Análise do estado atual do desenvolvimento do ETH e das tendências futuras
Recentemente, as redes sociais reacenderam a onda de discussões sobre ETH, originando-se principalmente de dois aspectos: primeiro, a entrevista de Vitalik com a ETHPanda gerou ampla atenção; segundo, em comparação com SOL, a taxa de câmbio do ETH em relação ao BTC tem caído continuamente, levantando várias questões. Neste artigo, compartilharei algumas opiniões pessoais.
De modo geral, as perspectivas de desenvolvimento de longo prazo do ETH continuam positivas. Atualmente, não existem concorrentes diretos no mercado que possam rivalizar com ele, uma vez que o valor central do Ethereum reside na sua propriedade de "descentralização" no "ambiente de execução descentralizado", e essa posição fundamental não mudou. No entanto, o desenvolvimento atual do ETH realmente enfrenta alguns obstáculos, principalmente em dois aspectos:
Primeiro, a pista de Restaking causou uma certa divisão de recursos na rota técnica mainstream Layer2. Como o mecanismo central do Restaking é difícil de criar uma demanda incremental para ETH, isso leva a um desenvolvimento insuficiente de recursos e atenção dos usuários no lado das aplicações, resultando em uma estagnação na promoção e educação dos usuários.
Em segundo lugar, os líderes de opinião chave no ecossistema Ethereum apresentam uma certa tendência de "nobreza", formando uma classe de interesse relativamente consolidada. Este fenômeno faz com que o ecossistema de desenvolvedores careça de incentivos suficientes, resultando em uma falta de motivação para a inovação.
O impacto do Restaking nos recursos da ecologia Ethereum
A trajetória oficial de desenvolvimento do Ethereum sempre foi construir um ambiente de execução completamente descentralizado através da tecnologia de Sharding, semelhante a uma plataforma de nuvem distribuída que não é controlada por uma única parte. Considerando a complexidade técnica, a comunidade finalmente escolheu a solução Rollup-Layer2 como a principal direção de desenvolvimento. Nesta arquitetura, as aplicações podem ser construídas em Layer2 independentes, enquanto a rede principal do Ethereum serve como a infraestrutura para todas as cadeias de aplicações, fornecendo a finalização de dados e a função de retransmissão de informações.
Ao mesmo tempo, o Ethereum também projetou um modelo de negócios relativamente coerente e um modelo econômico para o ETH. Ao converter o mecanismo de consenso da cadeia principal de POW para POS, os participantes podem obter direitos de dividendos sobre a receita de taxas da cadeia principal. Cada Layer2 precisa confirmar a finalização dos dados de transações na cadeia principal, e essas transações precisam de ETH como taxa de Gas, promovendo assim a atividade da cadeia principal, permitindo que o ETH capture valor de todo o ecossistema.
No entanto, a pista de Restaking de ETH que surgiu no final do ano passado, representada pelo EigenLayer, causou um certo impacto neste ecossistema. O Restaking reutiliza diretamente o ETH que participa do staking PoS e oferece uma funcionalidade de execução (ou seja, AVS). Isso, de certa forma, constitui um "ataque vampiro" ao Layer2, resultando na perda de parte da capacidade de captura de valor do ETH.
Restaking oferece uma "segunda solução de consenso" para aplicações que não requer o pagamento de custos em ETH na cadeia principal. Tomando como exemplo a camada de disponibilidade de dados (DA), a cadeia de aplicações originalmente precisava chamar contratos na cadeia principal para alcançar a finalização dos dados, criando assim uma demanda por ETH. O Restaking oferece uma nova opção, permitindo o uso de qualquer ativo para pagar as taxas de aquisição de consenso. Isso transforma o mercado de DA, anteriormente monopolizado pelo Ethereum, em um mercado competitivo, afetando o poder de precificação de mercado e os lucros do Ethereum.
Mais crucial ainda, o Restaking desviou valiosos recursos que eram aplicados na promoção e educação de mercado da aplicação. Esses recursos foram investidos no desenvolvimento repetido de infraestrutura, em vez de serem usados para impulsionar o desenvolvimento do ecossistema da aplicação. A falta de um número suficiente de aplicações ativas levou diretamente à estagnação do sistema de captura de valor do Ethereum.
A causa fundamental deste problema pode estar relacionada com a falta de uniformidade nas responsabilidades dentro das organizações descentralizadas. Na busca por uma organização descentralizada distribuída, as partes podem desenvolver-se e competir por recursos de acordo com a sua própria vontade. Isso é benéfico para a captura de valor e inovação durante um mercado em alta, mas na competição por estoques durante um mercado em baixa, a falta de uma coordenação de recursos unificada pode levar a desvios nas rotas de desenvolvimento. Em comparação, estruturas organizacionais centralizadas, como a Solana, podem ter vantagens em eficiência e resposta rápida a tendências.
Estado atual dos influenciadores do ecossistema ETH
A falta de líderes de opinião tão ativos quanto em outras blockchains no ecossistema do Ethereum. Embora esses líderes às vezes sejam vistos como uma força para impulsionar o FOMO, seu papel na coesão da comunidade e na confiança nas equipes empreendedoras é inegável.
No ecossistema Ethereum, além de Vitalik, é difícil encontrar outras figuras de liderança com ampla influência. Este fenômeno deve-se em parte à divisão inicial da equipe fundadora e também está relacionado à solidificação das camadas internas do ecossistema. Muitos dos primeiros participantes já obtiveram enormes ganhos com o crescimento do ecossistema, o que os leva a adotar estratégias mais conservadoras.
Por exemplo, os participantes iniciais apenas precisam garantir a posição de projetos existentes (como AAVE) e emprestar a grande quantidade de ETH que possuem para usuários com demanda de alavancagem para ganhar rendimentos estáveis, para manter a situação. Nesse caso, a motivação deles para impulsionar o desenvolvimento de novos projetos naturalmente diminuirá.
Apesar disso, as perspetivas de desenvolvimento a longo prazo do ETH continuam a ser otimistas. Atualmente, não existem produtos que possam competir diretamente com ele no mercado, pois o valor central do Ethereum reside na sua propriedade de descentralização, e não apenas como um ambiente de execução. Enquanto conseguir integrar recursos de forma eficaz e promover a construção do ecossistema de aplicações, o futuro do Ethereum continua a estar cheio de esperança.
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· 08-16 08:48
Vitalik Buterin agora também deve estar preocupado, certo?
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HodlOrRegret
· 08-16 08:35
Vitalik Buterin ainda está indeciso?
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Whale_Whisperer
· 08-16 08:34
sol é o verdadeiro senhor, eth se rendeu.
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MevTears
· 08-16 08:28
Apostar na baixa é apenas fingir que está a apostar na alta.
O desenvolvimento do ETH enfrenta obstáculos, mas as perspectivas a longo prazo continuam a ser positivas.
Análise do estado atual do desenvolvimento do ETH e das tendências futuras
Recentemente, as redes sociais reacenderam a onda de discussões sobre ETH, originando-se principalmente de dois aspectos: primeiro, a entrevista de Vitalik com a ETHPanda gerou ampla atenção; segundo, em comparação com SOL, a taxa de câmbio do ETH em relação ao BTC tem caído continuamente, levantando várias questões. Neste artigo, compartilharei algumas opiniões pessoais.
De modo geral, as perspectivas de desenvolvimento de longo prazo do ETH continuam positivas. Atualmente, não existem concorrentes diretos no mercado que possam rivalizar com ele, uma vez que o valor central do Ethereum reside na sua propriedade de "descentralização" no "ambiente de execução descentralizado", e essa posição fundamental não mudou. No entanto, o desenvolvimento atual do ETH realmente enfrenta alguns obstáculos, principalmente em dois aspectos:
Primeiro, a pista de Restaking causou uma certa divisão de recursos na rota técnica mainstream Layer2. Como o mecanismo central do Restaking é difícil de criar uma demanda incremental para ETH, isso leva a um desenvolvimento insuficiente de recursos e atenção dos usuários no lado das aplicações, resultando em uma estagnação na promoção e educação dos usuários.
Em segundo lugar, os líderes de opinião chave no ecossistema Ethereum apresentam uma certa tendência de "nobreza", formando uma classe de interesse relativamente consolidada. Este fenômeno faz com que o ecossistema de desenvolvedores careça de incentivos suficientes, resultando em uma falta de motivação para a inovação.
O impacto do Restaking nos recursos da ecologia Ethereum
A trajetória oficial de desenvolvimento do Ethereum sempre foi construir um ambiente de execução completamente descentralizado através da tecnologia de Sharding, semelhante a uma plataforma de nuvem distribuída que não é controlada por uma única parte. Considerando a complexidade técnica, a comunidade finalmente escolheu a solução Rollup-Layer2 como a principal direção de desenvolvimento. Nesta arquitetura, as aplicações podem ser construídas em Layer2 independentes, enquanto a rede principal do Ethereum serve como a infraestrutura para todas as cadeias de aplicações, fornecendo a finalização de dados e a função de retransmissão de informações.
Ao mesmo tempo, o Ethereum também projetou um modelo de negócios relativamente coerente e um modelo econômico para o ETH. Ao converter o mecanismo de consenso da cadeia principal de POW para POS, os participantes podem obter direitos de dividendos sobre a receita de taxas da cadeia principal. Cada Layer2 precisa confirmar a finalização dos dados de transações na cadeia principal, e essas transações precisam de ETH como taxa de Gas, promovendo assim a atividade da cadeia principal, permitindo que o ETH capture valor de todo o ecossistema.
No entanto, a pista de Restaking de ETH que surgiu no final do ano passado, representada pelo EigenLayer, causou um certo impacto neste ecossistema. O Restaking reutiliza diretamente o ETH que participa do staking PoS e oferece uma funcionalidade de execução (ou seja, AVS). Isso, de certa forma, constitui um "ataque vampiro" ao Layer2, resultando na perda de parte da capacidade de captura de valor do ETH.
Restaking oferece uma "segunda solução de consenso" para aplicações que não requer o pagamento de custos em ETH na cadeia principal. Tomando como exemplo a camada de disponibilidade de dados (DA), a cadeia de aplicações originalmente precisava chamar contratos na cadeia principal para alcançar a finalização dos dados, criando assim uma demanda por ETH. O Restaking oferece uma nova opção, permitindo o uso de qualquer ativo para pagar as taxas de aquisição de consenso. Isso transforma o mercado de DA, anteriormente monopolizado pelo Ethereum, em um mercado competitivo, afetando o poder de precificação de mercado e os lucros do Ethereum.
Mais crucial ainda, o Restaking desviou valiosos recursos que eram aplicados na promoção e educação de mercado da aplicação. Esses recursos foram investidos no desenvolvimento repetido de infraestrutura, em vez de serem usados para impulsionar o desenvolvimento do ecossistema da aplicação. A falta de um número suficiente de aplicações ativas levou diretamente à estagnação do sistema de captura de valor do Ethereum.
A causa fundamental deste problema pode estar relacionada com a falta de uniformidade nas responsabilidades dentro das organizações descentralizadas. Na busca por uma organização descentralizada distribuída, as partes podem desenvolver-se e competir por recursos de acordo com a sua própria vontade. Isso é benéfico para a captura de valor e inovação durante um mercado em alta, mas na competição por estoques durante um mercado em baixa, a falta de uma coordenação de recursos unificada pode levar a desvios nas rotas de desenvolvimento. Em comparação, estruturas organizacionais centralizadas, como a Solana, podem ter vantagens em eficiência e resposta rápida a tendências.
Estado atual dos influenciadores do ecossistema ETH
A falta de líderes de opinião tão ativos quanto em outras blockchains no ecossistema do Ethereum. Embora esses líderes às vezes sejam vistos como uma força para impulsionar o FOMO, seu papel na coesão da comunidade e na confiança nas equipes empreendedoras é inegável.
No ecossistema Ethereum, além de Vitalik, é difícil encontrar outras figuras de liderança com ampla influência. Este fenômeno deve-se em parte à divisão inicial da equipe fundadora e também está relacionado à solidificação das camadas internas do ecossistema. Muitos dos primeiros participantes já obtiveram enormes ganhos com o crescimento do ecossistema, o que os leva a adotar estratégias mais conservadoras.
Por exemplo, os participantes iniciais apenas precisam garantir a posição de projetos existentes (como AAVE) e emprestar a grande quantidade de ETH que possuem para usuários com demanda de alavancagem para ganhar rendimentos estáveis, para manter a situação. Nesse caso, a motivação deles para impulsionar o desenvolvimento de novos projetos naturalmente diminuirá.
Apesar disso, as perspetivas de desenvolvimento a longo prazo do ETH continuam a ser otimistas. Atualmente, não existem produtos que possam competir diretamente com ele no mercado, pois o valor central do Ethereum reside na sua propriedade de descentralização, e não apenas como um ambiente de execução. Enquanto conseguir integrar recursos de forma eficaz e promover a construção do ecossistema de aplicações, o futuro do Ethereum continua a estar cheio de esperança.