Macro Weekly:不確実なトレンドと異なる経済データにより、市場はどこに向かっていますか?

一、今週のマクロレビュー

1. 市場概況

今週、市場センチメントは低迷し、米国株SPXは200日移動平均線を下回り、大規模な売りを引き起こしました。 VIX指数は20を上回って高水準を維持し、プット・コール比率は上昇し、市場の激しいパニックを反映しています。 暗号市場は政策ニュースによって制限され、全体的なリスク選好度は縮小しました。

! [マクロウィークリー┃4アルファ]トレンドは未定、非ファームは差別化され、リバウンドはさらに底を打つ可能性がありますか?

2. 経済データ分析

製造業PMI新規受注指数が景気判断ラインを下回り、雇用指数が予想を下回り、製造業者の態度が慎重であることを示しています。非製造業PMIは予想を上回り、サービス業は依然として安定していることを示しています。GDP予測は-2.4%に下方修正され、主に純輸出の影響を受けており、消費支出は堅調に推移しています。雇用データは失業率がわずかに上昇し、雇用の増加が鈍化し、賃金の増加率は限定的であることを示しています。

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3. 金融政策と流動性

米連邦準備制度理事会の議長は、関税政策が明らかになるまで様子を見る傾向があり、2%のインフレ目標を維持すると述べた。短期的なインフレ上昇は利上げを促さない。雇用が持続的に低迷すれば、利下げの可能性が高まる。連邦準備制度の流動性はわずかに改善したが、市場の感情は依然として弱い。短期金利は低下し、市場は今後6ヶ月以内に利下げを予想している。10年物国債の利回りは回復し、景気後退の予想はやや和らいだ。

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二、来週のマクロ展望

市場は依然として期待の駆け引き段階にあり、トレンドは明確ではなく、機関資金は様子見の傾向にある。3月から4月の経済データの変化に注目し、関税、政府の解雇、金利などの影響には遅延があるため、さらなるデータの支援が市場トレンドを確認するために必要である。

投資家は過度に悲観的になるべきではなく、経済は著しく悪化していません。ポジションを適切に管理し、攻守のバランスを保ちながら、より明確なトレンドシグナルを待つことをお勧めします。

来週は、CPI、PPI、消費者信頼感指数などの主要データに注目し、インフレと消費動向の変化を判断します。

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3つ目は、主要なデータスケジュールです

• 3月10日：アメリカ2月ニューヨーク連邦準備銀行1年インフレ期待
• 3月11日:米国NFIB中小企業信頼感指数2月
• 3月12日：アメリカの2月調整後CPIデータ
• 3月13日:2月の米国PPIデータ
• 3月14日:ミシガン大学消費者信頼感指数3月