Reavaliando as moedas estáveis: a descentralização em declínio e os novos desafios
A moeda estável, como um dos produtos mais valiosos em termos de utilidade no campo das criptomoedas, tem recebido muita atenção. Nos últimos anos, a demanda por moedas estáveis tem crescido continuamente, e espera-se que, nos próximos cinco anos, trilhões de dólares entrem neste setor. No entanto, por trás desse cenário próspero, o desenvolvimento da moeda estável enfrenta vários desafios.
Evolução do dilema dos três desafios das moedas estáveis
Inicialmente, o design da moeda estável baseava-se em três conceitos fundamentais: estabilidade de preços, Descentralização e eficiência de capital. No entanto, à medida que o mercado evolui e amadurece, esses conceitos estão sendo continuamente ajustados para se adaptarem a novos desafios.
Recentemente, alguns dos principais projetos de moeda estável fizeram ajustes estratégicos notáveis. Eles estão mudando o foco de moedas estáveis puras para um ecossistema de produtos mais amplo. Nesse processo, a ideia de Descentralização está sendo gradualmente substituída pela resistência à censura. Embora a resistência à censura seja uma das características fundamentais das criptomoedas, ela é apenas um subconjunto da Descentralização.
A realidade é que, com algumas exceções, a maioria dos novos projetos de moeda estável possui um certo grau de características centralizadas. Mesmo que esses projetos utilizem uma bolsa descentralizada (DEX), ainda existe uma equipe central responsável por gerenciar estratégias, buscar rendimentos e distribuí-los aos detentores. Este modelo é mais próximo do funcionamento de empresas tradicionais do que de um verdadeiro sistema de Descentralização.
Descentralização: desafios e compromissos
O colapso do mercado em 12 de março de 2020 expôs a vulnerabilidade de moedas estáveis descentralizadas como a DAI. Desde então, muitos projetos passaram a utilizar o USDC como principal reserva, o que de certa forma reconheceu as limitações do modelo puramente descentralizado no mercado dominado pela Circle e Tether. Ao mesmo tempo, os experimentos com moedas estáveis algorítmicas e moedas estáveis de rebase também não conseguiram alcançar os resultados esperados.
O aperto do ambiente regulatório exacerbou ainda mais esta tendência. Ao mesmo tempo, a ascensão de moedas estáveis de nível institucional também enfraqueceu o interesse por projetos experimentais. Neste contexto, projetos como o Liquity destacam-se pela imutabilidade dos seus contratos e pela busca pela pura Descentralização, mas ainda enfrentam desafios em termos de escalabilidade.
Estratégias e Posicionamento das Moedas Estáveis Emergentes
Os projetos de moeda estável no mercado atual podem ser aproximadamente divididos em várias categorias:
Projetos híbridos voltados para instituições, como o BUIDL da BlackRock e o USD1 da World Liberty Financial, que visam expandir o setor financeiro tradicional.
Projetos de gigantes do Web2.0, como o PYUSD do PayPal, tentam expandir sua quota de mercado entre os usuários nativos de criptomoeda.
Focar em projetos de estratégia subjacente, incluindo moedas estáveis baseadas em ativos reais (RWA) e projetos que utilizam a estratégia Delta-Neutral.
Estas características comuns dos projetos são diferentes graus de centralização. Mesmo os projetos focados em DeFi ainda mantêm um nível considerável de centralização na sua gestão global.
Perspectivas Futuras
Os novos ecossistemas de blockchain como MegaETH e HyperEVM trazem novas possibilidades para o desenvolvimento de moeda estável. Por exemplo, o CapMoney planeja realizar a descentralização gradualmente através da segurança econômica fornecida pelo Eigen Layer. Por outro lado, projetos de fork da Liquity como o Felix Protocol estão a crescer rapidamente e a estabelecer a sua posição em novas cadeias.
No entanto, a centralização não é totalmente negativa. Para os projetos, oferece maior controle e escalabilidade, além de ser mais fácil de se adaptar aos requisitos regulatórios. Mas essa tendência é contraditória ao propósito original das criptomoedas. Moedas estáveis verdadeiramente descentralizadas devem garantir resistência à censura, tornando-se ativos que os usuários realmente possui, e não apenas uma representação do dólar na blockchain.
Apesar de as novas alternativas serem atraentes, não devemos esquecer o dilema original das moedas estáveis: estabilidade de preços, Descentralização e eficiência de capital. Ao buscar inovação e adaptação às necessidades do mercado, como encontrar um equilíbrio entre esses três fatores será o principal desafio para o futuro do desenvolvimento das moedas estáveis.
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CodeSmellHunter
· 21h atrás
moeda estável ainda é cheirosa e centralizada
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ILCollector
· 22h atrás
Realmente é difícil de suportar, todos estão jogando com conceitos.
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PumpDoctrine
· 23h atrás
Esta onda de bull run tem a moeda estável como protagonista.
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OnchainDetective
· 23h atrás
Sinto que as moedas estáveis no final não conseguem escapar da supervisão.
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ProofOfNothing
· 23h atrás
Alguém se lembra da espiral da morte do luna?
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YieldWhisperer
· 23h atrás
já vi este filme antes... a centralização ganha sempre quando os rendimentos importam, para ser sincero
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MEVHunterZhang
· 23h atrás
Centralização é concentração de poder, mais cedo ou mais tarde vai colapsar.
moeda estável desenvolvimento nova tendência: Descentralização recuo e centralização ascensão
Reavaliando as moedas estáveis: a descentralização em declínio e os novos desafios
A moeda estável, como um dos produtos mais valiosos em termos de utilidade no campo das criptomoedas, tem recebido muita atenção. Nos últimos anos, a demanda por moedas estáveis tem crescido continuamente, e espera-se que, nos próximos cinco anos, trilhões de dólares entrem neste setor. No entanto, por trás desse cenário próspero, o desenvolvimento da moeda estável enfrenta vários desafios.
Evolução do dilema dos três desafios das moedas estáveis
Inicialmente, o design da moeda estável baseava-se em três conceitos fundamentais: estabilidade de preços, Descentralização e eficiência de capital. No entanto, à medida que o mercado evolui e amadurece, esses conceitos estão sendo continuamente ajustados para se adaptarem a novos desafios.
Recentemente, alguns dos principais projetos de moeda estável fizeram ajustes estratégicos notáveis. Eles estão mudando o foco de moedas estáveis puras para um ecossistema de produtos mais amplo. Nesse processo, a ideia de Descentralização está sendo gradualmente substituída pela resistência à censura. Embora a resistência à censura seja uma das características fundamentais das criptomoedas, ela é apenas um subconjunto da Descentralização.
A realidade é que, com algumas exceções, a maioria dos novos projetos de moeda estável possui um certo grau de características centralizadas. Mesmo que esses projetos utilizem uma bolsa descentralizada (DEX), ainda existe uma equipe central responsável por gerenciar estratégias, buscar rendimentos e distribuí-los aos detentores. Este modelo é mais próximo do funcionamento de empresas tradicionais do que de um verdadeiro sistema de Descentralização.
Descentralização: desafios e compromissos
O colapso do mercado em 12 de março de 2020 expôs a vulnerabilidade de moedas estáveis descentralizadas como a DAI. Desde então, muitos projetos passaram a utilizar o USDC como principal reserva, o que de certa forma reconheceu as limitações do modelo puramente descentralizado no mercado dominado pela Circle e Tether. Ao mesmo tempo, os experimentos com moedas estáveis algorítmicas e moedas estáveis de rebase também não conseguiram alcançar os resultados esperados.
O aperto do ambiente regulatório exacerbou ainda mais esta tendência. Ao mesmo tempo, a ascensão de moedas estáveis de nível institucional também enfraqueceu o interesse por projetos experimentais. Neste contexto, projetos como o Liquity destacam-se pela imutabilidade dos seus contratos e pela busca pela pura Descentralização, mas ainda enfrentam desafios em termos de escalabilidade.
Estratégias e Posicionamento das Moedas Estáveis Emergentes
Os projetos de moeda estável no mercado atual podem ser aproximadamente divididos em várias categorias:
Projetos híbridos voltados para instituições, como o BUIDL da BlackRock e o USD1 da World Liberty Financial, que visam expandir o setor financeiro tradicional.
Projetos de gigantes do Web2.0, como o PYUSD do PayPal, tentam expandir sua quota de mercado entre os usuários nativos de criptomoeda.
Focar em projetos de estratégia subjacente, incluindo moedas estáveis baseadas em ativos reais (RWA) e projetos que utilizam a estratégia Delta-Neutral.
Estas características comuns dos projetos são diferentes graus de centralização. Mesmo os projetos focados em DeFi ainda mantêm um nível considerável de centralização na sua gestão global.
Perspectivas Futuras
Os novos ecossistemas de blockchain como MegaETH e HyperEVM trazem novas possibilidades para o desenvolvimento de moeda estável. Por exemplo, o CapMoney planeja realizar a descentralização gradualmente através da segurança econômica fornecida pelo Eigen Layer. Por outro lado, projetos de fork da Liquity como o Felix Protocol estão a crescer rapidamente e a estabelecer a sua posição em novas cadeias.
No entanto, a centralização não é totalmente negativa. Para os projetos, oferece maior controle e escalabilidade, além de ser mais fácil de se adaptar aos requisitos regulatórios. Mas essa tendência é contraditória ao propósito original das criptomoedas. Moedas estáveis verdadeiramente descentralizadas devem garantir resistência à censura, tornando-se ativos que os usuários realmente possui, e não apenas uma representação do dólar na blockchain.
Apesar de as novas alternativas serem atraentes, não devemos esquecer o dilema original das moedas estáveis: estabilidade de preços, Descentralização e eficiência de capital. Ao buscar inovação e adaptação às necessidades do mercado, como encontrar um equilíbrio entre esses três fatores será o principal desafio para o futuro do desenvolvimento das moedas estáveis.