Estratégia de Transformação das Empresas de Mineração de Bitcoin: Novas Tendências no Domínio dos Ativos Digitais?
No setor de ativos digitais, uma atraente mudança estratégica está em andamento. Recentemente, uma empresa de ativos digitais listada na Nasdaq anunciou uma decisão significativa: através de uma oferta pública de 150 milhões de dólares, a empresa irá gradualmente se retirar do negócio de mineração de Bitcoin e se voltará completamente para a participação em Ethereum e operações financeiras. Esses fundos substanciais serão usados exclusivamente para comprar Ethereum (ETH), tornando-se uma das empresas com o maior compromisso financeiro em ETH no mercado público atualmente.
Esta ação não é apenas um simples ajuste nos negócios, mas sim uma ousada estratégia de posicionamento. A empresa planeja vender ou fechar gradualmente seu negócio de mineração de Bitcoin e converter gradualmente os ativos de Bitcoin que possui em Ethereum. Até 31 de março de 2025, a empresa detinha cerca de 24.434 unidades de Ethereum e 418 unidades de Bitcoin, estabelecendo a base para sua futura estratégia de "pureza do Ethereum".
Esta ação suscitou uma ampla reflexão na indústria: o "vento" no campo dos ativos digitais está a mudar? O Bitcoin foi visto como "ouro digital", e o seu negócio de mineração foi uma das direções de investimento mais populares nesse campo. No entanto, com o surgimento de uma série de desafios e a contínua maturação do ecossistema Ethereum, a mudança desta empresa pode indicar uma transformação estrutural profunda na indústria.
Para entender essa decisão, precisamos examinar o ambiente macroeconômico do mercado de criptomoedas de 2024 a 2025. Embora o preço do Bitcoin tenha superado a marca de 100 mil dólares no início de 2025, a indústria de mineração de Bitcoin enfrenta desafios estruturais sem precedentes. O evento de "halving" do Bitcoin em abril de 2024 levou diretamente à redução da recompensa por bloco para mineradores de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Ao mesmo tempo, a dificuldade de mineração continua a subir, com a taxa de hash aumentando, alcançando 831 EH/s em 1º de maio de 2025. A receita com taxas de transação caiu drasticamente, com o preço do hash despencando de 0,12 dólares em abril de 2024 para cerca de 0,049 dólares em abril de 2025. Os altos custos de energia e a necessidade contínua de atualização de equipamentos têm comprimido severamente a margem de lucro de muitas empresas de mineração.
Em contraste com as dificuldades da mineração de Bitcoin, o Ethereum, após completar a "mesclagem" (The Merge) em 2022, conseguiu transitar com sucesso de prova de trabalho (PoW) para prova de participação (PoS). Essa mudança reduziu seu consumo de energia em 99,95%, tornando-se uma opção mais sustentável e amiga do ambiente, atraindo investidores institucionais que buscam rendimentos estáveis e redução de custos operacionais.
Detalhes e Impactos da Transformação Estratégica
A empresa emitiu 75 milhões de ações ordinárias a um preço de 2 dólares por ação, arrecadando com sucesso 150 milhões de dólares. Os subscritores também têm uma opção de sobrealocação de 30 dias, podendo comprar adicionalmente 11,25 milhões de ações. Esta captação de recursos causou uma diluição significativa da participação acionária dos acionistas existentes: antes da emissão (até setembro de 2024), o capital emitido da empresa era de 128,05 milhões de ações, as novas 75 milhões de ações significam um aumento de 58,5% nas ações em circulação, e a participação dos acionistas existentes foi diluída em quase 37%.
É importante notar que os fundos arrecadados serão "especificamente utilizados para comprar Ethereum", e não para crescimento operacional ou redução de dívida. Isso expõe a empresa, após a sua transformação estratégica, completamente às flutuações de preço do Ethereum, ligando diretamente a sua saúde financeira e o desempenho das suas ações à valorização do ETH. Uma diluição de ações tão maciça, e com um uso de fundos tão específico, indica que a gestão da empresa tem uma confiança extremamente alta no desempenho futuro do Ethereum.
A determinação da empresa para a transformação também se reflete no seu plano de conversão de ativos abrangente. O plano é converter gradualmente os 417,6 Bitcoins (no valor de cerca de 34,5 milhões de dólares) que possui até 31 de março de 2025 em Ethereum, e vender ou liquidar os seus negócios de mineração de Bitcoin em todo o mundo, incluindo instalações nos Estados Unidos, Canadá e Islândia, e os lucros líquidos serão reinvestidos em ETH. Isso significa que a empresa se tornará uma "empresa puramente dedicada ao staking de Ethereum e à gestão de fundos".
Adeus ao Bitcoin: Reflexão sobre as profundas dificuldades da indústria
A decisão da empresa de abandonar completamente a mineração de Bitcoin é uma resposta racional às profundas dificuldades da indústria. Após a redução pela metade do Bitcoin em 2024, a lucratividade da mineração tornou-se significativamente mais apertada, com a empresa extraindo apenas 83,3 Bitcoins no primeiro trimestre de 2025, uma queda de 80% em relação ao ano anterior. As características de "alto consumo de energia" e "intensivo em capital" da mineração de Bitcoin tornam-na insustentável sob a pressão das flutuações do mercado e dos impactos da redução pela metade. A mineração requer investimento contínuo em novo hardware e enfrenta custos operacionais em constante ascensão, enquanto o staking de Ethereum "depende de máquinas mais baratas e de um consumo de energia mais baixo", reduzindo assim significativamente os custos operacionais e a pegada ambiental.
Esta transformação reflete a evolução dos valores dentro da indústria de criptomoedas: no passado, a competição de poder computacional era o núcleo, agora a eficiência de capital e a sustentabilidade ambiental tornaram-se as novas vantagens competitivas.
Staking de Ethereum: A "mineração digital" da nova era?
O mecanismo PoS do Ethereum demonstra uma eficiência energética impressionante. O sistema PoS permite que os validadores participem da segurança da rede e da verificação de transações através da aposta de tokens, eliminando a necessidade de cálculos intensivos em energia. O consumo de energia do Ethereum, portanto, foi reduzido em 99,95%, com o consumo de energia por transação sendo de apenas 50 quilowatts-hora. Essa melhoria na eficiência torna-o uma solução de blockchain mais sustentável e reduz significativamente os custos operacionais, oferecendo uma opção atraente para empresas que buscam rendimento estável e redução de despesas.
O mecanismo PoS oferece um modelo de lucro mais atraente: os validadores obtêm rendimento passivo ao contribuir para a segurança da rede, semelhante aos juros de depósitos bancários. A taxa de rendimento anualizada do staking em Ethereum geralmente varia entre 4% e 7%, proporcionando um fluxo de caixa mais estável e previsível em comparação com a imprevisibilidade da mineração de Bitcoin.
A emergência dos produtos derivados de staking líquido (LSDs) aumentou ainda mais a atratividade do staking de Ethereum. Os LSDs permitem que os usuários recebam um token derivado que representa seus ativos em staking (como stETH) enquanto fazem staking de ativos cripto. Este token derivado pode ser negociado livremente no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) ou usado como colateral, mantendo a liquidez dos fundos enquanto se ganham recompensas de staking. Este mecanismo melhora significativamente a eficiência do capital e reduz a barreira de entrada para participar do staking.
Perspectiva institucional: o futuro do Ethereum e do Bitcoin
No campo das criptomoedas, a discussão sobre se o Ethereum poderá superar o Bitcoin em 2025 tem sido o foco. Alguns executivos de grandes instituições financeiras veem o Bitcoin como "ouro digital", mas também enfatizam o potencial revolucionário da tokenização para investimentos, acreditando que "cada ativo pode ser tokenizado", o que abre portas para o Ethereum como uma plataforma programável.
Há analistas que acreditam que a posição dominante do Bitcoin pode se manter até 2025, devido ao fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin à vista e aos planos de compra das empresas. Enquanto isso, alguns fundadores de empresas de tecnologia mantêm a posição "Bitcoin em primeiro lugar". Algumas empresas de gestão de ativos têm uma perspectiva positiva sobre o futuro a longo prazo do Bitcoin e do Ethereum. Esses pontos de vista refletem diferentes narrativas institucionais sobre ativos criptográficos: o Bitcoin como reserva de valor e o Ethereum como plataforma programável e núcleo de inovação.
Conclusão: As profundas lições da "direção" da indústria de criptomoedas
A grande mudança estratégica desta empresa é um reflexo da mudança de "vento" na indústria de moeda digital, e é uma resposta ousada às dinâmicas de mercado e à evolução tecnológica. Ao sair decisivamente do negócio de mineração de Bitcoin, que é intensivo em energia e com lucros pressionados, e ao abraçar plenamente a staking de Ethereum, além de expandir ativamente serviços de computação de alto desempenho e IA, isso não é apenas uma estratégia de sobrevivência para si mesma, mas também oferece um importante efeito de demonstração para outras empresas de ativo digital que enfrentam dificuldades semelhantes.
Este caso revela claramente a tendência do mercado de criptomoedas de passar de "crescimento selvagem" para "cultivo refinado". No passado, a competição de poder computacional e a narrativa de "ouro digital" dominaram o mercado. E agora, com a maturidade do mecanismo PoS do Ethereum, o foco da indústria está se deslocando para a eficiência de capital, a sustentabilidade ambiental e os retornos previsíveis. Inovações financeiras, como os derivados de liquidez de staking (LSDs), desbloquearam ainda mais a liquidez dos ativos, impulsionando a profunda integração do ecossistema DeFi e a expansão ilimitada dos cenários de aplicação.
Olhando para o futuro, a indústria de criptomoedas continuará a focar na ressonância entre eficiência, sustentabilidade e conformidade. A inovação tecnológica continuará a reduzir o consumo de energia, aumentar a velocidade das transações e a escalabilidade. Ao mesmo tempo, à medida que as autoridades regulatórias começam a esclarecer gradualmente os negócios relacionados ao staking, a confiança dos investidores institucionais será ainda mais reforçada. A transformação estratégica desta empresa é uma manifestação concentrada dessas forças macroeconômicas a nível micro. Seu sucesso ou fracasso não diz respeito apenas ao destino de uma única empresa, mas também fornecerá valiosas experiências e insights sobre como todo o campo dos ativos digitais pode se adaptar, inovar e alcançar sucesso a longo prazo em um mercado em constante evolução.
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BlockchainArchaeologist
· 07-28 16:45
Minar não é melhor do que cavar buracos, mudar de carreira não é melhor do que mudar de sorte.
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ApeWithNoChain
· 07-28 14:34
Cavar buracos não é tão bom quanto stake de fragrâncias, siga a tendência.
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ZeroRushCaptain
· 07-28 06:12
Mais uma onda de chips sacrificados, já estou habituado.
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Rugpull幸存者
· 07-25 17:34
Puxar o tapete高手
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BTCRetirementFund
· 07-25 17:34
Todo mundo está exaltando o pos.
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IfIWereOnChain
· 07-25 17:25
Mineração não dá lucro, quem não faz stake?
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OnChain_Detective
· 07-25 17:13
padrões correspondem a saídas de mercados em baixa anteriores... mudança estratégica ou liquidez de saída disfarçada como pivô?
Bitcoin miner aposta 150 milhões de dólares na transformação em Éter, novas tendências da indústria emergem
Estratégia de Transformação das Empresas de Mineração de Bitcoin: Novas Tendências no Domínio dos Ativos Digitais?
No setor de ativos digitais, uma atraente mudança estratégica está em andamento. Recentemente, uma empresa de ativos digitais listada na Nasdaq anunciou uma decisão significativa: através de uma oferta pública de 150 milhões de dólares, a empresa irá gradualmente se retirar do negócio de mineração de Bitcoin e se voltará completamente para a participação em Ethereum e operações financeiras. Esses fundos substanciais serão usados exclusivamente para comprar Ethereum (ETH), tornando-se uma das empresas com o maior compromisso financeiro em ETH no mercado público atualmente.
Esta ação não é apenas um simples ajuste nos negócios, mas sim uma ousada estratégia de posicionamento. A empresa planeja vender ou fechar gradualmente seu negócio de mineração de Bitcoin e converter gradualmente os ativos de Bitcoin que possui em Ethereum. Até 31 de março de 2025, a empresa detinha cerca de 24.434 unidades de Ethereum e 418 unidades de Bitcoin, estabelecendo a base para sua futura estratégia de "pureza do Ethereum".
Esta ação suscitou uma ampla reflexão na indústria: o "vento" no campo dos ativos digitais está a mudar? O Bitcoin foi visto como "ouro digital", e o seu negócio de mineração foi uma das direções de investimento mais populares nesse campo. No entanto, com o surgimento de uma série de desafios e a contínua maturação do ecossistema Ethereum, a mudança desta empresa pode indicar uma transformação estrutural profunda na indústria.
Para entender essa decisão, precisamos examinar o ambiente macroeconômico do mercado de criptomoedas de 2024 a 2025. Embora o preço do Bitcoin tenha superado a marca de 100 mil dólares no início de 2025, a indústria de mineração de Bitcoin enfrenta desafios estruturais sem precedentes. O evento de "halving" do Bitcoin em abril de 2024 levou diretamente à redução da recompensa por bloco para mineradores de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Ao mesmo tempo, a dificuldade de mineração continua a subir, com a taxa de hash aumentando, alcançando 831 EH/s em 1º de maio de 2025. A receita com taxas de transação caiu drasticamente, com o preço do hash despencando de 0,12 dólares em abril de 2024 para cerca de 0,049 dólares em abril de 2025. Os altos custos de energia e a necessidade contínua de atualização de equipamentos têm comprimido severamente a margem de lucro de muitas empresas de mineração.
Em contraste com as dificuldades da mineração de Bitcoin, o Ethereum, após completar a "mesclagem" (The Merge) em 2022, conseguiu transitar com sucesso de prova de trabalho (PoW) para prova de participação (PoS). Essa mudança reduziu seu consumo de energia em 99,95%, tornando-se uma opção mais sustentável e amiga do ambiente, atraindo investidores institucionais que buscam rendimentos estáveis e redução de custos operacionais.
Detalhes e Impactos da Transformação Estratégica
A empresa emitiu 75 milhões de ações ordinárias a um preço de 2 dólares por ação, arrecadando com sucesso 150 milhões de dólares. Os subscritores também têm uma opção de sobrealocação de 30 dias, podendo comprar adicionalmente 11,25 milhões de ações. Esta captação de recursos causou uma diluição significativa da participação acionária dos acionistas existentes: antes da emissão (até setembro de 2024), o capital emitido da empresa era de 128,05 milhões de ações, as novas 75 milhões de ações significam um aumento de 58,5% nas ações em circulação, e a participação dos acionistas existentes foi diluída em quase 37%.
É importante notar que os fundos arrecadados serão "especificamente utilizados para comprar Ethereum", e não para crescimento operacional ou redução de dívida. Isso expõe a empresa, após a sua transformação estratégica, completamente às flutuações de preço do Ethereum, ligando diretamente a sua saúde financeira e o desempenho das suas ações à valorização do ETH. Uma diluição de ações tão maciça, e com um uso de fundos tão específico, indica que a gestão da empresa tem uma confiança extremamente alta no desempenho futuro do Ethereum.
A determinação da empresa para a transformação também se reflete no seu plano de conversão de ativos abrangente. O plano é converter gradualmente os 417,6 Bitcoins (no valor de cerca de 34,5 milhões de dólares) que possui até 31 de março de 2025 em Ethereum, e vender ou liquidar os seus negócios de mineração de Bitcoin em todo o mundo, incluindo instalações nos Estados Unidos, Canadá e Islândia, e os lucros líquidos serão reinvestidos em ETH. Isso significa que a empresa se tornará uma "empresa puramente dedicada ao staking de Ethereum e à gestão de fundos".
Adeus ao Bitcoin: Reflexão sobre as profundas dificuldades da indústria
A decisão da empresa de abandonar completamente a mineração de Bitcoin é uma resposta racional às profundas dificuldades da indústria. Após a redução pela metade do Bitcoin em 2024, a lucratividade da mineração tornou-se significativamente mais apertada, com a empresa extraindo apenas 83,3 Bitcoins no primeiro trimestre de 2025, uma queda de 80% em relação ao ano anterior. As características de "alto consumo de energia" e "intensivo em capital" da mineração de Bitcoin tornam-na insustentável sob a pressão das flutuações do mercado e dos impactos da redução pela metade. A mineração requer investimento contínuo em novo hardware e enfrenta custos operacionais em constante ascensão, enquanto o staking de Ethereum "depende de máquinas mais baratas e de um consumo de energia mais baixo", reduzindo assim significativamente os custos operacionais e a pegada ambiental.
Esta transformação reflete a evolução dos valores dentro da indústria de criptomoedas: no passado, a competição de poder computacional era o núcleo, agora a eficiência de capital e a sustentabilidade ambiental tornaram-se as novas vantagens competitivas.
Staking de Ethereum: A "mineração digital" da nova era?
O mecanismo PoS do Ethereum demonstra uma eficiência energética impressionante. O sistema PoS permite que os validadores participem da segurança da rede e da verificação de transações através da aposta de tokens, eliminando a necessidade de cálculos intensivos em energia. O consumo de energia do Ethereum, portanto, foi reduzido em 99,95%, com o consumo de energia por transação sendo de apenas 50 quilowatts-hora. Essa melhoria na eficiência torna-o uma solução de blockchain mais sustentável e reduz significativamente os custos operacionais, oferecendo uma opção atraente para empresas que buscam rendimento estável e redução de despesas.
O mecanismo PoS oferece um modelo de lucro mais atraente: os validadores obtêm rendimento passivo ao contribuir para a segurança da rede, semelhante aos juros de depósitos bancários. A taxa de rendimento anualizada do staking em Ethereum geralmente varia entre 4% e 7%, proporcionando um fluxo de caixa mais estável e previsível em comparação com a imprevisibilidade da mineração de Bitcoin.
A emergência dos produtos derivados de staking líquido (LSDs) aumentou ainda mais a atratividade do staking de Ethereum. Os LSDs permitem que os usuários recebam um token derivado que representa seus ativos em staking (como stETH) enquanto fazem staking de ativos cripto. Este token derivado pode ser negociado livremente no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) ou usado como colateral, mantendo a liquidez dos fundos enquanto se ganham recompensas de staking. Este mecanismo melhora significativamente a eficiência do capital e reduz a barreira de entrada para participar do staking.
Perspectiva institucional: o futuro do Ethereum e do Bitcoin
No campo das criptomoedas, a discussão sobre se o Ethereum poderá superar o Bitcoin em 2025 tem sido o foco. Alguns executivos de grandes instituições financeiras veem o Bitcoin como "ouro digital", mas também enfatizam o potencial revolucionário da tokenização para investimentos, acreditando que "cada ativo pode ser tokenizado", o que abre portas para o Ethereum como uma plataforma programável.
Há analistas que acreditam que a posição dominante do Bitcoin pode se manter até 2025, devido ao fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin à vista e aos planos de compra das empresas. Enquanto isso, alguns fundadores de empresas de tecnologia mantêm a posição "Bitcoin em primeiro lugar". Algumas empresas de gestão de ativos têm uma perspectiva positiva sobre o futuro a longo prazo do Bitcoin e do Ethereum. Esses pontos de vista refletem diferentes narrativas institucionais sobre ativos criptográficos: o Bitcoin como reserva de valor e o Ethereum como plataforma programável e núcleo de inovação.
Conclusão: As profundas lições da "direção" da indústria de criptomoedas
A grande mudança estratégica desta empresa é um reflexo da mudança de "vento" na indústria de moeda digital, e é uma resposta ousada às dinâmicas de mercado e à evolução tecnológica. Ao sair decisivamente do negócio de mineração de Bitcoin, que é intensivo em energia e com lucros pressionados, e ao abraçar plenamente a staking de Ethereum, além de expandir ativamente serviços de computação de alto desempenho e IA, isso não é apenas uma estratégia de sobrevivência para si mesma, mas também oferece um importante efeito de demonstração para outras empresas de ativo digital que enfrentam dificuldades semelhantes.
Este caso revela claramente a tendência do mercado de criptomoedas de passar de "crescimento selvagem" para "cultivo refinado". No passado, a competição de poder computacional e a narrativa de "ouro digital" dominaram o mercado. E agora, com a maturidade do mecanismo PoS do Ethereum, o foco da indústria está se deslocando para a eficiência de capital, a sustentabilidade ambiental e os retornos previsíveis. Inovações financeiras, como os derivados de liquidez de staking (LSDs), desbloquearam ainda mais a liquidez dos ativos, impulsionando a profunda integração do ecossistema DeFi e a expansão ilimitada dos cenários de aplicação.
Olhando para o futuro, a indústria de criptomoedas continuará a focar na ressonância entre eficiência, sustentabilidade e conformidade. A inovação tecnológica continuará a reduzir o consumo de energia, aumentar a velocidade das transações e a escalabilidade. Ao mesmo tempo, à medida que as autoridades regulatórias começam a esclarecer gradualmente os negócios relacionados ao staking, a confiança dos investidores institucionais será ainda mais reforçada. A transformação estratégica desta empresa é uma manifestação concentrada dessas forças macroeconômicas a nível micro. Seu sucesso ou fracasso não diz respeito apenas ao destino de uma única empresa, mas também fornecerá valiosas experiências e insights sobre como todo o campo dos ativos digitais pode se adaptar, inovar e alcançar sucesso a longo prazo em um mercado em constante evolução.