其他是系统。

$mETH 不是一款与集成竞争的 LST。

这是Mantle运作的核心部分：推动资金流动、收益循环，以及价值如何保持在生态系统内。

这不仅仅是关于赚取收益。
这关乎保持资本流动，循环，并从内而外加强Mantle。

i/ 让我们谈谈流动性中真正重要的事情

$stETH 和 $rETH 是巨头；经过实战考验，流动性强，已集成于每个主要的 DeFi 协议中。

但这里大多数人忽视的是：

$mETH并不是在玩同样的游戏。
它并不是在尝试赢得多链可组合性。
它试图成为少数几个旨在捕捉价值而不仅仅是吸引价值的模块化L2的默认经济引擎。

这才是真正的赌注。

截至今天：

• 11.4亿美元的总锁仓值
• 嵌入在 INIT、Lendle、FusionX、Agni 等中
• 大部分是流动资金，而非闲置抵押品
• 在Mantle原生循环中流动，而不是分散在收益农场中

$mETH并不是“无处不在”，但它正好在它需要在的地方。

因为与$stETH或$rETH不同，它不仅仅是可用资本。
它是设计的资本。
具有意图、目的和协议原生对齐的资本。

iii/ 让我们来看看使 $mETH 不同的循环

1. $ETH 通往 Mantle 的桥梁

2. 转换为$mETH

3. 跨 Lendle、Agni、FusionX 部署

活动激增

5. 财政部增加参与，强化循环

这是一种模块链的流动性操作系统。

iv/ 那么，$mETH 实际上在哪些方面胜出？

不在头条数字中。不在Curve池或跨链桥中。

它在成为中获胜：

✅ 模块化、数据可用性驱动的 L2 的默认 LST

✅ 一个协议原生的$MNT需求来源

✅ 一个与建造者对齐的工具，用于设计真正保值的收益循环

这不仅仅是收益层，它是整个技术栈的转换引擎。

v/ 结论

$mETH不仅仅是一个质押凭证。它是整个Mantle经济堆栈的一个股份；这股力量从法币流向$ETH，再进入DeFi，最后回流到$MNT。

这还不是关于更大的数字。
这与更紧密的循环有关。更紧密的循环在长远的游戏中获胜。