米連邦準備制度理事会(FRB)は金利を据え置く 市場は金利引き下げの予想に懸念を抱いている

今月、連邦準備制度（FED）FOMC会議の決定は金利を据え置き、将来のGDP予測を引き上げ、インフレ予測を引き下げました。日本が17年ぶりに利上げを行ったことは世界的な注目を集めましたが、連邦準備制度（FED）の利下げサイクルは流動性への懸念を和らげる可能性があります。ヨーロッパの投資家も利下げに賭けており、暗号市場は一時的に調整していますが、供給側の分析は今後の上昇力が依然として十分であることを示しています。

3月20日、注目される連邦準備制度（FED）の金利決議が予定通り発表され、連邦基金金利目標範囲は5.25%から5.5%の間で変わらず維持されました。2月のCPIデータが若干予想を上回ったにもかかわらず、連邦準備制度（FED）は動かないことを選択しました。これは連邦準備制度（FED）が金利を不変に保つのは3回連続となり、市場では加息サイクルが終了したと広く考えられています。しかし、連邦準備制度（FED）は現在、利下げの必要はないと述べています。

連邦準備制度（FED）は2024年から2026年のGDP成長率予想を引き上げ、2024年の失業率予想をわずかに引き下げました。今後の利下げは労働市場に明らかな疲弊の兆候が見られた後に検討される可能性があります。製造業のパフォーマンスは、連邦準備制度（FED）が注目する重点の一つです。3月にアメリカの製造業活動は、近2年で最大の増加を記録し、生産、雇用、価格指標がいずれも加速的に成長しました。これは、現在の経済環境における製造業の良好なパフォーマンスを反映しています。

総合的に見ると、アメリカの主要な経済データは一時的に利下げを支持していません。以前に連邦準備制度（FED）が年内に3回利下げする可能性があると述べましたが、市場は5月に引き続き金利を変えない可能性が高いと予想しています。

アメリカを除いて、日本銀行は17年ぶりに利上げを発表し、市場のフォローを引き起こしました。長い間、円はマイナス金利のために海外の投機家に好まれるアービトラージツールとなっていました。日本の利上げは借入コストの上昇への懸念を引き起こし、投機家が他国の資産を売却して円を買い戻す可能性があり、グローバル市場の流動性に影響を与えるかもしれません。しかし、この影響は心理的な側面でより表れる可能性があり、実際には国際資本は日本銀行の行動をすでに予期していました。同時に、連邦準備制度（FED）の降息サイクルの到来も流動性の懸念を部分的に緩和するでしょう。

今月、米国株式市場の三大指数は再び最高値を更新しましたが、一部の投資家は調整期が近づいていると予測しています。AIは依然として世界の株式市場のコアドライバーの一つであり、一部の主要株が利益確定の兆しを見せているものの、全体的なAIへの投資熱は依然として高いです。連邦準備制度（FED）の利下げ期待とAIテーマは、米国株を支える二大論理です。ヨーロッパでは、投資家も利下げに賭けており、欧州中央銀行はインフレ予測を引き下げ、ユーロ圏は米国と共に利下げサイクルに入る可能性があると予想されています。

暗号資産市場は今月、大きな変動を経験しました。ビットコイン価格は73000ドルの高値を突破した後、61000ドル未満に調整され、その後70000ドルを上回るまで反発しました。アメリカのビットコイン現物ETFは、ビットコインの動向に影響を与える主要な要因となっているようです。オンチェーン分析によれば、高純資産投資家は調整中に明らかに持ち株を減らしておらず、小口投資家が売却の主力となっています。

供給側の観点から見ると、ビットコインの半減期による採掘コストの上昇は、依然としてブルマーケットの根本的な原動力の一つです。価値の認識が高まるにつれて、ビットコインのマイナーは金のマイナーのように、長期的に安定した利益を実現する可能性があります。つまり、ビットコインの価格は長期的に採掘コストを上回ることになります。

今月、イーサリアムは再びSECによって証券と見なされましたが、ブラックロックのCEOはそれにもかかわらず、イーサリアムETFの導入がまだ可能であると述べました。現在、8つの機関がSECにイーサリアム現物ETFの申請を提出しており、最終決定は5月に行われる予定です。

総じて、様々な不確実要因が存在するにもかかわらず、投資家は金利引き下げサイクルへの期待を持ち続けており、市場の信頼を支えています。暗号市場は短期的には変動がありますが、長期的には依然として大きな上昇余地があります。しかし、規制当局の姿勢は市場に影響を与える重要な要素であり、投資家は関連の動向に注意を払う必要があります。