Em julho, o mercado global enfrentou uma virada crucial, com Trump raramente "pressionando" a Reserva Federal (FED), tentando forçar uma redução da taxa de juros para aliviar a pressão da dívida do governo, mas Powell manteve a independência e manteve a taxa de juros inalterada, fazendo com que as expectativas do mercado para uma redução em setembro caíssem de 60% para 47%. Ao mesmo tempo, a guerra tarifária entrou na "pós-era", a disputa ainda não terminou completamente, mas a reação do mercado tornou-se mais moderada; na era pós-guerra tarifária, a redução da taxa de juros, a IA e a encriptação institucionalizada são as três novas linhas principais.
A economia americana atual é como um artista de circo em uma corda bamba: de um lado está o "tijolo mole" da confiança do consumidor - o índice de confiança do consumidor de julho subiu ligeiramente para 97,2, em comparação com 95,2 em junho, mas realmente ficou abaixo das expectativas do mercado, refletindo a cautela geral dos consumidores, especialmente em relação à confiança no mercado de trabalho; do outro lado, enfrenta a pressão da inflação, com o CPI de junho subindo 2,7% em relação ao ano anterior e 0,3% em relação ao mês anterior, as preocupações dos consumidores sobre a possibilidade de que as políticas de tarifas elevem os preços estão aumentando, o que adiciona uma alta incerteza ao futuro da trajetória da inflação.
Diante da complexa situação econômica, a pressão sobre a Reserva Federal (FED) naturalmente também aumenta, mas, na mais recente reunião de política monetária em 31 de julho, a FED decidiu manter a taxa de juros inalterada, o que já é a quinta vez consecutiva neste ano que a taxa de referência permanece na faixa de 4,25%-4,5%. Esta decisão gerou forte descontentamento do presidente Trump, que, de maneira rara, foi pessoalmente à sede da Reserva Federal (FED) para pressionar, exigindo uma redução significativa da taxa de juros para 1%, e tentando usar questões como os custos excessivos da reforma do edifício da Reserva Federal (FED) como moeda política. E nesta reunião, ocorreu a primeira situação desde 1993, em que dois diretores nomeados por Trump — a vice-presidente responsável pela supervisão, Michelle Bowman, e o diretor Christopher Waller — votaram contra, apoiando uma redução imediata de 25 pontos base, o que evidencia a publicização das divergências nas decisões internas da Reserva Federal (FED).
Diante da pressão, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, não cedeu, afirmando que a política monetária só reconhece dados e não "declarações". Ele declarou que o nível atual de inflação ainda está acima da meta da Reserva Federal (FED) e que é necessário manter uma postura de política moderadamente restritiva.
Esta atitude rigorosa teve um impacto direto nas expectativas do mercado.
Atualmente, o mercado está focado na reunião de política monetária de setembro, com a probabilidade de uma redução da taxa de juros em 25 pontos base a subir entre 65% e 90%. Algumas instituições (como Goldman Sachs e Citigroup) preveem que a Reserva Federal (FED) reduzirá a taxa de juros de forma consecutiva em setembro, outubro e dezembro, com um total de 2 a 3 cortes.
No entanto, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, e a maioria dos oficiais mantêm uma atitude cautelosa em relação a uma possível redução das taxas em setembro, enfatizando a necessidade de observar mais dados econômicos, especialmente sobre o emprego e a dinâmica da inflação, e ainda não tomaram uma decisão clara sobre a redução das taxas. As declarações de Powell levaram a uma queda das expectativas de redução das taxas em setembro para cerca de 40%.
Na verdade, a Reserva Federal (FED) tem tentado manter a independência da política em meio a essa situação difícil, mas a sombra da intervenção política persiste. Recentemente, Trump ordenou a demissão do diretor do Bureau of Labor Statistics, McIntosh, devido à insatisfação com os últimos dados de emprego divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA, e essa série de ações aumentou a preocupação do mercado com a incerteza da política econômica dos EUA.
A política de tarifas liderada pelos Estados Unidos, que antes era uma "bomba de mercado", está se tornando secundária. Em julho, os Estados Unidos e as principais economias, como China, Europa e Japão, emitiram sinais de alívio nas tarifas, especialmente no final do mês, quando EUA e Europa anunciaram um novo acordo comercial. Embora os Estados Unidos ainda cobrem uma tarifa de 15% sobre a maioria dos produtos da União Europeia, isso é inferior à taxa de ameaça original, reduzindo a incerteza de curto prazo e impulsionando o S&P 500 e o Nasdaq a atingir novos máximos históricos. Olhando para o futuro, embora algumas fricções tarifárias possam "aumentar" ocasionalmente, o mercado geralmente acredita que o nível geral de tarifas será controlado em uma zona segura de "não levar a economia à recessão", como se tivesse instalado proteção em uma montanha-russa.
A tendência de "alívio das piores expectativas" tornou-se uma importante base psicológica para que as ações americanas e a encriptação atinjam novos máximos, o que também significa que o capital global fará uma nova avaliação dos riscos e oportunidades.
Nas novas oportunidades, a quebra de comercialização da IA assumiu a bandeira da nova narrativa de mercado. Na mais recente temporada de relatórios financeiros, o desempenho das gigantes da tecnologia superou amplamente as expectativas, com destaque para a Meta (Nasdaq: META) e a Microsoft (Nasdaq: MSFT). A Meta beneficiou-se da profunda capacitação que a tecnologia de IA trouxe para o negócio de publicidade, com suas ações subindo acentuadamente após a divulgação dos resultados, e seu valor de mercado chegando a se aproximar dos 2 trilhões de dólares, prestes a se juntar ao "clube dos 2 trilhões de dólares" com o Google (Nasdaq: GOOGL) e a Amazon (Nasdaq: AMZN); a Microsoft (Nasdaq: MSFT), por sua vez, com o forte crescimento dos serviços em nuvem Azure, tornou-se a segunda empresa, após a Apple (Nasdaq: AAPL), a formalmente integrar o "clube dos 4 trilhões de dólares". Os temas de tarifas que outrora dominaram o mercado estão agora em segundo plano, indicando que a sensibilidade dos investidores a esses riscos políticos está diminuindo, enquanto as expectativas de lucro trazidas pela inovação em IA estão se tornando o motor central que impulsiona o mercado, especialmente o setor de tecnologia.
Mais importante ainda, essas empresas líderes em tecnologia estão aumentando seus investimentos em IA com uma força sem precedentes. A Meta anunciou que aumentará seu plano de despesas de capital para 2025 para 72 bilhões de dólares, enquanto a Microsoft planeja investir 120 bilhões de dólares em infraestrutura de IA até 2026. Esse tamanho de investimento não apenas demonstra a confiança firme das empresas nas perspectivas da IA, mas também sugere que o processo de comercialização da IA pode ser mais rápido do que o esperado pelo mercado.
O mercado atual está mudando de marcha: o padrão dominante de tensões comerciais dos últimos anos está gradualmente recuando, e novas tecnologias, representadas pela IA, começam a atrair mais atenção, alterando ainda mais o padrão de alocação de capital no mercado.
E, nesta onda de investimento em tecnologia, a WealthBee observou que os ativos digitais estão se tornando uma nova opção nos balanços das empresas, com um número crescente de empresas listadas começando a incluir criptomoedas como o Bitcoin nas suas reservas de ativos. Além disso, essas empresas que estão "comendo caranguejo" primeiro costumam ter duas características: primeiro, prestam atenção geral nas mudanças na política monetária global e na pressão inflacionária potencial, vendo a escassez das criptomoedas, especialmente do Bitcoin, e suas características de descentralização como ferramentas eficazes para hedge contra a inflação e riscos sistêmicos; segundo, a indústria de tecnologia à qual pertencem tem uma afinidade natural com essa nova classe de ativos. Diante da mudança na política monetária global, as características de escassez das criptomoedas as tornam naturalmente uma ferramenta potencial para que essas empresas façam hedge contra a inflação.
Diferente do mercado nos últimos anos, que dependia do FOMO dos pequenos investidores para “impulsionar” a valorização, a aprovação do ETF de Bitcoin à vista no início de 2024, incluindo 11 instituições como BlackRock e Fidelity obtendo licença da SEC, reformulou fundamentalmente a estrutura de capital e a lógica operacional do mercado de encriptação. E em julho de 2025, essa transformação será ainda mais profunda.
Durante todo o mês de julho, o preço do bitcoin começou uma forte tendência de alta desde o início do mês, quebrando continuamente níveis de resistência chave na primeira metade do mês. Em comparação com o início do ano, apresenta uma tendência geral de oscilação ascendente, com um aumento acumulado de mais de 20%. O fluxo de capital também mostrou um crescimento explosivo, com investidores institucionais a acumularem grandes posições através de ETFs. Até julho de 2025, o tamanho total dos ETFs de bitcoin nos EUA é de cerca de 110 bilhões de dólares, e o tamanho do mercado continua a crescer rapidamente. Dentre eles, o ETF de confiança de bitcoin da iShares, sob a gestão do gigante de gestão de ativos BlackRock, detém quase 48% do mercado, possuindo mais de 540 mil bitcoins, com um valor de mercado de cerca de 51,5 bilhões de dólares.
Os investidores institucionais já não vêem o Bitcoin apenas como um ativo de especulação de alto risco, mas sim como parte de um quadro de alocação de ativos a longo prazo, iniciando uma corrida de posições de nível empresarial e impulsionando o mercado a formar um mecanismo mais complexo de "vínculo entre moeda e ações": o rei absoluto das empresas detentoras de Bitcoin, a Strategy (Nasdaq: MSTR), não teve medo das altas em julho e continuou a aumentar sua posição em Bitcoin à vista, afirmando no mais recente formulário 8-K divulgado que a empresa comprou Bitcoin no valor de 2,46 bilhões de dólares na última semana de julho; a empresa japonesa listada, Metaplanet, também seguiu o exemplo da Strategy e, através de uma série de aquisições, tornou o Bitcoin um ativo estratégico central, aumentando suas reservas de Bitcoin para 4.206 unidades, posicionando-se entre as dez principais empresas listadas em termos de reservas de Bitcoin no mundo, e a empresa planeja acumular 21.000 Bitcoins até o final de 2026.
É importante notar que as empresas não estão mais simplesmente a "comprar e manter" Bitcoin, mas sim a desenvolver estruturas de reserva mistas de ações/dívidas/derivados, como a Metaplanet, que através da emissão de obrigações sem juros → concede direitos de valorização de ações (SARs) → e no vencimento resgata as obrigações com o capital de exercício, realizando assim um financiamento sem custo para acumulação de moedas, e o mercado também está a atribuir um prémio à capacidade de engenharia financeira deste tipo de empresas.
Vendo novamente do ponto de vista da regulamentação, a SEC dos EUA publicou padrões gerais de listagem para ETP de criptomoedas, permitindo que ativos com mais de 6 meses de histórico de negociação de futuros solicitem ETF, com a primeira série de ETFs de Altcoin prevista para ser aprovada entre setembro e outubro de 2025; o projeto de lei Genius sobre stablecoins está a um passo da assinatura do presidente, e o "Projeto de Lei de Clarificação do Mercado de Ativos Digitais dos EUA" também começou a passar pelo processo no Senado, eliminando a ambiguidade legal para a participação institucional. Em Hong Kong, o "Regulamento sobre Stablecoins" entrou em vigor em 1 de agosto, exigindo reservas de 1:1, um limite de capital de 25 milhões de HKD e auditorias transparentes, enquanto empresas chinesas (como o JD.com) aceleram sua implementação. É evidente que o foco desta rodada de sinergia regulatória é eliminar as barreiras normativas para a entrada de capital tradicional e aumentar a eficiência da entrada de capital tradicional.
O mercado de encriptação no Q3 de 2025 não é mais impulsionado apenas por investimentos em ETF, mas está firmemente posicionado em um novo ponto de partida de "liderança institucional + engenharia financeira + conformidade regulatória". A era da especulação de preços dominada por emoções está lentamente desaparecendo, e um ecossistema de mercado mais maduro e resiliente está se desenrolando na ressonância entre regras e inovação.
De um modo geral, embora a expectativa de mudança no ritmo de redução das taxas de juros e na comercialização de IA possa provocar flutuações de mercado em fases futuras, o risco sistemático já diminuiu significativamente, um novo ciclo da economia digital está a formar-se rapidamente, e a fusão profunda entre ativos encriptados e o sistema financeiro tradicional é irreversível.
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mercado de criptomoedas relatório de julho: a guerra tarifária entra no "período de desensibilização", três grandes forças emergem na era pós-tarifas
Em julho, o mercado global enfrentou uma virada crucial, com Trump raramente "pressionando" a Reserva Federal (FED), tentando forçar uma redução da taxa de juros para aliviar a pressão da dívida do governo, mas Powell manteve a independência e manteve a taxa de juros inalterada, fazendo com que as expectativas do mercado para uma redução em setembro caíssem de 60% para 47%. Ao mesmo tempo, a guerra tarifária entrou na "pós-era", a disputa ainda não terminou completamente, mas a reação do mercado tornou-se mais moderada; na era pós-guerra tarifária, a redução da taxa de juros, a IA e a encriptação institucionalizada são as três novas linhas principais.
A economia americana atual é como um artista de circo em uma corda bamba: de um lado está o "tijolo mole" da confiança do consumidor - o índice de confiança do consumidor de julho subiu ligeiramente para 97,2, em comparação com 95,2 em junho, mas realmente ficou abaixo das expectativas do mercado, refletindo a cautela geral dos consumidores, especialmente em relação à confiança no mercado de trabalho; do outro lado, enfrenta a pressão da inflação, com o CPI de junho subindo 2,7% em relação ao ano anterior e 0,3% em relação ao mês anterior, as preocupações dos consumidores sobre a possibilidade de que as políticas de tarifas elevem os preços estão aumentando, o que adiciona uma alta incerteza ao futuro da trajetória da inflação.
Diante da complexa situação econômica, a pressão sobre a Reserva Federal (FED) naturalmente também aumenta, mas, na mais recente reunião de política monetária em 31 de julho, a FED decidiu manter a taxa de juros inalterada, o que já é a quinta vez consecutiva neste ano que a taxa de referência permanece na faixa de 4,25%-4,5%. Esta decisão gerou forte descontentamento do presidente Trump, que, de maneira rara, foi pessoalmente à sede da Reserva Federal (FED) para pressionar, exigindo uma redução significativa da taxa de juros para 1%, e tentando usar questões como os custos excessivos da reforma do edifício da Reserva Federal (FED) como moeda política. E nesta reunião, ocorreu a primeira situação desde 1993, em que dois diretores nomeados por Trump — a vice-presidente responsável pela supervisão, Michelle Bowman, e o diretor Christopher Waller — votaram contra, apoiando uma redução imediata de 25 pontos base, o que evidencia a publicização das divergências nas decisões internas da Reserva Federal (FED).
Diante da pressão, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, não cedeu, afirmando que a política monetária só reconhece dados e não "declarações". Ele declarou que o nível atual de inflação ainda está acima da meta da Reserva Federal (FED) e que é necessário manter uma postura de política moderadamente restritiva.
Esta atitude rigorosa teve um impacto direto nas expectativas do mercado.
Atualmente, o mercado está focado na reunião de política monetária de setembro, com a probabilidade de uma redução da taxa de juros em 25 pontos base a subir entre 65% e 90%. Algumas instituições (como Goldman Sachs e Citigroup) preveem que a Reserva Federal (FED) reduzirá a taxa de juros de forma consecutiva em setembro, outubro e dezembro, com um total de 2 a 3 cortes.
No entanto, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, e a maioria dos oficiais mantêm uma atitude cautelosa em relação a uma possível redução das taxas em setembro, enfatizando a necessidade de observar mais dados econômicos, especialmente sobre o emprego e a dinâmica da inflação, e ainda não tomaram uma decisão clara sobre a redução das taxas. As declarações de Powell levaram a uma queda das expectativas de redução das taxas em setembro para cerca de 40%.
Na verdade, a Reserva Federal (FED) tem tentado manter a independência da política em meio a essa situação difícil, mas a sombra da intervenção política persiste. Recentemente, Trump ordenou a demissão do diretor do Bureau of Labor Statistics, McIntosh, devido à insatisfação com os últimos dados de emprego divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA, e essa série de ações aumentou a preocupação do mercado com a incerteza da política econômica dos EUA.
A política de tarifas liderada pelos Estados Unidos, que antes era uma "bomba de mercado", está se tornando secundária. Em julho, os Estados Unidos e as principais economias, como China, Europa e Japão, emitiram sinais de alívio nas tarifas, especialmente no final do mês, quando EUA e Europa anunciaram um novo acordo comercial. Embora os Estados Unidos ainda cobrem uma tarifa de 15% sobre a maioria dos produtos da União Europeia, isso é inferior à taxa de ameaça original, reduzindo a incerteza de curto prazo e impulsionando o S&P 500 e o Nasdaq a atingir novos máximos históricos. Olhando para o futuro, embora algumas fricções tarifárias possam "aumentar" ocasionalmente, o mercado geralmente acredita que o nível geral de tarifas será controlado em uma zona segura de "não levar a economia à recessão", como se tivesse instalado proteção em uma montanha-russa.
A tendência de "alívio das piores expectativas" tornou-se uma importante base psicológica para que as ações americanas e a encriptação atinjam novos máximos, o que também significa que o capital global fará uma nova avaliação dos riscos e oportunidades.
Nas novas oportunidades, a quebra de comercialização da IA assumiu a bandeira da nova narrativa de mercado. Na mais recente temporada de relatórios financeiros, o desempenho das gigantes da tecnologia superou amplamente as expectativas, com destaque para a Meta (Nasdaq: META) e a Microsoft (Nasdaq: MSFT). A Meta beneficiou-se da profunda capacitação que a tecnologia de IA trouxe para o negócio de publicidade, com suas ações subindo acentuadamente após a divulgação dos resultados, e seu valor de mercado chegando a se aproximar dos 2 trilhões de dólares, prestes a se juntar ao "clube dos 2 trilhões de dólares" com o Google (Nasdaq: GOOGL) e a Amazon (Nasdaq: AMZN); a Microsoft (Nasdaq: MSFT), por sua vez, com o forte crescimento dos serviços em nuvem Azure, tornou-se a segunda empresa, após a Apple (Nasdaq: AAPL), a formalmente integrar o "clube dos 4 trilhões de dólares". Os temas de tarifas que outrora dominaram o mercado estão agora em segundo plano, indicando que a sensibilidade dos investidores a esses riscos políticos está diminuindo, enquanto as expectativas de lucro trazidas pela inovação em IA estão se tornando o motor central que impulsiona o mercado, especialmente o setor de tecnologia.
Mais importante ainda, essas empresas líderes em tecnologia estão aumentando seus investimentos em IA com uma força sem precedentes. A Meta anunciou que aumentará seu plano de despesas de capital para 2025 para 72 bilhões de dólares, enquanto a Microsoft planeja investir 120 bilhões de dólares em infraestrutura de IA até 2026. Esse tamanho de investimento não apenas demonstra a confiança firme das empresas nas perspectivas da IA, mas também sugere que o processo de comercialização da IA pode ser mais rápido do que o esperado pelo mercado.
O mercado atual está mudando de marcha: o padrão dominante de tensões comerciais dos últimos anos está gradualmente recuando, e novas tecnologias, representadas pela IA, começam a atrair mais atenção, alterando ainda mais o padrão de alocação de capital no mercado.
E, nesta onda de investimento em tecnologia, a WealthBee observou que os ativos digitais estão se tornando uma nova opção nos balanços das empresas, com um número crescente de empresas listadas começando a incluir criptomoedas como o Bitcoin nas suas reservas de ativos. Além disso, essas empresas que estão "comendo caranguejo" primeiro costumam ter duas características: primeiro, prestam atenção geral nas mudanças na política monetária global e na pressão inflacionária potencial, vendo a escassez das criptomoedas, especialmente do Bitcoin, e suas características de descentralização como ferramentas eficazes para hedge contra a inflação e riscos sistêmicos; segundo, a indústria de tecnologia à qual pertencem tem uma afinidade natural com essa nova classe de ativos. Diante da mudança na política monetária global, as características de escassez das criptomoedas as tornam naturalmente uma ferramenta potencial para que essas empresas façam hedge contra a inflação.
Diferente do mercado nos últimos anos, que dependia do FOMO dos pequenos investidores para “impulsionar” a valorização, a aprovação do ETF de Bitcoin à vista no início de 2024, incluindo 11 instituições como BlackRock e Fidelity obtendo licença da SEC, reformulou fundamentalmente a estrutura de capital e a lógica operacional do mercado de encriptação. E em julho de 2025, essa transformação será ainda mais profunda.
Durante todo o mês de julho, o preço do bitcoin começou uma forte tendência de alta desde o início do mês, quebrando continuamente níveis de resistência chave na primeira metade do mês. Em comparação com o início do ano, apresenta uma tendência geral de oscilação ascendente, com um aumento acumulado de mais de 20%. O fluxo de capital também mostrou um crescimento explosivo, com investidores institucionais a acumularem grandes posições através de ETFs. Até julho de 2025, o tamanho total dos ETFs de bitcoin nos EUA é de cerca de 110 bilhões de dólares, e o tamanho do mercado continua a crescer rapidamente. Dentre eles, o ETF de confiança de bitcoin da iShares, sob a gestão do gigante de gestão de ativos BlackRock, detém quase 48% do mercado, possuindo mais de 540 mil bitcoins, com um valor de mercado de cerca de 51,5 bilhões de dólares.
Os investidores institucionais já não vêem o Bitcoin apenas como um ativo de especulação de alto risco, mas sim como parte de um quadro de alocação de ativos a longo prazo, iniciando uma corrida de posições de nível empresarial e impulsionando o mercado a formar um mecanismo mais complexo de "vínculo entre moeda e ações": o rei absoluto das empresas detentoras de Bitcoin, a Strategy (Nasdaq: MSTR), não teve medo das altas em julho e continuou a aumentar sua posição em Bitcoin à vista, afirmando no mais recente formulário 8-K divulgado que a empresa comprou Bitcoin no valor de 2,46 bilhões de dólares na última semana de julho; a empresa japonesa listada, Metaplanet, também seguiu o exemplo da Strategy e, através de uma série de aquisições, tornou o Bitcoin um ativo estratégico central, aumentando suas reservas de Bitcoin para 4.206 unidades, posicionando-se entre as dez principais empresas listadas em termos de reservas de Bitcoin no mundo, e a empresa planeja acumular 21.000 Bitcoins até o final de 2026.
É importante notar que as empresas não estão mais simplesmente a "comprar e manter" Bitcoin, mas sim a desenvolver estruturas de reserva mistas de ações/dívidas/derivados, como a Metaplanet, que através da emissão de obrigações sem juros → concede direitos de valorização de ações (SARs) → e no vencimento resgata as obrigações com o capital de exercício, realizando assim um financiamento sem custo para acumulação de moedas, e o mercado também está a atribuir um prémio à capacidade de engenharia financeira deste tipo de empresas.
Vendo novamente do ponto de vista da regulamentação, a SEC dos EUA publicou padrões gerais de listagem para ETP de criptomoedas, permitindo que ativos com mais de 6 meses de histórico de negociação de futuros solicitem ETF, com a primeira série de ETFs de Altcoin prevista para ser aprovada entre setembro e outubro de 2025; o projeto de lei Genius sobre stablecoins está a um passo da assinatura do presidente, e o "Projeto de Lei de Clarificação do Mercado de Ativos Digitais dos EUA" também começou a passar pelo processo no Senado, eliminando a ambiguidade legal para a participação institucional. Em Hong Kong, o "Regulamento sobre Stablecoins" entrou em vigor em 1 de agosto, exigindo reservas de 1:1, um limite de capital de 25 milhões de HKD e auditorias transparentes, enquanto empresas chinesas (como o JD.com) aceleram sua implementação. É evidente que o foco desta rodada de sinergia regulatória é eliminar as barreiras normativas para a entrada de capital tradicional e aumentar a eficiência da entrada de capital tradicional.
O mercado de encriptação no Q3 de 2025 não é mais impulsionado apenas por investimentos em ETF, mas está firmemente posicionado em um novo ponto de partida de "liderança institucional + engenharia financeira + conformidade regulatória". A era da especulação de preços dominada por emoções está lentamente desaparecendo, e um ecossistema de mercado mais maduro e resiliente está se desenrolando na ressonância entre regras e inovação.
De um modo geral, embora a expectativa de mudança no ritmo de redução das taxas de juros e na comercialização de IA possa provocar flutuações de mercado em fases futuras, o risco sistemático já diminuiu significativamente, um novo ciclo da economia digital está a formar-se rapidamente, e a fusão profunda entre ativos encriptados e o sistema financeiro tradicional é irreversível.