Kadena запустила программу стимулов на 50 миллионов долларов, сосредоточив внимание на развитии области RWA

Kadena является проектом публичной блокчейн-сети, основанным в 2016 году, который недавно объявил о программе стимулов на сумму до 50 миллионов долларов США, по всей видимости, с целью повторно привлечь внимание рынка через нынешнюю популярную нишу RWA. После некоторого времени затишья эта новая серия действий Kadena вызвала широкое обсуждение в отрасли. В этой статье мы подробно проанализируем недавнюю стратегическую структуру Kadena, его историю развития и уникальную техническую архитектуру, а также обсудим, сможет ли эта масштабная программа стимулов принести новые возможности для его развития и его потенциал в области RWA.

Инновации в блокчейне, происходящие от финансовых гигантов

Развитие Kadena имеет глубокие корни в традиционных финансовых гигантах. Этот проект был основан Стюартом Попджоем и Уиллом Мартино в 2016 году, оба ранее работали в крупном банке. Стюарт Попджой возглавлял Центр превосходства блокчейна этого банка, отвечая за разработку основной инфраструктуры распределенного реестра и создал проект открытого исходного кода Juno. Уилл Мартино занимал должность главного инженера проекта Juno и ранее был техническим директором в консультативном комитете по криптовалютам регулятора. Они участвовали в разработке первой версии инфраструктуры для цифровой стабильной валюты, используемой внутри банка.

Этот опыт практики блокчейна, исходящий от традиционных финансовых гигантов, с самого начала придал Kadena дизайн, ориентированный на "корпоративный" или "институциональный" уровень.

Основная технологическая инновация Kadena заключается в ее уникальной архитектуре Chainweb, которая представляет собой масштабируемый, параллельный многоцепочечный механизм консенсуса на основе доказательства работы (PoW). Chainweb не является единственной блокчейн-сетью, а представляет собой сеть, состоящую из множества независимых одночасовых цепей, которые взаимосвязаны через "плетение". Каждая цепь добывается независимо и может обрабатывать транзакции параллельно. Этот способ проектирования также значительно отличается от других типов цепей PoW на рынке, поэтому Kadena позиционирует себя как единственный программируемый L1.

В этой архитектуре проектирования теоретически достигается чрезвычайно высокая пропускная способность. В 2020 году, при расширении на 20 цепочек, Kadena заявила, что теоретический TPS достиг 480000. Эта цифра значительно превышает аналогичные показатели других публичных цепей того же периода, включая некоторые быстрые публичные цепи, известные своей скоростью.

Благодаря своему финансовому фону и технологическим преимуществам, Kadena с момента своего основания стала звездой среди публичных цепей. В 2021 году цена ее токена достигла максимума в 27 долларов, что более чем в 100 раз превышает уровень начала 2020 года, когда он стоил 0,2 доллара, а рыночная капитализация на некоторое время приблизилась к 4 миллиардам долларов. Кроме того, сеть Kadena быстро расширилась до 20 цепей в начале своего запуска, став тогда самой быстрой публичной цепью на POW.

Ставка на RWA: сможет ли 50 миллионов стимулов решить проблему?

Однако с окончанием бычьего рынка 2021 года слава Kadena постепенно исчезла. С 2021 года ее цена значительно упала, а рыночная капитализация снизилась до всего лишь около 150 миллионов долларов. Официальный блог с 2023 года также больше не обновляется, а в социальных сетях стало редко слышно о новостях Kadena.

20 мая 2025 года Kadena объявила о запуске программы стимулов на сумму 50 миллионов долларов, направленной на развитие Chainweb EVM, токенизации RWA и блокчейн-решений на основе искусственного интеллекта. Эта новость вновь привлекла внимание рынка к этой старой публичной цепи.

Согласно официальным данным, 25 миллионов долларов из общего фонда в 50 миллионов долларов будут специально выделены для поддержки соответствующих проектів токенизации реальных активов (RWA). Оставшиеся 25 миллионов долларов будут направлены на поддержку проектов, построенных на мультицепочной сети Kadena, совместимой с EVM (Chainweb EVM), а также проектов с интеграцией ИИ. Это финансирование является бездолговым, что означает, что проекты, получающие финансирование, не обязаны передавать долю.

Первым получателем финансирования в области RWA новой программы стимулов Kadena стала британская компания CurveBlock, которая в июне 2025 года получила 400 тысяч долларов финансирования. CurveBlock была основана в 2018 году и является британским стартапом в области недвижимости, сосредоточенным на устойчивых инвестициях в недвижимость. В контексте, CurveBlock стала первой компанией в области недвижимости, принятой в цифровой секьюритизованный песочницу Великобритании. Это также означает, что причина, по которой CurveBlock смогла стать первым объектом финансирования Kadena, тесно связана с соблюдением нормативных требований.

Кроме того, Kadena заявила, что помимо финансовой поддержки, она также предоставит техническую помощь, рекомендации по развитию проектов, а также маркетинг и продвижение.

Однако Kadena официально не уточнила, сколько конкретно денег получит каждая поддерживаемая компания, и не раскрыла конкретные критерии для получения финансирования. На данный момент единственной публично известной поддерживаемой компанией является CurveBlock.

RWA является популярным направлением на рынке в последние годы, многие известные блокчейны активно ищут трансформацию, опираясь на эту нарративу. Например, недавно один из блокчейнов также начал развиваться в этом направлении. Kadena, помимо запуска программы стимулов, также недавно разработала стандарт RWA токенов на основе своего родного языка смарт-контрактов Pact, который основывается на EIP-3643 Ethereum. Этот стандарт предназначен для обеспечения выполнения прав и контроля регулирования на блокчейне, поддерживает соответствующую эмиссию, торговлю и выкуп активов.

Уроки прошлого: Программа стимулирования на 100 миллионов долларов оказалась неэффективной

Стоит отметить, что запущенная официально Kadena программа стимулирования на сумму 50 миллионов долларов не является первой. В 2022 году, faced with a general market decline and reduced attention, Kadena также запустила программу стимулирования на общую сумму 100 миллионов долларов, которая финансировала развитие и внедрение таких проектов, как игры, метавселенная, NFT, Web3, DeFi и DAO в экосистеме Kadena.

Согласно годовому обзору Kadena в конце 2022 года, эта программа стимулов на сумму 100 миллионов долларов привлекла "огромное внимание и сотни заявок", а "первоначальными получателями финансирования стали 9 проектов", некоторые из которых уже "добились выдающихся результатов". Просматривая последующие квартальные отчеты, можно увидеть, что программа постепенно раскрыла несколько проектов, однако так и не удалось найти общее описание этой программы стимулов, и в каждом объявлении о финансируемых проектах не упоминались конкретные суммы финансирования.

С точки зрения данных, этот план стимулирования на сумму 100 миллионов долларов не смог повысить рыночное внимание к Kadena и активность сообщества. С одной стороны, его цена продолжает падать, с другой стороны, в сети можно увидеть только данные, связанные с TVL, которые в 2023 году упали до минимумов в несколько сотен тысяч долларов. По состоянию на 13 июня его TVL составил всего 940 тысяч долларов, а рыночная капитализация стейблкоинов — около 180 тысяч долларов.

Возвращаясь к текущей программе стимулирования в 50 миллионов долларов, рынок, который был запущен, чрезвычайно похож на рынок 2022 года. Оба они произошли после первого пика бычьего рынка. Однако в настоящее время мы также не можем предсказать, будет ли следующий рыночный цикл повторением общего медвежьего рынка 2021–2022 годов или откроется новый, более крупный рыночный цикл. Тем не менее, в какой-то степени меры стимулирования Kadena могут столкнуться с еще одной проблемой, если произойдет аналогичное рыночное движение, как в 2022 году.

Кроме того, в отличие от других публичных блокчейнов, которые напрямую стимулируют пользователей, стимулы Kadena больше ориентированы на проекты. В условиях нехватки пользователей проекты, выбирая Kadena лишь ради неопределенных стимулов, могут столкнуться с большими инвестиционными рисками. Если рассмотреть некоторые рекламные программы Kadena, ориентированные на пользователей, то содержание стимулов заключается в том, чтобы проводить рекламу как минимум в течение 4 недель, а затем провести розыгрыш, в котором 50 счастливчиков смогут получить 40 KDA. Исходя из текущей цены KDA в 0,48 доллара, пользователи в конечном итоге за месяц рекламы могут получить не более 20 долларов вознаграждения, что делает такую эффективность стимулов несколько недостаточной.

Таким образом, хотя нарратив RWA популярен, а 50 миллионов долларов — это огромная сумма, похоже, что Kadena сейчас необходимо подумать о том, как получить признание рынка и сообщества более искренним способом. В противном случае, этот раз 50 миллионов долларов, возможно, столкнется с множеством вызовов.