FTX 債務再構築計画が発効、160億ドルの賠償がブル・マーケットの新たな原動力となる可能性

約2年の紆余曲折を経て、FTX債権者の再編計画がついに正式に発効しました。1月3日、FTX公式は顧客が公式ウェブサイトを通じて請求を行い、返金を受け取ることができると発表しました。初回の配分は60日以内に開始されます。初期段階では約12億ドルの賠償が行われ、FTXは現在、顧客や他の債権者に対して147億から165億ドルを返済するための資金を持っています。

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このニュースは債権者を喜ばせましたが、現金の支払いは潜在的な損失を意味します。しかし、長い債権回収プロセスがようやく結果を出しました。市場にとっては、その影響は喜びと悲しみが半々です。一方ではFTXの支払いが新たな流動性をもたらす可能性がありますが、他方では資金調達のために行われる売却が一部の通貨に圧力をかけています。

FTXの崩壊事件を振り返ると、それが暗号通貨市場に与えた影響は計り知れませんでした。当時、連鎖反応が数百の暗号企業に波及し、数百の投資機関が損失を被りました。それは市場の大幅な下落を引き起こすだけでなく、暗号通貨の公共イメージにも深刻な打撃を与えました。SBFチームのさまざまな不適切な操作は、ユーザーの大きな怒りを引き起こしました。

2022年11月、FTXおよび130以上の関連会社が破産保護を申請しました。最初の資金不足は約80億ドルと推定されましたが、調査が進むにつれて、最終的な請求は36000件を超え、債権総額は約160億ドルに達しました。

それ以来、債権者とFTXは長い攻防戦を繰り広げてきました。再編計画は幾度となく波折があり、市場の反応も上下しました。最初の不信から、次第に重視されるようになり、昨年11月にSECの会長が表明した後の短い熱狂へと至るまで、FTXの再編計画は波乱に満ちた過程を経てきました。

2024年2月、FTXはすべての承認された請求に全額支払うのに十分な資金があると表明しました。10月8日、アメリカの裁判所はFTXの再編計画を正式に承認し、債権者への初回返済の道を開きました。

最新の計画によると、債権者は1月20日までに税務申告書の提出とKYC検証を完了する必要があります。最初の賠償は、請求額が5万ドル以下の"コンビニエンスタイプ"のユーザーを優先的に考慮し、このタイプのユーザーは98%を占め、119%の返済が期待されています。あるDEXとある取引プラットフォームがFTXの賠償を支援します。

しかし、債権者にとってこれは完璧な結末ではありません。FTXは、安定した通貨と法定通貨の形でしか返済できず、金額は請求を行った時の価値に基づくと述べています。当時の暗号市場は低迷しており、ビットコインの価格は約1.6万ドルでしたが、現在は9.5万ドルに上昇しています。実際の損失は依然として巨大です。一部の大口債権者はこれに不満を示していますが、FTXは明らかに暗号通貨での返済を行う余裕がありません。

160億ドルの資金源について、FTXの暗号資産の保有が答えを提供しました。昨年8月末の株主報告書によると、FTXのトップ10の通貨の保有はその暗号資産の総額の72%を占め、約32億ドルに達しています。その中で、SOLの保有が最も多く、5500万枚、BTCが約21000枚、ETHが11.3万枚です。

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再生計画が開始されて以来、FTXは資金を調達するために暗号資産を段階的に売却しています。現在、FTXは主流のコインの大部分を売却し、残りの暗号資産の総額は約13.43億ドルです。その中でFTTの保有が最も多く、価値は6.26億ドルで、次にOXY、MAPS、Mediaなどがあります。

FTXの売却は間違いなく市場に短期的な影響を与えるでしょう。特に流動性が低いか、FTXの保有集中度が高い通貨に対してです。FTT、OXY、MAPS、MEDIAなどは大きな衝撃を受ける可能性があります。しかし現在のところ、FTXの売却は市場に明らかな波動を引き起こしていないようで、影響は比較的コントロール可能なようです。

160億ドルの賠償金が支払われた後、それは暗号市場に流入するのでしょうか？一部の業界関係者は楽観的に、これが2025年の暗号通貨市場の新たな上昇の触媒になる可能性があると考えています。Mt.Goxの前例を参考にすると、その債権者はビットコインの賠償を受け取った後、大多数が売却するのではなく、保有を続けることを選んでいます。

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もちろん、FTXの債権者の選択は依然として個人の好みに依存しています。注目すべきは、債権回収プロセスが長引くため、多くの元債権者が債権を損害賠償会社に売却してしまっていることです。この資金が暗号市場に再流入する可能性は低いですが、いずれにせよ、一部の資金は必ず暗号分野に再び入ってきて、市場に新たな流動性を注入することになります。

現在、市場は依然として様子見の状態です。アメリカ・カリフォルニア州の山火事などの出来事が引き起こしたリスク回避の感情や、間もなく発足する新政府がもたらす不確実性は、市場にプレッシャーを与えています。しかし、新政府が暗号業界に対して潜在的な支援を行う可能性が、市場に対してポジティブな期待を提供しています。

発表時点で、ビットコインの価格は95452ドル、イーサリアムは3183ドルです。市場の今後の動向はまだ注視する必要がありますが、FTXの賠償は間違いなく業界に強い活力を注入しました。

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