تقدمت شركة Calamos Investments - وهي شركة لإدارة الأصول بحجم يزيد عن 40 مليار دولار - للتو إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإنشاء Bitcoin ETF بموجب نموذج "سلم" ، مستهدف مجموعة حذرة من المستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى سوق الأصول الرقمية مع الحفاظ على طبقات من الحماية من المخاطر.
هذا هو الجهد الأخير في موجة من مديري الأصول الذين يسعون لتقديم منتجات تعرض البيتكوين ولكن مع آلية للتحكم في التقلبات. وفقًا لتحليل فديليتي، فإن البيتكوين لديه مستوى من التقلبات أعلى من 3 إلى 4 مرات مقارنة بمؤشرات الأسهم الكبرى. في وقت سابق من يناير، أطلقت كالاموس ثلاثة ETFs بيتكوين "محمية" بمستويات مختلفة من حدود المخاطر.
سيستثمر صندوق كالاموس الجديد في عقود الخيارات المتعلقة بأداء أكبر خمسة صناديق استثمار متداولة في البيتكوين ، بما في ذلك:
صندوق بيتكوين الآئتماني من بلاك روك
Grayscale Bitcoin Mini Trust
ETF بيتكوين
صندوق الإخلاص الحكيم للبيتكوين
ARK 21Shares بيتكوين ETF
تعد العقود الخيار (options) أدوات مالية تسمح للمستثمرين بالحق - ولكن ليس الالتزام - لشراء أو بيع الأصول الأساسية قبل أو في تاريخ الاستحقاق. وغالبًا ما تستخدم للتحوط من المخاطر وتقليل الخسائر.
آلية حماية المخاطر في الصندوق
وفقًا للسجلات المقدمة إلى SEC، أفادت Calamos أن هذا ETF سيقوم بتفعيل آلية الحماية عندما تتجاوز الخسائر 20%. بالإضافة إلى الخيارات، يمكن للصندوق أيضًا تخصيص أموال نقدية وسندات الخزانة الأمريكية، حسب استراتيجية إدارة المحفظة.
على سبيل المثال، إذا كانت "الحد الأدنى" محددة بنسبة 20% وانخفض سعر بيتكوين الفوري بنسبة 8% خلال فترة الاستثمار، فلن يحصل المستثمر على الحماية لأن الانخفاض لم يصل إلى العتبة المطلوبة. على العكس، إذا انخفض سعر بيتكوين بنسبة 32%، فإن آلية "الحد الأدنى" مصممة لتقليل الخسائر إلى 20% فقط.
تعمل ثلاثة صناديق ETF "تحمي" السابقة من Calamos - التي سيتم إطلاقها في يناير 2025 - وفقًا لنفس الآلية مع مستويات مختلفة من العوائد المتوقعة وحدود المخاطر.
نظرة عامة على سوق Bitcoin ETF
تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الحالية بشكل أساسي إمكانية الوصول إلى أكبر عملة رقمية في العالم من خلال الاحتفاظ ببيتكوين فعلي. على سبيل المثال، تمتلك بلاك روك حاليًا 716.500 بيتكوين ( بقيمة حوالي 85.4 مليار دولار أمريكي ). عادةً ما يتم تخزين هذه الكمية من خلال وحدات الحفظ، مثل العقد بين بلاك روك وآنگوراج.
منذ أن تمت الموافقة عليها من قبل SEC في يناير 2024، حققت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين الفوري نجاحًا في إطلاقها في وول ستريت. اعتبارًا من يوم الثلاثاء الماضي، بلغ إجمالي التدفق النقدي الصافي إلى هذه الصناديق 53.1 مليار دولار أمريكي، وفقًا لموقع sosovalue.com. بلغ إجمالي الأصول الصافية التي تحتفظ بها الصناديق 150 مليار دولار أمريكي، ما يعادل 6.5% من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين.
تمثل صناديق الاستثمار المتداولة الخمسة التي تخطط كالاموس لمراقبتها حاليا ما مجموعه 124.3 مليار دولار من الأصول ، أو 83.1٪ من سوق Bitcoin ETF بأكمله.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
يقترح Calamos Bitcoin ETF في نموذج "سلم" لحماية المستثمرين
تقدمت شركة Calamos Investments - وهي شركة لإدارة الأصول بحجم يزيد عن 40 مليار دولار - للتو إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإنشاء Bitcoin ETF بموجب نموذج "سلم" ، مستهدف مجموعة حذرة من المستثمرين الذين يرغبون في الوصول إلى سوق الأصول الرقمية مع الحفاظ على طبقات من الحماية من المخاطر.
هذا هو الجهد الأخير في موجة من مديري الأصول الذين يسعون لتقديم منتجات تعرض البيتكوين ولكن مع آلية للتحكم في التقلبات. وفقًا لتحليل فديليتي، فإن البيتكوين لديه مستوى من التقلبات أعلى من 3 إلى 4 مرات مقارنة بمؤشرات الأسهم الكبرى. في وقت سابق من يناير، أطلقت كالاموس ثلاثة ETFs بيتكوين "محمية" بمستويات مختلفة من حدود المخاطر.
سيستثمر صندوق كالاموس الجديد في عقود الخيارات المتعلقة بأداء أكبر خمسة صناديق استثمار متداولة في البيتكوين ، بما في ذلك:
تعد العقود الخيار (options) أدوات مالية تسمح للمستثمرين بالحق - ولكن ليس الالتزام - لشراء أو بيع الأصول الأساسية قبل أو في تاريخ الاستحقاق. وغالبًا ما تستخدم للتحوط من المخاطر وتقليل الخسائر.
آلية حماية المخاطر في الصندوق
وفقًا للسجلات المقدمة إلى SEC، أفادت Calamos أن هذا ETF سيقوم بتفعيل آلية الحماية عندما تتجاوز الخسائر 20%. بالإضافة إلى الخيارات، يمكن للصندوق أيضًا تخصيص أموال نقدية وسندات الخزانة الأمريكية، حسب استراتيجية إدارة المحفظة.
على سبيل المثال، إذا كانت "الحد الأدنى" محددة بنسبة 20% وانخفض سعر بيتكوين الفوري بنسبة 8% خلال فترة الاستثمار، فلن يحصل المستثمر على الحماية لأن الانخفاض لم يصل إلى العتبة المطلوبة. على العكس، إذا انخفض سعر بيتكوين بنسبة 32%، فإن آلية "الحد الأدنى" مصممة لتقليل الخسائر إلى 20% فقط.
تعمل ثلاثة صناديق ETF "تحمي" السابقة من Calamos - التي سيتم إطلاقها في يناير 2025 - وفقًا لنفس الآلية مع مستويات مختلفة من العوائد المتوقعة وحدود المخاطر.
نظرة عامة على سوق Bitcoin ETF
تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الحالية بشكل أساسي إمكانية الوصول إلى أكبر عملة رقمية في العالم من خلال الاحتفاظ ببيتكوين فعلي. على سبيل المثال، تمتلك بلاك روك حاليًا 716.500 بيتكوين ( بقيمة حوالي 85.4 مليار دولار أمريكي ). عادةً ما يتم تخزين هذه الكمية من خلال وحدات الحفظ، مثل العقد بين بلاك روك وآنگوراج.
منذ أن تمت الموافقة عليها من قبل SEC في يناير 2024، حققت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين الفوري نجاحًا في إطلاقها في وول ستريت. اعتبارًا من يوم الثلاثاء الماضي، بلغ إجمالي التدفق النقدي الصافي إلى هذه الصناديق 53.1 مليار دولار أمريكي، وفقًا لموقع sosovalue.com. بلغ إجمالي الأصول الصافية التي تحتفظ بها الصناديق 150 مليار دولار أمريكي، ما يعادل 6.5% من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين.
تمثل صناديق الاستثمار المتداولة الخمسة التي تخطط كالاموس لمراقبتها حاليا ما مجموعه 124.3 مليار دولار من الأصول ، أو 83.1٪ من سوق Bitcoin ETF بأكمله.
ثạch سان