تقرير بحثي حول سوق العملات الرقمية: المعلومات المفضلة والتقدم التكنولوجي يدفعان بيتكوين مرة أخرى بالقرب من 100000 دولار

١. الخلفية الكلية: تزامن السياسات وتحول المشاعر السوقية

في مايو 2025، نفذت البنك المركزي الصيني سياسة "خفض مزدوج"، حيث خفضت معدل الاحتياطي الإلزامي بنسبة 0.5 نقطة مئوية، مما أطلق حوالي 1 تريليون يوان من السيولة طويلة الأجل، وفي الوقت نفسه خفضت سعر الفائدة السياسة بنسبة 0.1 نقطة مئوية إلى 1.4%. لا تؤثر هذه السياسة فقط على الأسواق المالية التقليدية بعمق، بل توفر أيضًا فرصًا محتملة لسوق العملات الرقمية ونظام Web3. في ذلك الوقت، كانت توقعات المفاوضات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة إيجابية، مما عزز مشاعر المخاطرة العالمية.

1.1 انتعاش التجارة: التحفيز القوي لمشاعر السوق

مع صدور سياسة "التخفيض المزدوج" من البنك المركزي، ارتفعت توقعات السوق بشأن انتعاش التجارة والاقتصاد بين الصين والولايات المتحدة بشكل كبير، وارتفعت أسعار الأصول ذات المخاطر بشكل عام، خاصة في سوق العملات الرقمية. الحكومة أرسلت إشارة بأن دورة التخفيف في السياسة النقدية قد بدأت، وسيتم تحرير السيولة في السوق. مفاوضات التجارة والاقتصاد بين كبار المسؤولين في الصين والولايات المتحدة على وشك البدء، خاصة أن اجتماع نائب رئيس الوزراء الصيني مع وزير الخزانة الأمريكي زاد من التفاؤل بشأن التعاون الاقتصادي. هذه الإشارات السياسية أعادت تشكيل مشاعر المستثمرين، مما جلب تأثيرًا إيجابيًا كبيرًا على سوق العملات الرقمية. ارتفاع الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين هو التجسيد المباشر لتحول مشاعر السوق.

1.2 "سياسة التخفيض المزدوج" والسيولة العالمية

تتمتع سياسة "تخفيض مزدوج" في الصين بتأثير عالمي كبير. من خلال خفض نسبة الاحتياطي ومعدل الفائدة، قام البنك المركزي بضخ سيولة كافية في السوق، مما أطلق 1 تريليون يوان من الأموال. هذه السياسة التوسعية ليست مفيدة للاقتصاد الصيني فحسب، بل قد تؤدي أيضًا إلى تغييرات في تدفقات رأس المال العالمية. خاصة في ظل استمرار مواجهة الاقتصاد الأمريكي لمخاطر التضخم المرتفع ومعدل البطالة العالي، تبدو سياسة الصين أكثر جاذبية. استجاب المستثمرون في الأسواق العالمية، وخاصة في الأسواق الآسيوية، بشكل إيجابي. مع إطلاق السيولة بشكل كبير، سيبحث رأس المال العالمي بشكل أكثر نشاطًا عن قنوات استثمار جديدة. في هذا السياق، زادت الطلبات على العملات المشفرة مثل بيتكوين بشكل ملحوظ من قبل المستثمرين في سوق الأصول التقليدية وسوق العملات الرقمية. تعتبر بيتكوين "ذهب رقمي"، وتبرز قيمتها في ظل بيئة التيسير النقدي العالمية، مما يجعلها أداة مهمة لمواجهة التضخم وتخفيض قيمة العملة.

1.3 سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات خفض الفائدة

أصبحت اتجاهات سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي محور تركيز السوق. تظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال في حالة توسع مطرد، لكن الضغوط المزدوجة المتمثلة في التضخم المرتفع والبطالة المرتفعة تضع سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي تحت تحديات أكبر. من المتوقع أن تتقلص توقعات خفض الفائدة تدريجياً، ويعتقد السوق بشكل عام أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على سياسة أسعار الفائدة الحالية على المدى القصير لتجنب التحفيز المفرط للاقتصاد. أدى ذلك بشكل مباشر إلى تعزيز الدولار. ومع ذلك، لم يتراجع الطلب على الأصول الرقمية بشكل ملحوظ في السوق، بل على العكس، شهد "الذهب الرقمي" كأصل ملاذ آمن انتعاشاً مرة أخرى. يسعى المستثمرون، في ظل عدم اليقين بشأن سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى البحث عن أدوات تخزين قيمة مستقرة، مما زاد من الطلب على بيتكوين.

بالإضافة إلى ذلك، يؤثر اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي أيضًا على توقعات تنظيم سوق العملات الرقمية. مع احتمال اتخاذ المزيد من إجراءات التيسير، تزداد توقعات السوق لدعم سياسة الأصول الرقمية تدريجيًا، خاصةً مع تمرير بعض الولايات تشريعات احتياطي العملات المشفرة. في المستقبل، مع استمرار الحكومة الأمريكية في تخفيف تنظيم سوق العملات الرقمية، سيشهد سوق الأصول الرقمية فترة من الفوائد النظامية الأوسع.

1.4 تحول المشاعر في السوق واستراتيجيات الاستثمار

بشكل عام، سيكون لتوافق السياسات وتحول المشاعر السوقية تأثير عميق على الأسواق المالية العالمية، وخاصة سوق العملات الرقمية. مع تنفيذ سياسة "الخفض المزدوج" وانتعاش التجارة بين الصين والولايات المتحدة، زادت بشكل كبير شهية المخاطر العالمية، وتحولت مشاعر المستثمرين إلى الإيجابية، خاصة في سوق العملات المشفرة حيث ارتفعت الطلبات على بِتكوين. يقترب سعر بِتكوين من أعلى مستوى تاريخي له وهو 100,000 دولار، مما يدل على اعتراف السوق العالي. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المستثمرين توخي الحذر تجاه المخاطر المحتملة. مع تغير السياسات النقدية العالمية، قد تؤدي قوة الدولار وعدم اليقين بشأن سياسات الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات في سوق العملات الرقمية. لذلك، من الضروري الحفاظ على استراتيجيات مرنة، واعتماد محفظة استثمارية "أساسية + أقمار صناعية"، مع وضع بِتكوين كقاعدة أساسية للذهب الرقمي، والتركيز على مشاريع Web3 ذات التطبيقات العملية، وخاصة في مجالات الابتكار مثل المدفوعات عبر الحدود، والتوثيق الرقمي.

! [تقرير أبحاث الاقتصاد الكلي لسوق العملات المشفرة: الانتعاش الاقتصادي والتجاري الصيني الأمريكي وصدى "الانخفاض المزدوج" ، تجاوزت عملة البيتكوين 100,000 دولار مرة أخرى](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae8ff4b2ec1d173ae8ae3a4553533fbe.webp019283746574839201

ثانياً، ديناميات سوق البيتكوين: الأسعار تقترب من 100,000 دولار

بيتكوين في عام 2025 يظهر اتجاه صعودي قوي، حيث تقترب الأسعار عدة مرات من عتبة 100,000 دولار نفسية تاريخية، لتصبح واحدة من الأصول الأكثر جذبًا للاهتمام خلال العام. القوى الدافعة وراء هذه الجولة من الارتفاع معقدة ومتعددة الأوجه، تشمل تفاعل الخلفية السياسية الكلية، بالإضافة إلى التطورات الهيكلية داخل صناعة التشفير، ولا تخلو من تلاعب مزدوج بين المشاعر والتوقعات. في الوقت الذي تواجه فيه الأنظمة المالية التقليدية عدم اليقين بشكل عام، تستعيد بيتكوين مركزها في قلب الرؤية العالمية لرأس المال، حيث تعكس منحنيات الأسعار، ليس فقط إطلاق الطلب على الملاذ الآمن، ولكن أيضًا الاعتراف المؤسسي، وتدفق المؤسسات، وإعادة هيكلة التقييم.

تستعرض نهاية عام 2024 وبداية عام 2025، كيف استفادت بيتكوين بشكل ملحوظ من وتيرة السياسات التيسيرية للاقتصادات الرئيسية العالمية. خاصةً أن السياسات النقدية والمالية في الصين والولايات المتحدة "تزامنت في التحول نحو التيسير"، مما أضفى سيولة غير مسبوقة على السوق. حيث قامت الصين بتخفيض نسبة الاحتياطي وسعر الفائدة في جولتين متتاليتين، مما ساهم في رفع مستوى المخاطرة للتمويل المحلي بسرعة، بينما أوقف الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، وأطلق توقعات بانخفاض أسعار الفائدة في المستقبل، مما أدى إلى تراجع مؤشر الدولار وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية في الولايات المتحدة، مما زاد من رفع "مرساة" الأصول العالمية. في هذا السياق، أصبحت بيتكوين، كأصل رقمي نادر، وغير سيادي، وبإجماع قوي، مرة أخرى تلعب دور "عملة ملاذ آمن + أصل نمو" في نظر المستثمرين العالميين. فهي تتصدى لخفض قيمة العملات الورقية، بينما تتحمل أيضًا وظيفة "الذهب الرقمي" كبديل في الفجوات الهيكلية للنظام النقدي.

مع الاختلاف الأكبر عن دورات السوق الصاعدة السابقة، يتمثل في أن المستثمرين المؤسساتيين قد أصبحوا القوة المهيمنة خلال عملية الارتفاع هذه. العديد من المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول في الولايات المتحدة بدأت في الاستثمار في صندوق بيتكوين المتداول في البورصة، مما يدفع بيتكوين نحو تنظيم التوزيع المؤسسي. وفي هونغ كونغ، دبي، وأوروبا، تتزايد المنتجات المالية المتعلقة بالأصول المشفرة، مع تعزيز الشفافية التنظيمية، مما يسمح لبيتكوين بالدخول إلى المزيد من خزائن رأس المال التقليدية بطريقة متوافقة. إن دخول هذه الأموال على المستوى المؤسسي لا يعزز فقط عمق واستقرار سوق بيتكوين، بل يقلل أيضًا بشكل كبير من هيكل تقلباته التي كانت "مدفوعة بالعواطف فقط" في الماضي، مما يجعل الارتفاع يظهر بخصائص أكثر هيكلية واستدامة.

في الوقت نفسه، تستمر منطق ندرة جانب العرض في تضخيم قدرة البيتكوين على تأمين القيمة. في أبريل 2024، ستؤدي حدث تخفيض مكافأة الكتلة الرابع إلى خفض المكافأة لكل كتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما يقلل بشكل كبير من العرض الجديد. نظرًا لأن معدل تضخم سلسلة بلوكشين البيتكوين قد انخفض إلى أقل من 1%، ويقترب تدريجياً من معدل نمو العرض السنوي للذهب، فإن سرد "العملة الانكماشية" يعزز بشكل أكبر. بينما تشهد جانب الطلب نموًا أسيًا تحت تأثير إدراج ETF، وشراء البنوك المركزية، وتخصيص الصناديق السيادية، وزيادة التحوط العالمي. إن عدم التماثل في هيكل العرض والطلب يشكل دعماً أساسياً لزيادة أسعار البيتكوين على المدى المتوسط والطويل.

من الجدير بالذكر أن عملية اقتراب بيتكوين من 100000 دولار مصحوبة بتقلبات شديدة في المشاعر وتعديلات تقنية. من ناحية، تظهر باستمرار سلوكيات تداول متركزة من حسابات الحيتان في السوق، خاصة بالقرب من الأرقام الصحيحة الرئيسية، مصحوبة بالتداول عالي التردد والمراهنات الكبيرة، مما يؤدي إلى تقلبات شديدة في الأسعار وزيادة في التقلبات؛ ومن ناحية أخرى، يستغل بعض المستثمرين القدامى الفرصة للتخلي عن بعض استثماراتهم، مما يتزامن مع شعور "الخوف من الارتفاع" بين المستثمرين الأفراد، مما يؤدي إلى تصحيح مرحلي. يمكن ملاحظة بوضوح في مؤشرات السلسلة أن حاملي المدى الطويل يقللون تدريجياً من ضغط البيع، بينما يتركز الوافدون الجدد في المناطق السعرية العالية، مما يعني أن هيكل السوق ينتقل من مرحلة المستخدمين المؤمنين الأوائل إلى مرحلة انتقالية نحو المستخدمين الجدد الرئيسيين.

فيما يتعلق بالرأي العام في السوق، قامت وسائل الإعلام بالترويج على نطاق واسع لمعنى تاريخي لبيتكوين بالقرب من 100,000 دولار، مما أدى إلى تشكيل "أثر FOMO" قوي، وجذب عدد كبير من المستثمرين الأفراد للدخول في السوق على المدى القصير. ومع ذلك، فإن هذا الدفع من قبل الرأي العام أدى أيضًا إلى توقعات "فقاعة" نموذجية، حيث توجد بعض الأموال قصيرة الأجل التي تتسم بالسلوك المفرط في المضاربة، خاصة مع تركيز مستخدمي الرافعة المالية العالية في التداول، مما يسهل حدوث تصفية جماعية عند النقاط الحرجة. لذلك، على الرغم من أن المنطق على المدى الطويل يدعم تجاوز سعر بيتكوين لمستويات جديدة، إلا أنه لا يزال هناك احتمال للتقلبات الحادة على المدى القصير، حيث يدخل السوق مرحلة من المراهنة بين الحماس والمخاطر.

بشكل عام، يقترب بيتكوين من 100,000 دولار، وهو نتيجة لتوافق الجوانب التقنية والسياسية، ويمثل أيضاً انتقاله كموقع للأصول في النظام الرأسمالي العالمي. في إطار اقتصادي يشهد تراجع الدولار، وعودة مشاعر التحوط العالمية، ودخول الأموال المؤسسية، أصبح بيتكوين ليس مجرد "أداة مضاربة"، بل هو أيضاً أصل استراتيجي في دورة إعادة توزيع الثروة العالمية الجديدة. على الرغم من وجود مخاطر تعديل على المدى القصير، إلا أنه من منظور متوسط إلى طويل الأجل، فإن هذه الزيادة ليست مجرد ظاهرة قصيرة، بل هي نقطة انطلاق لدورة توافق جديدة. يجب على المستثمرين إيجاد توازن بين الحماس والهدوء، وفهم أن بيتكوين ليس مجرد سعر، بل هو أيضاً صدى للإيمان، والنظام، والعصر.

! [تقرير البحث الكلي لسوق العملات المشفرة: الانتعاش الاقتصادي والتجاري بين الصين والولايات المتحدة وصدى "الانخفاض المزدوج" ، تجاوزت عملة البيتكوين 100,000 دولار مرة أخرى])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-36edbf2033e360433d441f1b93fc22ef.webp(

ثلاثة، تطوير بيئة Web3: دفع مزدوج بالسياسات والتكنولوجيا

مع التخفيف من السياسات الكلية واستمرار突破 التقنيات الرئيسية، يدخل نظام Web3 البيئي في دورة تطوير جديدة. لم يعد مجرد أداة للمضاربة حول الأصول المشفرة، بل يتطور تدريجياً ليصبح البنية التحتية الأساسية للحكم الرقمي العالمي، والتعاون عبر الحدود، وإنترنت القيمة. في هذه العملية، تتضاف ثلاث قوى رئيسية: توجيه السياسات، والابتكار التكنولوجي، وتوسيع التطبيقات، لتشكل المحور الذي يدفع Web3 من المفهوم إلى تحقيقه على نطاق واسع.

) 1. دعم السياسات

منذ عام 2025، تمر سياسة الولايات المتحدة في مجال العملات الرقمية وWeb3 بتحول رئيسي من "الضغط التنظيمي" إلى "القبول الاستراتيجي"، خاصة أن بيتكوين والتقنيات الأساسية لـWeb3 بدأت تدخل تدريجياً في الاعتبارات طويلة الأجل لتطوير المالية والتكنولوجيا الوطنية. وأبرز إشارة تمثل ذلك، هو قانون "احتياطي بيتكوين" الذي تم اعتماده رسمياً في ولاية نيو هامبشير في مايو 2025. يتطلب هذا القانون من وزارة المالية في الولاية أن تحتفظ بنسبة 5%### من احتياطيات الحكومة المالية في شكل بيتكوين خلال الـ 24 شهراً القادمة، ويدعم إدراج بيتكوين في نظام الحسابات العامة. رغم أن هذه الخطوة التشريعية جاءت من الحكومة المحلية، إلا أنها تحمل تأثيرات بعيدة المدى.

أولاً، إنه يرمز إلى أن البيتكوين في بعض الولايات القضائية لم يعد مجرد "أصل محفوف بالمخاطر"، بل يُنظر إليه على أنه "ذهب رقمي" لديه القدرة على تخزين القيمة على المدى الطويل، ولديه دور وظيفي في مكافحة التضخم وتعزيز الاستقلال المالي. وهذا يوفر "نموذج تجريبي" لصانعي السياسات بما في ذلك الدول الأخرى، وقد يؤدي إلى موجة من "تحويل الحكومة المحلية إلى BTC"، مما يضخ مصادر تمويل مؤسسية طويلة الأجل في نظام Web3 البيئي. ثانياً، ساهم تمرير هذا القانون في تعزيز اليقين السياسي حول البيتكوين وتقنيات Web3، مما خفف من المخاطر غير المؤكدة التي نتجت سابقاً عن الصراعات التنظيمية. على سبيل المثال، بموجب هذا القانون، وقعت وزارة المالية في نيوهامشير اتفاقية مذكرة مع شركتين محليتين لحفظ الأصول الرقمية، وأوضحت أنها ستستكشف سبل الربط بين الشفافية على السلسلة والحسابات العامة، مما يوفر نموذجاً عملياً لنظام مالي على غرار DAO.

من منظور أوسع، توجد حاليًا عدة حكومات ولايات أمريكية في المرحلة المبكرة من "تنافس السياسات". بالإضافة إلى نيو هامبشاير، تعمل الولايات الصديقة للعملات الرقمية مثل تكساس ووايومنغ أيضًا على دفع تشريعات تجريبية تتعلق بتعدين العملات الرقمية، والتمويل على السلسلة، والتوافق مع العقود الذكية. في الوقت نفسه، يتم دفع مشروع قانون "ابتكار التمويل ومستقبل التكنولوجيا" (FIT21) على المستوى الفيدرالي، والذي يقترح تعريف البيتكوين، والإيثريوم وغيرها من الأصول الرقمية الرئيسية كـ "سلع غير سائلة"، ويدفع نحو إنشاء إطار تنظيمي موحد، مما يوضح المزيد من القضايا الأساسية مثل إصدار الأصول، وتسجيل البورصات، وتدقيق العملات المستقرة. تعزز هذه الديناميكيات ثقة السوق الأمريكية طويلة الأجل في نظام Web3، كما توفر نقاط سياسة واضحة لدخول الشركات ورؤوس الأموال.

من منظور دولي، فإن تحول الولايات المتحدة يحمل أيضًا "أثر التسرب". باعتبارها مركزًا عالميًا لرأس المال والتكنولوجيا، فإن أي تشريع إيجابي من الولايات المتحدة قد يؤدي إلى "اتباع السياسات" من قبل دول أو مناطق أخرى، على سبيل المثال، بدأت مؤسسات التنظيم المالي في المملكة المتحدة وكوريا الجنوبية واليابان مؤخرًا في إعادة تقييم آليات الامتثال للعملات المستقرة، أو تسريع دفع "صندوق الرمل التنظيمي" لـ Web3، مما يعزز تدفقات رأس المال لـ Web3 والتعاون البيئي على مستوى عالمي.

( 2. تقدم التكنولوجيا

نضوج التكنولوجيا هو ما يمكن Web3 من "السرد