Ativos digitais mostram uma resiliência impressionante em tempos turbulentos
Em junho de 2025, os mercados financeiros globais estão passando por um enorme teste de estresse. Drones da Ucrânia destruíram uma quantidade significativa de bombardeiros nucleares, gerando preocupações com a proliferação nuclear, enquanto as tensões comerciais entre os EUA e a China ressurgem e a situação no Oriente Médio se torna tensa. Nesse contexto, o preço do tradicional ativo de refúgio, o ouro, disparou para cerca de 3450 dólares/ons, enquanto o Bitcoin, por outro lado, demonstra uma estabilidade surpreendente perto da marca de 105.000 dólares. Esse desempenho "desacoplado" da crise geopolítica reflete mudanças profundas na estrutura de mercado das criptomoedas. Este artigo irá explorar as estratégias de sobrevivência do Bitcoin em meio à turbulência macroeconômica sob três aspectos: estrutura de mercado, ciclo macroeconômico e reestruturação do sistema monetário.
I. Falha do mecanismo de transmissão dos choques geopolíticos: de amplificador de pânico a isolador de risco
1. O "efeito de amortecimento" do impacto do conflito
Após um ataque aéreo a uma instalação nuclear em um país do Oriente Médio em 13 de junho, o Bitcoin caiu apenas 2% em 2 horas antes de se estabilizar rapidamente, em contraste com a queda de 10% em um único dia durante um conflito em uma região em 2022. Esse aumento na capacidade de resistência decorre de uma mudança qualitativa na estrutura do mercado: os dados mostram que a proporção de detentores de longo prazo em 2025 ultrapassou 70%, enquanto a proporção de apostas especulativas caiu para o nível mais baixo em cinco anos. Os investidores institucionais, através do sistema de hedge estabelecido no mercado de derivados, amorteceram eficazmente o impacto instantâneo de eventos inesperados.
2. Transferência do paradigma da lógica de cobertura
A propriedade de "ouro digital" do Bitcoin, tradicionalmente reconhecida, está sendo redefinida. Com a expectativa de que o Federal Reserve possa reduzir as taxas de juros, a correlação negativa (-0,72) entre o Bitcoin e o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aumentou significativamente, tornando-o mais próximo de "ferramenta de hedge de liquidez" do que um simples ativo de refúgio. Quando a venda de títulos do Tesouro em 1º de junho teve uma baixa, levando a um aumento das taxas de juros reais, a alta inversa do Bitcoin validou essa nova propriedade.
3. A "absorção direcionada" do prêmio geopolítico
A crise da cadeia de fornecimento de energia desencadeada pelo conflito no Oriente Médio acelerou objetivamente o processo de desdolarização. A proporção das exportações de petróleo liquidadas em Bitcoin pelo banco central de um determinado país já ultrapassa 15%, e essa penetração na economia real faz com que parte do risco geopolítico se transforme em uma demanda rígida por Bitcoin. Dados mostram que o volume de transações em blockchain dos endereços de carteira na região do conflito aumentou 300% após o evento.
II. O jogo aninhado dos ciclos macroeconômicos: o duplo impulso das expectativas de redução das taxas de juros e do alívio da inflação
1. O dividendo da certeza da mudança na política monetária
O mercado já espera uma probabilidade de 68% para a redução das taxas de juros no terceiro trimestre, o que se reflete diretamente no acentuamento da estrutura de prazo do Bitcoin: o prêmio anualizado do contrato futuro com vencimento em 15 de junho subiu para 23%, atingindo um novo máximo desde a redução pela metade em 2024. Dados históricos mostram que, nos 3 meses anteriores ao início de um ciclo de redução das taxas, o Bitcoin teve um aumento médio de 37%, muito acima dos 12% do ouro.
2. Resolução estrutural da rigidez da inflação
O índice de preços PCE core de maio caiu para 2,8% em relação ao ano anterior, e o índice de pressão da cadeia de suprimentos recuou para níveis anteriores à pandemia. Isso enfraqueceu a narrativa do Bitcoin como proteção contra a inflação, mas liberou inesperadamente sua propriedade de "ativo sensível ao crescimento". O último relatório financeiro de uma grande empresa mostra que o tratamento contábil do Bitcoin pelas empresas mudou de "ativo intangível" para "reserva estratégica", marcando o início da inclusão do Bitcoin na estrutura de avaliação de ações de crescimento.
3. Espaço para arbitragem na divergência de políticas entre a China e os EUA
O banco central da China aumentou suas reservas de ouro por 6 meses consecutivos para 30.000 onças, enquanto o Departamento do Tesouro dos EUA promoveu uma queda de 12% no índice do dólar este ano através da estratégia de "desvalorização controlada". Essa política monetária contraditória gerou um canal cinza para a arbitragem de capital transfronteiriço através do Bitcoin. Dados mostram que o volume de negociação de Bitcoin fora da bolsa no corredor comercial EUA-China cresceu 470% durante o período de disputa tarifária.
Três, a profunda transformação da estrutura do mercado: da euforia dos investidores de varejo à precificação institucional
1. A "desalavancagem" da estrutura de posições
Em 2025, a proporção de posições de hedge nos contratos futuros em aberto ultrapassou 60% pela primeira vez, e a taxa de financiamento dos contratos perpétuos mantém-se estável abaixo de 0,01% ao dia. Essa mudança faz com que o mercado não dependa mais do capital de alavancagem, e o fenômeno "dupla explosão de alta e baixa" comum em 2021 desapareceu basicamente. Um ETF de Bitcoin ultrapassou 130 bilhões de dólares em gestão, e seu volume líquido diário de subscrição apresenta uma correlação negativa significativa com o índice de volatilidade do S&P 500 (VIX).
2. Estrutura de liquidez "fortificada em camadas"
O saldo da conta custodiada de uma instituição em uma plataforma de negociação ultrapassou 4 milhões de bitcoins, representando cerca de 21% da oferta em circulação. Esses chips de "armazenamento a frio" formam um estabilizador de preços natural, tornando difícil para a pressão de venda de curto prazo romper níveis de suporte chave. Quando um ataque com mísseis em um determinado país em 14 de junho provocou vendas em pânico, surgiram mais de 3 bilhões de dólares em compras na marca dos 100 mil dólares, 90% das quais vieram de balcões de negociação de instituições.
3. O "fusão tradicional" do sistema de avaliação
A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o índice Nasdaq 100 caiu de 0,85 em 2021 para 0,32, enquanto a correlação com as ações de pequeno porte Russell 2000 subiu para 0,61. Essa mudança reflete que o mercado está reestruturando a lógica de avaliação com modelos de precificação de ativos tradicionais: a volatilidade do Bitcoin (anual de 45%) está próxima ao nível das ações de crescimento tecnológico, muito abaixo dos 128% de 2021.
Quatro, Análise de Preços a Curto Prazo
O Bitcoin encontrou suporte na média móvel simples de 50 dias (103,604 dólares) na sexta-feira, mas os compradores tiveram dificuldade em empurrar o preço acima da média móvel exponencial de 20 dias (106,028 dólares). Isso indica uma falta de compradores em níveis elevados.
De acordo com o gráfico diário BTC/USDT, a média móvel de 20 dias está a tender para a estabilidade, e o Índice de Força Relativa (RSI) está próximo do ponto médio, o que não traz uma vantagem clara para os touros ou ursos. Se os compradores empurrarem o preço acima da média móvel de 20 dias, o par BTC/USDT poderá subir para a faixa entre 110.530 e 111.980 dólares. Espera-se que os vendedores defendam firmemente essa área superior, mas se os touros tiverem a vantagem, esse par poderá disparar para os 130.000 dólares.
No lado negativo, a quebra da média móvel de 50 dias (SMA) pode desafiar o importante patamar psicológico de 100,000 dólares. Se esse patamar for quebrado, o par de moedas poderá cair para 93,000 dólares.
Os vendedores estão tentando impedir a recuperação do preço na média móvel exponencial de 20 dias (EMA) no gráfico de 4 horas. Se o preço cair significativamente e romper os 104.000 dólares, a vantagem de curto prazo se voltará para os vendedores. O par de moedas pode cair para 102.664 dólares e, em seguida, para 100.000 dólares. Espera-se que os compradores defendam firmemente o nível de 100.000 dólares.
Os touros devem empurrar o preço para além da média móvel de 50 dias (SMA) para conseguir o controle. Depois disso, o par de moedas pode disparar para 110,530 dólares.
V. Projeção do Caminho Futuro: Hibernação de Verão e Ofensiva de Outono
1. Junho a Agosto: Período de consolidação
O vácuo de política do Federal Reserve pode fazer com que o Bitcoin oscile na faixa de 98.000 a 112.000 dólares. O ponto chave de observação é se a reunião de política monetária em julho liberará um sinal claro de corte de juros. Do ponto de vista técnico, a média móvel de 200 dias (atualmente em 96.500 dólares) constituirá um forte suporte. O impacto pulsante dos conflitos geopolíticos ainda persiste, mas os indicadores de profundidade do mercado mostram que a quantidade de capital necessária para cada 1% de variação de preço aumentou para 3 vezes em relação a 2022.
2. 9-11 meses: Início da onda principal
As regras sazonais históricas mostram que a média de aumento em outubro é de 21,89%. Com a possível primeira redução nas taxas do Fed, o Bitcoin pode iniciar uma jornada em direção aos 150 mil dólares. Naquele momento, o pico de vencimento da dívida dos EUA (650 bilhões de dólares) pode forçar o Fed a expandir seu balanço, e a segunda liberação da liquidez do dólar será o melhor catalisador. O mercado de opções já apresenta um grande acúmulo de opções de compra com vencimento em dezembro e preço de exercício de 140 mil dólares.
3. Aviso de risco: rinoceronte cinza regulatório
A ação de fiscalização das autoridades reguladoras sobre os emissores de stablecoins pode provocar flutuações a curto prazo, mas a aprovação normalizada de ETFs à vista a longo prazo atrairá mais de 200 bilhões de dólares em fundos tradicionais de gestão de ativos. Os investidores devem estar atentos à "correção de Natal" após a alta em novembro, pois dados históricos mostram que, durante o ciclo de mercado em alta, a retração média nesse período atinge 18%.
Conclusão: A posição do Bitcoin na nova ordem monetária
Quando o ouro está prestes a superar os 3500 dólares, a curva de rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continua invertida e a proporção de liquidações em renminbi ultrapassa a do dólar, estamos a testemunhar a revolução monetária mais profunda desde o colapso do sistema de Bretton Woods. O Bitcoin desempenha um papel duplo nesta transformação: é tanto um beneficiário do colapso da confiança no antigo sistema, quanto um construtor da infraestrutura da nova ordem. A sua estabilidade de preços não decorre mais da diminuição da volatilidade, mas sim da reestruturação do suporte ao valor subjacente - evoluindo de um símbolo especulativo para uma ponte de liquidez que conecta a economia real. Talvez, como disse um conhecido gestor de fundos: "No longo inverno da reestruturação da ordem das moedas fiduciárias, o Bitcoin está a provar ser a muda mais resistente ao frio."
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ProbablyNothing
· 07-11 18:06
btc é a moeda do futuro
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StealthMoon
· 07-10 23:05
comprar na baixa já está
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AirdropHunterKing
· 07-08 18:44
Um idiota velho 100 mil é realmente uma coisa pequena.
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PensionDestroyer
· 07-08 18:44
Aquele Wall Street, ainda somos nós, o grande btc firme.
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SatoshiHeir
· 07-08 18:38
É evidente que Satoshi já previa este dia, por favor, abra o White Paper, capítulo três, segundo parágrafo... a moeda já evoluiu para um âncora de valor de era, vocês são apenas testemunhas.
A estabilidade do Bitcoin melhora, mostrando nova resiliência em meio à turbulência global
Ativos digitais mostram uma resiliência impressionante em tempos turbulentos
Em junho de 2025, os mercados financeiros globais estão passando por um enorme teste de estresse. Drones da Ucrânia destruíram uma quantidade significativa de bombardeiros nucleares, gerando preocupações com a proliferação nuclear, enquanto as tensões comerciais entre os EUA e a China ressurgem e a situação no Oriente Médio se torna tensa. Nesse contexto, o preço do tradicional ativo de refúgio, o ouro, disparou para cerca de 3450 dólares/ons, enquanto o Bitcoin, por outro lado, demonstra uma estabilidade surpreendente perto da marca de 105.000 dólares. Esse desempenho "desacoplado" da crise geopolítica reflete mudanças profundas na estrutura de mercado das criptomoedas. Este artigo irá explorar as estratégias de sobrevivência do Bitcoin em meio à turbulência macroeconômica sob três aspectos: estrutura de mercado, ciclo macroeconômico e reestruturação do sistema monetário.
I. Falha do mecanismo de transmissão dos choques geopolíticos: de amplificador de pânico a isolador de risco
1. O "efeito de amortecimento" do impacto do conflito
Após um ataque aéreo a uma instalação nuclear em um país do Oriente Médio em 13 de junho, o Bitcoin caiu apenas 2% em 2 horas antes de se estabilizar rapidamente, em contraste com a queda de 10% em um único dia durante um conflito em uma região em 2022. Esse aumento na capacidade de resistência decorre de uma mudança qualitativa na estrutura do mercado: os dados mostram que a proporção de detentores de longo prazo em 2025 ultrapassou 70%, enquanto a proporção de apostas especulativas caiu para o nível mais baixo em cinco anos. Os investidores institucionais, através do sistema de hedge estabelecido no mercado de derivados, amorteceram eficazmente o impacto instantâneo de eventos inesperados.
2. Transferência do paradigma da lógica de cobertura
A propriedade de "ouro digital" do Bitcoin, tradicionalmente reconhecida, está sendo redefinida. Com a expectativa de que o Federal Reserve possa reduzir as taxas de juros, a correlação negativa (-0,72) entre o Bitcoin e o rendimento real dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos aumentou significativamente, tornando-o mais próximo de "ferramenta de hedge de liquidez" do que um simples ativo de refúgio. Quando a venda de títulos do Tesouro em 1º de junho teve uma baixa, levando a um aumento das taxas de juros reais, a alta inversa do Bitcoin validou essa nova propriedade.
3. A "absorção direcionada" do prêmio geopolítico
A crise da cadeia de fornecimento de energia desencadeada pelo conflito no Oriente Médio acelerou objetivamente o processo de desdolarização. A proporção das exportações de petróleo liquidadas em Bitcoin pelo banco central de um determinado país já ultrapassa 15%, e essa penetração na economia real faz com que parte do risco geopolítico se transforme em uma demanda rígida por Bitcoin. Dados mostram que o volume de transações em blockchain dos endereços de carteira na região do conflito aumentou 300% após o evento.
II. O jogo aninhado dos ciclos macroeconômicos: o duplo impulso das expectativas de redução das taxas de juros e do alívio da inflação
1. O dividendo da certeza da mudança na política monetária
O mercado já espera uma probabilidade de 68% para a redução das taxas de juros no terceiro trimestre, o que se reflete diretamente no acentuamento da estrutura de prazo do Bitcoin: o prêmio anualizado do contrato futuro com vencimento em 15 de junho subiu para 23%, atingindo um novo máximo desde a redução pela metade em 2024. Dados históricos mostram que, nos 3 meses anteriores ao início de um ciclo de redução das taxas, o Bitcoin teve um aumento médio de 37%, muito acima dos 12% do ouro.
2. Resolução estrutural da rigidez da inflação
O índice de preços PCE core de maio caiu para 2,8% em relação ao ano anterior, e o índice de pressão da cadeia de suprimentos recuou para níveis anteriores à pandemia. Isso enfraqueceu a narrativa do Bitcoin como proteção contra a inflação, mas liberou inesperadamente sua propriedade de "ativo sensível ao crescimento". O último relatório financeiro de uma grande empresa mostra que o tratamento contábil do Bitcoin pelas empresas mudou de "ativo intangível" para "reserva estratégica", marcando o início da inclusão do Bitcoin na estrutura de avaliação de ações de crescimento.
3. Espaço para arbitragem na divergência de políticas entre a China e os EUA
O banco central da China aumentou suas reservas de ouro por 6 meses consecutivos para 30.000 onças, enquanto o Departamento do Tesouro dos EUA promoveu uma queda de 12% no índice do dólar este ano através da estratégia de "desvalorização controlada". Essa política monetária contraditória gerou um canal cinza para a arbitragem de capital transfronteiriço através do Bitcoin. Dados mostram que o volume de negociação de Bitcoin fora da bolsa no corredor comercial EUA-China cresceu 470% durante o período de disputa tarifária.
Três, a profunda transformação da estrutura do mercado: da euforia dos investidores de varejo à precificação institucional
1. A "desalavancagem" da estrutura de posições
Em 2025, a proporção de posições de hedge nos contratos futuros em aberto ultrapassou 60% pela primeira vez, e a taxa de financiamento dos contratos perpétuos mantém-se estável abaixo de 0,01% ao dia. Essa mudança faz com que o mercado não dependa mais do capital de alavancagem, e o fenômeno "dupla explosão de alta e baixa" comum em 2021 desapareceu basicamente. Um ETF de Bitcoin ultrapassou 130 bilhões de dólares em gestão, e seu volume líquido diário de subscrição apresenta uma correlação negativa significativa com o índice de volatilidade do S&P 500 (VIX).
2. Estrutura de liquidez "fortificada em camadas"
O saldo da conta custodiada de uma instituição em uma plataforma de negociação ultrapassou 4 milhões de bitcoins, representando cerca de 21% da oferta em circulação. Esses chips de "armazenamento a frio" formam um estabilizador de preços natural, tornando difícil para a pressão de venda de curto prazo romper níveis de suporte chave. Quando um ataque com mísseis em um determinado país em 14 de junho provocou vendas em pânico, surgiram mais de 3 bilhões de dólares em compras na marca dos 100 mil dólares, 90% das quais vieram de balcões de negociação de instituições.
3. O "fusão tradicional" do sistema de avaliação
A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o índice Nasdaq 100 caiu de 0,85 em 2021 para 0,32, enquanto a correlação com as ações de pequeno porte Russell 2000 subiu para 0,61. Essa mudança reflete que o mercado está reestruturando a lógica de avaliação com modelos de precificação de ativos tradicionais: a volatilidade do Bitcoin (anual de 45%) está próxima ao nível das ações de crescimento tecnológico, muito abaixo dos 128% de 2021.
Quatro, Análise de Preços a Curto Prazo
O Bitcoin encontrou suporte na média móvel simples de 50 dias (103,604 dólares) na sexta-feira, mas os compradores tiveram dificuldade em empurrar o preço acima da média móvel exponencial de 20 dias (106,028 dólares). Isso indica uma falta de compradores em níveis elevados.
De acordo com o gráfico diário BTC/USDT, a média móvel de 20 dias está a tender para a estabilidade, e o Índice de Força Relativa (RSI) está próximo do ponto médio, o que não traz uma vantagem clara para os touros ou ursos. Se os compradores empurrarem o preço acima da média móvel de 20 dias, o par BTC/USDT poderá subir para a faixa entre 110.530 e 111.980 dólares. Espera-se que os vendedores defendam firmemente essa área superior, mas se os touros tiverem a vantagem, esse par poderá disparar para os 130.000 dólares.
No lado negativo, a quebra da média móvel de 50 dias (SMA) pode desafiar o importante patamar psicológico de 100,000 dólares. Se esse patamar for quebrado, o par de moedas poderá cair para 93,000 dólares.
Os vendedores estão tentando impedir a recuperação do preço na média móvel exponencial de 20 dias (EMA) no gráfico de 4 horas. Se o preço cair significativamente e romper os 104.000 dólares, a vantagem de curto prazo se voltará para os vendedores. O par de moedas pode cair para 102.664 dólares e, em seguida, para 100.000 dólares. Espera-se que os compradores defendam firmemente o nível de 100.000 dólares.
Os touros devem empurrar o preço para além da média móvel de 50 dias (SMA) para conseguir o controle. Depois disso, o par de moedas pode disparar para 110,530 dólares.
V. Projeção do Caminho Futuro: Hibernação de Verão e Ofensiva de Outono
1. Junho a Agosto: Período de consolidação
O vácuo de política do Federal Reserve pode fazer com que o Bitcoin oscile na faixa de 98.000 a 112.000 dólares. O ponto chave de observação é se a reunião de política monetária em julho liberará um sinal claro de corte de juros. Do ponto de vista técnico, a média móvel de 200 dias (atualmente em 96.500 dólares) constituirá um forte suporte. O impacto pulsante dos conflitos geopolíticos ainda persiste, mas os indicadores de profundidade do mercado mostram que a quantidade de capital necessária para cada 1% de variação de preço aumentou para 3 vezes em relação a 2022.
2. 9-11 meses: Início da onda principal
As regras sazonais históricas mostram que a média de aumento em outubro é de 21,89%. Com a possível primeira redução nas taxas do Fed, o Bitcoin pode iniciar uma jornada em direção aos 150 mil dólares. Naquele momento, o pico de vencimento da dívida dos EUA (650 bilhões de dólares) pode forçar o Fed a expandir seu balanço, e a segunda liberação da liquidez do dólar será o melhor catalisador. O mercado de opções já apresenta um grande acúmulo de opções de compra com vencimento em dezembro e preço de exercício de 140 mil dólares.
3. Aviso de risco: rinoceronte cinza regulatório
A ação de fiscalização das autoridades reguladoras sobre os emissores de stablecoins pode provocar flutuações a curto prazo, mas a aprovação normalizada de ETFs à vista a longo prazo atrairá mais de 200 bilhões de dólares em fundos tradicionais de gestão de ativos. Os investidores devem estar atentos à "correção de Natal" após a alta em novembro, pois dados históricos mostram que, durante o ciclo de mercado em alta, a retração média nesse período atinge 18%.
Conclusão: A posição do Bitcoin na nova ordem monetária
Quando o ouro está prestes a superar os 3500 dólares, a curva de rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continua invertida e a proporção de liquidações em renminbi ultrapassa a do dólar, estamos a testemunhar a revolução monetária mais profunda desde o colapso do sistema de Bretton Woods. O Bitcoin desempenha um papel duplo nesta transformação: é tanto um beneficiário do colapso da confiança no antigo sistema, quanto um construtor da infraestrutura da nova ordem. A sua estabilidade de preços não decorre mais da diminuição da volatilidade, mas sim da reestruturação do suporte ao valor subjacente - evoluindo de um símbolo especulativo para uma ponte de liquidez que conecta a economia real. Talvez, como disse um conhecido gestor de fundos: "No longo inverno da reestruturação da ordem das moedas fiduciárias, o Bitcoin está a provar ser a muda mais resistente ao frio."