 08-07 19:30
Три года - это один цикл, на этот раз, наконец, всё стабильно, рынок наконец-то стал зрелым~
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConfusedWhale
· 08-06 07:15
Слишком профессионально, не понимаю.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterZhang
· 08-05 19:14
разыгрывайте людей как лохов девять лет, наконец, разобрались с институтами
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 08-05 19:13
Годовой доход от Клиповых купонов равен десяти годам работы.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchroedingersFrontrun
· 08-05 19:13
Эх, снова нужно подписывать контракт.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ConsensusDissenter
· 08-05 19:09
Снова ставка финансирования, уже надоело смотреть.
Ставка финансирования 9 лет эволюции: Биткойн Производный от крайних Колебаний до беспрецедентной стабильности
Смена ставки финансирования: от сильных колебаний к беспрецедентной стабильности
Появление бессрочных контрактов полностью изменило торговлю крипто деривативами. Чтобы обеспечить соответствие цен контрактов и спотовых цен, разработчики внедрили механизм ставки финансирования. В фиксированный период, если цена контракта выше спотовой цены, быки должны выплачивать ставку финансирования медведям, и наоборот. Положительная ставка финансирования обычно указывает на бычий рынок, а отрицательная — на значительное давление на продажу. Таким образом, ставка финансирования не только является важным источником дохода для арбитражников, но и рассматривается как индикатор, отражающий рыночные настроения в реальном времени.
В данной статье подробно анализируются изменения ставки финансирования XBTUSD за последние 9 лет. Исследование показало, что ставка финансирования XBTUSD эволюционировала от высокой колеблемости на ранних этапах к беспрецедентной стабильности в настоящее время, которая сохраняется даже во время достижения исторического максимума Биткойна в 2024-2025 годах.
Девятилетняя эволюция: от "дикости" до "институционализации"
Согласно данным за девять лет, частота экстремальных событий ставки финансирования снизилась на девяносто процентов по сравнению с историческими максимумами, а годовая Колебание была сжата в узкий диапазон от -10% до +10%. Такая степень стабильности не имела аналогов в истории деривативов биткойна.
Это изменение за последние десять лет можно разделить на три этапа:
Первый этап: Дикий Запад (2016-2018)
Рынок ставки финансирования характеризуется крайне низкой эффективностью и высокой колебанием:
Второй этап: Постепенное созревание (2018-2024)
XBTUSD ставка финансирования рынок начинает саморегулироваться:
Третий этап: Вход гигантов (с 2024 года)
В начале 2024 года два ключевых события изменили рыночную картину:
Запуск биткойн-ETF:
Запуск протокола Ethena:
Удивительная доходность арбитража ставок
Для трейдеров, участвующих в стратегии арбитража ставки финансирования, историческая доходность просто потрясающая: 100 000 долларов, инвестированные в арбитраж ставки финансирования в 2016 году, к сегодняшнему дню превратились в 8 000 000 долларов.
Данная стратегия обеспечивает 873% годовой доходности, не имеет убыточных лет, нет значительных просадок, только постоянное накопление прибыли.
Некоторые торговые платформы выплачивают ставку финансирования в биткойнах, а не в стейблкоинах на основе долларов, создавая возможности для арбитражников. Любые средства, полученные в 2016 году при курсе биткойна 500 долларов, увеличились в 200 раз, когда в 2024 году биткойн достиг 100000 долларов.
Сжатие капитала: куда делись высокие ставки финансирования?
В отличие от бычьих рынков 2017 и 2021 годов, ставка финансирования биткойна во время достижения новых максимумов в 2024-2025 годах необычайно спокойна:
Это изменение заставило арбитражных трейдеров сомневаться в будущей прибыльности и вызвало у протоколов генерации дохода сомнения в том, исчезла ли "ставка финансирования alpha".
Две основные теории пытаются объяснить это явление:
Теория вторжения учреждений: крупные учреждения и капитал арбитража DeFi быстро нейтрализуют отклонения в финансах.
Теория революции эффективности: рыночная структура навсегда эволюционировала в эффективную на уровне института.
Текущий статус ставки финансирования: Инсайты данных
Анализ выявил три интересных явления:
Высокая ставка финансирования стала кратковременной: возможность не исчезла, а изменилась.
Возможности ставки финансирования после ETF все еще существуют: ставка финансирования на биткойн ETF увеличилась на 69% в первые 3 месяца после одобрения.
Положительная ставка финансирования: Несмотря на увеличение участия институциональных инвесторов, ставка финансирования оставалась положительной, что указывает на то, что рынок нашел новый баланс.
Заключение
За девять лет эволюции ставка финансирования биткойна изменилась с "спекулятивных американских горок" на "институциональные маятники". Арбитраж на спотовом ETF и системный арбитраж DeFi-протоколов совместно создают более глубокую, стабильную и эффективную экосистему производных.
Для трейдеров, стремящихся получить сверхприбыли за счет ставки финансирования, настоящим конкурентным преимуществом больше не является смелость переносить высокие колебания, а всестороннее повышение скорости инфраструктуры, капитальной эффективности и способности к итерации стратегий. Только так можно продолжать находить возможности для Alpha на все более институционализированном рынке.