Resumo

• Em abril de 2025, o governo Trump anunciou a implementação de uma política de "tarifa recíproca", impondo uma tarifa mínima uniforme de 10% a todos os parceiros comerciais globais. A política desencadeou turbulências significativas em ativos de risco globais.
• Bitcoin, como uma blockchain pública líder que utiliza o mecanismo de consenso Proof-of-Work (PoW), depende fortemente de hardware de mineração física - equipamento que não está incluído na lista de isenção de tarifas dos EUA. Como resultado, as empresas de mineração estão sob uma pressão de custo substancial.

• Ao longo do último mês, os fabricantes de rigs de mineração experimentaram as maiores quedas nos preços das ações, uma vez que foram afetados tanto pelo lado da oferta quanto da demanda pela política tarifária.
• As fazendas de mineração auto-operadas foram principalmente impactadas no lado do fornecimento, com o processo de venda de Bitcoin minerado para exchanges de criptomoedas em grande parte não afetado pelas tarifas.

• As fazendas de mineração em nuvem foram as menos afetadas, devido ao seu modelo de negócios de transferir os custos de aquisição de equipamentos para os clientes por meio de taxas de serviço, o que atenua significativamente o impacto na lucratividade da plataforma em comparação com os modelos de mineração tradicionais.
• Apesar do impacto negativo da política tarifária na indústria de mineração de Bitcoin dos EUA, players institucionais como o IBIT da BlackRock (um ETF de Bitcoin à vista) e a MicroStrategy (uma empresa pública detentora de Bitcoin) mantêm sua influência dominante sobre a precificação de mercado.

• O preço do Bitcoin por si só já não é o único indicador. Em vez disso, fatores como direção política, segurança geopolítica, alocação de energia e estabilidade da fabricação se tornaram as verdadeiras chaves para a viabilidade a longo prazo da indústria de mineração.
  
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