Coinbase Innovationのブレイクアウト:製品の多様化とグローバル展開が株価上昇を牽引

#Coinbase の道筋:製品イノベーションとグローバル展開

アメリカの暗号通貨取引所Coinbaseは最近目覚ましい成績を収めており、株価が回復しただけでなく、製品革新とエコシステムの拡大を積極的に推進し、多様な成長エンジンを構築しようとしています。

株価の反発とユーザーの活性化の向上

今年以来、Coinbaseは複数の重要指標でポジティブなシグナルを示しています。2025年6月16日現在、Coinbaseの株価は242.71ドルに回復し、2025年4月の低点から60％以上上昇しました。この反発の一因は、2025年5月中旬にCoinbaseが正式にS&P 500指数に組み込まれ、暗号企業として初めてこの指数に加入したことにあります。これにより、主流金融市場での認知度が大幅に向上しました。

データによると、すでに1560の上場機関がCoinbaseの株式を保有していると報告しており、合計で1.2億株以上を保有しています。これには多くの著名な投資機関が含まれています。同時に、Coinbaseは高いユーザーの活発度を維持しており、5月のアクティブユーザー数は3470万人に達し、業界で2位となっています。

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利益モデルが挑戦に直面

市場のパフォーマンスは良好であるにもかかわらず、Coinbaseの利益構造には依然として懸念があります。2024年の財務報告によると、同社の約63%の収益は取引手数料から得られており、そのため収益は暗号市場の変動と活発度に大きく依存しています。2025年第1四半期には、Coinbaseの取引収入が前四半期比で19%減少し、130億ドルに落ち込み、市場の取引量が圧力にさらされていることを反映しています。

また、Coinbaseは最近深刻な信頼の課題に直面しています。今年の5月、同社は6.9万人以上のユーザーに影響を与えるデータ漏洩事件を開示し、潜在的な損失は数億ドルに達する可能性があります。同時に、株価の不振と情報開示の問題により、Coinbaseは集団訴訟に直面しており、規制当局は2021年の直接上場プロセスにおいてユーザーデータを誇張したかどうかを調査しています。

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多次元的な製品イノベーション

市場の課題に直面して、Coinbaseは製品の革新とグローバルな戦略的展開を通じて、多様な成長の道を模索しています。デリバティブ市場では、Coinbaseは米国でコンプライアンスに準拠した永久契約製品を発表し、国内デリバティブの展開における空白を埋めました。同時に、同社は290億ドルで世界最大の暗号オプションおよび永久契約プラットフォームの一つであるDeribitを買収し、暗号デリバティブ市場での実力を大幅に強化しました。

決済分野では、Coinbaseはeコマースプラットフォームと提携し、USDCのeコマース決済への適用を推進しています。さらに、同社はアメリカン・エキスプレスと提携してCoinbase One Cardを発表し、カード保持者には最大4％のビットコインキャッシュバックを提供し、アメリカン・エキスプレスの特典を享受できます。

中央集権型取引所と分散型取引所の融合トレンドに対応するため、CoinbaseはBaseネットワークDEXをメインアプリケーションに統合し、数百万のオンチェーン資産へのアクセスを実現しました。さらに、同社はBase上に新しいトークンを導入し、このチェーンのLayer2ネットワークにおける競争力と流動性を強化しました。

開発者向けに、CoinbaseはCDPウォレットを発表しました。これは、アカウント抽象とホスティングエントリを組み合わせた新しいウォレットインフラストラクチャです。機関投資家向けに、同社はCoinbase Bitcoin Yield Fundを立ち上げ、非米国の機関投資家がビットコインを保有しながら安定したオンチェーン収益を得るのを支援します。

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グローバル戦略配置

Coinbaseは、世界的なコンプライアンス拡大において、ヨーロッパのMiCA規制の下で全欧の暗号ビジネスライセンスを取得する最初のプラットフォームの一つになることを積極的に目指しています。会社はアメリカでニューヨーク州の仮想通貨ライセンスを取得し、政治顧問の導入やスポンサーシップ活動を通じて、政経資源の統合を強化しています。

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Coinbaseは主流の金融システムにおいて地位を占めていますが、複雑な規制環境と激しい市場競争に直面している中で、同社が政策リスクに効果的に対処し、収益構造の多様性を向上させ、引き続きユーザーの信頼を得ていけるかどうかが、今後の発展における重要な課題となります。

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