加密货币基础设施领域面临的挑战与机遇

市场环境变化

加密货币基础设施领域正经历明显的市场疲劳。多年快速增长后,基础设施项目估值收缩,投资者更为谨慎。这反映了市场日益成熟,单纯依靠技术创新已难以获得高估值。

创新瓶颈

当前基础设施项目面临一个核心困境:大多数功能相似,差异化不足。尽管技术有所进步,但尚未出现能支持全新应用类别的突破性用例。生态系统难以为成熟的Web2平台提供足够吸引力,使其迁移到区块链。除去去中心化,这些平台几乎没有动力彻底改变现有运营模式。这一根本性的应用差距导致交易和投机成为基础设施层的主要应用,限制了行业的变革潜力。

基础设施过度建设

许多基础设施项目过于关注前瞻性技术创新,忽视了开发者的实际需求。他们往往过度强调核心功能之外的元素,如隐私保护、信任假设等。这种超前的技术路线忽视了短期市场接受度,增加了早期推广难度,也导致项目难以获得有效用户反馈和验证。

基础设施项目的激增造成了一种矛盾:太多平台争夺有限的有吸引力应用。这种失衡导致大量使用率极低、几乎无收入的"幽灵链",形成不可持续的经济模式,主要依赖代币增值而非实际应用价值。

健康生态系统的重要性

加密生态系统需要应用开发者和基础设施建设者之间的良性反馈循环。目前这一循环已经断裂 - 应用开发者受到基础设施限制,而基础设施团队缺乏明确信号了解哪些功能能推动实际使用。恢复这一反馈机制对可持续增长至关重要。

尽管面临这些挑战,基础设施开发仍然利润可观。然而,成功标准已大幅提高 - 新项目必须同时展示具体用例、用户吸引力和引人注目的叙事,才能达到有意义的估值。

成功项目的特征

近期成功的基础设施项目呈现出以下特征:

1. 务实的技术路线:聚焦优化现有范式,如提升EVM、MoveVM等性能,而非引入全新技术框架。

2. 连接现实世界:与真实世界资产和应用对接的项目展现出强大吸引力,如RWA和IP相关基础设施。

3. 聚焦DeFi和AI:这两个领域最受市场认可,能支撑高估值基础设施。

4. 构建生态系统:多数高估值项目致力于构建或融入专用生态系统,发挥网络效应。

5. 精准市场沟通:能根据不同受众(终端用户vs开发者)调整沟通策略,有效传递价值主张。

未来投资机会

1. 针对区块链尚未充分服务的大型Web2市场开发解决方案。

2. 创造全新基础设施类别,如基于意图的基础设施、Web3隐私基础设施等。

3. 注重满足真实用户需求并产生可持续收入的项目。稳定收入流是项目健康运作的关键,也是市场认可其价值的直接证明。

4. 关注能够高效整合区块链功能到现有Web2应用的基础设施。这种"渐进式区块链化"可能是推动大规模采用的有效途径。

总的来说,未来成功的基础设施项目需要在技术创新、市场需求和商业可持续性之间找到平衡。那些能够有效服务现有大规模应用、创造新的价值捕获模式、并建立健康生态系统的项目将最有可能在下一轮市场周期中脱颖而出。