Азиатская Web3 индустрия сталкивается с серьезными изменениями: ужесточение регулирования в Сингапуре

30 мая 2025 года Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) опубликовало ответный документ по новым правилам для поставщиков услуг цифровых токенов (DTSP), что окажет глубокое влияние на всю индустрию Web3 в Азии. Новые правила вступят в силу 30 июня 2025 года, и MAS четко заявило, что переходного периода не предусмотрено.

Этот резко сформулированный документ указывает на то, что MAS будет придерживаться "крайне осторожного" подхода. Сингапур, который когда-то считался "азиатским раем для криптовалют", неожиданно прощается с прошлым, не путем постепенной корректировки политики, а почти "резким" ужесточением регулирования.

Для тех проектов и учреждений, которые еще не приняли решение, сейчас вопрос больше не в том, "уходить ли", а в том, "когда уходить" и "куда уходить".

Ушедшая слава: Золотая эпоха регуляторного арбитража

Оглядываясь на Сингапур 2021 года, когда Китай полностью запретил криптовалютные транзакции, а Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) жестко регулировала, этот город-государство открыл свои двери для предпринимателей Web3. Многие известные организации выбрали его в качестве своей штаб-квартиры не только из-за 0% налога на прирост капитала, но, что более важно, из-за того, что MAS тогда продемонстрировала позицию "принятия инноваций".

В то время Сингапур считался "святым местом регулирования арбитража" в индустрии Web3. Регистрация компании здесь позволяла легально предоставлять услуги цифровых активов пользователям по всему миру (за исключением местных пользователей Сингапура), одновременно наслаждаясь репутацией финансового центра Сингапура. Эта бизнес-модель "основываясь в Сингапуре, обслуживая весь мир" привлекла бесчисленное количество специалистов Web3.

Однако новые правила DTSP означают, что Сингапур полностью закрыл двери для дружелюбного регулирования, и его позицию можно кратко охарактеризовать как: изгнание всех незарегистрированных участников Web3.

Определение DTSP и его влияние

DTSP (поставщик услуг цифровых токенов) включает два типа субъектов:

1. Личные или партнерские предприятия, работающие в Сингапуре.
2. Сингапурская компания, осуществляющая услуги цифровых токенов за пределами Сингапура

Определение "места ведения бизнеса" в MAS крайне широко и включает в себя "любое место в Сингапуре, используемое лицом, имеющим лицензию, для ведения бизнеса (включая передвижные киоски)". Это означает, что любое ведение бизнес-деятельности, связанной с цифровыми активами, в пределах Сингапура, независимо от того, направлено ли оно на местных или зарубежных клиентов, может подвергать юридическим рискам.

В ответ на проблемы, связанные с работой из дома, MAS проявила определенную гибкость. Если человек является сотрудником зарубежной компании, работа из дома не приведет к необходимости получения лицензии. Однако если работа осуществляется в коворкинге или в офисе аффилированной компании, то это с большей вероятностью может попасть под регулируемый контроль.

Широкое определение цифровых токенов

MAS определяет услуги цифровых токенов весьма широко, включая даже публикацию исследовательских отчетов. Это может означать, что даже KOL или учреждения, публикующие аналитические отчеты по инвестициям в токены в Сингапуре, могут потребовать лицензии DTSP.

Возможные пострадавшие группы включают:

1. Личные: независимые работники (такие как разработчики, консультанты по проектам, маркетмейкеры, майнеры), создатели контента и KOL, ключевые сотрудники проекта
2. Организации: нелицензированные биржи, различные проектные команды (такие как DeFi, кошельки, NFT и т.д.)

Заключение

Сингапурская регуляторная акция имеет четкие намерения: изгнать всех несоответствующих участников. Практически любая деятельность, связанная с цифровыми токенами, может подпадать под регуляцию, независимо от того, проводится ли она в офисе или дома.

Из-за наличия большого количества серых зон в определениях "места ведения бизнеса" и "осуществления деятельности", MAS может принять стратегию правоприменения "на примерах", сначала обрабатывая несколько типичных случаев, а затем устрашая других участников.

Хотите временно подать заявку на получение лицензии на соблюдение норм? Боюсь, это будет нелегко. MAS четко заявило, что будет рассматривать заявки на лицензию DTSP с "крайне осторожным" подходом и одобрять их только в "крайне ограниченных случаях".

В Сингапуре эпоха регуляторного арбитража закончилась, формируется более строгая и более регулируемая среда Web3.