Рынок стейблкоинов достиг водораздела:上市 Circle знаменует начало новой эры
Стейблкоин официально вошел на главную сцену глобальных капитальных рынков. От стейблкоина, который рассматривался как "азартный чип", до USDC, представляющего "комплаентный цифровой доллар", который вышел на американские фондовые рынки, это не просто поворотный момент для бизнеса, но и предвестие перестройки финансового порядка. Комплаентные стейблкоины больше не являются просто инструментами для обращения на блокчейне, а стратегическими агентами для глобальной "де-банкизации и де-географизации" доллара.
В 2025 году в нескольких странах начнут действовать правила регулирования стейблкоинов, и "серый доллар" и "доллар из белого списка" официально разделятся. Выход на биржу одной компании станет не только событием капитализации криптоиндустрии, но и очередным структурным обновлением глобализации доллара, что будет означать начало вывода финансового суверенитета compliant-доллара на блокчейн.
Согласно прогнозам организаций, к 2030 году общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигнет 1,6 трлн - 3,7 трлн долларов США, при этом основной рост будет сосредоточен в следующих областях:
Кросс-балансировка становится основным движущим сценарием. Стоимость расчета стейблкоинов значительно ниже традиционных путей, что делает их особенно привлекательными для зон с высокой фрикцией.
RWA соединяет цепочку с реальными активами. Стейблкоин выступает в роли источника финансирования, а RWA - в роли активов, формируя цикл роста.
Виртуальные активы продолжают обеспечивать базовую ликвидность в нативных сценариях. Онбордные кредитование, деривативы и другие продолжают принимать стейблкоины в качестве залога.
стейблкоин постепенно превращается из канала для средств в криптомире в "долларовый ликвидный ядро" в нативной операционной системе Web3.
Анализ конкурентной среды
Некоторой компании предстоит двойная гонка: с одной стороны, она соревнуется с нативными игроками на блокчейне в области покрытия ликвидности, а с другой стороны, с традиционными финансовыми гигантами за право вывода стейблкоинов.
Основные преимущества компании включают:
Соответствие требованиям и легитимность
Открытая инфраструктура и экосистема сети
Доверие со стороны учреждений и доступ основных средств
С учетом того, что глобальные регуляторные политики были реализованы, порог вхождения для нерегулируемых эмитентов повышается, преимущество компании в институциональной соответствии постепенно проявляется. Хотя сложно превзойти какой-либо стейблкоин на сером рынке, компания строит свою незаменимость на институциональном уровне.
После того как правила допуска на рынок стейблкоинов будут четко определены, банки и платежные учреждения ускорят свое вступление, бросая вызов лидерству компании в области соблюдения норм. Компании необходимо предотвратить риск размывания ее главенства в существующей экосистеме.
В долгосрочной перспективе компания все еще имеет преимущества в "открытой глобальной сети расчетов на блокчейне". Ключевым моментом является то, кто сможет быстрее построить "соответствующую + совместимую + доступную" инфраструктуру для платежей на блокчейне и завоевать доверие институтов.
Текущая структура прибыли компании однородна, чувствительность к процентной ставке высокая:
Ожидаемый доход в 2024 году составит около 1,7 миллиарда долларов, чистая прибыль 160 миллионов долларов, 99% из которых поступает от процентов по резервам.
Снижение процентной ставки ФРС окажет огромное влияние на их прибыль
Высокая зависимость от каналов, ограниченная эффективность монетизации:
Сильная зависимость от сети продвижения определенной торговой платформы
Неофициальные каналы этой платформы смогут получать только 50% от дохода, в 2024 году около 1 миллиарда долларов США будет направлено на расходы по распределению для каналов.
Направление核心转型 в будущем:
Расширение неарбитражных доходов, таких как API для платежей в цепочке, кросс-цепочные каналы, кошельковые счета и т.д.
Создание замкнутого бизнес-цикла для B2B
Развитие сценариев на основе цепочки для расчетов и взаимодействия с RWA
Оценка IPO составляет примерно 8,1 миллиарда долларов, PE около 50 раз, PS около 5 раз, что уже реализовало достаточно оптимистичную цену.
По сравнению с некоторыми конкурентами:
Чистая прибыль конкурента превышает 13 миллиардов долларов, что в 80 раз больше прибыли этой компании.
У конкурентов очень низкие операционные расходы, нет необходимости нести затраты на соблюдение норм и не нужно выплачивать долю каналам.
Компания высоко соблюдает нормы, финансовая отчетность прозрачна, но рентабельность сдерживается издержками на соблюдение норм.
Сложно конкурировать с некомплаентными, но только соблюдение норм может привлечь основные и институциональные инвестиции, создавая ценность на капитальном рынке.
Краткосрочно: Восходящее настроение на рынке может создать торговые возможности, но следует остерегаться рисков возврата к оценке.
Среднесрочная и долгосрочная перспектива: внимание на расширение нового бизнеса, снижение зависимости от каналов, способность интеграции глобальной платежной сети.
Инвесторы в настоящее время покупают права на лицензии, соответствующие требованиям, и будущее право на ценообразование сети на основе блокчейна, а не текущую прибыль.
В последующих кварталах будет ключевым, смогут ли предоставить данные о прогрессе внедрения на блокчейне и увеличении не процентных доходов.
Заключение
Рынок стейблкоинов находится на пороге взрыва. Компания находится в центре пересечения отраслевых трендов, обладая преимуществами, такими как соблюдение нормативных требований, способность к открытой инфраструктуре и доверительная структура на уровне институций. Однако она все еще сталкивается с вызовами, такими как чувствительность структуры доходов и зависимость от каналов.
Эти IPO компании не является конечной точкой, а скорее началом институционального пути для глобальных стейблкоинов. Реальные ставки на капиталовом рынке связаны с ее ключевой ролью на уровне протокола в глобальной системе долларового консенсуса на блокчейне. История компании начнет по-настоящему развиваться, когда ее продукт станет универсальным базовым слоем для "доллара на блокчейне".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
9
Поделиться
комментарий
0/400
WalletDivorcer
· 07-19 01:19
выпуск армии USDC
Посмотреть ОригиналОтветить0
SillyWhale
· 07-18 22:04
Еще один бык.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SelfSovereignSteve
· 07-18 20:29
Когда пришла регуляция, кто еще осмелится обманывать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketNoodler
· 07-16 20:10
Ждал много лет, и наконец USDC вышел на рынок, жаль, что я не поймал падающий нож.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropBlackHole
· 07-16 20:10
Что можно делать в мире криптовалют, если всё в соответствии?
Circle上市开启 стейблкоин нового времени Соответствие в блокчейне доллар или достигнет триллионного масштаба
Рынок стейблкоинов достиг водораздела:上市 Circle знаменует начало новой эры
Стейблкоин официально вошел на главную сцену глобальных капитальных рынков. От стейблкоина, который рассматривался как "азартный чип", до USDC, представляющего "комплаентный цифровой доллар", который вышел на американские фондовые рынки, это не просто поворотный момент для бизнеса, но и предвестие перестройки финансового порядка. Комплаентные стейблкоины больше не являются просто инструментами для обращения на блокчейне, а стратегическими агентами для глобальной "де-банкизации и де-географизации" доллара.
В 2025 году в нескольких странах начнут действовать правила регулирования стейблкоинов, и "серый доллар" и "доллар из белого списка" официально разделятся. Выход на биржу одной компании станет не только событием капитализации криптоиндустрии, но и очередным структурным обновлением глобализации доллара, что будет означать начало вывода финансового суверенитета compliant-доллара на блокчейн.
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
Размер и перспективы рынка стейблкоинов
Согласно прогнозам организаций, к 2030 году общая рыночная капитализация глобальных стейблкоинов достигнет 1,6 трлн - 3,7 трлн долларов США, при этом основной рост будет сосредоточен в следующих областях:
стейблкоин постепенно превращается из канала для средств в криптомире в "долларовый ликвидный ядро" в нативной операционной системе Web3.
Анализ конкурентной среды
Некоторой компании предстоит двойная гонка: с одной стороны, она соревнуется с нативными игроками на блокчейне в области покрытия ликвидности, а с другой стороны, с традиционными финансовыми гигантами за право вывода стейблкоинов.
Основные преимущества компании включают:
С учетом того, что глобальные регуляторные политики были реализованы, порог вхождения для нерегулируемых эмитентов повышается, преимущество компании в институциональной соответствии постепенно проявляется. Хотя сложно превзойти какой-либо стейблкоин на сером рынке, компания строит свою незаменимость на институциональном уровне.
После того как правила допуска на рынок стейблкоинов будут четко определены, банки и платежные учреждения ускорят свое вступление, бросая вызов лидерству компании в области соблюдения норм. Компании необходимо предотвратить риск размывания ее главенства в существующей экосистеме.
В долгосрочной перспективе компания все еще имеет преимущества в "открытой глобальной сети расчетов на блокчейне". Ключевым моментом является то, кто сможет быстрее построить "соответствующую + совместимую + доступную" инфраструктуру для платежей на блокчейне и завоевать доверие институтов.
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
Анализ бизнес-модели
Текущая структура прибыли компании однородна, чувствительность к процентной ставке высокая:
Высокая зависимость от каналов, ограниченная эффективность монетизации:
Направление核心转型 в будущем:
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
Финансовый и оценочный анализ
Оценка IPO составляет примерно 8,1 миллиарда долларов, PE около 50 раз, PS около 5 раз, что уже реализовало достаточно оптимистичную цену.
По сравнению с некоторыми конкурентами:
Сложно конкурировать с некомплаентными, но только соблюдение норм может привлечь основные и институциональные инвестиции, создавая ценность на капитальном рынке.
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
! IPO Circle: момент «ChatGPT» для стейблкоинов и ончейн-финансов
Рекомендации по инвестиционным стратегиям
Заключение
Рынок стейблкоинов находится на пороге взрыва. Компания находится в центре пересечения отраслевых трендов, обладая преимуществами, такими как соблюдение нормативных требований, способность к открытой инфраструктуре и доверительная структура на уровне институций. Однако она все еще сталкивается с вызовами, такими как чувствительность структуры доходов и зависимость от каналов.
Эти IPO компании не является конечной точкой, а скорее началом институционального пути для глобальных стейблкоинов. Реальные ставки на капиталовом рынке связаны с ее ключевой ролью на уровне протокола в глобальной системе долларового консенсуса на блокчейне. История компании начнет по-настоящему развиваться, когда ее продукт станет универсальным базовым слоем для "доллара на блокчейне".