日本の中央銀行の総裁、植田和男は最近、暗号資産、特にステーブルコインがトラッドファイに与える影響に焦点を当てた考えさせられる講演を行った。彼は、ステーブルコインが静かにクロスボーダー決済の構造を変え、伝統的な銀行システムを迂回し、通貨主権と金融秩序に挑戦していると指摘した。

植田和男は、ステーブルコインが低コストとリアルタイム取引の利点を活かし、中小企業のクロスボーダー取引の第一選択ツールになりつつあると強調しました。データによると、2025年上半期までに円ステーブルコインの取引量は倍増する見込みで、その30%が輸入支払いに使用されると予測されています。これは間違いなく銀行の国際ビジネスを分流するでしょう。さらに注目すべきは、一部の企業がUSDCなどのステーブルコインを利用して海外の従業員に給与を支給し始めていることで、これにより銀行の顧客基盤がさらに弱体化しています。

ステーブルコインの台頭は、銀行業務に影響を与えるだけでなく、円の地位にも脅威をもたらしています。植田和男氏は、2025年上半期には、預金がステーブルコインに移行するため、日本のM1成長率は1.8%減少する見込みだと指摘しています。一方で、ブロックチェーンに基づく貸付業務は300%の急増が予想されています。さらに懸念されるのは、米ドルステーブルコインUSDCが日本の輸入決済における占有率が5%から18%に上昇する見込みであり、これが円の貿易価格付けにおける地位を揺るがす可能性があるということです。

このトレンドに対処するため、日本の中央銀行は「ボトムライン規制+イノベーション促進」という戦略を採用しました。一方で、ステーブルコインの発行者は100%の法定通貨準備を保持する必要があると要求されています。他方で、三菱UFJ銀行のJPM Coinの円バージョンのように、銀行が独自のステーブルコインを発行することを許可しています。植田和男はまた、中東の不安定な状況下で、一部の貿易業者が円の価値下落リスクを回避するためにUSDCで原油取引を決済していることを指摘し、これが日本の中央銀行がデジタル円（CBDC）の研究開発を加速させる一因となっています。

ステーブルコインの興隆は、トラッドファイの機関に変革を加速させることも強いている。みずほ銀行はそのブロックチェーン決済システムをアップグレードし、野村証券はUSDCを使用して日本国債を購入するためのトークン化プラットフォームを立ち上げた。植田和男は、ステーブルコインがトラッドファイのアップグレードを促進する触媒になりつつあると考えている。

総じて、ステーブルコインの台頭は、金融の権力がトラッドファイの機関から技術的なプロトコルへと移行していることを示しています。このトレンドは、決済の方法を変えるだけでなく、金融エコシステム全体を再構築する可能性があります。日本の中央銀行と他の金融規制機関は、金融の安定を保護しつつ、革新を促進するバランスをどのように取るかという課題に直面しています。植田和男の発言は、中央銀行がこのトレンドに対する警戒と対応を反映しており、デジタル時代の金融規制の複雑さを浮き彫りにしています。