عملة مستقرة، RWA والتمويل اللامركزي : دفع إعادة تقييم قيمة ETH بثلاثة محفزات

في الآونة الأخيرة، كانت أداء أسهم العملات المشفرة جيدًا، مما أثار نقاش المستثمرين حول زيادة السوق بعد تمرير قانون العملات المستقرة، وأسباب ارتفاع أسهم المفاهيم المتعلقة بـ ETH، والفرص المتعلقة بـ RWA وعلاقتها بـ ETH، وغيرها من القضايا. ستقوم هذه المقالة بتحليل منهجي لهذه القضايا من منظور طويل الأمد، وستكمل محتوى التقارير ذات الصلة السابقة.

ارتفاع سعر الإيثيريوم ليس بسبب شراء أو ترويج من قبل مؤسسات فردية، بل هو اختيار مشترك من قبل المؤسسات الرئيسية أثناء تحولها. نقطة التحول في هذا الاتجاه تقترب.

١. من البيانات نرى الاتجاه

لقد بلغت القيمة السوقية للعملة المستقرة أعلى مستوى تاريخي لها بلغ 258.3 مليار دولار. يتم إحراز تقدم في مشروع قانون العملة المستقرة في الولايات المتحدة، وسيصبح "لوائح العملة المستقرة" في هونغ كونغ سارية المفعول في الأول من أغسطس. وتوقع وزير الخزانة الأمريكي أنه إذا تم تمرير مشروع القانون الأمريكي، فإن القيمة السوقية للعملة المستقرة ستنمو إلى أكثر من 2 تريليون دولار في السنوات القادمة.

تحويل الأصول إلى رموز ( RWA ) بلغ حجم السوق من 5.2 مليار دولار أمريكي في عام 2023 إلى 24.3 مليار دولار أمريكي حاليًا، بزيادة قدرها 460%. ومن المتوقع أنه بحلول عام 2030-2034، قد يتم تحويل 10%-30% من الأصول عالميًا إلى رموز، ليصل الحجم إلى 40-120 تريليون دولار أمريكي، وهو أكثر من 1000 ضعف حالي.

تقوم المؤسسات المالية التقليدية بنشاط بتهيئة الأعمال المتعلقة بالبلوك تشين:

• صندوق BUIDL من بلاك روك: صندوق مرتبط بالدولار المرمز، AUM 28.6 مليار دولار، 95% من deployed على الإيثيريوم.

• Securitize: تتعاون مع العديد من المؤسسات لإصدار منتجات رمزية، القيمة السوقية 37 مليار دولار، 80% تم نشرها على ETH.

• صندوق BENJI من فرانكلين تمبليتون: صندوق موحد، AUM 7.43 مليون دولار، 10% مُستثمر في ETH.

تشير تخطيطات هذه المؤسسات إلى أن بناء البنية التحتية على مدى سنوات قد دخل أخيرًا مرحلة نشر الإنتاج بشكل واسع.

٢. إعادة النظر في RWA

RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى رقمنة الأصول الملموسة أو غير الملموسة من العالم الحقيقي باستخدام تقنية blockchain وتمثيلها كرموز على السلسلة. لديها المزايا التالية:

1. القابلية للبرمجة: تحقيق إدارة الأصول التلقائية من خلال العقود الذكية.

2. ثورة التسوية: تحقيق التسوية الفورية من نقطة إلى نقطة، وتقليل مخاطر الطرف المقابل.

3. ثورة السيولة: تحسين سيولة الأصول ذات السيولة المنخفضة.

4. الوصول العالمي: تجاوز القيود الجغرافية، وتوسيع قاعدة المستثمرين.

تتركز عملية توكنينغ RWA حاليًا في المجالات التالية:

1. القروض الشخصية: أكبر حجم، تمثل 58.8% من إجمالي حجم الأصول الحقيقية.

2. السندات الحكومية: نقطة انطلاق توكنيزه المؤسسات التقليدية، تمثل 30%.

3. الأسهم: أصدرت بورصات مثل Kraken و Bybit الأسهم المرمزة، بينما تقوم Robinhood و Coinbase بالتحضير لذلك.

4. المنتج: يعتمد على الذهب.

5. الأسهم الخاصة: يتم استكشافها بنشاط.

ثالثا، عملة مستقرة-RWA-التمويل اللامركزي الإيكولوجية

عملة مستقرة هي أساس مهم لدمج التمويل التقليدي في السلسلة. ينشأ النمو السريع لـ RWA من استكشاف المؤسسات لطرق الدمج المتوافقة. عندما يتم نقل كميات كبيرة من الأصول إلى السلسلة، ستلعب التمويل اللامركزي دورًا في دفع جولة جديدة من الازدهار البيئي.

حالة دمج RWA مع التمويل اللامركزي :

1. Securitize تربط نظام DeFi من خلال sTokens، مثل تعاون BlackRock BUIDL مع بروتوكول Euler، وApollo ACRED مع بروتوكول Morpho.

2. دمج USDtb من Ethena BUIDL للحصول على حد أدنى من العائد الثابت.

٤. ETH أصبحت الخيار الرئيسي للمؤسسات

حالياً، تُعتبر ETH السلسلة العامة الرئيسية لتوكنات الأصول المؤسسية، حيث تمثل 58.41% من الحجم الإجمالي. الأسباب الرئيسية لاختيار المؤسسات لـ ETH هي:

1. أمان عالي: سجل أمان لمدة عشر سنوات، قدرة ترقية قوية.

2. نضوج نظام التمويل اللامركزي: يتمتع بأفضل سيولة ومنتجات مبتكرة.

3. درجة اللامركزية العالية: القدرة على الوصول إلى الأعمال العالمية قوية، وهي مركز توازن المصالح.

Etherealize تعتبر ETH فئة جديدة تمامًا من الأصول، وهي الأصول الأساسية للاقتصاد الرقمي. إن تعددية استخدام ETH تجعل من الصعب تقييمها بالطرق التقليدية، ولكنها تعني أيضًا إمكانات أكبر على المدى الطويل.

سبب تأخر ETH عن BTC هو أن قيمته من الصعب تحديدها. لكن عملية إعادة تسعير ETH تتسارع.

1. زيادة الطلب من المؤسسات
2. تسارع الطلب على العائدات المشفرة الأصلية
3. التخزين الاستراتيجي لعملة ETH
4. ETH كأصل لتمويل المؤسسات

بناءً على ما تقدم، على الرغم من أن ETH ليست الخيار الوحيد لدخول المؤسسات إلى blockchain، إلا أنها الحل الأمثل لإدخال الأصول بكميات كبيرة في الوقت الحالي. مع تطور العملات المستقرة وRWA وDeFi، تزداد بشكل واضح الاتجاهات التي تعيد التركيز على ETH.