Pesquisa de mercado de fundos de cobertura de encriptação: expansão da escala, escritórios familiares e indivíduos de alto patrimônio líquido tornam-se criadores de mercado

Recentemente, um relatório de pesquisa revelou o estado atual de desenvolvimento dos fundos de cobertura de encriptação. Os dados mostram que o tamanho dos ativos sob gestão (AUM) destes fundos teve um crescimento significativo em 2019, saltando de 1 bilhão de dólares no final de 2018 para 2 bilhões de dólares.

No desempenho total de 2019, os fundos de longo prazo com mandato total destacaram-se, com um rendimento médio de 42%. É importante notar que os escritórios familiares e os indivíduos de alto patrimônio líquido tornaram-se as principais fontes de investimento desses fundos, representando 48% e 42%, respetivamente.

Um especialista da indústria afirmou: "Desde o surto da pandemia de COVID-19, temos observado uma tendência geral de aumento do interesse das pessoas pela encriptação."

Data de criação do fundo e análise de estratégia

Estudos mostram que, até o primeiro trimestre de 2020, havia cerca de 150 fundos de cobertura de criptomoedas ativos, dos quais quase 63% foram estabelecidos em 2018 ou 2019. A atividade de criação de fundos está altamente correlacionada com a tendência de preços do Bitcoin. A disparada do preço do Bitcoin em 2018 parece ter sido um fator importante para impulsionar a criação de fundos de criptomoedas. No entanto, à medida que o mercado de criptomoedas caiu no final de 2019, o número de novos fundos também diminuiu.

O relatório classifica os fundos de cobertura de encriptação em quatro categorias:

1. Mandato total para comprar
2. Mandato total para comprar/vender a descoberto
3. Fundo quantitativo
4. Fundo de múltiplas estratégias

Dentre eles, os fundos quantitativos são os mais comuns, ocupando quase metade do mercado. As outras três estratégias representam cerca de 17-19% da participação no mercado.

Composição e escala dos investidores

A pesquisa mostra que as instituições de investimento familiares e os investidores individuais de alto patrimônio líquido constituem a maioria dos investidores em fundos de cobertura de encriptação, totalizando uma participação de até 90%. Em comparação, a participação de fundos de pensão, fundações ou fundos de doações é extremamente baixa. A proporção de fundos de capital de risco tradicionais e fundos de fundos no investimento em criptomoedas também é pequena.

O número mediano de investidores nesses fundos é de 27,5, e a média é de 58,5. O tamanho médio do investimento mediano é de 300.000 dólares, e a média é de 3.100.000 dólares. Cerca de dois terços dos fundos de encriptação para cobertura têm um tamanho de investimento inferior a 500.000 dólares.

Em 2019, o valor total dos ativos geridos por fundos de cobertura de criptomoeda em todo o mundo foi estimado em mais de 2 mil milhões de dólares, o que representa o dobro dos 1 mil milhões de dólares de 2018. A distribuição do valor dos ativos geridos apresenta um efeito Mateus, com poucas grandes gestoras a controlar a maior parte dos ativos.

Desempenho e Estratégia de Investimento

Em 2019, o aumento mediano do desempenho dos fundos de cobertura de encriptação atingiu 74%, superando em muito os -46% de 2018. Os fundos com diferentes estratégias de investimento apresentaram desempenhos variados, com a mediana de desempenho dos fundos de múltiplas estratégias em 15%, abaixo dos 30% de quantificação (, 33% de long/short com gestão total ) e 40% de long com gestão total (.

Vale a pena notar que a valorização do Bitcoin em 2019 de 92% superou o desempenho de todos os fundos de cobertura de encriptação. Isso pode estar relacionado ao mercado em baixa de 2018 e à incapacidade de aproveitar a tendência de alta do mercado em 2019.

Nos últimos anos, o mercado de encriptação de empréstimos tem se desenvolvido ainda mais, com muitas plataformas de negociação a começarem a oferecer serviços de empréstimos e negociação de margem. Os empréstimos relâmpago e as operações de arbitragem de taxas de juro tornaram-se cada vez mais comuns. A diversificação e o aumento da liquidez no mercado de derivados facilitaram a manutenção de posições curtas por parte dos fundos de cobertura de encriptação, permitindo a execução de estratégias de investimento mais complexas.

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A pesquisa mostra que cerca de 48% dos fundos entrevistados têm estratégias de venda a descoberto, e 56% usam produtos derivados. No mercado de opções e futuros, cerca de um terço dos fundos participa das negociações. Espera-se que nos próximos anos, à medida que aumentem os produtos de futuros de criptomoedas regulamentados, mais fundos entrem nesse setor.

Em termos de negociação com margem, em 2020, 56% dos fundos de cobertura emcriptação utilizaram negociação com margem, um aumento em relação aos 36% de 2019. No entanto, a proporção de fundos que realmente utilizam negociação com margem de forma ativa é apenas de 19%.

No futuro, espera-se que mais fundos de cobertura emcriptação sejam autorizados a usar alavancagem em seus prospectos de investimento, mas a dificuldade de obtenção de financiamento por dívida para os corretores pode aumentar. Além disso, a prática de obter exposição alavancada através de instrumentos derivados pode se tornar mais comum.

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