SECコミッショナーのHester Peirceは、トークン化された証券に関する声明を発表しました

最近、多くの企業がアメリカ市場におけるトークン化された株式の適用を積極的に推進する中、アメリカ証券取引委員会(SEC)の共和党委員Hester Peirceは7月9日に重要な声明を発表しました。彼女は、ブロックチェーン技術が巨大な可能性を持っているにもかかわらず、それが対象資産の本質的な特性を変えることはできないと強調しました。トークン化された証券は依然として証券の範疇に属し、現行の連邦証券法を厳格に遵守する必要があります。

Peirceは声明の中で、代币化された株式、票据、または権益であっても、その本質は証券であることを明確に指摘しました。彼女は、関連する発行者、中介機関、および取引業者がこれらの証券を作成、販売、または譲渡する際には、現行の連邦法律を厳守しなければならないと要求しました。

トークン化の実現方法について、Peirceは二つの主要なアプローチを提案しました：一つは発行者が自身の株式をブロックチェーン版に変換すること；もう一つはカストディアンが第三者の証券をパッケージ化し、相応のレシートを発行することです。彼女は特に、二つ目のモデルは追加のカウンターパーティリスクを引き起こす可能性があると警告しました。なぜなら、トークンの保有者はカストディアンの支払能力と基礎となる株式の管理権に依存する必要があるからです。

ピアスは、トークン化された証券のディストリビューターが連邦証券法に基づく情報開示義務を十分に考慮する必要があると強調しました。彼女は、市場参加者がトークン化された製品を設計する際、SECおよびそのスタッフとの早期のコミュニケーションを行うべきであると提案しました。

トークン化された証券の性質について、Peirceは、具体的な状況に応じて、これらのトークンは「証券受領書」または「証券ベースのスワップ取引」として見なされる可能性があると指摘しています。彼女は、ブロックチェーンに基づくトークン化は新しいものであるが、証券を代表するツールの発行は新しいことではないと強調しています。オンチェーンまたはオフチェーンのバージョンにかかわらず、同じ法的要件に従うべきです。

現在、一部の有名な暗号通貨取引所を含む複数の企業がトークン化された株式ビジネスを開始する意向を示しています。SECの承認を得ることができれば、これらの企業はブロックチェーンベースの伝統的な株式取引サービスを提供できるようになり、従来の金融仲介会社と直接競争することができます。

しかし、この新技術は一部の批判の声も引き起こしています。有人は、これがSECの規制を回避する手段となり、個人投資家のリスクエクスポージャーを増加させる可能性があることを懸念しています。ある上院議員は、現在下院で審議中の暗号通貨市場構造法案に、SECの規制を回避するために非暗号通貨会社が資産をトークン化することを許可する可能性のある条項が含まれていると指摘しました。

トークン化証券市場の急速な発展に伴い、規制当局、市場参加者、投資家はこの分野の最新の動向に密接に注目する必要があり、革新とコンプライアンスの間でバランスを見つけることを確保する。