SEC وافق على أول عملة مستقرة بفائدة YLDS، مما يفتح عصر جديد لعائدات العملات المستقرة

مؤخراً، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على أول عملة مستقرة ذات فائدة YLDS التي أطلقتها Figure Markets. هذه الخطوة لا تظهر فقط اعتراف الجهات التنظيمية الأمريكية بالابتكار في المالية المشفرة، بل تشير أيضاً إلى أن العملات المستقرة تتحول من مجرد أدوات دفع إلى أصول متوافقة ذات عوائد. قد يفتح هذا المجال لفرص تطوير أوسع في مجال العملات المستقرة، مما يجعلها مجال ابتكار آخر يمكن أن يجذب أموال المؤسسات الكبيرة بعد البيتكوين.

تحليل أسباب موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على YLDS

في عام 2024، حققت شركة Tether المصدرة لعملة USDT أرباحًا سنوية تصل إلى 13.7 مليار دولار، متجاوزة بذلك عملاق المالية التقليدية Mastercard. وتأتي هذه الأرباح بشكل رئيسي من عوائد استثمار الأصول الاحتياطية، ولكنها لا تتعلق بحاملي USDT. هذه هي بالضبط النقطة التي تستهدفها عملة مستقرة ذات فائدة.

الجوهر في عملة مستقرة ذات فائدة هو "إعادة توزيع حقوق العائد على الأصول". في نموذج العملة المستقرة التقليدي، يضطر المستخدمون إلى التضحية بقيمة الوقت لأموالهم من أجل تحقيق الاستقرار. بينما تحتفظ عملة مستقرة ذات فائدة بالاستقرار، من خلال تحويل حقوق العائد على الأصول الأساسية إلى رموز، مما يتيح لحامليها الاستفادة مباشرة من العائدات. هذه الطريقة "حمل العملة تعني كسب الفائدة" تجعل عوائد الأموال بلا عوائق، وتحقق "ديمقراطية العائدات".

حصل YLDS على موافقة SEC بسبب توافقه مع القوانين الحالية للأوراق المالية في الولايات المتحدة. نظرًا لعدم وجود إطار تنظيمي شامل للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، فإن YLDS، وهو عملة مستقرة ذات عائد، يشبه في هيكله المنتجات التقليدية ذات العائد الثابت، ويصنف بوضوح ضمن فئة "الأوراق المالية"، ولا توجد خلافات تنظيمية.

تقوم YLDS بتوزيع العائدات من الأصول الأساسية على الحائزين من خلال العقود الذكية، وتستخدم آلية تحقق KYC صارمة، مما يقلل من قلق الجهات التنظيمية بشأن匿名性. توفر هذه التصاميم المتوافقة نموذجًا للمشاريع المماثلة في المستقبل. من المتوقع أن نرى المزيد من منتجات العملات المستقرة ذات الفائدة المتوافقة تظهر في السنوات 1-2 المقبلة.

ظهور عملة مستقرة ذات فائدة يسرع من مؤسسية سوق التشفير

وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على YLDS، مما يشير إلى أن العملة المستقرة قد تتطور من "بديل نقدي" إلى أصل جديد يجمع بين خصائص "أداة الدفع" و"أداة العائد"، مما سيعجل من عملية مؤسسات السوق المشفرة وتحويلها إلى الدولار.

تعتبر العملة المستقرة ذات الفائدة قادرة على تحقيق عوائد مستقرة، كما يمكن من خلال التداول على السلسلة بدون وسطاء وعلى مدار الساعة زيادة معدل دوران الأموال، مما يمنحها مزايا ملحوظة من حيث كفاءة رأس المال وقدرة التسوية الفورية. ومن المتوقع أنه خلال السنوات 3-5 المقبلة، ستشهد العملة المستقرة ذات الفائدة نمواً هائلاً، ومن الممكن أن تستحوذ على حوالي 10-15% من سوق العملات المستقرة، لتصبح فئة الأصول المشفرة التالية التي تجذب اهتمام المؤسسات الكبيرة واستثماراتها بعد البيتكوين.

على الرغم من أن العالم المادي يتجه بسرعة نحو إزالة الدولار، إلا أن العالم الرقمي على السلسلة يستمر في الاقتراب من الدولار. سواء كان ذلك من خلال الاستخدام الواسع للعملات المستقرة بالدولار، أو موجة الرموز التي أطلقتها المؤسسات في وول ستريت، فإن الولايات المتحدة تعزز باستمرار تأثير الأصول بالدولار في سوق العملات المشفرة، وهذه الاتجاه نحو الدولار يتم تقويته.

الخاتمة

إن الموافقة على YLDS ليست مجرد突破 تنظيمي في الابتكار التشفيري، بل هي أيضًا علامة فارقة في الديمقراطية المالية. إنها تكشف عن الطلب الدائم في السوق على "المال الذي يولد المال". مع تحسين الإطار التنظيمي وتدفق الأموال من المؤسسات، من المحتمل أن تعيد العملات المستقرة ذات الفائدة تشكيل سوق العملات المستقرة وتعزز الاتجاه نحو الدولار في الابتكار المالي التشفيري. ومع ذلك، يجب موازنة هذه العملية بين الابتكار والمخاطر لتجنب تكرار الأخطاء السابقة. فقط من خلال ذلك، يمكن للعملات المستقرة ذات الفائدة أن تحقق فوائد حقيقية لعدد أكبر من الناس من الابتكار المالي.