Análise do impacto do lançamento do serviço de stake de ETF de Ponto de Ethereum em Hong Kong
Introdução
No dia 7 de abril de 2025, durante o Hong Kong Web3 Carnival, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou uma circular sobre "Serviços de stake oferecidos por plataformas de negociação de ativos virtuais". As autoridades reguladoras reconheceram os potenciais benefícios do stake na melhoria da segurança da rede blockchain e na geração de retornos para os investidores.
Após a publicação do comunicado, a Hua Xia Fund e a Bosera Fund, que emitiram o ETF de Ponto de Éter, responderam rapidamente. No dia 11 de abril, a Bosera Fund anunciou que seu ETF de Éter foi autorizado a ter até 30% da sua posição em Éter em stake a partir de 25 de abril. No dia 18 de abril, a Hua Xia Fund também anunciou o lançamento do serviço de stake para seu ETF de Éter, tornando-se o segundo fundo em Hong Kong a oferecer tal serviço.
O stake é uma grande característica das blockchains PoS. Os investidores podem fazer stake dos tokens de governança da blockchain PoS que possuem em nós ou plataformas de stake líquido, obtendo a distribuição de receitas. Isso não só traz uma renda passiva de valorização, mas também pode gerar uma renda ativa.
Em comparação, as blockchains PoW como o Bitcoin não possuem mecanismos de stake. Embora Hong Kong também tenha lançado um ETF de Bitcoin, seus investidores não podem obter rendimentos adicionais através do stake.
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou os serviços de staking de ETF Ethereum antes dos Estados Unidos, o que tem um significado marcante para o desenvolvimento de Hong Kong como o centro Web3 da Ásia. Isso reflete a pesquisa aprofundada das autoridades de Hong Kong sobre o mecanismo de distribuição de rendimentos em cadeia, bem como a atitude progressista do governo em relação à indústria de criptomoedas. Para os investidores tradicionais, é importante observar quais ganhos reais os serviços de staking de ETF podem trazer. A seguir, será analisado o rendimento do staking de ETH e seu impacto na indústria Web3 de Hong Kong.
1. Análise de rendimento de staking de Éter
1.1 Mecanismo de staking de Éter e rendimento on-chain
O stake de Ethereum requer 32 ETH para se tornar um nó de validação. Além da recompensa de bloco, os nós também podem obter receitas de MEV e gorjetas. Os detentores comuns de moedas podem obter indiretamente a participação nos lucros dos nós através de prestadores de serviços de stake.
Taxa de rendimento de stake = ( recompensa de bloco + MEV + Tips) / valor total do ETH em stake
De acordo com os dados, a APY de stake de ETH em maio de 2025 é de 3,07%, o que não é um produto de investimento de alto rendimento. Os rendimentos de stake são principalmente influenciados pelo MEV e pelas dicas, e estão relacionados à atividade de negociação na cadeia.
1.2 Éter vs SOL stake收益率对比
Em maio de 2025, a taxa de retorno do stake de SOL é de 8,70%, muito superior aos 3,07% do ETH. A taxa de stake de SOL atinge 67,97%, enquanto a do ETH é apenas 28,56%.
A queda na rentabilidade do ETH está relacionada com o EIP-1559. Esta proposta destrói a taxa básica de Gas, e os nós apenas recebem Gorjetas. Enquanto isso, o SOL retém 50% da taxa básica para os nós, resultando em rendimentos mais altos.
Apesar disso, o ETF de stake ainda é um avanço importante para os investidores tradicionais participarem do Web3, oferecendo cerca de 3% de dividendos adicionais.
2. O impacto a longo prazo do stake do ETF de ETH em Hong Kong
Hong Kong lidera os ETF de ETH em relação aos Estados Unidos. Mas o tamanho do mercado americano é muito maior do que o de Hong Kong, até o final de 2024, o tamanho do ETF de ETH nos EUA será de 3,584 bilhões de dólares, enquanto Hong Kong terá apenas 63,46 milhões de dólares.
Embora o ETF de Hong Kong tenha a vantagem de stake, não se observou um crescimento significativo a curto prazo. Isso pode ser devido a:
Mercado de Hong Kong com falta de liquidez
A dificuldade de registro para investidores internacionais é grande
Os investidores tradicionais têm uma compreensão limitada do conceito de "stake".
A política de stake é uma vantagem a longo prazo, e à medida que a educação do mercado e a infraestrutura melhoram, seus efeitos se tornarão gradualmente visíveis.
3. Perspectivas do ecossistema Ethereum em Hong Kong e desenvolvimento de RWA
Hong Kong aprova ETF de Éter para stake ou pode ter considerações estratégicas maiores:
Ethereum é a maior blockchain RWA, com um valor total superior a 70 bilhões de dólares.
Hong Kong está a desenvolver ativamente RWA e já lançou vários projetos de tokenização de ativos físicos.
ETH stake ajuda a aumentar a influência de Hong Kong na comunidade Ethereum
Ao participar da governança da rede Ethereum, Hong Kong tem potencial para se tornar o centro de desenvolvimento de RWA na Ásia, promovendo a fusão da economia real com a blockchain.
Conclusão
Hong Kong estabelece as bases para o futuro desenvolvimento com a quebra de políticas no ecossistema Ethereum e o arranjo de RWA. O stake de ETF não apenas fortalece a posição de Hong Kong como um centro de inovação Web3 na Ásia, mas também demonstra uma visão estratégica no campo de RWA. Com a liberação de benefícios políticos e a maturação do ecossistema, Hong Kong tem potencial para se tornar um ponto chave de conexão entre as finanças tradicionais e o mundo cripto, gerando mais práticas inovadoras.
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DecentralizeMe
· 08-12 07:54
Olá a todos, sou um jogador de jogos de cadeia DeFi. Estou focado em Blockchain há 4 anos. Prefiro discussões acadêmicas e gosto de pesquisar profundamente os mecanismos de blockchain e a ecologia dos jogos de cadeia. Não faço negociação de criptomoedas.
Por favor, gere um comentário para este artigo em chinês.
O staking do ETF de Ethereum em Hong Kong começa, liderando a inovação Web3 e o desenvolvimento de RWA na Ásia.
Análise do impacto do lançamento do serviço de stake de ETF de Ponto de Ethereum em Hong Kong
Introdução
No dia 7 de abril de 2025, durante o Hong Kong Web3 Carnival, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou uma circular sobre "Serviços de stake oferecidos por plataformas de negociação de ativos virtuais". As autoridades reguladoras reconheceram os potenciais benefícios do stake na melhoria da segurança da rede blockchain e na geração de retornos para os investidores.
Após a publicação do comunicado, a Hua Xia Fund e a Bosera Fund, que emitiram o ETF de Ponto de Éter, responderam rapidamente. No dia 11 de abril, a Bosera Fund anunciou que seu ETF de Éter foi autorizado a ter até 30% da sua posição em Éter em stake a partir de 25 de abril. No dia 18 de abril, a Hua Xia Fund também anunciou o lançamento do serviço de stake para seu ETF de Éter, tornando-se o segundo fundo em Hong Kong a oferecer tal serviço.
O stake é uma grande característica das blockchains PoS. Os investidores podem fazer stake dos tokens de governança da blockchain PoS que possuem em nós ou plataformas de stake líquido, obtendo a distribuição de receitas. Isso não só traz uma renda passiva de valorização, mas também pode gerar uma renda ativa.
Em comparação, as blockchains PoW como o Bitcoin não possuem mecanismos de stake. Embora Hong Kong também tenha lançado um ETF de Bitcoin, seus investidores não podem obter rendimentos adicionais através do stake.
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong aprovou os serviços de staking de ETF Ethereum antes dos Estados Unidos, o que tem um significado marcante para o desenvolvimento de Hong Kong como o centro Web3 da Ásia. Isso reflete a pesquisa aprofundada das autoridades de Hong Kong sobre o mecanismo de distribuição de rendimentos em cadeia, bem como a atitude progressista do governo em relação à indústria de criptomoedas. Para os investidores tradicionais, é importante observar quais ganhos reais os serviços de staking de ETF podem trazer. A seguir, será analisado o rendimento do staking de ETH e seu impacto na indústria Web3 de Hong Kong.
1. Análise de rendimento de staking de Éter
1.1 Mecanismo de staking de Éter e rendimento on-chain
O stake de Ethereum requer 32 ETH para se tornar um nó de validação. Além da recompensa de bloco, os nós também podem obter receitas de MEV e gorjetas. Os detentores comuns de moedas podem obter indiretamente a participação nos lucros dos nós através de prestadores de serviços de stake.
Taxa de rendimento de stake = ( recompensa de bloco + MEV + Tips) / valor total do ETH em stake
De acordo com os dados, a APY de stake de ETH em maio de 2025 é de 3,07%, o que não é um produto de investimento de alto rendimento. Os rendimentos de stake são principalmente influenciados pelo MEV e pelas dicas, e estão relacionados à atividade de negociação na cadeia.
1.2 Éter vs SOL stake收益率对比
Em maio de 2025, a taxa de retorno do stake de SOL é de 8,70%, muito superior aos 3,07% do ETH. A taxa de stake de SOL atinge 67,97%, enquanto a do ETH é apenas 28,56%.
A queda na rentabilidade do ETH está relacionada com o EIP-1559. Esta proposta destrói a taxa básica de Gas, e os nós apenas recebem Gorjetas. Enquanto isso, o SOL retém 50% da taxa básica para os nós, resultando em rendimentos mais altos.
Apesar disso, o ETF de stake ainda é um avanço importante para os investidores tradicionais participarem do Web3, oferecendo cerca de 3% de dividendos adicionais.
2. O impacto a longo prazo do stake do ETF de ETH em Hong Kong
Hong Kong lidera os ETF de ETH em relação aos Estados Unidos. Mas o tamanho do mercado americano é muito maior do que o de Hong Kong, até o final de 2024, o tamanho do ETF de ETH nos EUA será de 3,584 bilhões de dólares, enquanto Hong Kong terá apenas 63,46 milhões de dólares.
Embora o ETF de Hong Kong tenha a vantagem de stake, não se observou um crescimento significativo a curto prazo. Isso pode ser devido a:
A política de stake é uma vantagem a longo prazo, e à medida que a educação do mercado e a infraestrutura melhoram, seus efeitos se tornarão gradualmente visíveis.
3. Perspectivas do ecossistema Ethereum em Hong Kong e desenvolvimento de RWA
Hong Kong aprova ETF de Éter para stake ou pode ter considerações estratégicas maiores:
Ao participar da governança da rede Ethereum, Hong Kong tem potencial para se tornar o centro de desenvolvimento de RWA na Ásia, promovendo a fusão da economia real com a blockchain.
Conclusão
Hong Kong estabelece as bases para o futuro desenvolvimento com a quebra de políticas no ecossistema Ethereum e o arranjo de RWA. O stake de ETF não apenas fortalece a posição de Hong Kong como um centro de inovação Web3 na Ásia, mas também demonstra uma visão estratégica no campo de RWA. Com a liberação de benefícios políticos e a maturação do ecossistema, Hong Kong tem potencial para se tornar um ponto chave de conexão entre as finanças tradicionais e o mundo cripto, gerando mais práticas inovadoras.
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