Исследование рынка шифрования Хеджирование фондов: увеличение масштабов, офисы семейного капитала и лица с высоким чистым капиталом становятся маркет-мейкером

Недавний отчет показал текущее состояние развития шифрования фондов хеджирования. Данные показывают, что объем активов под управлением (AUM) этих фондов значительно вырос в 2019 году, увеличившись с 1 миллиарда долларов в конце 2018 года до 2 миллиардов долларов.

В 2019 году в целом наиболее выдающимися были полностью доверительные хедж-фонды, средняя доходность которых составила 42%. Стоит отметить, что семейные офисы и лица с высоким уровнем дохода стали основными источниками инвестиций для этих фондов, составив соответственно 48% и 42%.

Один из экспертов отрасли отметил: "С момента вспышки пандемии COVID-19 мы наблюдаем повсеместный рост интереса людей к шифрованию."

!

Дата создания фонда и анализ стратегии

Исследования показывают, что по состоянию на первый квартал 2020 года существует около 150 активных шифрование Хеджирование фондов, из которых почти 63% были основаны в 2018 или 2019 году. Активность создания фондов проявляет высокую корреляцию с динамикой цен на биткойн. Резкий рост цен на биткойн в 2018 году, похоже, стал важным фактором, способствующим созданию шифрование фондов. Однако с тем, как рынок шифрования в конце 2019 года стал падать, количество вновь созданных фондов также уменьшилось.

Отчет разделяет хедж-фонды шифрования на четыре основные категории:

1. Полное доверительное управление для покупки
2. Полномочия на длинные/короткие позиции
3. Количественный фонд
4. Фонд с несколькими стратегиями

Среди них наиболее распространены количественные фонды, которые занимают почти половину рынка. Остальные три стратегии занимают около 17-19% рыночной доли.

!

Состав и масштаб инвесторов

Исследование показывает, что семейные инвестиционные фирмы и индивидуальные инвесторы с высоким уровнем дохода составляют основную часть инвесторов в шифрование Хеджирование фондов, в сумме занимая 90%. В то же время, пенсионные фонды, фонды и благотворительные фонды участвуют очень мало. Доля традиционных венчурных фондов и фондов фондов в инвестициях в криптовалюту также невелика.

Медиана числа инвесторов в эти фонды составляет 27,5, среднее значение — 58,5. Медиана среднего объема инвестиций составляет 300 тысяч долларов, среднее значение — 3,1 миллиона долларов. Около двух третей инвестиций в шифрование хедж-фонды составляют менее 500 тысяч долларов.

В 2019 году объем активов, управляемых глобальными хедж-фондами в сфере шифрования, оценивался более чем в 2 миллиарда долларов, что вдвое больше по сравнению с 1 миллиардом долларов в 2018 году. Распределение объема активов демонстрирует эффект Матфея, при этом лишь немногие крупные фонды управляют большинством активов.

!

!

Результаты и инвестиционная стратегия

В 2019 году медианная доходность хедж-фондов в области шифрования составила 74%, что значительно превысило -46% в 2018 году. Фонды с различными инвестиционными стратегиями показали разные результаты, при этом медианная доходность фондов с многими стратегиями в 2019 году составила 15%, что ниже 30% в количественных фондах (, 33% в фондах с полностью доверительным управлением длинными/короткими позициями ) и 40% в фондах с полностью доверительным управлением длинными позициями (.

Стоит отметить, что рост биткойна на 92% в 2019 году превысил показатели всех шифрования Хеджирование фондов. Это может быть связано с медвежьим рынком 2018 года и неспособностью в 2019 году ухватить восходящий тренд на рынке.

В последние годы рынок шифрования кредитования получил дальнейшее развитие, многие торговые платформы начали предлагать услуги кредитования и маржинальной торговли. Моментальные кредиты и арбитражные сделки по процентным ставкам становятся все более распространенными. Диверсификация и увеличение ликвидности на рынке деривативов облегчают маркет-мейкерам удержание коротких позиций и выполнение более сложных инвестиционных стратегий.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3de61695915f31e73400dcbdb5b3592b.webp(

Исследование показывает, что около 48% опрошенных фондов имеют короткие стратегии, 56% используют производные инструменты. На рынках опционов и фьючерсов около трети фондов участвуют в торгах. Ожидается, что в ближайшие годы, с увеличением числа регулируемых продуктов на рынке шифрования фьючерсов, больше фондов будут вовлечены в эту область.

В 2020 году 56% шифровальных хедж-фондов использовали маржинальную торговлю, что является увеличением по сравнению с 36% в 2019 году. Однако реальная доля фондов, активно использующих маржинальную торговлю, составляет лишь 19%.

В будущем ожидается, что все больше шифрования Хеджирование фондов получат разрешение на использование кредитного плеча в своих инвестиционных проспектах, но брокерам может стать труднее получать долговое финансирование. Кроме того, практика получения кредитного плеча с использованием деривативных инструментов может стать более распространенной.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff31da74d4e20a3c1717f69b380f1777.webp(