في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية باختبار ضغط هائل. أدى تدمير الطائرات بدون طيار الأوكرانية لكميات كبيرة من القاذفات النووية إلى إثارة المخاوف من انتشار الأسلحة النووية، وتفاقمت التوترات في التجارة بين الصين والولايات المتحدة، وتوتر الوضع في منطقة الشرق الأوسط. في هذا السياق، ارتفعت أسعار الذهب كأصل آمن تقليدي إلى حوالي 3450 دولار/أونصة، بينما أظهر البيتكوين استقرارًا مذهلاً بالقرب من 105,000 دولار. تعكس هذه الظاهرة التي "تفصل" نفسها عن الأزمات الجيوسياسية التغيرات العميقة في بنية سوق العملات المشفرة. سيتناول هذا المقال استراتيجيات بقاء البيتكوين في ظل الاضطرابات الكبرى من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، والدورات الاقتصادية الكلية، وإعادة هيكلة النظام النقدي.
أولاً، فشل آلية نقل الصدمات الجيوسياسية: من مكبرات الذعر إلى عوازل المخاطر
1. تأثير الخمول الناتج عن الصدمات والصراعات
بعد هجوم جوي على منشأة نووية في دولة من دول الشرق الأوسط على دولة أخرى في 13 يونيو، استقر سعر البيتكوين بسرعة بعد انخفاضه بنسبة 2% فقط خلال ساعتين، وهو ما يشكل تباينًا واضحًا مقارنةً بانخفاضه اليومي بنسبة 10% خلال فترة الصراع في منطقة معينة في عام 2022. إن تحسين القدرة على تحمل الضغط هذا ناتج عن تحول نوعي في هيكل السوق: تشير البيانات إلى أن نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل ستتجاوز 70% بحلول عام 2025، في حين انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. وقد أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام تحوط عبر سوق المشتقات، مما ساهم في تخفيف تأثير الأحداث المفاجئة.
2. انتقال نموذج منطق التحوط
إن خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين التي كانت تُفهم تقليديًا يتم إعادة تعريفها. مع التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة، فإن العلاقة السلبية بين البيتكوين والعائد الحقيقي للسندات الأمريكية لأجل 10 سنوات (-0.72) قد تعززت بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى "أداة تحوط سائلة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. عندما أدت برودة المزاد على السندات الأمريكية في 1 يونيو إلى ارتفاع العائدات الحقيقية، فإن الارتفاع العكسي للبيتكوين أثبت هذه الخاصية الجديدة.
3. الامتياز الجغرافي "الامتصاص الموجه"
أدت أزمة سلسلة إمدادات الطاقة الناجمة عن صراع الشرق الأوسط إلى تسريع عملية التخلص من الدولار بشكل موضوعي. تجاوزت نسبة صادرات النفط التي يتم تسويتها بعملة البيتكوين من قبل البنك المركزي لدولة معينة 15%، مما يجعل هذا الاختراق في الاقتصاد الحقيقي جزءًا من الطلب القوي على البيتكوين الناتج عن المخاطر الجيوسياسية. تظهر البيانات أن حجم المعاملات على السلسلة لعنوان المحفظة في المناطق المتأثرة بالصراع قد زاد بنسبة 300% بعد وقوع الحدث.
٢. اللعبة المتداخلة للدورات الاقتصادية الكلية: الدعم المزدوج لتوقعات خفض الفائدة وتخفيف التضخم
1. مكافأة اليقين في تحول السياسة النقدية
توقعات السوق لاحتمالية خفض سعر الفائدة في الربع الثالث قد وصلت إلى 68%، وهذا ينعكس مباشرة على انحدار هيكل العقود الآجلة للبيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة في 15 يونيو إلى 23% سنويًا، وهو أعلى مستوى منذ تخفيض النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع البيتكوين 37%، وهو ما يفوق بكثير 12% للذهب.
2. معالجة الهيكلية لالتصاق التضخم
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي، وعاد مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستوى ما قبل الوباء. هذا يضعف السرد المضاد للتضخم للبيتكوين، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "الأصول الحساسة للنمو" الخاصة به. تُظهر أحدث بيانات مالية لشركة كبيرة أن المعالجة المحاسبية لاحتفاظ الشركات بالبيتكوين قد انتقلت من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمينه في إطار تقييم الأسهم النامية.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات بين الصين والولايات المتحدة
زاد البنك المركزي الصيني احتياطي الذهب لمدة 6 أشهر متتالية ليصل إلى 30,000 أونصة، بينما قامت وزارة الخزانة الأمريكية بدفع مؤشر الدولار للتراجع بنسبة 12% خلال العام من خلال استراتيجية "التخفيض القابل للتحكم". هذا التباين في السياسة النقدية أدى إلى ظهور ممرات رمادية لتحكيم رأس المال عبر البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم تداول البيتكوين خارج البورصة في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة زاد بنسبة 470% خلال فترة نزاع التعريفات.
٣. التحولات العميقة في هيكل السوق: من احتفال المستثمرين الأفراد إلى تسعير المؤسسات
1. هيكلة المراكز "خفض الرفع المالي"
في عقود المستقبل غير المصفاة لعام 2025، تجاوزت نسبة المراكز التحوطية 60% للمرة الأولى، واستمر معدل التمويل للعقود الأبدية في الاستقرار تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا تعتمد بعد الآن على الأموال الرافعة، وقلما ظهرت ظاهرة "الانفجار الثنائي" التي كانت شائعة في عام 2021. تجاوز حجم إدارة أحد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين 130 مليار دولار، وكان حجم الشراء الصافي اليومي له مرتبطًا سلبًا بشكل ملحوظ مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. "تعزيز الطبقات" لبنية السيولة
تجاوز رصيد حسابات الوكالات في منصة التداول 4 ملايين بيتكوين، ما يعادل حوالي 21% من المعروض. تشكل هذه الشريحة من "التخزين البارد" مثبتات طبيعية للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي على المدى القصير من الصعب اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أدى الهجوم الصاروخي في 14 يونيو من قبل دولة ما إلى عمليات بيع هلعية، ظهرت طلبات شراء تزيد عن 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، 90% منها جاءت من مكاتب التداول خارج البورصة للوكالات.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (45% سنويًا) من مستويات أسهم النمو التكنولوجي، وهي أقل بكثير من 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار على المدى القصير
استقر سعر البيتكوين يوم الجمعة عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المضاربين على الارتفاع يجدون صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). وهذا يشير إلى نقص في الطلب على الشراء عند المستويات المرتفعة.
استنادًا إلى مخطط BTC/USDT اليومي، فإن المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لم يمنح الثيران أو الدببة ميزة واضحة. إذا دفع المشترون السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، فقد يرتفع زوج BTC/USDT إلى نطاق 110,530 دولار إلى 111,980 دولار. من المتوقع أن يدافع البائعون بشدة عن هذه المنطقة العلوية، ولكن إذا كانت الثيران هي السائدة، فقد يرتفع هذا الزوج إلى 130,000 دولار.
في الاتجاه الهابط، كسر متوسط الحركة لمدة 50 يومًا (SMA) قد يتحدى المستوى النفسي الرئيسي 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، قد ينخفض زوج العملات إلى 93,000 دولار.
يحاول البائعون منع السعر من الارتداد عند متوسط 20 يومًا (EMA) في مخطط الأربع ساعات. إذا انخفض السعر بشكل حاد وكسر 104,000 دولار، ستتحول الميزة على المدى القصير لصالح الدببة. قد ينخفض زوج العملات إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بشدة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على الثيران دفع السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا (SMA) للحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع زوج العملات إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المسار المستقبلي: سبات الصيف وهجوم الخريف
1. يونيو-أغسطس: فترة تذبذب وتراكم
قد يؤدي الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلب سعر البيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماعات السياسة النقدية في يوليو ستكشف عن إشارات واضحة لتخفيض الفائدة، من الناحية الفنية، فإن متوسط السعر لمدة 200 يوم (الذي يبلغ حالياً 96,500 دولار) سيشكل دعماً قوياً. لا يزال التأثير المتقطع للنزاعات الجغرافية موجوداً، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لتقلب سعر بنسبة 1% قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11 شهور: بدء الاتجاه الصعودي الرئيسي
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الزيادة في أكتوبر يصل إلى 21.89%، ومع احتمال تخفيض سعر الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين في رحلة نحو الوصول إلى 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد تضطر ذروة استحقاق السندات الأمريكية (650 مليار دولار) الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع ميزانيته، وسيكون الإفراج الثاني عن سيولة الدولار هو أفضل محفز. وقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من خيارات الشراء التي تنتهي في ديسمبر مع سعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير المخاطر: رعاية الرمادي
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة الأمد، ولكن على المدى الطويل، فإن الموافقة المعتادة على ETFs الفورية ستجذب أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية للدخول إلى السوق. يجب أن يكون المستثمرون حذرين من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض خلال هذه المرحلة في دورات السوق الصاعدة يبلغ 18%.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على اختراق 3500 دولار، واستمرار انحناء منحنى عائدات السندات الأمريكية، وتجاوز نسبة تسويات اليوان عبر الحدود للدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. تلعب البيتكوين دورًا مزدوجًا في هذه الثورة: فهي مستفيدة من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا بناء للبنية التحتية للنظام الجديد. لم يعد استقرار سعرها ناتجًا عن انخفاض التقلبات، بل هو إعادة هيكلة الدعم القيمي الأساسي - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. ربما كما قال أحد مديري الصناديق المعروفين: "في شتاء طويل من إعادة هيكلة النظام النقدي، تثبت البيتكوين أنها البذور الأكثر مقاومة للصقيع."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
مشاركة
تعليق
0/400
ProbablyNothing
· 07-11 18:06
btc هي عملة المستقبل
شاهد النسخة الأصليةرد0
StealthMoon
· 07-10 23:05
شراء الانخفاض就完事了
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropHunterKing
· 07-08 18:44
حمقى واحد 10万 حقاً شيء بسيط
شاهد النسخة الأصليةرد0
PensionDestroyer
· 07-08 18:44
إن وول ستريت لا يزال يعتمد على بيتكوين لدينا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SatoshiHeir
· 07-08 18:38
من الواضح أن ساتوشي قد توقع هذا اليوم منذ فترة طويلة، يرجى فتح الورقة البيضاء الفصل الثالث الفقرة الثانية... لقد تطورت العملة بالفعل لتصبح أداة لتثبيت القيمة عبر العصور، أنتم مجرد شهود على ذلك.
بيتكوين استقرارها يتحسن، تظهر مرونة جديدة وسط الاضطرابات العالمية
أصل رقمي في أوقات الاضطراب يظهر مرونة مذهلة
في يونيو 2025، تمر الأسواق المالية العالمية باختبار ضغط هائل. أدى تدمير الطائرات بدون طيار الأوكرانية لكميات كبيرة من القاذفات النووية إلى إثارة المخاوف من انتشار الأسلحة النووية، وتفاقمت التوترات في التجارة بين الصين والولايات المتحدة، وتوتر الوضع في منطقة الشرق الأوسط. في هذا السياق، ارتفعت أسعار الذهب كأصل آمن تقليدي إلى حوالي 3450 دولار/أونصة، بينما أظهر البيتكوين استقرارًا مذهلاً بالقرب من 105,000 دولار. تعكس هذه الظاهرة التي "تفصل" نفسها عن الأزمات الجيوسياسية التغيرات العميقة في بنية سوق العملات المشفرة. سيتناول هذا المقال استراتيجيات بقاء البيتكوين في ظل الاضطرابات الكبرى من خلال ثلاثة جوانب: هيكل السوق، والدورات الاقتصادية الكلية، وإعادة هيكلة النظام النقدي.
أولاً، فشل آلية نقل الصدمات الجيوسياسية: من مكبرات الذعر إلى عوازل المخاطر
1. تأثير الخمول الناتج عن الصدمات والصراعات
بعد هجوم جوي على منشأة نووية في دولة من دول الشرق الأوسط على دولة أخرى في 13 يونيو، استقر سعر البيتكوين بسرعة بعد انخفاضه بنسبة 2% فقط خلال ساعتين، وهو ما يشكل تباينًا واضحًا مقارنةً بانخفاضه اليومي بنسبة 10% خلال فترة الصراع في منطقة معينة في عام 2022. إن تحسين القدرة على تحمل الضغط هذا ناتج عن تحول نوعي في هيكل السوق: تشير البيانات إلى أن نسبة حاملي الأصول على المدى الطويل ستتجاوز 70% بحلول عام 2025، في حين انخفضت نسبة المضاربات إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات. وقد أنشأ المستثمرون المؤسسيون نظام تحوط عبر سوق المشتقات، مما ساهم في تخفيف تأثير الأحداث المفاجئة.
2. انتقال نموذج منطق التحوط
إن خاصية "الذهب الرقمي" للبيتكوين التي كانت تُفهم تقليديًا يتم إعادة تعريفها. مع التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة، فإن العلاقة السلبية بين البيتكوين والعائد الحقيقي للسندات الأمريكية لأجل 10 سنوات (-0.72) قد تعززت بشكل ملحوظ، مما يجعلها أقرب إلى "أداة تحوط سائلة" بدلاً من كونها مجرد أصل ملاذ آمن. عندما أدت برودة المزاد على السندات الأمريكية في 1 يونيو إلى ارتفاع العائدات الحقيقية، فإن الارتفاع العكسي للبيتكوين أثبت هذه الخاصية الجديدة.
3. الامتياز الجغرافي "الامتصاص الموجه"
أدت أزمة سلسلة إمدادات الطاقة الناجمة عن صراع الشرق الأوسط إلى تسريع عملية التخلص من الدولار بشكل موضوعي. تجاوزت نسبة صادرات النفط التي يتم تسويتها بعملة البيتكوين من قبل البنك المركزي لدولة معينة 15%، مما يجعل هذا الاختراق في الاقتصاد الحقيقي جزءًا من الطلب القوي على البيتكوين الناتج عن المخاطر الجيوسياسية. تظهر البيانات أن حجم المعاملات على السلسلة لعنوان المحفظة في المناطق المتأثرة بالصراع قد زاد بنسبة 300% بعد وقوع الحدث.
٢. اللعبة المتداخلة للدورات الاقتصادية الكلية: الدعم المزدوج لتوقعات خفض الفائدة وتخفيف التضخم
1. مكافأة اليقين في تحول السياسة النقدية
توقعات السوق لاحتمالية خفض سعر الفائدة في الربع الثالث قد وصلت إلى 68%، وهذا ينعكس مباشرة على انحدار هيكل العقود الآجلة للبيتكوين: ارتفعت علاوة العقود الآجلة في 15 يونيو إلى 23% سنويًا، وهو أعلى مستوى منذ تخفيض النصف في عام 2024. تظهر البيانات التاريخية أنه قبل 3 أشهر من بدء دورة خفض الفائدة، بلغ متوسط ارتفاع البيتكوين 37%، وهو ما يفوق بكثير 12% للذهب.
2. معالجة الهيكلية لالتصاق التضخم
انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر مايو بنسبة 2.8٪ على أساس سنوي، وعاد مؤشر ضغط سلسلة التوريد إلى مستوى ما قبل الوباء. هذا يضعف السرد المضاد للتضخم للبيتكوين، لكنه أطلق بشكل غير متوقع خاصية "الأصول الحساسة للنمو" الخاصة به. تُظهر أحدث بيانات مالية لشركة كبيرة أن المعالجة المحاسبية لاحتفاظ الشركات بالبيتكوين قد انتقلت من "أصل غير ملموس" إلى "احتياطي استراتيجي"، مما يشير إلى أن المؤسسات بدأت تضمينه في إطار تقييم الأسهم النامية.
3. مساحة التحكيم الناتجة عن تباين السياسات بين الصين والولايات المتحدة
زاد البنك المركزي الصيني احتياطي الذهب لمدة 6 أشهر متتالية ليصل إلى 30,000 أونصة، بينما قامت وزارة الخزانة الأمريكية بدفع مؤشر الدولار للتراجع بنسبة 12% خلال العام من خلال استراتيجية "التخفيض القابل للتحكم". هذا التباين في السياسة النقدية أدى إلى ظهور ممرات رمادية لتحكيم رأس المال عبر البيتكوين. تظهر البيانات أن حجم تداول البيتكوين خارج البورصة في ممر التجارة بين الصين والولايات المتحدة زاد بنسبة 470% خلال فترة نزاع التعريفات.
٣. التحولات العميقة في هيكل السوق: من احتفال المستثمرين الأفراد إلى تسعير المؤسسات
1. هيكلة المراكز "خفض الرفع المالي"
في عقود المستقبل غير المصفاة لعام 2025، تجاوزت نسبة المراكز التحوطية 60% للمرة الأولى، واستمر معدل التمويل للعقود الأبدية في الاستقرار تحت 0.01% يوميًا. هذا التغيير جعل السوق لا تعتمد بعد الآن على الأموال الرافعة، وقلما ظهرت ظاهرة "الانفجار الثنائي" التي كانت شائعة في عام 2021. تجاوز حجم إدارة أحد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين 130 مليار دولار، وكان حجم الشراء الصافي اليومي له مرتبطًا سلبًا بشكل ملحوظ مع مؤشر تقلبات S&P 500 (VIX).
2. "تعزيز الطبقات" لبنية السيولة
تجاوز رصيد حسابات الوكالات في منصة التداول 4 ملايين بيتكوين، ما يعادل حوالي 21% من المعروض. تشكل هذه الشريحة من "التخزين البارد" مثبتات طبيعية للأسعار، مما يجعل الضغط البيعي على المدى القصير من الصعب اختراق مستويات الدعم الرئيسية. عندما أدى الهجوم الصاروخي في 14 يونيو من قبل دولة ما إلى عمليات بيع هلعية، ظهرت طلبات شراء تزيد عن 3 مليارات دولار عند مستوى 100,000 دولار، 90% منها جاءت من مكاتب التداول خارج البورصة للوكالات.
3. نظام التقييم "الاندماج التقليدي"
انخفضت العلاقة بين البيتكوين ومؤشر ناسداك 100 لمدة 90 يومًا من 0.85 في عام 2021 إلى 0.32، بينما ارتفعت العلاقة مع أسهم Russell 2000 الصغيرة إلى 0.61. تعكس هذه التحولات أن السوق يعيد بناء منطق التقييم باستخدام نماذج تسعير الأصول التقليدية: لقد اقتربت تقلبات البيتكوين (45% سنويًا) من مستويات أسهم النمو التكنولوجي، وهي أقل بكثير من 128% في عام 2021.
أربعة، تحليل الأسعار على المدى القصير
استقر سعر البيتكوين يوم الجمعة عند المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (103,604 دولار) ، لكن المضاربين على الارتفاع يجدون صعوبة في دفع السعر فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (106,028 دولار). وهذا يشير إلى نقص في الطلب على الشراء عند المستويات المرتفعة.
استنادًا إلى مخطط BTC/USDT اليومي، فإن المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا يميل إلى الاستقرار، ومؤشر القوة النسبية (RSI) يقع بالقرب من النقطة الوسطى، مما لم يمنح الثيران أو الدببة ميزة واضحة. إذا دفع المشترون السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا، فقد يرتفع زوج BTC/USDT إلى نطاق 110,530 دولار إلى 111,980 دولار. من المتوقع أن يدافع البائعون بشدة عن هذه المنطقة العلوية، ولكن إذا كانت الثيران هي السائدة، فقد يرتفع هذا الزوج إلى 130,000 دولار.
في الاتجاه الهابط، كسر متوسط الحركة لمدة 50 يومًا (SMA) قد يتحدى المستوى النفسي الرئيسي 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، قد ينخفض زوج العملات إلى 93,000 دولار.
يحاول البائعون منع السعر من الارتداد عند متوسط 20 يومًا (EMA) في مخطط الأربع ساعات. إذا انخفض السعر بشكل حاد وكسر 104,000 دولار، ستتحول الميزة على المدى القصير لصالح الدببة. قد ينخفض زوج العملات إلى 102,664 دولار، ثم إلى 100,000 دولار. من المتوقع أن يدافع المشترون بشدة عن مستوى 100,000 دولار.
يجب على الثيران دفع السعر لاختراق المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا (SMA) للحصول على السيطرة. بعد ذلك، قد يرتفع زوج العملات إلى 110,530 دولار.
خمسة، استشراف المسار المستقبلي: سبات الصيف وهجوم الخريف
1. يونيو-أغسطس: فترة تذبذب وتراكم
قد يؤدي الفراغ في سياسة الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلب سعر البيتكوين في نطاق 98,000-112,000 دولار. النقطة الرئيسية للمراقبة هي ما إذا كانت اجتماعات السياسة النقدية في يوليو ستكشف عن إشارات واضحة لتخفيض الفائدة، من الناحية الفنية، فإن متوسط السعر لمدة 200 يوم (الذي يبلغ حالياً 96,500 دولار) سيشكل دعماً قوياً. لا يزال التأثير المتقطع للنزاعات الجغرافية موجوداً، لكن مؤشرات عمق السوق تظهر أن كمية الأموال المطلوبة لتقلب سعر بنسبة 1% قد زادت إلى ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في عام 2022.
2. 9-11 شهور: بدء الاتجاه الصعودي الرئيسي
تظهر الأنماط الموسمية التاريخية أن متوسط الزيادة في أكتوبر يصل إلى 21.89%، ومع احتمال تخفيض سعر الفائدة الأول من الاحتياطي الفيدرالي، قد يبدأ البيتكوين في رحلة نحو الوصول إلى 150,000 دولار. في ذلك الوقت، قد تضطر ذروة استحقاق السندات الأمريكية (650 مليار دولار) الاحتياطي الفيدرالي إلى توسيع ميزانيته، وسيكون الإفراج الثاني عن سيولة الدولار هو أفضل محفز. وقد ظهرت في سوق الخيارات كميات كبيرة من خيارات الشراء التي تنتهي في ديسمبر مع سعر تنفيذ 140,000 دولار.
3. تحذير المخاطر: رعاية الرمادي
قد تؤدي إجراءات إنفاذ القانون من قبل الجهات التنظيمية ضد مُصدري العملات المستقرة إلى تقلبات قصيرة الأمد، ولكن على المدى الطويل، فإن الموافقة المعتادة على ETFs الفورية ستجذب أكثر من 200 مليار دولار من أموال إدارة الأصول التقليدية للدخول إلى السوق. يجب أن يكون المستثمرون حذرين من "تصحيح عيد الميلاد" بعد الارتفاع في نوفمبر، حيث تُظهر البيانات التاريخية أن متوسط الانخفاض خلال هذه المرحلة في دورات السوق الصاعدة يبلغ 18%.
الخاتمة: موقع البيتكوين في النظام النقدي الجديد
عندما يوشك الذهب على اختراق 3500 دولار، واستمرار انحناء منحنى عائدات السندات الأمريكية، وتجاوز نسبة تسويات اليوان عبر الحدود للدولار، نشهد أعمق ثورة نقدية منذ تفكك نظام بريتون وودز. تلعب البيتكوين دورًا مزدوجًا في هذه الثورة: فهي مستفيدة من انهيار ثقة النظام القديم، وأيضًا بناء للبنية التحتية للنظام الجديد. لم يعد استقرار سعرها ناتجًا عن انخفاض التقلبات، بل هو إعادة هيكلة الدعم القيمي الأساسي - من رمز المضاربة إلى جسر سيولة يربط الاقتصاد الحقيقي. ربما كما قال أحد مديري الصناديق المعروفين: "في شتاء طويل من إعادة هيكلة النظام النقدي، تثبت البيتكوين أنها البذور الأكثر مقاومة للصقيع."