Perspectivas para o ecossistema DeFi em 2024: tendências da indústria e direções de desenvolvimento

Nos últimos anos, as Finanças Descentralizadas ( DeFi ) passaram por um rápido desenvolvimento e transformação. Desde os primeiros projetos experimentais, até se tornarem a pedra angular indispensável do ecossistema de criptomoedas, a competição na área DeFi tem-se intensificado. Vários projetos estão ativamente desenvolvendo novos produtos para conquistar uma maior quota de mercado. Quais tendências poderemos esperar no campo das Finanças Descentralizadas em 2024? Abaixo estão algumas tendências e previsões chave para o futuro desenvolvimento do DeFi.

A tendência de plataforma de protocolo é evidente

Com a contínua maturação do campo das Finanças Descentralizadas, os principais protocolos começaram a se transformar em plataformas que oferecem serviços abrangentes, em vez de funções únicas. No último ano, vimos muitos protocolos DeFi conhecidos expandindo seu escopo de negócios:

• Após o lançamento do sub-DAO de um determinado protocolo de empréstimos, o seu valor total bloqueado na Ethereum (TVL) atingiu rapidamente 1,65 mil milhões de dólares, tornando-se uma das principais plataformas de empréstimos.
• Uma DEX e uma plataforma de empréstimo desenvolveram a sua própria stablecoin.
• Um DEX também lançou a sua própria aplicação de carteira e adquiriu uma plataforma de negociação de NFT.
• Um projeto DeFi em uma nova blockchain desenvolveu de uma só vez várias funcionalidades, como stablecoin, DEX, Launchpad e staking líquido, abrangendo quase todos os serviços DeFi comuns, exceto empréstimos.

Esta tendência de plataforma é muito provável que continue no futuro e se intensifique, o que também é um sinal de que as Finanças Descentralizadas estão se tornando cada vez mais maduras.

A posição dominante dos principais projetos é difícil de abalar

Protocolos DeFi de destaque, como certas DEX e plataformas de empréstimo, já eram produtos existentes antes da última alta do mercado. Esses projetos têm continuamente fortalecido sua posição no mercado em evolução, demonstrando efeitos de rede e influência de marca muito fortes, além de continuar a atualizar e iterar seus produtos. Por um período considerável, eles ainda ocuparão uma parte significativa do mercado, sendo difícil de serem facilmente substituídos.

Tomando um DEX como exemplo, sua versão mais recente permite adicionar várias funcionalidades personalizadas através de "ganchos"; outra nova versão propôs uma solução para assinar pedidos fora da cadeia e realizar a liquidação na cadeia através de leilão holandês. A nova versão de uma plataforma de empréstimos melhorou a eficiência de capital, expandiu-se por várias blockchains e consolidou ainda mais sua posição como uma das principais plataformas de empréstimos no ecossistema de Finanças Descentralizadas.

De acordo com a plataforma de dados, um DEX ainda detém cerca de 55% da quota de mercado entre os DEX nas principais cadeias compatíveis com EVM.

A mineração de liquidez está em declínio, o fluxo de fundos está indo para projetos mais eficientes

Nas blockchains públicas com ecossistemas já consolidados, como Ethereum, Solana e BNB Chain, a mineração de liquidez está gradualmente se tornando coisa do passado. Os projetos dependem mais de "rendimento real" para atrair fundos, enquanto os recursos também tendem a fluir para lugares mais eficientes.

Tomando o ecossistema Solana como exemplo, num contexto de negociação frequente de moedas MEME, os DEX na Solana demonstram uma forte eficiência de capital. Atualmente, os provedores de liquidez dependem principalmente de receitas reais geradas por taxas de negociação, e esses projetos podem atrair mais fundos a curto prazo.

Em comparação, a taxa de rendimento de liquidez dos pares de negociação ETH/moeda estável no Ethereum é muito mais baixa. Com uma diferença de rentabilidade tão grande, é mais provável que os provedores de liquidez profissionais se voltem para projetos com maior rentabilidade e eficiência de capital.

Tokens de Staking Líquido (LST) lideram o crescimento do TVL da nova blockchain

Embora muitos blockchains que adotam mecanismos de prova de participação já tenham projetos de staking líquido, os LST começaram a ser amplamente discutidos apenas antes da atualização de Xangai do Ethereum. Hoje, um projeto de staking líquido tornou-se o protocolo DeFi com o maior TVL.

Esta tendência também apareceu na Solana, com dois projetos de staking líquido ocupando as duas primeiras posições do TVL do ecossistema Solana. Projetos de staking líquido lideraram o crescimento recente do TVL da Solana, em parte devido à expectativa de airdrop antes da emissão de novos tokens, e em parte porque todos os projetos estão incentivando continuamente o uso de LST nos protocolos DeFi da Solana.

Outras blockchains que desejam aumentar o TVL parecem também ter descoberto o papel do LST na promoção do ecossistema. No ecossistema Sui, a taxa de APR do par de negociação haSUI-SUI em um DEX atinge impressionantes 49,04%, dos quais 48,09% vêm de recompensas oficiais. No ecossistema Avalanche, uma plataforma de empréstimos também desenvolveu um negócio LST, e atualmente o TVL trazido pelo LST já ultrapassa o dos negócios de empréstimos.

O DEX de contratos perpétuos ou novos projetos competitivos

As exchanges descentralizadas de contratos perpétuos ( Perp DEX ) têm sido vistas com otimismo e surgiram alguns projetos conhecidos. No entanto, os projetos existentes ainda apresentam vantagens e desvantagens em termos de experiência de uso. Recentemente, algumas novas Perp DEX mostraram características atraentes, como a recompensa de até 2000% por fornecer liquidez para alguns pares de negociação no pool DLP de uma plataforma durante 30 dias. Embora o uso de alavancagem para fornecer liquidez envolva grandes riscos, também pode resultar em retornos mais altos. Além disso, alguns projetos ofereceram soluções de Perp DEX com maior eficiência de capital.

Ativos do mundo real ( RWA )

Os projetos RWA existem algumas controvérsias, pois envolvem partes fora da cadeia, podendo depender de uma única entidade, além de enfrentar desafios regulatórios, o que não se alinha completamente com as características de descentralização das Finanças Descentralizadas.

Atualmente, os títulos do Tesouro dos EUA parecem ser a única direção de RWA que pode ser amplamente aplicada. Outros, como imóveis e obras de arte, embora possam ser tokenizados e colocados na blockchain, ainda carecem de liquidez na blockchain devido às suas características não padronizadas.

Com a expectativa de aumento das taxas de juro nos EUA, espera-se que os rendimentos dos títulos do Tesouro a curto prazo diminuam significativamente em 2024, o que afetará diretamente os rendimentos dos produtos RWA. Ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas pode entrar em um mercado em alta, aumentando a demanda por stablecoins, o que pode diminuir a atratividade dos produtos RWA. De acordo com dados recentes de um protocolo DeFi, o volume de emissão de stablecoins começou a cair desde o final de outubro.

Apesar disso, isso não impede os empreendedores de explorarem a pista RWA. Este processo pode trazer instituições financeiras tradicionais influentes como parceiras para o RWA, e pelo menos se tornará uma narrativa atraente.