Nova lógica de empreendedorismo Web3 na nova ordem comercial global

A deterioração do ambiente macroeconômico - a crise está formando uma nova ordem

O setor financeiro começa a entrar em uma era de desordem

Desde que Trump reassumiu a Casa Branca, uma série de medidas econômicas e políticas inesperadas têm mantido os mercados globais em constante agitação. Dentre elas, uma das que provocou maior impacto foi a escalada da política tarifária: a partir de 5 de abril de 2025, os Estados Unidos aplicarão uma "tarifa base" de 10% sobre todos os produtos importados e imporão "tarifas recíprocas" mais altas a países como China e Vietnã, entre outros 60 países. A curto prazo, a vara tarifária de Trump causou grandes oscilações no mercado global: os títulos do Tesouro dos EUA enfrentaram uma onda de vendas, com o rendimento dos títulos de 10 anos disparando para mais de 4,5%, alcançando a maior alta semanal em 20 anos; o mercado de ações americano passou por fortes oscilações, chegando a aproximar-se de um "circuit breaker"; o índice do dólar caiu continuamente, registrando a maior queda diária em anos. Embora os EUA tenham anunciado posteriormente uma suspensão das novas tarifas para alguns países aliados como uma forma de obter um respiro, os investidores continuam preocupados com a incerteza do futuro, como se o sistema financeiro global estivesse entrando em uma "era de caos".

O sistema econômico internacional antigo, centrado nos Estados Unidos, estabelecido após a Segunda Guerra Mundial, enfrenta o risco de desintegração: o surgimento de economias emergentes enfraqueceu a vantagem relativa dos EUA, e a enorme dívida e o déficit fiscal acumulados ao longo do tempo estão corroendo a credibilidade do dólar, com a participação do dólar nas reservas cambiais globais em declínio. Especialmente desde a adesão da China à OMC, o rápido desenvolvimento em várias áreas tecnológicas tem se aproximado e até superado os EUA, gerando uma profunda ansiedade entre as elites americanas. Os avanços de empresas chinesas como a Huawei em tecnologias-chave, como design de chips 5G e estações de comunicação, são sinais de alerta para os EUA: a antiga diferença tecnológica que parecia intransponível está sendo rapidamente reduzida, e a vantagem tradicional dos EUA na manufatura está em perigo, enquanto a nova geração americana está cada vez mais se dedicando a áreas como finanças e artes, não desejando mais trabalhar na indústria. Essa série de mudanças significa que a antiga ordem que sustentava a supremacia dos EUA está se desmoronando.

Neste contexto, as autoridades dos EUA começaram a elaborar a construção de uma nova ordem comercial e financeira para manter sua posição de liderança global. O objetivo estratégico do governo Trump não é apenas negociar melhores termos nas negociações comerciais, mas também tentar "começar do zero" - reestabelecendo a posição central dos EUA através da formulação de um novo sistema de regras. Isso inclui duas intenções: a primeira é combater os principais concorrentes, enfraquecendo o ímpeto de países como a China, que estão emergindo rapidamente, aproveitando os dividendos da globalização existente; a segunda é buscar um novo ancoramento de valor, proporcionando um novo suporte para a confiança abalada do dólar e o comércio global. Dentro dessa linha de pensamento, a tradicional confiança no dólar precisa de um respaldo mais forte, e os EUA começaram a voltar seu olhar para ativos como ouro e bitcoin, na esperança de reconstruir a base de confiança do sistema financeiro global.

É importante notar que, desde que Trump assumiu o cargo, a atitude do governo dos EUA em relação ao setor de criptomoedas passou por uma mudança significativa. Pouco depois de assumir, Trump expressou publicamente sua preocupação com o desenvolvimento das moedas virtuais, contrariando sua postura crítica anterior em relação ao Bitcoin. Algumas forças dentro do Partido Republicano e alguns governos estaduais também começaram a abraçar o Bitcoin nos últimos anos, vendo-o como um "ouro digital" para se proteger contra os riscos do dólar. Pode-se dizer que os EUA estão se preparando para uma nova ordem financeira potencial, integrando o Bitcoin na visão estratégica nacional.

Bitcoin e ouro: o novo "duplo âncora" do dólar

Quando as regras do comércio e das finanças globais enfrentam uma reestruturação, os Estados Unidos tentam criar uma nova base de crédito para o dólar com o "anexo de ativos duplos": incluindo reservas tradicionais de ouro, bem como reservas emergentes de Bitcoin. Esta estratégia visa consolidar a credibilidade do dólar na nova ordem através da combinação de ativos físicos + ativos digitais.

O ouro, como meio de armazenamento de valor, já é amplamente detido pelos bancos centrais de vários países, e as reservas de ouro do Tesouro dos EUA são uma importante carta na manga da hegemonia do dólar. Hoje, o Bitcoin está sendo atribuído a uma posição estratégica semelhante - visto como o "ouro digital" da nova era. Até o final de 2024, o valor de mercado total do Bitcoin será de cerca de 2 trilhões de dólares, aproximadamente um décimo do valor de mercado do ouro. Do ponto de vista do potencial a longo prazo, se o valor de mercado do Bitcoin algum dia puder igualar o do ouro, seu preço ainda terá espaço para crescer várias vezes. Justamente por acreditar nesse potencial de crescimento, e devido às vantagens únicas do Bitcoin, como a descentralização, a emissão limitada e a alta liquidez, os EUA começaram a considerar seriamente sua inclusão no sistema de reservas nacionais.

Em março de 2025, o governo dos Estados Unidos lançou uma série de medidas significativas no campo das criptomoedas: no dia 6 de março, o presidente Trump assinou uma ordem executiva, anunciando a criação da "Reserva Estratégica de Bitcoin" e da "Reserva de Ativos Digitais dos EUA". No dia seguinte, a Casa Branca realizou uma cúpula de criptomoedas, convidando grandes nomes da indústria, além de membros do Congresso e funcionários do governo. Trump expressou publicamente seu apoio ao desenvolvimento da indústria de criptomoedas, comprometendo-se a pressionar o Congresso para que aprovasse rapidamente a legislação sobre a regulamentação de stablecoins e ativos digitais, a fim de fornecer um ambiente legal claro. O que chamou mais atenção foi a declaração de Trump na cúpula: "Estabelecer uma reserva de bitcoin é como estabelecer um Fort Knox virtual" — ou seja, os EUA pretendem considerar a reserva de bitcoin como o ouro do tesouro na era digital. Esta declaração marca a entrada formal do bitcoin na estratégia nacional dos EUA, conferindo-lhe um status semelhante ao do ouro.

Esta série de ações indica que os EUA desejam usar o Bitcoin em conjunto com o ouro como ativos âncora do novo sistema financeiro. Na prática, o governo dos EUA já possui uma quantidade considerável de reservas em Bitcoin e planeja aumentar ainda mais essa participação. Os rumores do mercado sugerem que o objetivo é acumular controle de cerca de 1 milhão de Bitcoins, uma quantidade próxima à proporção das reservas oficiais de ouro dos EUA em relação ao total de ouro mundial. Embora esse objetivo ainda não tenha sido totalmente alcançado, a tendência já é evidente: alguns governos estaduais dos EUA até tomaram a dianteira e aprovaram a compra de Bitcoin com fundos públicos para reservas; no nível federal, ordens executivas e propostas legislativas estão "reconhecendo" o Bitcoin. Se o dólar puder, no futuro, ser parcialmente ancorado ao ouro físico e ao ouro digital, apoiado pela tecnologia blockchain para estabelecer um novo sistema internacional de liquidação, então os EUA podem ter a chance de ganhar vantagem na futura disputa financeira global, prolongando a vitalidade do sistema do dólar.

Claro, a inclusão do Bitcoin também ajuda os EUA a resolver seus próprios problemas. Por exemplo, a enorme dívida pública que o governo dos EUA enfrenta está se tornando cada vez mais pesada, gerando uma crise de crédito. Se os EUA controlarem reservas suficientes de Bitcoin e elevarem seu preço no futuro, poderão preencher o buraco da dívida vendendo parte de suas reservas, assim habilmente mitigando o risco da dívida. Essa ideia de "diluir a dívida com ativos criptográficos" se torna uma nova imaginação da estratégia financeira dos EUA. Ao mesmo tempo, os EUA também estão intensificando a regulamentação de moedas digitais: uma recente proposta de lei sugere que stablecoins com uma circulação superior a 10 bilhões de dólares sejam regulamentadas pelo Federal Reserve, o que indica que os EUA desejam controlar o direito de emissão e a definição de regras do dólar criptográfico, a fim de consolidar a posição dominante do dólar no mundo das criptomoedas. Stablecoin do dólar + ouro + Bitcoin, os três juntos esboçam a forma inicial de uma nova ordem do dólar - mantendo o status legal do dólar, enquanto se apoia em ativos físicos e digitais para aumentar a capacidade de resistência ao risco.

Ajuste do ambiente de mercado e "o que é adequado fazer na segunda metade"

No último ano, o mercado global de criptomoedas passou por uma transição drástica, de euforia a calma. O valor total de mercado dos ativos criptográficos caiu de um pico histórico de cerca de 3,71 trilhões de dólares para aproximadamente 3,04 trilhões de dólares, entrando em uma fase de correção profunda e limpeza. A turbulência econômica macro e o endurecimento da regulamentação fizeram com que muitos projetos, que carecem de verdadeiro suporte de valor, desaparecessem nesta rodada de ajustes. No entanto, para os empreendedores que acreditam no valor a longo prazo da blockchain, este momento é, na verdade, o melhor momento para acumular forças e desenvolver novas oportunidades - o colapso da bolha do ciclo anterior oferece uma excelente oportunidade para aprimorar produtos e se destacar.

Neste ambiente de "segunda metade", os empreendedores devem refletir: o que é adequado fazer na segunda metade? Estratégias simples de captação de tráfego tornaram-se insustentáveis, dando lugar a uma lógica empreendedora centrada em valor sólido. No atual ambiente de mercado, as seguintes direções contêm novas oportunidades:

• Ecossistema do Bitcoin: Inovações financeiras, atualizações de infraestrutura em torno da rede Bitcoin, e a reestruturação de ativos reais e redes de pagamento baseadas em BTC.

• Outros ecossistemas de blockchain pública: inovações que retornam à eficiência e à essência do lucro em blockchains públicas como Ethereum, afastando-se da mera "competição de tráfego" e criando aplicações de finanças descentralizadas sustentáveis orientadas para produtos.

• Ativos do mundo real e finanças de pagamento: combinar tecnologia de blockchain com ativos reais e cenários de pagamento, desenvolvendo um novo modelo apoiado por fluxos de caixa estáveis.

• Ações de conceitos de criptografia: preste atenção na onda das "ações de conceitos de blockchain" que estão surgindo nos mercados de capitais tradicionais, bem como no novo caminho que as startups de Web3 estão tomando em direção à capitalização.

Em seguida, vamos desenvolver uma análise em torno das ideias acima, discutindo as oportunidades de empreender específicas que merecem atenção durante um período de correção macroeconômica.

Oportunidades de empreendedorismo em torno do BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Embora o Bitcoin tenha sido considerado "ouro digital" por muito tempo, suas funcionalidades na mainnet são relativamente simples, mas uma série recente de avanços técnicos e de aplicações está injetando nova vitalidade no ecossistema Bitcoin. Em torno da rede BTC, vemos três grandes oportunidades de empreendedorismo:

• BTC Fi: Criando novos ativos financeiros na rede Bitcoin. O Bitcoin não é mais apenas um armazenamento de valor estático, mas está se transformando em uma plataforma subjacente para a emissão de vários tipos de ativos financeiros. Protocolos recentemente surgidos, como BRC-20 e Runes, desencadearam uma onda de emissão de ativos em tokens na mainnet do BTC; o protocolo Taproot Assets, lançado pela Lightning Labs, tornou possível a emissão de stablecoins, títulos e outros ativos financeiros no ecossistema Bitcoin. Isso significa que a mainnet do Bitcoin tem potencial para assumir mais funções de armazenamento de valor no próximo ciclo, evoluindo de "ouro digital" para uma rede de armazenamento de valor que suporta uma rica variedade de ativos. Projetos representativos estão focados em construir serviços financeiros descentralizados, como empréstimos, trocas e derivativos, na rede Bitcoin, promovendo um salto nas capacidades de financiamento e emissão de ativos do BTC.

• BTC Infra: Reestruturar a infraestrutura inteligente sobre o Bitcoin. Para compensar as deficiências das funcionalidades nativas do BTC, a indústria está tentando criar uma camada de contratos inteligentes semelhante à do Ethereum para o Bitcoin. Uma abordagem é desenvolver sidechains ou Layer2 compatíveis com EVM para expandir o espaço de desenvolvimento de DApps na rede BTC. Outra abordagem são soluções nativas da família de protocolos do Bitcoin, como o protocolo RGB e a Lightning Network, que são tecnologias de segunda camada nativas do Bitcoin e se concentram mais em melhorar a privacidade, escalabilidade e eficiência de pagamentos, construindo uma camada de execução leve e econômica em on-chain para a mainnet do BTC. Projetos representativos se concentram na construção de Layer2 do Bitcoin, ferramentas de middleware, etc., para melhorar o ecossistema de desenvolvimento e a capacidade de escalabilidade do Bitcoin.

• BTC-Powered RWA & PayFi: Liberar o potencial do Bitcoin no mundo dos ativos reais e pagamentos. RWA baseado na rede Bitcoin está gradualmente emergindo, como a tokenização de títulos do Tesouro dos EUA, ativos físicos, etc., com o Bitcoin servindo como camada de liquidação para fornecer um mecanismo de liquidação global verificável, conferindo a esses ativos um ancoramento de valor altamente confiável. Ao mesmo tempo, o modelo "PayFi" que surge com a infraestrutura de pagamento como a Lightning Network traz o Bitcoin de volta ao palco dos pagamentos - por exemplo, combinando agentes de inteligência artificial com micropagamentos em Bitcoin, permitindo pagamentos em tempo real de pequenas quantias entre máquinas e entre pessoas e máquinas, oferecendo soluções de pagamento eficientes para cenários como serviços SaaS e troca de dados. Projetos representativos focam em melhorar a eficiência da aplicação prática do Bitcoin em cenários de RWA e pagamento, capacitando o pagamento e a circulação de BTC.

De um modo geral, o ecossistema do Bitcoin está despertando completamente, desde o protocolo de base até a camada de aplicação. Seja na emissão de ativos na mainnet do BTC, na construção da camada de contratos inteligentes, ou na utilização do BTC para a liquidação de ativos reais e pagamentos instantâneos, o Bitcoin tem o potencial de se tornar um terreno fértil para inovações e empreendimentos na próxima fase. Para os empreendedores, reexaminar as possibilidades da rede Bitcoin pode revelar oportunidades valiosas que estão subestimadas.

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