Análise Completa do BTCFi: Desde Lending até Staking, Crie o Seu Próprio Banco Móvel de Bitcoin
Resumo
Com a posição do Bitcoin nos mercados financeiros a consolidar-se cada vez mais, o setor BTCFi está rapidamente a tornar-se na vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivados. Este relatório analisa em profundidade várias pistas-chave do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de staking secundário, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas.
O relatório começa por apresentar a escala e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, destacando como a participação de investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora detalhadamente os mecanismos das stablecoins, incluindo os diferentes tipos de stablecoins centralizadas e descentralizadas, bem como os seus papéis no ecossistema BTCFi. No domínio dos empréstimos, analisa como os usuários podem obter liquidez através de empréstimos em Bitcoin, ao mesmo tempo que avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito aos serviços de staking, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de staking para outras cadeias PoS ao aproveitar a segurança do Bitcoin, ao mesmo tempo que criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. Os serviços de re-staking desbloqueiam ainda mais a liquidez dos ativos em staking, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revelou as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outras áreas das finanças cripto, comparando a segurança, a rentabilidade e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do setor BTCFi, espera-se uma maior inovação e afluxo de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
BTCFi (Bitcoin Finance) é como um banco móvel de Bitcoin, englobando uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação, futuros e derivados. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado BTCFi atingiu cerca de 10 bilhões de dólares em 2023. Segundo previsões da Defilama, o mercado BTCFi pode alcançar 1,2 trilhões de dólares até 2030, um dado que inclui o total de valor bloqueado do Bitcoin no ecossistema financeiro descentralizado, bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado BTCFi tem mostrado um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais a participação de instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a entrar no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não só trouxe um grande influxo de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado, trazendo maior reconhecimento e confiança ao mercado BTCFi.
Este artigo irá explorar em profundidade vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin, stablecoins, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, conhecida como CeDeFi. Através de uma apresentação e análise detalhadas desses campos, entenderemos seus mecanismos de operação, desenvolvimento do mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de risco, e as tendências futuras de desenvolvimento.
Segunda parte: segmentação da pista BTCFi
1. Stablecoin moeda estável赛道
Introdução
As moedas estáveis são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Elas geralmente estão atreladas a moedas fiduciárias ou outros ativos valiosos para reduzir a volatilidade dos preços. As moedas estáveis alcançam a estabilidade de preços por meio do suporte de ativos de reserva ou do ajuste algorítmico da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como negociações, pagamentos e transferências transfronteiriças, permitindo que os usuários desfrutem das vantagens da tecnologia blockchain enquanto evitam a volatilidade extrema das criptomoedas tradicionais.
Na economia, existe um triângulo impossível: um estado soberano não pode alcançar simultaneamente uma taxa de câmbio fixa, liberdade de movimento de capitais e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das stablecoins em Crypto, também existe um triângulo impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas simultaneamente.
A classificação das stablecoins de acordo com o grau de centralização e o tipo de colateralização são duas dimensões relativamente intuitivas. Atualmente, nas stablecoins mais populares, de acordo com o grau de centralização, podem ser classificadas em stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Quanto ao tipo de colateralização, podem ser classificadas em colateralização por moeda fiduciária/bens físicos, colateralização por ativos criptográficos e colateralização insuficiente.
De acordo com os dados da DefiLlama de 14 de julho, a capitalização total das stablecoins é atualmente de 162.372 milhões de dólares. Em termos de capitalização de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com USDT liderando, ocupando 69,23% da capitalização total das stablecoins. DAI, USDe e FDUSD seguem logo atrás, ocupando as posições 3 a 5 em capitalização de mercado. Todas as outras stablecoins atualmente têm uma participação inferior a 0,5% na capitalização total.
As moedas estáveis centralizadas são basicamente lastreadas em moedas fiduciárias/ativos físicos, essencialmente representando RWA de moedas fiduciárias/outros ativos físicos, como USDT e USDC que são atrelados ao dólar na proporção de 1:1, PAXG e XAUT atrelados ao preço do ouro. As moedas estáveis descentralizadas, por outro lado, são geralmente lastreadas por ativos criptográficos ou não lastreadas (ou insuficientemente lastreadas), DAI e USDe são lastreadas por ativos criptográficos, que podem ser subdivididas em lastreamento equivalente ou lastreamento excessivo. As não lastreadas (ou insuficientemente lastreadas) são geralmente chamadas de moedas estáveis algorítmicas, com FRAX e o antigo UST como representantes. Comparadas às moedas estáveis centralizadas, as moedas estáveis descentralizadas têm uma capitalização de mercado mais baixa, um design um pouco mais complexo e também deram origem a vários projetos de destaque. No ecossistema do BTC, os projetos de moedas estáveis que valem a pena ser observados são todos moedas estáveis descentralizadas, portanto, a seguir, apresentamos o mecanismo das moedas estáveis descentralizadas.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
A seguir, apresentamos o mecanismo CDP (colateral superavitário) representado pelo DAI e o mecanismo de hedge de contratos representado pelo Ethena (colateral equivalente). Além disso, existe o mecanismo de moeda estável algorítmica, que não será detalhado aqui.
CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo em sistemas financeiros descentralizados para gerar stablecoins através da garantia de ativos criptográficos, sendo aplicado em muitos projetos de diferentes categorias, como DeFi, NFTFi, após ser criado pelo MakerDAO.
DAI é uma moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada criada pela MakerDAO, destinada a manter um ancoragem de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seus mecanismos centrais incluem sobrecolateralização, posições de dívida colateralizada (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, o CDP agora é conhecido como Vaults, mas suas funções e mecanismos principais permanecem os mesmos. Abaixo está o processo detalhado de funcionamento do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: O usuário deposita seus ativos criptográficos (como ETH) em um contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e então gera DAI com base nos ativos colateralizados. O DAI gerado é a parte da dívida que o usuário tomou emprestada, enquanto o colateral serve como garantia da dívida.
ii. Colateralização em excesso: Para evitar liquidações, os usuários devem manter a sua taxa de colateralização do CDP/Vault acima da taxa de colateralização mínima estabelecida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que, se um usuário empresta 100 DAI, deve garantir pelo menos 150 DAI em colateral.
iii. Reembolso/Liquidação: O usuário precisa reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (cobrada em MKR) para resgatar seu colateral. Se o usuário não mantiver uma taxa de colateral adequada, seu colateral será liquidado.
Delta representa a percentagem de variação do preço dos derivados em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente subir 1 dólar, espera-se que o preço da opção suba 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que envolve a manutenção de uma certa quantidade de ativos subjacentes e derivados, para compensar o risco de variação de preço. O objetivo é fazer com que o valor total do Delta da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante as flutuações do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar um contrato perpétuo short de ETH equivalente.
Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta Neutro" em ETH através da emissão de stablecoin USDe, que representa o valor da posição Delta neutra. Assim, a sua stablecoin USDe possui duas fontes de rendimento:
rendimento de staking
Diferença de base e taxa de financiamento
Ethena alcançou colateral igual e rendimento adicional através de hedge.
Projeto Um, Bitsmiley Protocol
Visão Geral do Projeto
Projeto de moeda estável nativo da ecologia BTC.
No dia 14 de dezembro de 2023, a OKX Ventures anunciou um investimento estratégico no protocolo de stablecoin bitSmiley, que opera no ecossistema do BTC, permitindo que os usuários emitam a stablecoin bitUSD com BTC nativo supercolateralizado na rede BTC. Além disso, o bitSmiley também inclui protocolos de empréstimos e derivativos, com o objetivo de oferecer um novo ecossistema financeiro para o Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de alta qualidade no hackathon de BTC realizado em novembro de 2023, organizado pela ABCDE e pela OKX Ventures.
Anunciou a conclusão da primeira rodada de financiamento de tokens em 28 de janeiro de 2024, com a OKX Ventures e a ABCDE como investidores principais, e CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, bem como pessoas relacionadas da Delphi Digital e Particle Network como investidores participantes. Em 2 de fevereiro, a LK Venture, pertencente à empresa listada em Hong Kong, Blueport Interactive, anunciou na plataforma X que participou da primeira rodada de financiamento da bitSmiley através do fundo de gestão de investimento do ecossistema de rede Bitcoin BTC NEXT. Em 4 de março, a KuCoin Ventures publicou um tweet anunciando um investimento estratégico no projeto de ecossistema DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mecanismo de operação
bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura Fintegra. É composto por uma moeda estável sobrecolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo sem confiança nativo (bitLending). bitUSD é baseado em bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, sendo compatível com BRC-20. bitUSD adicionou operações de Mint e Burn para satisfazer a demanda de emissão e queima de moedas estáveis.
A bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo deste protocolo é o OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão negro, sendo que o cartão dourado é atribuído a Bitcoin OGs e líderes da indústria, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão negro será disponibilizado ao público através de uma atividade de whitelist e uma atividade de cunhagem pública na forma de inscrições BRC-20, causando uma vez congestão na blockchain. Em seguida, a equipe do projeto declarou que irá compensar as inscrições que não foram bem-sucedidas.
Mecanismo de funcionamento da moeda estável $bitUSD
O mecanismo de operação do $bitUSD é semelhante ao do $DAI, primeiro os usuários fazem uma sobrecolateralização, depois, no L2, o bitSmileyDAO, ao receber as informações do oráculo e realizar a verificação de consenso, emite a informação de MintbitRC-20 para a rede principal do BTC.
A lógica de liquidação e resgate é semelhante à do MakerDAO, e a liquidação é feita na forma de leilão holandês.
Progresso do projeto & Oportunidades de participação
bitSmiley será lançado na Alphanet da BitLayer em 1 de maio de 2024. O valor máximo da relação de empréstimo para valor ((LTV)) é de 50%. Para evitar que os usuários sejam liquidadas, foi definido um índice LTV relativamente baixo. À medida que a taxa de adoção do bitUSD aumenta, a equipe do projeto irá gradualmente aumentar o LTV.
bitSmiley e a comunidade Merlin lançarão um subsídio exclusivo de incentivo à liquidez a partir de 15 de maio de 2024, para aumentar a liquidez do bitUSD. As regras detalhadas são as seguintes:
bitSmiley irá oferecer até 3.150.000 $BIT tokens como recompensas aos membros da comunidade Merlin. As recompensas serão desbloqueadas com base no comportamento dos usuários na comunidade Merlin. Temporada 1: 15 de maio de 2024 --- 2
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
19 Curtidas
Recompensa
19
8
Repostar
Compartilhar
Comentário
0/400
MetaverseHermit
· 07-14 06:52
Há alguma estabilidade? Agora falta só uma explosão.
Ver originalResponder0
SocialAnxietyStaker
· 07-13 23:46
stake真滴很deixar-se levar！！！宁愿天天猛肝这个
Ver originalResponder0
probably_nothing_anon
· 07-13 05:21
BTC finalmente vai empreender um grande esforço. Não precisamos mais ficar presos.
Ver originalResponder0
SerumDegen
· 07-13 05:20
apenas mais um esquema ponzi rebranding como "banco móvel" lmao... ngmi
Ver originalResponder0
MainnetDelayedAgain
· 07-13 05:19
Registo do 876º dia de adiamento, aguardando o lançamento da versão oficial do banco móvel.
Ver originalResponder0
WalletDoomsDay
· 07-13 05:18
De fato, será que o BTCFi pode salvar o mercado?
Ver originalResponder0
BlockchainBouncer
· 07-13 05:17
Está estável ou é melhor simplesmente hodl?
Ver originalResponder0
metaverse_hermit
· 07-13 05:05
Velho no mundo crypto, realmente BTCfi está saboroso recentemente, primeiro deitado numa emboscada.
BTCFi completo: de empréstimos a stake, construindo um banco móvel de Bitcoin
Análise Completa do BTCFi: Desde Lending até Staking, Crie o Seu Próprio Banco Móvel de Bitcoin
Resumo
Com a posição do Bitcoin nos mercados financeiros a consolidar-se cada vez mais, o setor BTCFi está rapidamente a tornar-se na vanguarda da inovação em criptomoedas. O BTCFi abrange uma série de serviços financeiros baseados em Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação e derivados. Este relatório analisa em profundidade várias pistas-chave do BTCFi, explorando stablecoins, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de staking secundário, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas.
O relatório começa por apresentar a escala e o potencial de crescimento do mercado BTCFi, destacando como a participação de investidores institucionais traz estabilidade e maturidade ao mercado. Em seguida, explora detalhadamente os mecanismos das stablecoins, incluindo os diferentes tipos de stablecoins centralizadas e descentralizadas, bem como os seus papéis no ecossistema BTCFi. No domínio dos empréstimos, analisa como os usuários podem obter liquidez através de empréstimos em Bitcoin, ao mesmo tempo que avalia as principais plataformas e produtos de empréstimo.
No que diz respeito aos serviços de staking, o relatório destaca projetos-chave como o Babylon, que oferecem serviços de staking para outras cadeias PoS ao aproveitar a segurança do Bitcoin, ao mesmo tempo que criam oportunidades de rendimento para os detentores de Bitcoin. Os serviços de re-staking desbloqueiam ainda mais a liquidez dos ativos em staking, proporcionando aos usuários uma fonte adicional de rendimento.
Além disso, o relatório de pesquisa também explora o modelo CeDeFi, que combina a segurança das finanças centralizadas com a flexibilidade das finanças descentralizadas, proporcionando aos usuários uma experiência de serviço financeiro mais conveniente.
Por fim, o relatório revelou as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outras áreas das finanças cripto, comparando a segurança, a rentabilidade e a riqueza ecológica de diferentes classes de ativos. Com o contínuo desenvolvimento do setor BTCFi, espera-se uma maior inovação e afluxo de capital, consolidando ainda mais a posição de liderança do Bitcoin no setor financeiro.
Palavras-chave: BTCFi, moeda estável, empréstimos, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin financeiro
Visão Geral do BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) é como um banco móvel de Bitcoin, englobando uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação, futuros e derivados. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, o tamanho do mercado BTCFi atingiu cerca de 10 bilhões de dólares em 2023. Segundo previsões da Defilama, o mercado BTCFi pode alcançar 1,2 trilhões de dólares até 2030, um dado que inclui o total de valor bloqueado do Bitcoin no ecossistema financeiro descentralizado, bem como o tamanho do mercado de produtos e serviços financeiros relacionados ao Bitcoin. Nos últimos dez anos, o mercado BTCFi tem mostrado um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais a participação de instituições, como Grayscale, BlackRock e JPMorgan, que começaram a entrar no mercado de Bitcoin e BTCFi. A participação de investidores institucionais não só trouxe um grande influxo de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado, trazendo maior reconhecimento e confiança ao mercado BTCFi.
Este artigo irá explorar em profundidade vários campos populares no atual mercado financeiro de criptomoedas, incluindo empréstimos de Bitcoin, stablecoins, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas, conhecida como CeDeFi. Através de uma apresentação e análise detalhadas desses campos, entenderemos seus mecanismos de operação, desenvolvimento do mercado, principais plataformas e produtos, medidas de gestão de risco, e as tendências futuras de desenvolvimento.
Segunda parte: segmentação da pista BTCFi
1. Stablecoin moeda estável赛道
Introdução
As moedas estáveis são criptomoedas projetadas para manter um valor estável. Elas geralmente estão atreladas a moedas fiduciárias ou outros ativos valiosos para reduzir a volatilidade dos preços. As moedas estáveis alcançam a estabilidade de preços por meio do suporte de ativos de reserva ou do ajuste algorítmico da oferta, sendo amplamente utilizadas em cenários como negociações, pagamentos e transferências transfronteiriças, permitindo que os usuários desfrutem das vantagens da tecnologia blockchain enquanto evitam a volatilidade extrema das criptomoedas tradicionais.
Na economia, existe um triângulo impossível: um estado soberano não pode alcançar simultaneamente uma taxa de câmbio fixa, liberdade de movimento de capitais e uma política monetária independente. De forma semelhante, no contexto das stablecoins em Crypto, também existe um triângulo impossível: a estabilidade de preços, a descentralização e a eficiência de capital não podem ser alcançadas simultaneamente.
A classificação das stablecoins de acordo com o grau de centralização e o tipo de colateralização são duas dimensões relativamente intuitivas. Atualmente, nas stablecoins mais populares, de acordo com o grau de centralização, podem ser classificadas em stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) e stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Quanto ao tipo de colateralização, podem ser classificadas em colateralização por moeda fiduciária/bens físicos, colateralização por ativos criptográficos e colateralização insuficiente.
De acordo com os dados da DefiLlama de 14 de julho, a capitalização total das stablecoins é atualmente de 162.372 milhões de dólares. Em termos de capitalização de mercado, USDT e USDC estão muito à frente, com USDT liderando, ocupando 69,23% da capitalização total das stablecoins. DAI, USDe e FDUSD seguem logo atrás, ocupando as posições 3 a 5 em capitalização de mercado. Todas as outras stablecoins atualmente têm uma participação inferior a 0,5% na capitalização total.
As moedas estáveis centralizadas são basicamente lastreadas em moedas fiduciárias/ativos físicos, essencialmente representando RWA de moedas fiduciárias/outros ativos físicos, como USDT e USDC que são atrelados ao dólar na proporção de 1:1, PAXG e XAUT atrelados ao preço do ouro. As moedas estáveis descentralizadas, por outro lado, são geralmente lastreadas por ativos criptográficos ou não lastreadas (ou insuficientemente lastreadas), DAI e USDe são lastreadas por ativos criptográficos, que podem ser subdivididas em lastreamento equivalente ou lastreamento excessivo. As não lastreadas (ou insuficientemente lastreadas) são geralmente chamadas de moedas estáveis algorítmicas, com FRAX e o antigo UST como representantes. Comparadas às moedas estáveis centralizadas, as moedas estáveis descentralizadas têm uma capitalização de mercado mais baixa, um design um pouco mais complexo e também deram origem a vários projetos de destaque. No ecossistema do BTC, os projetos de moedas estáveis que valem a pena ser observados são todos moedas estáveis descentralizadas, portanto, a seguir, apresentamos o mecanismo das moedas estáveis descentralizadas.
Mecanismo de moeda estável descentralizada
A seguir, apresentamos o mecanismo CDP (colateral superavitário) representado pelo DAI e o mecanismo de hedge de contratos representado pelo Ethena (colateral equivalente). Além disso, existe o mecanismo de moeda estável algorítmica, que não será detalhado aqui.
CDP ( Posição de Dívida Colateralizada ) representa uma posição de dívida colateralizada, que é um mecanismo em sistemas financeiros descentralizados para gerar stablecoins através da garantia de ativos criptográficos, sendo aplicado em muitos projetos de diferentes categorias, como DeFi, NFTFi, após ser criado pelo MakerDAO.
DAI é uma moeda estável descentralizada e sobrecolateralizada criada pela MakerDAO, destinada a manter um ancoragem de 1:1 com o dólar. O funcionamento do DAI depende de contratos inteligentes e de uma organização autônoma descentralizada (DAO) para manter sua estabilidade. Seus mecanismos centrais incluem sobrecolateralização, posições de dívida colateralizada (CDP), mecanismos de liquidação e o papel do token de governança MKR.
CDP é um mecanismo chave no sistema MakerDAO, utilizado para gerenciar e controlar o processo de geração de DAI. No MakerDAO, o CDP agora é conhecido como Vaults, mas suas funções e mecanismos principais permanecem os mesmos. Abaixo está o processo detalhado de funcionamento do CDP/Vault:
i. Gerar DAI: O usuário deposita seus ativos criptográficos (como ETH) em um contrato inteligente da MakerDAO, criando um novo CDP/Vault, e então gera DAI com base nos ativos colateralizados. O DAI gerado é a parte da dívida que o usuário tomou emprestada, enquanto o colateral serve como garantia da dívida.
ii. Colateralização em excesso: Para evitar liquidações, os usuários devem manter a sua taxa de colateralização do CDP/Vault acima da taxa de colateralização mínima estabelecida pelo sistema (por exemplo, 150%). Isso significa que, se um usuário empresta 100 DAI, deve garantir pelo menos 150 DAI em colateral.
iii. Reembolso/Liquidação: O usuário precisa reembolsar o DAI gerado e uma certa taxa de estabilidade (cobrada em MKR) para resgatar seu colateral. Se o usuário não mantiver uma taxa de colateral adequada, seu colateral será liquidado.
Delta representa a percentagem de variação do preço dos derivados em relação ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, se o Delta de uma opção for 0,5, quando o preço do ativo subjacente subir 1 dólar, espera-se que o preço da opção suba 0,5 dólares. Uma posição Delta neutra é uma estratégia de investimento que envolve a manutenção de uma certa quantidade de ativos subjacentes e derivados, para compensar o risco de variação de preço. O objetivo é fazer com que o valor total do Delta da carteira seja zero, mantendo assim o valor da posição inalterado durante as flutuações do preço do ativo subjacente. Por exemplo, para uma certa quantidade de ETH à vista, comprar um contrato perpétuo short de ETH equivalente.
Ethena tokeniza as operações de arbitragem "Delta Neutro" em ETH através da emissão de stablecoin USDe, que representa o valor da posição Delta neutra. Assim, a sua stablecoin USDe possui duas fontes de rendimento:
rendimento de staking
Diferença de base e taxa de financiamento
Ethena alcançou colateral igual e rendimento adicional através de hedge.
Projeto Um, Bitsmiley Protocol
Visão Geral do Projeto
Projeto de moeda estável nativo da ecologia BTC.
No dia 14 de dezembro de 2023, a OKX Ventures anunciou um investimento estratégico no protocolo de stablecoin bitSmiley, que opera no ecossistema do BTC, permitindo que os usuários emitam a stablecoin bitUSD com BTC nativo supercolateralizado na rede BTC. Além disso, o bitSmiley também inclui protocolos de empréstimos e derivativos, com o objetivo de oferecer um novo ecossistema financeiro para o Bitcoin. Anteriormente, o bitSmiley foi selecionado como um dos projetos de alta qualidade no hackathon de BTC realizado em novembro de 2023, organizado pela ABCDE e pela OKX Ventures.
Anunciou a conclusão da primeira rodada de financiamento de tokens em 28 de janeiro de 2024, com a OKX Ventures e a ABCDE como investidores principais, e CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, bem como pessoas relacionadas da Delphi Digital e Particle Network como investidores participantes. Em 2 de fevereiro, a LK Venture, pertencente à empresa listada em Hong Kong, Blueport Interactive, anunciou na plataforma X que participou da primeira rodada de financiamento da bitSmiley através do fundo de gestão de investimento do ecossistema de rede Bitcoin BTC NEXT. Em 4 de março, a KuCoin Ventures publicou um tweet anunciando um investimento estratégico no projeto de ecossistema DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mecanismo de operação
bitSmiley é um projeto de moeda estável nativa de Bitcoin baseado na estrutura Fintegra. É composto por uma moeda estável sobrecolateralizada descentralizada, bitUSD, e um protocolo de empréstimo sem confiança nativo (bitLending). bitUSD é baseado em bitRC-20, que é uma versão modificada do BRC-20, sendo compatível com BRC-20. bitUSD adicionou operações de Mint e Burn para satisfazer a demanda de emissão e queima de moedas estáveis.
A bitSmiley lançou em janeiro um novo protocolo de DeFi chamado bitRC-20. O primeiro ativo deste protocolo é o OG PASS NFT, também conhecido como bitDisc. O bitDisc é dividido em dois níveis: cartão dourado e cartão negro, sendo que o cartão dourado é atribuído a Bitcoin OGs e líderes da indústria, com um total de menos de 40 detentores. A partir de 4 de fevereiro, o cartão negro será disponibilizado ao público através de uma atividade de whitelist e uma atividade de cunhagem pública na forma de inscrições BRC-20, causando uma vez congestão na blockchain. Em seguida, a equipe do projeto declarou que irá compensar as inscrições que não foram bem-sucedidas.
Mecanismo de funcionamento da moeda estável $bitUSD
O mecanismo de operação do $bitUSD é semelhante ao do $DAI, primeiro os usuários fazem uma sobrecolateralização, depois, no L2, o bitSmileyDAO, ao receber as informações do oráculo e realizar a verificação de consenso, emite a informação de MintbitRC-20 para a rede principal do BTC.
A lógica de liquidação e resgate é semelhante à do MakerDAO, e a liquidação é feita na forma de leilão holandês.
Progresso do projeto & Oportunidades de participação
bitSmiley será lançado na Alphanet da BitLayer em 1 de maio de 2024. O valor máximo da relação de empréstimo para valor ((LTV)) é de 50%. Para evitar que os usuários sejam liquidadas, foi definido um índice LTV relativamente baixo. À medida que a taxa de adoção do bitUSD aumenta, a equipe do projeto irá gradualmente aumentar o LTV.
bitSmiley e a comunidade Merlin lançarão um subsídio exclusivo de incentivo à liquidez a partir de 15 de maio de 2024, para aumentar a liquidez do bitUSD. As regras detalhadas são as seguintes:
bitSmiley irá oferecer até 3.150.000 $BIT tokens como recompensas aos membros da comunidade Merlin. As recompensas serão desbloqueadas com base no comportamento dos usuários na comunidade Merlin. Temporada 1: 15 de maio de 2024 --- 2