A era do ETF começa, análise do impacto no preço do Bitcoin
No dia 10 de janeiro, a SEC dos EUA aprovou 11 pedidos de ETF de Bitcoin, marcando a entrada oficial de ativos criptográficos no núcleo de alocação de ativos das principais instituições globais. No entanto, no primeiro dia de negociação do ETF, o preço do Bitcoin caiu de 49.000 dólares para um mínimo de 41.500 dólares, contrariando o clima otimista do mercado anterior, apagando a maior parte dos ganhos de quase um mês. Este artigo analisará o mecanismo de execução de negociação por trás do ETF e seu impacto no preço do Bitcoin.
1. O processo de fluxo de fundos por trás do ETF
No sistema de ETF de Bitcoin à vista, existem quatro participantes importantes: o emissor, os participantes autorizados, os formadores de mercado e os investidores.
Tomando como exemplo um investimento de 1000 dólares em ETF, o processo de fluxo de fundos é o seguinte:
Os investidores compram ETFs na plataforma de negociação, 1000 dólares fluem para o mercado de formadores de mercado.
O criador de mercado solicita a participação autorizada para a subscrição de quotas do ETF, parte dos fundos ( como 200 dólares ) é transferida para o participante autorizado.
Os participantes autorizados solicitam à emissora a subscrição de cotas de ETF, transferindo 200 dólares para a emissora.
O emissor usa esses 200 dólares para comprar Bitcoin na plataforma de troca de criptomoedas, e os fundos acabam por fluir para o mercado de criptomoedas.
2. Volume de negociação do ETF no mercado secundário e fluxo de capital do mercado Bitcoin
O volume de compras e vendas no mercado secundário de ETF não é igual ao fluxo líquido de capital que entra e sai do mercado de Bitcoin. A chave é monitorar o total de fluxo líquido que entra no mercado de Bitcoin para a compra de ativos à vista através de ETF (Total Net Inflow).
Isso pode ser calculado somando os dados gerais de subscrição e resgate de 11 ETFs. Os emissores divulgarão os dados relevantes em seus sites oficiais, e também podem ser consultados diariamente através de ferramentas de dados profissionais como Bloomberg ou Sosovalue na seção de ETFs.
Usando os dados do painel ETF do SoSo Value como exemplo, no dia 16 de janeiro, o GBTC da Grayscale teve uma saída de 594 milhões de dólares, enquanto nos dias 11 e 12 houve saídas líquidas de 9,5 milhões de dólares e 480 milhões de dólares, respetivamente. Embora o volume total de transações do ETF nesses dois dias tenha alcançado 4,67 bilhões de dólares e 3,19 bilhões de dólares, outros ETFs tiveram uma subscrição líquida de 1,4 bilhões de dólares, mas a grande saída da Grayscale resultou em um fluxo líquido de fundos abaixo do esperado, causando uma correção no preço do Bitcoin.
3. Razões para a saída de fundos do ETF de Bitcoin em escala de cinza e duração da saída
A recompra do GBTC da Grayscale por três dias consecutivos trouxe uma pressão de venda de cerca de 26.000 a 28.000 moedas Bitcoin. Nos dias 11, 12 e 16 de janeiro, a saída líquida total do GBTC foi de 11,74 milhões de dólares.
Isto deve-se principalmente a duas razões:
A taxa de gestão do GBTC é 5-6 vezes superior à dos concorrentes, levando alguns investidores a optar por ETFs com taxas mais baixas.
Encerramento de posições de arbitragem de desconto de fundos fiduciários na fase inicial. Após a atualização do GBTC para ETF, o espaço de arbitragem de desconto desapareceu, e alguns investidores escolheram realizar lucros.
Espera-se que o efeito da saída líquida do GBTC da Grayscale sobre o preço do Bitcoin não ultrapasse dois meses.
4. O ETF é um fator positivo a longo prazo para o mercado de criptomoedas
Embora a Grayscale traga pressão de venda a curto prazo, entre os dias 11 e 16 de janeiro, todos os ETFs de Bitcoin à vista ainda trouxeram um fluxo líquido de compra de 740 milhões de dólares para o Bitcoin, dos quais o ETF da BlackRock (IBIT) teve um fluxo líquido de 710 milhões de dólares.
O principal significado da era dos ETFs reside na introdução de um grupo de investidores mais amplo. Os emissores aprovados, como BlackRock, Fidelity, e Invesco, são todos empresas de gestão de ativos de topo mundial, com vasta experiência em gestão, processos de conformidade rigorosos e um forte efeito de marca, o que ajuda a aumentar a confiança dos investidores e a expandir os canais de vendas.
5. Importantes marcos do mercado de criptomoedas nos próximos três meses
Bitcoin halving: previsto para ocorrer em abril de 2024, com uma redução acentuada na nova oferta e aumento da demanda devido ao ETF. Nas três últimas reduções pela metade, o preço do Bitcoin teve um grande aumento.
ETF de spot de Ethereum aprovado: previsão para maio de 2024. Instituições como BlackRock e Fidelity já solicitaram, e a probabilidade de aprovação é alta.
Atualização Cancún do Ethereum: prevista para ser concluída entre fevereiro e março de 2024, reduzirá significativamente os custos de transação das redes Layer 2, com potencial para gerar mais cenários de aplicação em grande escala.
O lançamento do ETF de Bitcoin à vista é um evento marco, que trará benefícios duradouros para o mercado de ativos criptográficos a longo prazo.
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DegenMcsleepless
· 07-12 09:53
cair também é bom, comprar na baixa aos poucos
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FreeRider
· 07-12 09:47
fazer as pessoas de parvas收割机
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ZenMiner
· 07-11 19:52
comprar na baixa党已就位~干就完事了
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CantAffordPancake
· 07-10 16:56
A grande alta ainda não chegou, aguenta firme.
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OldLeekMaster
· 07-09 10:20
Comprar no topo da montanha e dar uma olhadinha.
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CounterIndicator
· 07-09 10:19
Comprei o ETF e ele caiu. Eu sou tão preciso, não sou?
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GasOptimizer
· 07-09 10:07
Abri uma planilha Excel para estatísticas de Arbitragem. Uma queda temporária é, na verdade, a solução mais eficiente.
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MEVSandwichVictim
· 07-09 09:59
Hoje voltei a estar preso entre sanduíches, é realmente doloroso.
Análise do desempenho no primeiro dia da aprovação do ETF de Bitcoin Ponto: Flutuação de curto prazo e impacto a longo prazo
A era do ETF começa, análise do impacto no preço do Bitcoin
No dia 10 de janeiro, a SEC dos EUA aprovou 11 pedidos de ETF de Bitcoin, marcando a entrada oficial de ativos criptográficos no núcleo de alocação de ativos das principais instituições globais. No entanto, no primeiro dia de negociação do ETF, o preço do Bitcoin caiu de 49.000 dólares para um mínimo de 41.500 dólares, contrariando o clima otimista do mercado anterior, apagando a maior parte dos ganhos de quase um mês. Este artigo analisará o mecanismo de execução de negociação por trás do ETF e seu impacto no preço do Bitcoin.
1. O processo de fluxo de fundos por trás do ETF
No sistema de ETF de Bitcoin à vista, existem quatro participantes importantes: o emissor, os participantes autorizados, os formadores de mercado e os investidores.
Tomando como exemplo um investimento de 1000 dólares em ETF, o processo de fluxo de fundos é o seguinte:
Os investidores compram ETFs na plataforma de negociação, 1000 dólares fluem para o mercado de formadores de mercado.
O criador de mercado solicita a participação autorizada para a subscrição de quotas do ETF, parte dos fundos ( como 200 dólares ) é transferida para o participante autorizado.
Os participantes autorizados solicitam à emissora a subscrição de cotas de ETF, transferindo 200 dólares para a emissora.
O emissor usa esses 200 dólares para comprar Bitcoin na plataforma de troca de criptomoedas, e os fundos acabam por fluir para o mercado de criptomoedas.
2. Volume de negociação do ETF no mercado secundário e fluxo de capital do mercado Bitcoin
O volume de compras e vendas no mercado secundário de ETF não é igual ao fluxo líquido de capital que entra e sai do mercado de Bitcoin. A chave é monitorar o total de fluxo líquido que entra no mercado de Bitcoin para a compra de ativos à vista através de ETF (Total Net Inflow).
Isso pode ser calculado somando os dados gerais de subscrição e resgate de 11 ETFs. Os emissores divulgarão os dados relevantes em seus sites oficiais, e também podem ser consultados diariamente através de ferramentas de dados profissionais como Bloomberg ou Sosovalue na seção de ETFs.
Usando os dados do painel ETF do SoSo Value como exemplo, no dia 16 de janeiro, o GBTC da Grayscale teve uma saída de 594 milhões de dólares, enquanto nos dias 11 e 12 houve saídas líquidas de 9,5 milhões de dólares e 480 milhões de dólares, respetivamente. Embora o volume total de transações do ETF nesses dois dias tenha alcançado 4,67 bilhões de dólares e 3,19 bilhões de dólares, outros ETFs tiveram uma subscrição líquida de 1,4 bilhões de dólares, mas a grande saída da Grayscale resultou em um fluxo líquido de fundos abaixo do esperado, causando uma correção no preço do Bitcoin.
3. Razões para a saída de fundos do ETF de Bitcoin em escala de cinza e duração da saída
A recompra do GBTC da Grayscale por três dias consecutivos trouxe uma pressão de venda de cerca de 26.000 a 28.000 moedas Bitcoin. Nos dias 11, 12 e 16 de janeiro, a saída líquida total do GBTC foi de 11,74 milhões de dólares.
Isto deve-se principalmente a duas razões:
A taxa de gestão do GBTC é 5-6 vezes superior à dos concorrentes, levando alguns investidores a optar por ETFs com taxas mais baixas.
Encerramento de posições de arbitragem de desconto de fundos fiduciários na fase inicial. Após a atualização do GBTC para ETF, o espaço de arbitragem de desconto desapareceu, e alguns investidores escolheram realizar lucros.
Espera-se que o efeito da saída líquida do GBTC da Grayscale sobre o preço do Bitcoin não ultrapasse dois meses.
4. O ETF é um fator positivo a longo prazo para o mercado de criptomoedas
Embora a Grayscale traga pressão de venda a curto prazo, entre os dias 11 e 16 de janeiro, todos os ETFs de Bitcoin à vista ainda trouxeram um fluxo líquido de compra de 740 milhões de dólares para o Bitcoin, dos quais o ETF da BlackRock (IBIT) teve um fluxo líquido de 710 milhões de dólares.
O principal significado da era dos ETFs reside na introdução de um grupo de investidores mais amplo. Os emissores aprovados, como BlackRock, Fidelity, e Invesco, são todos empresas de gestão de ativos de topo mundial, com vasta experiência em gestão, processos de conformidade rigorosos e um forte efeito de marca, o que ajuda a aumentar a confiança dos investidores e a expandir os canais de vendas.
5. Importantes marcos do mercado de criptomoedas nos próximos três meses
Bitcoin halving: previsto para ocorrer em abril de 2024, com uma redução acentuada na nova oferta e aumento da demanda devido ao ETF. Nas três últimas reduções pela metade, o preço do Bitcoin teve um grande aumento.
ETF de spot de Ethereum aprovado: previsão para maio de 2024. Instituições como BlackRock e Fidelity já solicitaram, e a probabilidade de aprovação é alta.
Atualização Cancún do Ethereum: prevista para ser concluída entre fevereiro e março de 2024, reduzirá significativamente os custos de transação das redes Layer 2, com potencial para gerar mais cenários de aplicação em grande escala.
O lançamento do ETF de Bitcoin à vista é um evento marco, que trará benefícios duradouros para o mercado de ativos criptográficos a longo prazo.