Новая логика Web3 предпринимательства в условиях нового мирового торгового порядка

Ухудшение макроэкономической обстановки - кризис формирует новый порядок

Финансовая система начинает входить в эпоху хаоса

С тех пор как Трамп снова занял пост президента в Белом доме, ряд неожиданных экономических и политических мер продолжает вызывать волнения на глобальных рынках. Одной из мер, вызвавших наибольшее беспокойство, является повышение таможенных пошлин: начиная с 5 апреля 2025 года, США вводят единую "базовую пошлину" в размере 10% на все импортируемые товары и применяют более высокие "ответные пошлины" к Китаю, Вьетнаму и еще 60 странам. В краткосрочной перспективе тарифные меры Трампа вызвали резкие колебания на глобальных рынках: облигации США подверглись массовой распродаже, доходность 10-летних облигаций США подскочила до более чем 4,5%, что стало наибольшим недельным ростом за 20 лет; фондовый рынок США испытывал сильные колебания, приближаясь к остановке торгов; индекс доллара снижался на протяжении нескольких дней, зафиксировав наибольшее падение за несколько лет. Хотя впоследствии США объявили о приостановке введения новых пошлин для некоторых союзников в обмен на передышку, инвесторы по-прежнему полны тревог по поводу неопределенности будущего, и глобальная финансовая система, похоже, вступила в "эпоху хаоса".

Существующая международная экономическая система, основанная на США, созданная после Второй мировой войны, сталкивается с риском разрушения: подъем развивающихся экономик ослабляет относительное преимущество США, а накопленные на протяжении долгого времени колоссальные долги и бюджетные дефициты США постоянно подрывают доверие к доллару, доля доллара в мировых валютных резервах снижается. Особенно с тех пор, как Китай вступил в ВТО, его стремительное развитие в ряде технологических областей постепенно приближает и даже превосходит США, что вызывает глубокую тревогу среди американской элиты. Прорывы таких китайских компаний, как Huawei, в ключевых технологиях, таких как проектирование чипов 5G и базовые станции связи, стали сигналом тревоги для США: когда-то значительное технологическое отставание быстро сокращается, традиционное преимущество США в производственной сфере оказывается под угрозой, а молодое поколение американцев все больше стремится работать в таких сферах, как финансы и искусство, и больше не хочет заниматься производством. Эта цепь изменений означает, что старая система, на которой основывалось господство США, начинает ослабевать.

На этом фоне американские决策层 начали разрабатывать новый торговый и финансовый порядок, чтобы сохранить свое глобальное доминирование. Стратегическая цель администрации Трампа заключается не только в том, чтобы добиться лучших условий на торговых переговорах, но и в попытке "начать с чистого листа" — путем разработки новой системы правил, чтобы вновь утвердить центральное положение США. Это включает в себя два аспекта: во-первых, это удар по основным конкурентам, ослабление стремления таких стран, как Китай, быстро расти за счет существующих глобальных дивидендов; во-вторых, это поиск новой ценностной основы для обеспечения подрывающегося доверия к доллару и глобальной торговли. В этом контексте традиционное доверие к доллару требует более сильной поддержки, и США начинают обращать внимание на такие активы, как золото и биткойн, в надежде восстановить доверительную основу глобальной финансовой системы.

Стоит отметить, что с приходом Трампа к власти отношение правительства США к сфере криптовалют претерпело значительные изменения. Вскоре после вступления в должность Трамп публично заявил о своем внимании к развитию виртуальных валют, что стало контрастом с его предыдущей критикой биткойна. Некоторые силы внутри Республиканской партии и некоторые государственные правительства в последние годы также постепенно принимают биткойн, рассматривая его как "цифровое золото" для хеджирования рисков доллара. Можно сказать, что США заранее планируют потенциальный новый финансовый порядок, включая биткойн в национальную стратегическую повестку.

Биткойн и золото: новый "двойной якорь" доллара

Когда глобальные торговые и финансовые правила сталкиваются с необходимостью перестройки, Соединенные Штаты пытаются создать новый кредитный фундамент для доллара с помощью "двойного якоря активов": это включает как традиционные золотые резервы, так и новые резервы в биткойнах. Эта стратегия направлена на укрепление репутации доллара в новом порядке через сочетание физических и цифровых активов.

Золото давно широко используется центральными банками разных стран как средство хранения ценности, а золотые резервы казначейства США являются важным козырем долларовой гегемонии. Однако сейчас биткойн наделяется аналогичным стратегическим статусом — рассматривается как "цифровое золото" новой эпохи. На конец 2024 года общая капитализация биткойна составит около 2 триллионов долларов, что лишь около десятой доли стоимости золота. С точки зрения долгосрочного потенциала, если когда-нибудь капитализация биткойна сможет сравниться со стоимостью золота, то его цена все еще имеет многократное пространство для роста. Именно из-за оптимизма по поводу этого потенциального роста, а также уникальных преимуществ биткойна, таких как децентрализация, ограниченный выпуск и высокая ликвидность, США начали серьезно рассматривать возможность его включения в систему национальных резервов.

В марте 2025 года правительство США продолжило вводить значительные меры в области криптовалют: 6 марта президент Трамп подписал исполнительный указ, объявив о создании "стратегического биткойн-резерва" и "резерва цифровых активов США". На следующий день Белый дом провел громкую криптовалютную конференцию, пригласив крупных игроков отрасли, а также членов Конгресса и государственных чиновников. Трамп на конференции открыто выразил свою поддержку развитию криптоиндустрии, пообещав способствовать скорейшему принятию законодательной базы о стейблкоинах и цифровых активах Конгрессом, чтобы обеспечить четкую правовую среду. Особенно примечательно, что Трамп на峰会上 заявил: "Создание биткойн-резерва - это создание виртуального Форт-Нокса" — другими словами, США намерены рассматривать биткойн-резерв как золотой запас цифровой эпохи. Это заявление знаменует собой официальное включение биткойна в национальную стратегию США, придавая ему статус, аналогичный золоту.

Эта серия действий свидетельствует о том, что США хотят сделать биткойн и золото новыми якорными активами финансовой системы. На практике правительство США уже обладает значительными резервами биткойнов и планирует их дальнейшее увеличение. По слухам, цель заключается в накоплении контроля над примерно 1 миллионом биткойнов, что близко к доле официальных золотых резервов США в мировом объеме золота. Хотя эта цель еще не полностью достигнута, тенденция уже проявляется: некоторые государственные правительства США даже первыми начали действовать, одобрив закупку биткойнов за счет бюджетных средств для резервирования; на федеральном уровне также через исполнительные приказы и законодательные предложения происходит "легитимизация" биткойна. Если доллар в будущем сможет частично привязываться к физическому золоту и цифровому золоту, а также с помощью технологий блокчейн создавать новую международную расчетную систему, то США могут надеяться на преимущества в будущей глобальной финансовой игре, продлевая жизнеспособность долларовой системы.

Конечно, включение биткойна также помогает США решить собственные проблемы. Например, огромный государственный долг, который несет правительство США, становится все более тяжелым, что вызывает кредитный кризис. Если США контролируют достаточные запасы биткойна и в будущем поднимут его цену, они могут продать часть запасов, чтобы заполнить долговую дыру, тем самым искусно разрешив долговые риски. Эта идея "разбавления долгов криптоактивами" становится новым видением финансовой стратегии США. В то же время США также активизируют регулирование цифровых валют: недавно предложенный законопроект предполагает включение стейблкоинов с объемом более 10 миллиардов долларов в регулирование Федеральной резервной системой, что указывает на то, что США хотят контролировать права на выпуск и правила создания крипто-доллара, чтобы укрепить доминирующее положение доллара в криптомире. Стейблкоин доллара + золото + биткойн, эти три элемента вместе очерчивают контуры нового порядка доллара ------ он сохраняет законный статус доллара и одновременно поддерживается физическими и цифровыми активами, что повышает устойчивость к рискам.

Коррекция рыночной среды и "Что делать во второй половине"

За последние полтора года глобальный криптовалютный рынок пережил резкий переход от эйфории к спокойствию. Общая рыночная капитализация криптоактивов снизилась с исторического максимума около 3,71 трлн долларов до примерно 3,04 трлн долларов, и рынок вошел в стадию глубокой коррекции и очищения. Макроэкономические потрясения в сочетании с ужесточением регулирования привели к тому, что множество проектов, не имеющих настоящей ценностной поддержки, исчезли на этом этапе коррекции. Однако для тех предпринимателей, которые верят в долгосрочную ценность блокчейна, сейчас как раз лучшее время для формирования фундамента, накопления сил и появления новых возможностей. Ушедший пузырь предыдущего цикла - это отличная возможность спокойно отшлифовать продукт и подготовиться к тому, чтобы выделиться на фоне остальных.

В такой "второй половине" предпринимателям следует задуматься: что подходит для второй половины? Простые методы привлечения трафика больше не актуальны, их заменяет предпринимательская логика, сосредоточенная на жесткой ценности. В текущей рыночной среде следующие направления таят в себе новые возможности:

• Экосистема Биткойна: финансовые инновации, модернизация инфраструктуры, а также реконструкция реальных активов и платежных сетей на основе BTC вокруг сети Биткойна.

• Другие экосистемы публичных цепочек: инновации, возвращающие к эффективности и сути прибыли на публичных цепочках, таких как Ethereum, избавляясь от чисто "конкуренции за трафик", создавая ориентированные на продукт устойчивые приложения децентрализованных финансов и т.д.

• Реальные активы и финансовые платежи: сочетание технологий блокчейна с реальными активами и сценариями платежей для разработки новых моделей, поддерживаемых стабильным денежным потоком.

• Акции концепции криптовалют: обратите внимание на волну "акций блокчейн-концепции", возникающую на традиционных капитальных рынках, а также на новый путь к акционированию стартапов в Web3.

В дальнейшем мы проведем анализ на основе вышеприведенной идеи и обсудим конкретные предпринимательские возможности, на которые стоит обратить внимание в период макроотката.

Возможности для стартапов вокруг BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Несмотря на то, что биткойн долгое время считался "цифровым золотом", его функциональность в основной сети относительно проста, но недавняя серия технологических и прикладных достижений вносит новую жизнь в экосистему биткойна. Вокруг сети BTC мы видим три основные возможности для стартапов:

• BTC Fi: Создание новых финансовых активов в сети Биткойн. Биткойн больше не является просто статичным хранилищем ценности, а превращается в основную платформу для выпуска различных финансовых активов. Недавно возникшие протоколы BRC-20, Runes и другие создали волну выпуска токенов на основной сети BTC; протокол Taproot Assets, разработанный Lightning Labs, делает возможным выпуск стейблкоинов, облигаций и других финансовых активов в экосистеме Биткойн. Это означает, что основная сеть Биткойн может взять на себя больше функций по хранению ценности в следующем цикле, обновившись с "цифрового золота" до сети хранения ценности, поддерживающей разнообразные активы. Представительные проекты сосредотачиваются на создании децентрализованных финансовых услуг, таких как кредитование, торговля и производные инструменты в сети Биткойн, способствуя скачку возможностей финансирования и выпуска активов BTC.

• BTC Infra: Перестройка интеллектуальной инфраструктуры на базе биткойна. Чтобы компенсировать недостатки оригинальных функций BTC, индустрия пытается создать для биткойна слой смарт-контрактов, похожий на Ethereum. Один из путей - развитие побочных цепей или Layer2, совместимых с EVM, для расширения пространства разработки DApp в сети BTC. Другой путь - решения, изначально основанные на протоколах биткойна, такие как протокол RGB, сеть Lightning и другие технологии второго уровня, родные для биткойна, которые больше сосредоточены на повышении конфиденциальности, масштабируемости и эффективности платежей, создавая легкий и экономичный слой выполнения на цепи для основной сети BTC. Представительные проекты сосредоточены на создании Layer2 для биткойна, инструментов промежуточного ПО и т. д., чтобы улучшить экосистему разработки и масштабируемость биткойна.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Освобождение потенциала биткойна в области реальных активов и платежей. RWA на основе сети биткойн постепенно становятся актуальными, например, токенизация государственных облигаций США, физических активов и т.д., где биткойн служит расчетным слоем, предоставляя глобальный проверяемый механизм клиринга и обеспечивая таким активам высокую степень надежности в оценке стоимости. В то же время, благодаря инфраструктуре платежей, такой как сеть Lightning, возникает модель "PayFi", возвращающая биткойн на платежную арену ------ например, в сочетании с искусственным интеллектом и микро-платежами биткойн, что делает возможными реальные мелкие платежи между машинами и между людьми и машинами, предоставляя эффективные платежные решения для сценариев, таких как SaaS услуги и обмен данными. Представительные проекты сосредоточены на повышении фактической эффективности применения биткойна в сценариях RWA и платежей, а также улучшении пользовательского опыта, наделяя BTC возможностями для платежей и оборота.

В целом, экосистема Биткойна полностью пробуждается, начиная от базового протокола до уровня приложений. Будь то выпуск активов в основной сети BTC, создание уровня смарт-контрактов или использование BTC для расчета реальных активов и мгновенных платежей, Биткойн имеет потенциал стать горячей точкой для инноваций и предпринимательства на следующем этапе. Для предпринимателей переосмысление возможностей сети Биткойн может привести к обнаружению недооцененных золотых возможностей.

![Новая логика Web3 стартапов в условиях нового мирового торгового порядка](