Por trás da taxa de financiamento de 0,01% dos Futuros Perpétuos: mecanismo preciso e sabedoria do mercado

A taxa de financiamento de 0,01% dos Futuros Perpétuos é um número que parece simples, mas que contém um profundo significado, refletindo o design engenhoso e a operação eficiente do mercado de derivativos de criptomoedas. Este artigo irá explorar em profundidade os mecanismos, razões e impactos desta fenomenologia sobre os traders.

Futuros Perpétuos de Mecanismo Central

Os Futuros Perpétuos oferecem aos traders a conveniência de manter posições indefinidamente, eliminando a data de vencimento. No entanto, isso também traz um desafio: como garantir que o preço do contrato não se desvie a longo prazo do preço do ativo subjacente. Para resolver esse problema, as exchanges introduziram o mecanismo de taxa de financiamento.

A taxa de financiamento é a troca de custos periódicos entre as partes compradoras e vendedoras, destinada a ancorar o preço do contrato ao preço à vista:

• Quando o preço do contrato é superior ao preço à vista, os compradores pagam aos vendedores a descoberto.
• Quando o preço do contrato está abaixo do preço à vista, os vendedores a descoberto pagam aos compradores.

Este design corrige automaticamente as desvios de preço através do comportamento egoísta dos participantes do mercado, refletindo uma ideia engenhosa de governança de mercado.

taxa de financiamento de composição

A taxa de financiamento é composta por duas partes:

1. Índice de Prêmio: reflete a diferença entre o preço do contrato e o preço à vista, totalmente impulsionado pelo mercado
2. Taxa de juro: um parâmetro fixo pré-definido pela bolsa, geralmente de 0,01% a cada 8 horas

0,01% este valor comum provém precisamente da parte da taxa de juros. Ele simula o custo de empréstimo no mundo real, impondo um pequeno mas contínuo custo de manutenção para os compradores, enquanto fornece rendimento básico para os vendedores a descoberto.

Arbitragem Manter Equilíbrio

A taxa de financiamento mantém-se estável a longo prazo em 0,01%, o que é uma prova do funcionamento eficiente do mercado. Os arbitradores profissionais eliminam constantemente as diferenças de preço através de negociações de alta frequência, mantendo o índice de prêmio próximo de zero. Este comportamento de arbitragem conecta as finanças centralizadas e descentralizadas, aumentando a eficiência geral do mercado.

Desvio em casos extremos

Durante a euforia do mercado em alta ou o pânico do mercado em baixa, o sentimento do mercado pode sobrepor-se à força de arbitragem, levando a uma grande discrepância na taxa de financiamento em relação a 0,01%:

• Bull Market: A taxa pode disparar para 0,1% ou mais
• Mercado em baixa: a taxa pode passar a um valor negativo profundo

Para evitar volatilidade excessiva, a exchange também definiu limites superior e inferior para a taxa de financiamento.

Revelações para os Traders

1. A taxa de financiamento é um indicador quantitativo do sentimento do mercado em tempo real.
2. A manutenção de posições longas alavancadas a longo prazo deve considerar o custo da taxa de financiamento.
3. Pode-se ganhar taxa de financiamento através da arbitragem triangular.
4. As taxas extremas podem ser usadas como sinal de negociação inversa

Compreender a taxa de financiamento é crucial para participantes sérios do mercado, pois não só afeta as estratégias de negociação, mas também revela a lógica intrínseca do funcionamento do mercado.