A indústria Web3 na Ásia enfrenta uma grande transformação: a regulamentação em Cingapura se torna mais rigorosa

No dia 30 de maio de 2025, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) publicou um documento de resposta sobre as novas regras para prestadores de serviços de tokens digitais (DTSP), uma medida que terá um profundo impacto em toda a indústria Web3 da Ásia. As novas regras entrarão em vigor oficialmente em 30 de junho de 2025, e a MAS afirmou claramente que não haverá período de transição.

Este documento de linguagem severa indica que a MAS adotará uma atitude "extremamente cautelosa". Singapura, outrora conhecida como "paraíso amigável das criptomoedas na Ásia", está se despedindo do passado de uma maneira surpreendente, não com ajustes de políticas graduais, mas com um endurecimento regulatório quase "repentino".

Para as partes interessadas e instituições que ainda não tomaram decisão, a questão agora não é "se devem sair", mas sim "quando sair" e "para onde ir".

Antigamente Brilhante: A Era de Ouro da Arbitragem Regulatória

Ao relembrar Singapura em 2021, quando a China proibiu totalmente as transações de criptomoedas e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) impôs uma regulamentação severa, esta cidade-estado abriu suas portas para empreendedores de Web3. Muitas instituições conhecidas optaram por estabelecer suas sedes aqui, não apenas por causa do imposto de ganhos de capital de 0%, mas, mais importante, pela postura de "abraçar a inovação" que o MAS demonstrou na época.

Naquela época, Cingapura era considerada o "paraíso da arbitragem regulatória" da indústria Web3. Ao registrar uma empresa aqui, era possível fornecer serviços de ativos digitais legalmente a usuários em todo o mundo (exceto os locais de Cingapura), ao mesmo tempo em que se beneficiava da reputação do centro financeiro de Cingapura. Esse modelo de negócios "baseado em Cingapura, servindo o mundo" atraiu inúmeros profissionais de Web3.

No entanto, a nova regulamentação DTSP significa que Cingapura fechou completamente a porta a um ambiente regulatório amigável, e sua atitude pode ser resumida da seguinte forma: expulsar todos os profissionais não licenciados de Web3.

Definição de DTSP e seu impacto

DTSP (fornecedor de serviços de tokens digitais) inclui duas categorias de entidades:

1. Indivíduos ou parcerias que operam em locais de negócios em Singapura
2. Empresas de Singapura que prestam serviços de tokens digitais fora de Singapura

A definição de "local de operação" pela MAS é extremamente ampla, incluindo "qualquer local em Cingapura utilizado pelo titular da licença para conduzir negócios (incluindo bancas móveis)". Isso significa que qualquer atividade comercial envolvendo ativos digitais realizada em território de Cingapura, seja para clientes locais ou estrangeiros, pode estar sujeita a riscos legais.

Relativamente à questão do teletrabalho, a resposta da MAS demonstra alguma flexibilidade. Se uma pessoa for empregada de uma empresa no estrangeiro, trabalhar remotamente a partir de casa não acionará os requisitos de licenciamento. No entanto, se trabalhar em espaços de coworking ou em escritórios de empresas associadas, é mais provável que esteja sujeito a regulamentação.

Definição abrangente dos serviços de tokens digitais

A definição de serviços de tokens digitais pela MAS é muito ampla, incluindo até a publicação de relatórios de pesquisa. Isso pode significar que, mesmo que KOLs ou instituições publiquem relatórios de análise de investimento em tokens em Singapura, pode ser necessário obter licença DTSP.

Os grupos que podem ser afetados incluem:

1. Pessoal: profissionais independentes (como desenvolvedores, consultores de projetos, formadores de mercado, mineiros), criadores de conteúdo e KOL, membros centrais do projeto.
2. Instituições: exchanges não licenciadas, vários tipos de projetos (como DeFi, carteiras, NFT, etc.)

Conclusão

A intenção da recente ação regulatória de Singapura é clara: expulsar todos os profissionais não conformes. Quase qualquer atividade relacionada a tokens digitais pode ser incluída no escopo da regulamentação, seja realizada no escritório ou em casa.

Devido à grande quantidade de zonas cinzentas na definição de "local de negócio" e "realização de atividades comerciais", a MAS pode adotar uma estratégia de aplicação da lei "caso a caso", tratando primeiro alguns casos típicos para depois desencorajar outros profissionais.

Quer solicitar uma licença de conformidade temporária? Pode ser um desafio. A MAS deixou claro que irá aprovar a licença DTSP com uma atitude "extremamente cautelosa", e que apenas em "circunstâncias extremamente limitadas" será aprovada uma solicitação.

Em Singapura, a era da arbitragem regulatória chegou ao fim, e um ambiente Web3 mais rigoroso e mais normativo está em formação.