グローバルトレードの新秩序におけるWeb3起業の新しい論理

マクロ環境の悪化 - 危機は新しい秩序を形成している

金融は混乱の時代に突入し始めた

トランプがホワイトハウスに再び入って以来、一連の予想外の経済的および政治的措置が世界の市場を継続的に揺さぶっています。その中で、最大の衝撃を引き起こした措置の一つは関税政策の強化です：2025年4月5日から、アメリカはすべての輸入商品に対して一律10%の「基準関税」を課し、中国、ベトナムなど60か国に対してはさらに高い「対等関税」を課すことになります。短期的には、トランプの関税の影響で、世界の市場は大きく変動しました：米国債は売りに出され、10年物米国債の利回りは4.5%以上に急上昇し、20年来の最大の週ごとの上昇幅を記録しました；米国株は激しく揺れ、一時はサーキットブレーカーに近づきました；ドル指数は連続して下落し、数年ぶりの最大の日々の下落幅を記録しました。その後、アメリカは一部の同盟国に対する新たな関税の徴収を一時的に猶予すると発表しましたが、投資家は未来の不確実性に依然として不安を抱いており、世界の金融システムは「混乱の時代」に突入したようです。

第二次世界大戦後に米国を中心に築かれた古い国際経済システムは崩壊の危機に直面している：新興経済国の台頭が米国の相対的な優位性を弱め、米国が長年蓄積してきた巨額の債務と財政赤字がドルの信用を侵食し、世界の外貨準備におけるドルの割合が低下している。特に中国がWTOに加盟して以来の高速な発展は、さまざまな技術分野で米国に近づき、さらには追い越すまでに至り、米国のエリート層に深刻な不安を引き起こしている。ファーウェイなどの中国企業が5Gチップ設計、通信基地局などの重要技術で突破口を開いたことは、米国に警鐘を鳴らす信号だ：かつては高い技術的格差が急速に縮まっており、米国の製造業における伝統的な優位性が危機に瀕している。また、若い世代のアメリカ人は金融や芸術などの分野にもっと投資し、製造業に従事する意欲が薄れている。この一連の変化は、米国が覇権を維持するために依存してきた古い秩序が揺らいでいることを意味している。

この背景の中で、アメリカの政策決定者は、世界的な主導的地位を維持するために、新しい貿易と金融秩序を構築することを模索し始めました。トランプ政権の戦略的目標は、貿易交渉でより良い条件を引き出すだけでなく、「新たな出発」を試みることです------新しいルール体系を制定することでアメリカの中心的地位を再確立しようとしています。この中には二つの意図が含まれています：一つは主な競争相手を打撃し、中国などの国々が既存のグローバル化の利益を利用して急成長する勢いを弱めること；もう一つは、新しい価値のアンカーを求め、揺らぐドルの信用と世界貿易に新しい支えを提供することです。この考えの下で、従来のドルの信用にはより強い裏付けが必要であり、アメリカは信頼の基盤を再構築するために、金やビットコインなどの資産に目を向け始めました。

注目すべきは、トランプ政権以降、アメリカ政府が仮想通貨分野に対する態度が大きく変わったことです。トランプ氏が就任して間もなく、彼は仮想通貨の発展に関心を示し、過去のビットコインに対する批判的な立場とは逆の姿勢を見せました。共和党内の一部勢力やいくつかの州政府も近年、ビットコインを受け入れ始め、これをドルリスクに対するヘッジとして「デジタルゴールド」と見なしています。言い換えれば、アメリカは潜在的な新しい金融秩序に向けて事前に戦略を立てており、ビットコインを国家戦略の視野に取り入れています。

ビットコインとゴールド：ドルの新しい「ダブルアンカー」

世界の貿易と金融のルールが再構築される中、アメリカは「二重資産の固定」によってドルの新しい信用の基盤を築こうとしている。これは、伝統的な金の準備に加え、新興のビットコインの準備も含まれる。この戦略は、実物資産とデジタル資産の組み合わせを通じて、新しい秩序の下でドルの信頼性を強化することを意図している。

金は価値の貯蔵手段としてすでに各国中央銀行に広く保有されています。アメリカの国庫の金の準備はドルの覇権にとって重要なカードです。しかし今、ビットコインは新時代の「デジタルゴールド」として同様の戦略的地位を与えられています。2024年末までに、ビットコインの総時価総額は約2兆ドルであり、金の時価総額の約十分の一に過ぎません。長期的な潜在能力から見ると、もしビットコインの時価総額がいつか金と同等になるなら、その価格は依然として数倍以上の成長余地があります。この成長の潜在能力に期待し、加えてビットコインの非中央集権性、発行の制限、高い流動性という独特の利点により、アメリカは国家の準備体系にビットコインを真剣に考慮し始めています。

2025年3月、アメリカ政府は暗号分野で次々と重要な措置を発表した：3月6日、トランプ大統領は行政命令に署名し、「戦略ビットコイン準備金」と「アメリカデジタル資産準備金」の設立を発表した。翌日、ホワイトハウスは業界の巨頭や国会議員、官僚を招待して暗号サミットを盛大に開催した。トランプは会議で暗号産業の発展を支持する意向を明らかにし、国会が早急にステーブルコインおよびデジタル資産に関する規制枠組みの立法を通過させるよう促すことを約束した。さらに注目すべきは、トランプがサミットで「ビットコイン準備金を設立することは、仮想ノックスバレーを設立することだ」と述べたことである------つまり、アメリカはビットコイン準備金をデジタル時代の国庫黄金として見なそうとしている。この発言は、ビットコインが正式にアメリカの国家戦略のレベルに入り、金と同様の地位を与えられたことを示している。

この一連の動きは、アメリカがビットコインを金と共に新しい金融システムの基準資産として位置づけようとしていることを示しています。実際には、アメリカ政府はかなりの規模のビットコイン準備を保有しており、さらなる増加を計画しています。市場では、約100万枚のビットコインをコントロールすることを目指しているという噂がありますが、この数量はアメリカの公的な金準備が世界の金の割合に近いものです。この目標はまだ完全には実現していませんが、トレンドはすでに明らかです：いくつかのアメリカの州政府は先駆けて行動を起こし、財政資金を使ってビットコインを準備資産として購入することを承認しています。連邦レベルでは、行政命令や立法提案を通じてビットコインに「正名」を与えています。もし将来的にドルが実物の金とデジタル金に部分的に基づくことができ、さらにブロックチェーン技術を活用して新しい国際決済システムを構築できれば、アメリカは未来のグローバル金融競争の中で先手を打ち、ドルシステムの生命力を延ばすことが期待できます。

もちろん、ビットコインの導入はアメリカが自らの課題を解決するのにも役立ちます。例えば、アメリカ政府が抱える巨額の国債はますます重くなり、信用危機を引き起こしています。もしアメリカが十分なビットコインの準備を掌握し、将来的にその価格を押し上げた場合、一部の準備を売却することで債務の穴を埋め、巧妙に債務リスクを解消することが可能です。この「暗号資産で債務を希釈する」という考え方は、アメリカの金融戦略の新たな想像となっています。同時に、アメリカはデジタル通貨の規制にも力を入れています。最近の法案では、流通量が100億ドルを超えるステーブルコインを連邦準備制度の監督下に置くことが提案されており、これはアメリカが暗号ドルの発行権とルール策定権を掌握し、暗号の世界におけるドルの主導的地位を強化したいという意向を示しています。ドルのステーブルコイン＋金＋ビットコイン、これら三者が共にドル新秩序の原型を描き出し------ドルの法定地位を保持しつつ、実物資産とデジタル資産で支え、リスク耐性を高めることができます。

! 新しい世界貿易秩序におけるWeb3起業家精神の新しいロジック

市場環境の調整と「下半期に何をするのが適しているか」

過去一年以上、グローバルな暗号市場は熱狂から冷静への激しい変化を経験しました。暗号資産の総時価総額は歴史的なピークの約3.71兆ドルから約3.04兆ドルに戻り、市場は深い調整と清算の段階に入りました。マクロ経済の混乱と規制の厳格化が重なり、多くの真の価値支援が不足しているプロジェクトがこの調整の中で姿を消しました。しかし、ブロックチェーンの長期的な価値を信じる起業家にとって、今こそ底を築き、力を蓄え、新たな機会を育むための最適な時期です------前のサイクルのバブルが退去し、心を静めて製品を磨き、厚く積んで薄く発揮する絶好の機会です。

このような「後半戦」の環境において、起業家は考えるべきです：後半戦では何をするのが適しているのか？単純なトラフィック戦略はもはや続けられず、代わりにハードコアな価値を中心とした起業のロジックが求められています。現在の市場環境において、以下のいくつかの方向性には新しい機会が潜んでいます：

• ビットコインエコシステム：ビットコインネットワークを中心とした金融革新、インフラのアップグレード、そしてBTCに基づく実世界の資産と決済ネットワークの再構築。

• 他のパブリックチェーンエコシステム：イーサリアムなどのパブリックチェーン上で効率性と利益の本質に戻る革新を行い、単純な「流量の競争」から脱却し、製品指向で持続可能な分散型金融などのアプリケーションを構築する。

• 現実世界の資産と支払い金融：オンチェーン技術と現実の資産、支払いシナリオを組み合わせて、安定したキャッシュフローを支える新しいモデルを開発する。

• 暗号資産関連株：伝統的な資本市場において浮上している「ブロックチェーン関連株」の波や、Web3のスタートアップが株式化する新しい道について注目する。

次に、私たちは上記の考えに基づいて分析を展開し、マクロな調整期間に注目すべき具体的な起業機会について探ります。

! 世界貿易の新秩序の下でのWeb3起業家精神の新しいロジック

BTCをめぐる起業の機会:BTC Fi、BTC Infra、BTC RWA、PayFi

ビットコインは長い間「デジタルゴールド」と見なされてきましたが、そのメインネット機能は比較的シンプルです。しかし、最近の一連の技術とアプリケーションの進展がビットコインエコシステムに新しい活力を注いでいます。BTCネットワークを中心に、私たちは三つの起業機会を見ています：

• BTC Fi：ビットコインネットワーク上で新しい金融資産を創造する。ビットコインはもはや静的な価値の貯蔵ではなく、さまざまな金融資産を発行するための基盤プラットフォームへと進化している。最近登場したBRC-20やRunesなどのプロトコルは、BTCメインネット上でトークン資産を発行する熱潮を巻き起こした。Lightning Labsが提供するTaproot Assetsプロトコルは、ビットコインエコシステム内でステーブルコイン、債券などの金融資産を発行することを可能にした。これは、ビットコインメインネットが次のサイクルでより多くの価値の担保機能を果たし、「デジタルゴールド」から豊富な資産を支える価値保管ネットワークへと進化することを意味する。代表的なプロジェクトは、ビットコインネットワーク上での貸出、取引、デリバティブなどの分散型金融サービスの構築に焦点を当て、BTCの資金調達と資産発行能力の飛躍を推進している。

• BTCインフラ：ビットコイン上のスマートインフラを再構築する。BTCのネイティブ機能の不足を補うために、業界はビットコインのためにイーサリアムのようなスマートコントラクトレイヤーを作成しようとしています。一つの道筋は、EVM互換のビットコインサイドチェーンまたはLayer2を発展させ、BTCネットワークのDApp開発空間を拡張することです。もう一つは、ビットコインプロトコルファミリーにネイティブなソリューション、例えばRGBプロトコル、ライトニングネットワークなどのビットコインネイティブの二層技術で、プライバシー、拡張性、支払い効率の向上により、BTCメインネットに軽量かつ経済的なチェーン上実行レイヤーを構築することにより、ビットコインのLayer2、中間ウェアツールなどの構築に焦点を当て、ビットコインの開発エコシステムと拡張能力を向上させます。

• BTC-Powered RWA & PayFi：ビットコインをリアルワールドアセットと支払い分野での潜在能力を解放します。ビットコインネットワークに基づくRWAが徐々に台頭しており、例えばアメリカ国債や実物資産のトークン化が進められています。ビットコインは決済レイヤーとして、グローバルに検証可能な清算メカニズムを提供し、このような資産に高い信頼性の価値の固定を与えます。同時に、ライトニングネットワークなどの支払いインフラに依存する"PayFi"モデルが登場し、ビットコインを再び支払いの舞台に持ち帰ります------例えば、人工知能エージェントとビットコインマイクロペイメントを組み合わせることで、機械と機械、人と機械間のリアルタイム小額支払いが可能になり、SaaSサービスやデータ交換などのシナリオに効率的な支払いソリューションを提供します。代表的なプロジェクトは、RWAと支払いシーンにおけるビットコインの実際の応用効率とユーザー体験の向上に焦点を当て、BTCの支払いと流通を支援します。

全体的に見ると、ビットコインエコシステムは基盤プロトコルからアプリケーションレイヤーまで全面的に目覚めています。BTCメインネットでの資産発行、スマートコントラクトレイヤーの構築、またはBTCを利用した実際の資産の清算と即時支払いにおいて、ビットコインは次の段階の革新と起業の熱土となる可能性があります。起業家にとって、ビットコインネットワークの可能性を再評価することで、過小評価された黄金の機会を発見できるかもしれません。

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