デジタルゴールド神話の崩壊？暗号化資産のマクロリスクにおけるパフォーマンス

最近、アメリカのトランプ大統領が再び関税政策を発表し、世界の貿易構造に重大な影響を与えました。この措置は、従来の金融市場に動揺を引き起こすだけでなく、暗号化通貨市場にも大きな衝撃を与えました。

トランプは2025年4月に発表した新しい関税政策が、彼の第一任期中の関連措置を超える影響範囲と強度を持つと宣言しました。政策の発表に伴い、アメリカの3大株価指数は全て大幅に下落し、暗号化通貨市場も例外ではありませんでした。ビットコイン(BTC)の価格は一時74,500 USDTの低水準にまで下落し、全体の暗号市場は24時間以内に約3,000億ドルの時価総額を失いました。

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トランプがその後、75か国に対して90日の関税を一時的に猶予することを発表したにもかかわらず、市場は回復を見せたが、投資家の感情は依然として極度のパニック状態にある。この一連の出来事は、ビットコインが本当に金のように避難資産になれるのか疑問を抱かせる。

データによると、最近のビットコインの価格動向はアメリカの三大株価指数とより強い連動性を示しており、金のように逆行して上昇するのではなくなっています。このような動きは、安全資産というよりは高リスク資産に近いものです。香港大学の林晨教授は、ビットコインの現物ETFが導入されて以来、その価格変動が米国債の利回りやドル指数などのマクロ要因の影響をますます受けるようになっていると指摘しています。

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その一方で、トークン化された金資産は好調で、市場価値は20億ドルに近づき、新たな避難先として注目を集めています。この現象は、ビットコインが「デジタルゴールド」という概念の限界をさらに浮き彫りにしています。

実際、類似の関税政策はアメリカの歴史において初めて登場したわけではありません。1930年の《スムート・ホーリー関税法》からその後の《相互関税法》に至るまで、アメリカの貿易政策は何度も調整されてきました。トランプの今回の関税政策は、実質的な対立ではなく、交渉戦略の一つである可能性が高いです。

市場の変動に直面して、投資家は暗号資産の位置付けと投資論理を再考する必要があります。バイナンスのCEO、趙長鵬(CZ)は、ビットコインに加えて、投資家は良好なファンダメンタルと実際のアプリケーションを持つプロジェクトにも注目すべきだと提案しています。

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本当に時間の試練に耐えられるのは、毎回の市場の動乱の後でも存在し、広く使用されているブロックチェーンのインフラストラクチャと分散型アプリケーションです。パブリックチェーン、DePIN、AI関連プロジェクト、またはウォレット、クロスチェーンブリッジなどのアプリケーションは、業界の発展を支える基盤なのです。

長期的な視点は、コイン価格への執着にとどまるべきではなく、ブロックチェーン技術の構造的な進化を理解し、参加することが重要です。投資家は、現実の問題を解決するためにブロックチェーンを活用し、継続的にイテレーションを行い、実現を推進するプロジェクトに注目すべきであり、単に価格チャートの短期的な変動を追うべきではありません。

この不確実性に満ちた市場環境では、オンチェーンの真の価値に対する判断力を再構築することが特に重要です。Web3の発展を真に推進するプロジェクトを深く理解し支持することで、暗号資産市場において長期的な価値を見出すことができます。