ETHステーク解除ラッシュ：価値近20億ドルのETHが退出待機中

最近、イーサリアムネットワークで大規模なステーク解除の潮流が発生し、市場はETHの価格動向について懸念を抱いています。データによると、7月23日現在、約521,252枚のETH（約19.3億ドル相当）が解除され、待機時間は9日1時間を超え、昨年近くで最も長い退出列の記録を樹立しました。

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この現象の背後には複数の要因が考えられます。まず、ETH価格は4月初旬以来累計で160%上昇し、7ヶ月ぶりの新高値である3,812ドルに達しました。この急速な上昇は、一部の早期ステーク者が利益確定を選択する要因となった可能性があります。歴史的に、類似のデステークの潮流は2024年1-2月に見られ、その時ETH/BTC比率が1週間で25%上昇した後、大規模なデステークが発生し、価格が短期間で10%-15%下落しました。

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しかし、現在のステーキング解除の潮流は必ずしも直接的な売却圧力を意味するわけではありません。データによると、52万枚のETHが解除待ちになっている一方で、36万枚のETHがステーキングの列に入っており、純退出量は大幅に減少しています。さらに、機関の行動も緩衝作用を果たしています。7月22日、各機関のETH現物ETFの総流入は31億ドルに達し、その日の解除待ちのETHの価値を大幅に上回っています。

注意すべきは、ステーク解除は売却と同じではないということです。一部の機関は、ホスティングサービスの調整や暗号資産の財庫戦略への移行を考慮しているかもしれません。オンチェーンでは、解ステークされたETHは流動性の提供やNFT取引への参加など、DeFiおよびNFT関連の活動に使用される可能性があります。また、オンチェーンのLSTトークンのペッグ解除現象はETHにアービトラージの機会を提供します。

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この解ステークの潮流は、"乗り換え"現象を暗示しているという意見もあります。イーサリアムが業界内の合意からより広範な金融商品へと変わるにつれて、ウォール街の機関が積極的に参加しています。例えば、ブラックロックは約200万ETHを保有しており、総供給量の1.5%-2%を占めています。この機関レベルの"明庄"行為は、ETFを通じて公に保有し蓄積することで、ETHの機関化採用を促進しています。

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総じて、短期的には変動が見られるかもしれませんが、ETHの長期的な成長性は引き続き暗号分野でのリーダーシップを支えるでしょう。この解ステークの潮流は、新たな市場サイクルの始まりを示すものであり、単なる価格調整の信号ではないかもしれません。