Análise do protocolo de liquidez centralizada dos ecossistemas Sui e Aptos
Cetus é uma bolsa descentralizada e protocolo de liquidez baseado no ecossistema Move. Adota um algoritmo semelhante ao Uniswap V3, construindo um protocolo de liquidez centralizada e uma série de funcionalidades auxiliares, com o objetivo de proporcionar aos usuários de DeFi uma experiência de negociação de alta qualidade e uma maior eficiência de capital. Além disso, a Cetus também aproveita as características únicas do ecossistema Sui, criando algumas funcionalidades combinatórias diferentes das do Uniswap.
O público-alvo do DEX
O mercado de negociação de criptomoedas em cadeia, embora de escala relativamente pequena, está a crescer rapidamente. A maior característica deste mercado é que a vasta maioria dos ativos pertence à categoria de baixa liquidez e baixa capitalização de mercado, e há uma grande quantidade de novos ativos gerados diariamente, com uma forte demanda por descoberta de preços. Neste ambiente de mercado, como realizar uma melhor descoberta de preços para atrair liquidez é a chave para promover a prosperidade das transações em cadeia. Portanto, o principal público-alvo das DEX deve ser os provedores de liquidez (LP).
A demanda por LP em diferentes cenários de negociação não é a mesma. Com base em opiniões anteriores, podemos dividir os ativos on-chain em duas categorias: ativos de grande volume (ativos entre os dez principais em volume de negociação de cadeias públicas) e ativos de cauda longa. A demanda por LP deles é diferente:
Ativos principais LP: busca por mais receita de taxas e menos perda impermanente (Uni V3 tem mais vantagem)
Ativos de cauda longa LP: necessitam de uma estratégia de capitalização mais económica, controlável e flexível (Uni V2 é mais conveniente, o custo de gestão de Liquidez é mais baixo)
A longo prazo, o V3, que tem maior eficiência de capital, é a tendência de desenvolvimento, mas devido às diferenças na demanda, o Uni V2 e V3 ainda podem coexistir em dados. No entanto, o mercado inevitavelmente verá a emergência de novos concorrentes que consigam atender a ambas as demandas. Em um ecossistema emergente como o Sui, a Cetus mostrou uma competitividade mais forte.
Cetus: O primeiro DEX de protocolo de liquidez centralizada da ecologia Move
A Cetus já desenvolveu uma linha completa de produtos, incluindo Swap, pools de liquidez sem permissão e pontes entre cadeias.
Liquidez concentrada
Cetus adotou um algoritmo de criação de mercado de liquidez concentrada semelhante ao Uniswap V3. Os LPs podem criar várias posições no mesmo pool, simulando várias curvas de preços ao definir diferentes intervalos de preços, permitindo estratégias personalizadas. À medida que o preço muda, o contrato inteligente consumirá a liquidez disponível dentro do intervalo de preço atual até alcançar o próximo Tick de preço. Nesse momento, o contrato mudará imediatamente para o novo Tick, ativando a liquidez inativa dentro do intervalo do novo Tick. O intervalo de Tick está associado ao nível de taxa de transação; quanto maior a taxa, menor será o intervalo de pontos do Tick.
Através da liquidez concentrada, os LPs podem ganhar mais taxas de transação e aumentar a eficiência do capital.
construção de piscina sem licença
Cetus permite que os usuários criem pools de Liquidez sem permissão, e as equipes de projeto também podem lançar novos tokens na plataforma sem permissão. Essa característica ajuda a atrair mais projetos iniciais, formando rapidamente o poder de precificação sobre ativos de cauda longa.
Taxas de transação flexíveis
Cetus oferece à equipe e aos usuários a opção de níveis de taxas de transação personalizados. O mesmo token pode ter vários pools com diferentes níveis de taxa, sendo atualmente suportados os níveis de 0,01%, 0,05%, 0,25% e 1%. Este design incentiva o mercado a encontrar a melhor solução de alocação de liquidez, proporcionando maior flexibilidade para os LPs e usuários de negociação.
Gestão automática de posições
Os usuários podem realizar operações como ordens de lucro e ordens limite com base em ordens de intervalo. Após uma liquidação, os usuários geralmente precisam sair rapidamente dos ativos da posição para evitar que o preço à vista entre novamente na faixa de preço. Os usuários também podem usar um gerenciador de posições de terceiros integrado ao Cetus para gerenciar, reduzindo a dificuldade de gerenciamento de liquidez e facilitando o LP de ativos de cauda longa.
Combinabilidade
Cetus suporta alta combinabilidade, permitindo que outras equipes de projetos integrem o SDK do Cetus para construir facilmente interfaces de troca em seu próprio frontend, acessando rapidamente a liquidez do Cetus. Por exemplo, o projeto de opções Typus dentro do ecossistema implementou a cobertura de ativos de cauda longa com um clique ao acessar o Cetus, ao mesmo tempo em que aumentou a liquidez e a cobertura de suas próprias opções.
Ponte entre cadeias
A ponte cross-chain criada pelo Cetus com base no Wormhole foi lançada em novembro passado, permitindo que os usuários transfiram ativos de quase 20 blockchains de forma segura e conveniente.
modelo econômico de tokens
Cetus adotou o modelo econômico xToken. Os usuários podem obter participação nos lucros do protocolo ao manter tokens CETUS e xCETUS, garantindo a consistência dos interesses da comunidade e do protocolo.
Equipa Cetus: desenvolvedores de algoritmos de market making de liquidez concentrada experientes
O núcleo do Uniswap V3 é o algoritmo de market making de liquidez concentrada (CLMM), que melhora significativamente a utilização de fundos dos LPs. No entanto, o Uniswap estabeleceu uma licença de código fonte comercial em março de 2021 para impedir que outros bifurcassem seu código fonte. Na cadeia EVM, já existem vários concorrentes que lançaram alternativas ao V3. Mas nas cadeias de alta velocidade não EVM, há poucos concorrentes na pista CLMM. No futuro, a competição entre DEXs do tipo CLMM vai se concentrar mais na operação.
A equipe por trás da Cetus é uma equipe de DEX com experiência consolidada em desenvolvimento e operação, cuja versão APTOS já foi implantada e está funcionando de forma estável. Com produtos confiáveis, forte capacidade de BD dentro do ecossistema e uma narrativa operacional contínua, a equipe da Cetus tem a expectativa de obter a liderança em infraestrutura CLMM no ecossistema SUI.
Oportunidades de inovação DeFi trazidas pelo protocolo de liquidez concentrada
protocolo de gestão automatizada de liquidez LP
Num protocolo de liquidez concentrada, os LPs geralmente escolhem fornecer liquidez perto do preço de mercado. Mas quando o preço de mercado ultrapassa o intervalo da estratégia, os LPs não só enfrentam perdas impermanentes, como também não conseguem continuar a ganhar taxas de LP. Protocolos de gestão de liquidez automatizada surgiram para ajudar os LPs a executar automaticamente estratégias de market making.
Este tipo de protocolo também pode realizar:
Mineração LP de ativos unilaterais: o LP pode implantar liquidez inicial de forma inclinada, o protocolo pode ajudar a absorver os ativos subjacentes, equilibrando a composição de liquidez.
Emitir tokens LP ERC20 para os provedores de LP: estes tokens LP não só podem ser líquidos, como também podem ser rehipotecados, aumentando ainda mais a eficiência de capital dos ativos LP.
novo pool de metralhadora e mineração alavancada
Com o algoritmo CLMM, a vantagem de capital é ampliada, permitindo que instituições de quantificação profissionais e equipes de formadores de mercado implementem mais estratégias personalizadas. O pool de metralhadora pode obter capital de usuários do protocolo ou de protocolos de empréstimo, adotando uma estratégia robusta e proativa para obter rendimentos, o que possui um enorme valor para usuários de grande volume com necessidades de investimento.
novo sistema de derivados
No sistema CLMM, os rendimentos dos LP aumentam, mas também enfrentam um maior risco de impermanência. Em condições extremas de mercado, a liquidez definida pelos LP pode ser drenada por arbitradores. Como construir derivados que possam proteger o risco de mercado dos LP, a fim de amortecer os danos aos interesses dos LP causados por vendas maliciosas do projeto, é um campo que merece atenção.
Com a vantagem de composabilidade do algoritmo CLMM, ainda há muitos protocolos DeFi potenciais a serem desenvolvidos. Especialmente após o colapso da FTX e a regulação do BUSD, a importância do DeFi tornou-se ainda mais evidente. Os três produtos DeFi mencionados acima são apenas a ponta do iceberg.
Resumo
A equipe da Cetus demonstrou uma capacidade madura de entrega de produtos, uma forte habilidade de desenvolvimento de negócios entre ecossistemas e capacidade operacional. Eles têm uma compreensão profunda e única do produto DEX e do setor. Em um ecossistema tão único como o SUI, a Cetus tem um alto potencial para se tornar um projeto líder.
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Cetus: Análise do primeiro DEX centralizado de liquidez do ecossistema Move e perspectivas de inovação em Finanças Descentralizadas
Análise do protocolo de liquidez centralizada dos ecossistemas Sui e Aptos
Cetus é uma bolsa descentralizada e protocolo de liquidez baseado no ecossistema Move. Adota um algoritmo semelhante ao Uniswap V3, construindo um protocolo de liquidez centralizada e uma série de funcionalidades auxiliares, com o objetivo de proporcionar aos usuários de DeFi uma experiência de negociação de alta qualidade e uma maior eficiência de capital. Além disso, a Cetus também aproveita as características únicas do ecossistema Sui, criando algumas funcionalidades combinatórias diferentes das do Uniswap.
O público-alvo do DEX
O mercado de negociação de criptomoedas em cadeia, embora de escala relativamente pequena, está a crescer rapidamente. A maior característica deste mercado é que a vasta maioria dos ativos pertence à categoria de baixa liquidez e baixa capitalização de mercado, e há uma grande quantidade de novos ativos gerados diariamente, com uma forte demanda por descoberta de preços. Neste ambiente de mercado, como realizar uma melhor descoberta de preços para atrair liquidez é a chave para promover a prosperidade das transações em cadeia. Portanto, o principal público-alvo das DEX deve ser os provedores de liquidez (LP).
A demanda por LP em diferentes cenários de negociação não é a mesma. Com base em opiniões anteriores, podemos dividir os ativos on-chain em duas categorias: ativos de grande volume (ativos entre os dez principais em volume de negociação de cadeias públicas) e ativos de cauda longa. A demanda por LP deles é diferente:
A longo prazo, o V3, que tem maior eficiência de capital, é a tendência de desenvolvimento, mas devido às diferenças na demanda, o Uni V2 e V3 ainda podem coexistir em dados. No entanto, o mercado inevitavelmente verá a emergência de novos concorrentes que consigam atender a ambas as demandas. Em um ecossistema emergente como o Sui, a Cetus mostrou uma competitividade mais forte.
Cetus: O primeiro DEX de protocolo de liquidez centralizada da ecologia Move
A Cetus já desenvolveu uma linha completa de produtos, incluindo Swap, pools de liquidez sem permissão e pontes entre cadeias.
Liquidez concentrada
Cetus adotou um algoritmo de criação de mercado de liquidez concentrada semelhante ao Uniswap V3. Os LPs podem criar várias posições no mesmo pool, simulando várias curvas de preços ao definir diferentes intervalos de preços, permitindo estratégias personalizadas. À medida que o preço muda, o contrato inteligente consumirá a liquidez disponível dentro do intervalo de preço atual até alcançar o próximo Tick de preço. Nesse momento, o contrato mudará imediatamente para o novo Tick, ativando a liquidez inativa dentro do intervalo do novo Tick. O intervalo de Tick está associado ao nível de taxa de transação; quanto maior a taxa, menor será o intervalo de pontos do Tick.
Através da liquidez concentrada, os LPs podem ganhar mais taxas de transação e aumentar a eficiência do capital.
construção de piscina sem licença
Cetus permite que os usuários criem pools de Liquidez sem permissão, e as equipes de projeto também podem lançar novos tokens na plataforma sem permissão. Essa característica ajuda a atrair mais projetos iniciais, formando rapidamente o poder de precificação sobre ativos de cauda longa.
Taxas de transação flexíveis
Cetus oferece à equipe e aos usuários a opção de níveis de taxas de transação personalizados. O mesmo token pode ter vários pools com diferentes níveis de taxa, sendo atualmente suportados os níveis de 0,01%, 0,05%, 0,25% e 1%. Este design incentiva o mercado a encontrar a melhor solução de alocação de liquidez, proporcionando maior flexibilidade para os LPs e usuários de negociação.
Gestão automática de posições
Os usuários podem realizar operações como ordens de lucro e ordens limite com base em ordens de intervalo. Após uma liquidação, os usuários geralmente precisam sair rapidamente dos ativos da posição para evitar que o preço à vista entre novamente na faixa de preço. Os usuários também podem usar um gerenciador de posições de terceiros integrado ao Cetus para gerenciar, reduzindo a dificuldade de gerenciamento de liquidez e facilitando o LP de ativos de cauda longa.
Combinabilidade
Cetus suporta alta combinabilidade, permitindo que outras equipes de projetos integrem o SDK do Cetus para construir facilmente interfaces de troca em seu próprio frontend, acessando rapidamente a liquidez do Cetus. Por exemplo, o projeto de opções Typus dentro do ecossistema implementou a cobertura de ativos de cauda longa com um clique ao acessar o Cetus, ao mesmo tempo em que aumentou a liquidez e a cobertura de suas próprias opções.
Ponte entre cadeias
A ponte cross-chain criada pelo Cetus com base no Wormhole foi lançada em novembro passado, permitindo que os usuários transfiram ativos de quase 20 blockchains de forma segura e conveniente.
modelo econômico de tokens
Cetus adotou o modelo econômico xToken. Os usuários podem obter participação nos lucros do protocolo ao manter tokens CETUS e xCETUS, garantindo a consistência dos interesses da comunidade e do protocolo.
Equipa Cetus: desenvolvedores de algoritmos de market making de liquidez concentrada experientes
O núcleo do Uniswap V3 é o algoritmo de market making de liquidez concentrada (CLMM), que melhora significativamente a utilização de fundos dos LPs. No entanto, o Uniswap estabeleceu uma licença de código fonte comercial em março de 2021 para impedir que outros bifurcassem seu código fonte. Na cadeia EVM, já existem vários concorrentes que lançaram alternativas ao V3. Mas nas cadeias de alta velocidade não EVM, há poucos concorrentes na pista CLMM. No futuro, a competição entre DEXs do tipo CLMM vai se concentrar mais na operação.
A equipe por trás da Cetus é uma equipe de DEX com experiência consolidada em desenvolvimento e operação, cuja versão APTOS já foi implantada e está funcionando de forma estável. Com produtos confiáveis, forte capacidade de BD dentro do ecossistema e uma narrativa operacional contínua, a equipe da Cetus tem a expectativa de obter a liderança em infraestrutura CLMM no ecossistema SUI.
Oportunidades de inovação DeFi trazidas pelo protocolo de liquidez concentrada
protocolo de gestão automatizada de liquidez LP
Num protocolo de liquidez concentrada, os LPs geralmente escolhem fornecer liquidez perto do preço de mercado. Mas quando o preço de mercado ultrapassa o intervalo da estratégia, os LPs não só enfrentam perdas impermanentes, como também não conseguem continuar a ganhar taxas de LP. Protocolos de gestão de liquidez automatizada surgiram para ajudar os LPs a executar automaticamente estratégias de market making.
Este tipo de protocolo também pode realizar:
novo pool de metralhadora e mineração alavancada
Com o algoritmo CLMM, a vantagem de capital é ampliada, permitindo que instituições de quantificação profissionais e equipes de formadores de mercado implementem mais estratégias personalizadas. O pool de metralhadora pode obter capital de usuários do protocolo ou de protocolos de empréstimo, adotando uma estratégia robusta e proativa para obter rendimentos, o que possui um enorme valor para usuários de grande volume com necessidades de investimento.
novo sistema de derivados
No sistema CLMM, os rendimentos dos LP aumentam, mas também enfrentam um maior risco de impermanência. Em condições extremas de mercado, a liquidez definida pelos LP pode ser drenada por arbitradores. Como construir derivados que possam proteger o risco de mercado dos LP, a fim de amortecer os danos aos interesses dos LP causados por vendas maliciosas do projeto, é um campo que merece atenção.
Com a vantagem de composabilidade do algoritmo CLMM, ainda há muitos protocolos DeFi potenciais a serem desenvolvidos. Especialmente após o colapso da FTX e a regulação do BUSD, a importância do DeFi tornou-se ainda mais evidente. Os três produtos DeFi mencionados acima são apenas a ponta do iceberg.
Resumo
A equipe da Cetus demonstrou uma capacidade madura de entrega de produtos, uma forte habilidade de desenvolvimento de negócios entre ecossistemas e capacidade operacional. Eles têm uma compreensão profunda e única do produto DEX e do setor. Em um ecossistema tão único como o SUI, a Cetus tem um alto potencial para se tornar um projeto líder.