Прогноз екосистеми Децентралізованих фінансів на 2024 рік: тенденції галузі та напрямки розвитку

Останніми роками сфера децентралізованих фінансів ( DeFi ) зазнала швидкого розвитку та трансформації. Від початкових експериментальних проєктів до нинішнього часу, коли вона стала невід'ємною основою екосистеми криптовалют, конкуренція в секторі DeFi стає дедалі інтенсивнішою. Кожен проєкт активно розробляє нові продукти, щоб зайняти більше частки ринку. Які ж тенденції можуть проявитися в сфері DeFi у 2024 році? Нижче наведено деякі ключові тенденції та прогнози щодо майбутнього розвитку DeFi.

Тенденція платформи угоди очевидна

З розвитком сфери Децентралізовані фінанси основні протоколи починають переходити від однофункціональних до платформ, що надають комплексні послуги. Протягом минулого року ми спостерігали, як багато відомих протоколів Децентралізовані фінанси розширюють свій бізнес.

• Після запуску під-DAO певного кредитного протоколу, його заблокована сума на Ethereum (TVL) швидко досягла 1,65 мільярда доларів, ставши однією з основних кредитних платформ.
• Один DEX і одна платформа позик розробили свої власні стейблкоїни.
• Один DEX також запустив свій власний гаманець, а також придбав платформу для торгівлі NFT.
• Новий DeFi проект на новій блокчейн платформі розробив за один раз стейблкойн, DEX, Launchpad, ліквідні стейкінг та інші функції, практично охопивши всі звичайні DeFi послуги, крім кредитування.

Ця тенденція до платформності, ймовірно, продовжиться в майбутньому і буде посилюватися, що також є ознакою поступової зрілості розвитку Децентралізованих фінансів.

Переваги провідних проєктів важко підірвати

Такі провідні протоколи DeFi, як певний DEX, певна платформа кредитування, існували вже до попереднього бика на ринку. Ці проекти постійно зміцнюють свої позиції в умовах еволюції ринку, демонструючи потужний мережевий ефект і вплив бренду, а також продовжуючи оновлення та ітерації продуктів. Протягом досить тривалого часу вони все ще займатимуть основну частку ринку і їх важко буде легко замінити.

Наприклад, один DEX у своїй останній версії дозволяє додавати різні налаштовані функції через "гачки"; інша нова версія пропонує рішення для підписання замовлень поза ланцюгом та проведення розрахунків в ланцюгу через голландські аукціони. Нова версія певної платформи для кредитування підвищила капітальну ефективність, розширилася на кілька публічних ланцюгів, що ще більше закріпило її позицію як основної платформи для кредитування в екосистемі DeFi.

Згідно з даними платформи, певний DEX все ще займає близько 55% ринкової частки серед DEX на основних EVM-сумісних ланцюгах.

Зменшення ліквідного майнінгу, перерозподіл коштів у більш ефективні проекти

У таких публічних блокчейнах, як Ethereum, Solana, BNB Chain, що мають зрілу екосистему, ліквідність-майнінг поступово стає минулим. Проекти більше покладаються на "реальні доходи" для залучення капіталу, а капітал також більше схильний спрямовуватися в більш ефективні місця.

Візьмемо екосистему Solana, на фоні частих交易ів MEME-валюти, DEX на Solana демонструє високу капітальну ефективність. Наразі постачальники ліквідності в основному покладаються на реальний дохід, отриманий від комісій за交易, ці проекти, ймовірно, в короткостроковій перспективі привернуть більше коштів.

Порівняно з цим, прибутковість ліквідності основних торгових пар ETH/стабільних монет на Ethereum значно нижча. У ситуації, коли розрив у прибутковості є таким значним, професійні постачальники ліквідності з більшою ймовірністю звернуться до проектів з високою прибутковістю та ефективністю капіталу.

Ліквідні стейкінг токени ( LST ) ведуть до зростання TVL нової блокчейн платформи.

Хоча багато блокчейнів, які використовують механізм доказу частки, вже мають проекти з ліквідним стейкингом, але LST почали широко обговорювати лише перед оновленням Ethereum Shanghai. Сьогодні один з проектів ліквідного стейкингу став найбільшою за TVL DeFi протоколом.

Ця тенденція також спостерігається на Solana, два проекти з ліквідного стейкінгу займають перші два місця за TVL в екосистемі Solana. Проекти ліквідного стейкінгу стали рушійною силою недавнього зростання TVL Solana, з одного боку, через очікування аірдропів перед випуском токенів новими проектами, а з іншого боку, через постійні стимули для використання LST у протоколах DeFi на Solana.

Інші публічні блокчейни, які прагнуть підвищити TVL, також, здається, виявили роль LST у сприянні екосистемі. Наприклад, у екосистемі Sui, APR для торгової пари haSUI-SUI на певному DEX досягає 49,04%, з яких 48,09% походить з офіційних винагород. У екосистемі Avalanche певна кредитна платформа також розробила бізнес LST, і наразі TVL, що приносить LST, вже перевищує обсяги кредитування.

Децентралізовані фінанси або нові конкурентоспроможні проекти

Децентралізовані фінанси вічних контрактів на біржі ( Perp DEX ) завжди користувалися позитивним прогнозом і дали життя кільком відомим проектам. Проте, існуючі проекти мають свої переваги та недоліки в користувацькому досвіді. Нещодавно деякі нові Perp DEX продемонстрували привабливі характеристики, такі як платформа, де в DLP пулі деякі торгові пари забезпечують дохід від ліквідності до 2000% за 30 днів. Хоча використання кредитного плеча для забезпечення ліквідності несе великі ризики, це також може призвести до вищих доходів. Крім того, є кілька проектів, які пропонують більш ефективні рішення Perp DEX.

Реальні світові активи(RWA)

Проекти RWA викликають певні суперечки, оскільки вони пов'язані з оффлайн-сектором, можуть покладатися на єдину сутність і стикаються з регуляторними викликами, що не зовсім відповідає децентралізованим характеристикам DeFi.

На даний момент, державні облігації США, здається, є єдиним напрямком RWA, який може отримати широке застосування. Інші активи, такі як нерухомість, предмети мистецтва тощо, хоча й можуть бути токенізовані та виведені в блокчейн, все ж таки через нестандартні характеристики залишаються без ліквідності на ланцюгу.

З огляду на очікування підвищення процентних ставок у США, короткострокова прибутковість державних облігацій США, ймовірно, значно знизиться у 2024 році, що безпосередньо вплине на прибутковість продуктів RWA. Водночас, крипторинок може перейти в стадію бичачого тренду, що призведе до збільшення попиту на стейблкоїни, а привабливість продуктів RWA може знизитися. Згідно з недавніми даними з певного DeFi протоколу, обсяги випуску стейблкоїнів почали знижуватися з кінця жовтня.

Попри це, це не заважає підприємцям досліджувати сектор RWA. У цьому процесі можуть бути залучені впливові традиційні фінансові установи як партнери, принаймні це стане привабливою оповіддю.