Порівняння двох моделей прибутку в епоху мільйонів доларів Біткойн

У сфері криптоактивів наразі лише дві компанії мають ринкова капіталізація, що перевищує 100 мільярдів доларів. Це явище, здається, вказує на те, що ринкова капіталізація криптоіндустрії могла досягти певного рівня обмеження. Якщо взяти до уваги одну відому фармацевтичну компанію на американському ринку, її ринкова капіталізація становить близько 140 мільярдів доларів, а квартальний прибуток досягає 4 мільярдів доларів, що може бути висотою, яку деяким компаніям, пов'язаним з криптоактивами, навіть у крайніх випадках важко подолати.

Колись існувала платформа для торгівлі криптоактивами, яка славилася своєю потужною прибутковістю, ринкова капіталізація якої на деякий час перевищила 100 мільярдів доларів. На момент її виходу на біржу, прибуток за один квартал становив 3 мільярди доларів, що демонструвало вражаючу прибутковість.

Інша компанія застосувала унікальну стратегію, постійно випускаючи облігації для фінансування покупки біткойнів. На сьогодні компанія володіє 331,200 монетами біткойна, що становить приблизно 1.5% від загальної кількості біткойнів, а вартість її портфеля досягла 33 мільярдів доларів. Деякі аналітики вважають, що основна модель компанії полягає в тому, щоб розглядати довгостроковий борг як прибуток на балансі, а не зосереджуватись на створенні грошового потоку, що, можливо, пояснює значне зростання акцій компанії.

Давайте порівняємо дві різні моделі отримання прибутку. Припустимо, що дві компанії залучили 1,2 мільярда доларів, одна з них використала ці гроші для купівлі біткойнів, а інша - для інвестицій у майнінг.

Коли ціна біткоїна зросла з 50 тисяч доларів до 100 тисяч доларів, перший заробив 1,2 мільярда доларів завдяки інвестиціям у біткоїн, але це є лише нереалізованим прибутком і не має відношення до фактичного грошового потоку компанії. З урахуванням попередніх резервів біткоїна, насправді за рік бухгалтерський дохід може перевищити 15 мільярдів доларів.

У порівнянні, останній інвестував 1,2 мільярда доларів у видобуток. Незважаючи на високі витрати на видобуток, з часом термін повернення інвестицій приблизно становить один рік, після чого щомісяця можна отримувати близько 100 мільйонів доларів грошового потоку.

Це означає, що однакові інвестиції в 12 мільярдів доларів приносять прибуток у першому випадку залежно від коливань ціни біткоїна, тоді як прибуток у другому випадку пов'язаний із постійною стабільністю ціни біткоїна.

Це також може пояснити, чому, коли біткойн досягне 100 000 доларів, кошти можуть перейти від першого до акцій гірничодобувних компаній. Якщо ціна біткойна залишиться на рівні 100 000 доларів, а потужність залишиться незмінною, то чим довше це триватиме, тим вищими будуть накопичені прибутки.

Зі зростанням ціни на біткойн, граничний ефект фінансування для покупки біткойнів поступово зменшиться. Наприклад, якщо ціна біткойна вже досягла 100 тисяч доларів, повторне фінансування на 1,2 мільярда доларів для покупки біткойнів значно ускладнить подвоєння. Навіть якщо біткойн зросте ще на 20%, прибуток може становити лише 240 мільйонів доларів.

Зростання ціни біткоїна має обмежений потенціал, що також обмежує можливість попередніх інвесторів збільшувати свої покупки біткоїна через фінансування. Зі зростанням ціни біткоїна його фінансова здатність також буде обмежена. Таким чином, хоч це й виглядає як безкінечна циклічна модель зростання, насправді вона має свої обмеження, і фінансова стратегія може бути важкою для підтримки.