O protecionismo comercial está de volta, para onde vai o mercado de criptomoedas?

Há quase cem anos, a Lei de Tarifas Smoot-Hawley de 1930 teve um impacto profundo na economia global. Esta política tarifária, que se apresentou sob o pretexto de proteger a indústria nacional, acabou por se transformar em um desastre comercial, agravando a gravidade da Grande Depressão. Até hoje, a sombra do protecionismo comercial ainda persiste.

Em abril de 2025, os EUA anunciaram que aumentariam as tarifas sobre produtos chineses para 125%, e o mercado global sentiu novamente o frio familiar. O Ministério do Comércio da China respondeu imediatamente, afirmando que se os EUA continuarem com "jogos numéricos de tarifas", a China "não dará atenção" e se reserva o direito de tomar mais medidas de retaliação. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA fez uma proposta de "suspensão de tarifas de 90 dias" a 75 países, reduzindo a taxa geral para 10%, mas excluindo a China, o México e o Canadá. Esta estratégia comercial direcionada não só aumentou o risco de desvinculação econômica entre os EUA e a China, mas também trouxe novos desafios para o mercado de criptomoedas — este novo campo de batalha para o fluxo de capital global.

Aviso da História

A tragédia da Lei de Tarifas Smoot-Hawley reside no fato de que os países caíram em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, levando ao colapso do sistema de comércio internacional. Uma das políticas comerciais mais destrutivas do século XX, oferece aos tomadores de decisão contemporâneos uma profunda lição histórica: o protecionismo comercial nunca é uma boa solução para crises econômicas. Em 1930, o Congresso dos EUA aprovou esta lei, elevando a tarifa média de importação para um nível histórico de 59%, com a intenção de proteger as indústrias domésticas afetadas pela Grande Depressão, mas desencadeou uma reação em cadeia catastrófica.

Os principais parceiros comerciais globais rapidamente adotaram medidas tarifárias de retaliação, resultando na diminuição da escala do comércio internacional em quase dois terços entre 1929 e 1934, com as exportações dos EUA despencando 70%, e a taxa de desemprego global piorando ainda mais. Esta política não só falhou em salvar a economia americana, mas também prolongou e aprofundou a Grande Depressão, expondo a falha fatal do protecionismo comercial: em uma economia globalizada, a construção unilateral de barreiras comerciais elevadas inevitavelmente leva ao "efeito boomerang". A influência mais profunda é que esta legislação destruiu a base da cooperação comercial multilateral internacional, alimentou sentimentos de nacionalismo econômico e lançou as bases para o colapso da ordem econômica internacional antes da Segunda Guerra Mundial.

Estratégia comercial da nova era

A guerra comercial de tarifas de 2025 é diferente da de 1930. Os Estados Unidos estão tentando reestruturar a cadeia de suprimentos global através de uma "guerra tarifária seletiva" – por um lado, exercendo grande pressão sobre a China, e por outro, amenizando temporariamente as relações com a maioria dos países. Essa estratégia de "divisão e conquista" parece astuta, mas, na verdade, esconde riscos. Como a segunda maior economia do mundo, a China não é mais o país comercial fraco que respondia passivamente na década de 1930. Diante do anúncio de tarifas adicionais por parte dos EUA, a China optou por ignorar e tratar a situação de forma fria, ao mesmo tempo em que acelera o avanço da sua estratégia de "desdolarização". Essa firmeza estratégica fez o mercado perceber que uma nova rodada de guerra comercial pode não evoluir para o caos total da década de 1930, mas sim para uma guerra de desgaste mais duradoura.

Reação do mercado de criptomoedas

A nova política de tarifas do governo dos EUA provocou uma intensa turbulência nos mercados financeiros globais, e o mercado de criptomoedas também não escapou. O preço do Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto o Ethereum teve uma queda ainda maior, de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e o valor total de outras criptomoedas caiu mais de 40%. A liquidez do mercado contraiu-se visivelmente, com os fluxos de capital mensais do Bitcoin caindo abruptamente de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, enquanto o Ethereum passou a ter uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Apesar da grande "venda em massa de rendição", à medida que os preços caem, a escala das perdas está diminuindo gradualmente, indicando que a pressão de venda de curto prazo pode estar se esgotando.

Do ponto de vista técnico, 93.000 dólares tornou-se o nível de resistência chave para o Bitcoin recuperar o impulso de alta, enquanto a faixa de 65.000 a 71.000 dólares é a área de suporte central que os touros devem defender. O mercado atual já entrou em uma fase crítica; se quebrar o nível de suporte, a maioria dos investidores enfrentará perdas flutuantes, o que pode desencadear um ajuste de mercado mais severo. De maneira geral, o mercado de criptomoedas é extremamente sensível às mudanças na liquidez global, e a incerteza trazida por esta política tarifária já causou um impacto amplo; a capacidade do mercado de se estabilizar dependerá da direção das políticas futuras e da situação do retorno de capital.

Conclusão

O mercado de criptomoedas é tanto um receptor passivo quanto uma variável ativa nesta luta. Quando a situação internacional está tensa e o sistema monetário global está em turbulência, os investidores podem buscar uma forma escassa, global e não controlada por nenhum governo ou entidade de armazenamento de valor digital. Talvez, quando a credibilidade da antiga ordem for corroída por guerras comerciais, as sementes do novo sistema comecem a brotar silenciosamente.