Investigación del mercado de fondos de cobertura encriptados: expansión de la escala, las oficinas familiares y las personas de alto patrimonio neto se convierten en los creadores de mercado

Recientemente, un informe de investigación reveló el estado del desarrollo de los fondos de cobertura de encriptación. Los datos muestran que el tamaño de los activos bajo gestión (AUM) de estos fondos experimentó un crecimiento significativo en 2019, aumentando de 1,000 millones de dólares a 2,000 millones de dólares desde finales de 2018.

En el desempeño del año 2019, los fondos de inversión de largo plazo con mandato total destacaron, alcanzando una rentabilidad promedio del 42%. Es notable que las oficinas familiares y los individuos de alto patrimonio se convirtieron en las principales fuentes de inversión en estos fondos, representando el 48% y el 42%, respectivamente.

Un experto de la industria señaló: "Desde el brote de la pandemia de COVID-19, hemos observado una tendencia general al aumento del interés de las personas en la encriptación."

Análisis de la fecha de establecimiento del fondo y de la estrategia

Investigaciones muestran que, hasta el primer trimestre de 2020, había aproximadamente 150 fondos de cobertura encriptados activos, de los cuales cerca del 63% se establecieron en 2018 o 2019. La actividad en la creación de fondos muestra una alta correlación con la tendencia de precios de Bitcoin. El aumento del precio de Bitcoin en 2018 parece haber sido un factor importante que impulsó la creación de fondos de criptomonedas. Sin embargo, a medida que el mercado de criptomonedas comenzó a declinar a finales de 2019, el número de nuevos fondos también disminuyó.

El informe clasifica los fondos de cobertura de encriptación en cuatro grandes categorías:

1. Delegación total para hacer largo
2. Mandato total para ir largo / ir corto
3. Fondo cuantitativo
4. Fondo de múltiples estrategias

Entre ellos, los fondos cuantitativos son los más comunes, ocupando casi la mitad del mercado. Las otras tres estrategias representan aproximadamente el 17-19% del mercado.

Composición y escala de los inversores

La investigación muestra que las instituciones de inversión familiar y los inversores individuales de alto patrimonio constituyen la mayoría de los inversores en fondos de cobertura de encriptación, representando un total del 90%. En comparación, la participación de fondos de pensiones, fundaciones o fondos de donación es muy baja. La proporción de fondos de capital de riesgo tradicionales y fondos de fondos en la inversión en criptomonedas también es pequeña.

El número medio de inversores en estos fondos es de 27.5, y la media es de 58.5. El tamaño medio de la inversión es de 300,000 dólares, y la media es de 3,100,000 dólares. Aproximadamente dos tercios de los fondos de cobertura encriptados tienen un tamaño de inversión inferior a 500,000 dólares.

En 2019, se estima que el tamaño de los activos gestionados por fondos de cobertura encriptación en todo el mundo superó los 2 mil millones de dólares, duplicándose respecto a los 1 mil millones de dólares de 2018. La distribución del tamaño de los activos gestionados muestra un efecto Mateo, donde unas pocas grandes fondos gestionan la mayoría de los activos.

Desempeño y Estrategia de Inversión

En 2019, el aumento del rendimiento medio de los fondos de cobertura encriptación alcanzó el 74%, superando con creces el -46% de 2018. Los fondos con diferentes estrategias de inversión mostraron rendimientos variados, con un rendimiento medio de 15% para los fondos de múltiples estrategias en 2019, inferior al 30% de los fondos cuantitativos (, al 33% de los fondos de largo/corto totalmente delegados ) y al 40% de la estrategia de largo totalmente delegada (.

Es notable que el aumento del 92% de Bitcoin en 2019 superó el rendimiento de todos los fondos de cobertura de encriptación. Esto puede estar relacionado con el mercado bajista de 2018 y la incapacidad de aprovechar la tendencia alcista del mercado en 2019.

En los últimos años, el mercado de préstamos encriptados ha experimentado un desarrollo adicional, y muchas plataformas de intercambio han comenzado a ofrecer servicios de préstamos y operaciones con margen. Los préstamos relámpago y las operaciones de arbitraje de tasas de interés se han vuelto cada vez más comunes. La diversificación y el aumento de la liquidez en el mercado de derivados han facilitado que los fondos de cobertura encriptados mantengan posiciones cortas y ejecuten estrategias de inversión más complejas.

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Las encuestas muestran que aproximadamente el 48% de los fondos encuestados tienen estrategias de cobertura y el 56% utiliza derivados. En los mercados de opciones y futuros, alrededor de un tercio de los fondos participan en transacciones. Se espera que en los próximos años, a medida que aumenten los productos de futuros encriptación regulados, más fondos se involucren en este ámbito.

En cuanto al comercio con apalancamiento, en 2020, el 56% de los fondos de cobertura encriptados utilizaron comercio con apalancamiento, un aumento con respecto al 36% de 2019. Sin embargo, la proporción de fondos que realmente usan activamente el comercio con apalancamiento es solo del 19%.

En el futuro, se espera que más fondos de cobertura encriptación obtengan permiso para utilizar apalancamiento en sus prospectos de inversión, pero la dificultad para que los corredores obtengan financiamiento por deuda podría aumentar. Además, el uso de instrumentos derivados para obtener exposición apalancada podría volverse más común.

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