伝説のDeFi投資家からセカンダリーマーケットマスターへ:一流投資家の成長への道

暗号通貨の分野では、ある投資家がその卓越した目利きと優れた成績で知られています。この投資家は3年足らずで100倍のリターンを達成し、現在は流通市場への投資に転向し、依然として素晴らしいパフォーマンスを示しています。

この投資家は2017年に暗号分野に参入し、その時20歳でした。彼は南洋理工大学で経済学を専攻し、起業学を副専攻しました。在学中、彼は課外活動に積極的に参加し、投資クラブの副会長を務めたため、アジアニュースチャンネルに若い投資家の一人として報道されました。

卒業後、彼は世界をリードする石油コモディティトレーディング会社に入社し、トレーダーの職務を担いました。そこで、彼は運送、分析、取引などの機能を交代で担当し、他のトレーダーやチャーター業者と密接に協力して、会社の取引量を増やしました。

ブロックチェーン技術への関心が高まる中、彼は石油取引会社を辞め、暗号通貨の分野に全力を注ぐことを決めました。彼のコモディティ取引の経験は、暗号投資において厳格な基準を確立するのに役立ち、後の市場の動揺において重要な役割を果たしました。

彼は徐々にファンダメンタルに基づく投資家となり、投機を超えた暗号通貨の潜在的な用途に焦点を当てるようになりました。これにより、彼は2019年初頭に分散型金融（DeFi）を深く研究し、"DeFi夏天"がもたらす機会を最大限に活用しました。

現在、彼は自らの投資会社を設立し、流通市場への投資に特化しています。また、数十万人のフォロワーを持つ業界の意見リーダーでもあります。

彼は言った："投資家として成長していく中で、私は次第に自分の投資理念を形成していきました。すべての投資家には独自の投資哲学があり、バフェットが長期的な価値投資の理念を代表しているように。一度あなたの投資理念が形作られると、自分に合った投資戦略を探し始めます。これらの戦略は市場の変化に応じて調整されますが、核心となる理念は通常簡単には変わりません。"

これらの経験を通じて、彼は成功する投資には鋭い視点だけでなく、市場に適応し続ける能力も必要であることを認識しました。

投資アイデアの形成

投資家になる過程で、彼は誰もが投資の理念を探求する際に似たような点があることに気づきました。

ほとんどの人は最初に株式投資に触れ、ファンダメンタル分析から始めます。しかし、彼は過去10-15年の間にアメリカの株式市場の重要性が持続的に上昇し、世界で唯一の長期的に大きく上昇した市場になったことに気付きました。それに対して、ヨーロッパやアジアの市場では、同様の大きな上昇相場は見られませんでした。これは、すべての市場が長期的に上昇するわけではなく、重要なのは全体的な市場のファンダメンタルの状況であることを示しています。

次に、従来の価値投資の人気が低下しています。狭義の価値投資、つまりPERが高い株に投資することは、過去10〜15年の間にパフォーマンスが良くありませんでした。パフォーマンスが良かったのは、成長の可能性がある株、例えばテクノロジー株への投資です。彼もこのような成長性のあるプロジェクトに投資する傾向があります。

市場を超えるリターンを得るための鍵は、市場を上回る成長率を持つプロジェクトを市場より早く見つけることです。これがアルファリターンを得るための核心です。

彼は、暗号通貨がこのグローバルな投資戦略に非常に適していると考えており、それはグローバルな資産であるからです。もしある暗号プロジェクトが適切な市場ポジショニングを見つければ、その成長の可能性は世界的に最大限に引き出されることができます。

これは、アメリカと中国の企業が成功を収める理由を説明しています。彼らは巨大な国内市場の中で迅速に拡張することができます。それに対して、東南アジアなどの地域では、市場の複雑さのために、企業の拡張はしばしばより多くの課題に直面します。

投資戦略が明らかに

彼が設立した投資会社の規模について話すと、彼は次のように明らかにしました："私たちの資産管理規模はおおよそ8桁から9桁の間です。"

この会社は典型的なファンダメンタル指向のコイン選定投資戦略を採用しています。「私たちは主に中小型の暗号通貨に注目しています。ビットコインやイーサリアムのような大規模なコインは、私たちの主要な投資方向ではありません。なぜなら、私たちの投資目標はベータを上回ること、つまりビットコインやイーサリアムのパフォーマンスを超えることだからです。」

"私たちの会社は2020年に設立され、最初は分散型金融の分野に焦点を当てていました。現在、特定の分野に成長の可能性があると考えれば、投資を検討します。昨年、私たちは多くのAI関連プロジェクトにも投資し、ゲーム分野も常に私たちの注目の重点です。"

誰かが彼に尋ねた："では、あなたはどうやってこれらすべての分野について深く理解していることを保証するのですか？"

彼は率直に言った：「これは確かに大量の時間を投入する必要があります。これもまた一つの障壁です。時間をかけることを厭わない限り、誰でも比較的短い期間で投資可能なレベルに達することができます。もちろん、あなたは技術者のように各詳細を深く理解することはできないかもしれません。しかし、優れた投資家であれば、投資を始めるために完全に熟知する必要はなく、基本的な理解さえあれば始めることができます。」

新人へのアドバイス

新しいトラックを迅速に理解する方法について、彼は3つのステップを提案しました：

まず、このトラックと暗号通貨の結合度を評価します。彼はこれが2017年に学んだ重要な経験だと考えています。時には、人々は特定のアプリケーションをブロックチェーンに強引に適用しますが、実際には両者の結合性は非常に低い可能性があります。

次に、急成長の可能性があるかどうかを考慮してください。市場の参加者は一般的に焦っているため、ある分野が効果を発揮するまでに長い時間がかかる場合、それを待つだけの忍耐を持っている人はあまりいないかもしれません。

最後に、データに注目しましょう。あなたの意見を支持するためのデータが必要です。特定の分野に期待を寄せているなら、その裏付けとなるデータを準備する必要があります。また、判断を下すために自分に一定の時間を与えましょう。例えば、3ヶ月から6ヶ月の間に特定のデータがあなたの見解を支持するのを見てみることができます。もし半年後にそのデータが現れない場合は、自分の判断を再評価する必要があります。

投資レッスン

会社の前回のファンドの運用において、いくつかの不可抗力要因により、2020年から2023年にかけて新たなファンドが立ち上げられました。以前に彼を支持していた多くの有限責任組合員（LP）が新ファンドに強い支持を表明し、次々に資金を投入しました。これにより、最近のファンドのパフォーマンスはかなり良好でした。

自分の経験を振り返り、起業家にとって多くの価値ある教訓があると彼は考えている。彼は、投資業界には多くの機会があり、敷居が比較的低いと指摘している。しかし、この業界には挑戦もあり、多くの物事がまだ未成熟な段階にあり、推測を引き起こしやすい。

彼は、過去5〜7年の業界の歴史において、成功の鍵は「生き残ること」にあると述べました。失敗しなければ、相対的に成功した投資家と見なされます。

投資プロセスにおいて、市場リスクの他に注意すべき二つの主要なリスクがあります：

1. 管理リスク：今、他人の資金を管理する際には、完璧な管理オペレーションが必要です。最近、一部の取引所がハッキング攻撃を受け、数億の資金を失いましたが、これは2024年には受け入れられません。投資家は管理にあまり多くのエネルギーを費やすべきではなく、業界内で最も優れた管理サービスを利用してこの問題を解決すべきです。

2. カウンターパーティーリスク：取引所および投資プロジェクト自体のリスクを含む。これらのリスクに対して想像力を欠く人が多いのは、一般的に未来に対して楽観的な態度を持っているからである。しかし、借り手が返済しない場合や取引所が倒産するなどの問題が発生すると、投資家は巨額の損失を被ることになる。リスク評価をしっかり行い、プロジェクト側の約束を軽々しく信じないようにすることを皆に警告している。

彼は、自身が保管および相手方リスクの面で損失を被ったことを率直に認めた。2022年から、彼らは市場に不均衡が存在することを発見した：大量のベンチャーキャピタル（VC）ファンドが急増している一方で、市場にはこれらの資金を受け入れるだけの流動性が不足している。特にアメリカでは、一部の大規模VCファンドの規模は市場が耐えられる能力をはるかに超えている。

これにより、流通市場に機会が生まれました。なぜなら、流通市場は変動が大きく、多くのLPが参加したがらないからです。トークンを発行した後、ますます多くの優れたプロジェクトが無視されるようになっています。なぜなら、VCは通常、初期投資にのみ注目し、後続の運営を無視するからです。したがって、彼はこの市場の空白を埋め、支援を必要とするプロジェクトにサポートを提供したいと考えています。VCの機能はますます多様化しています。

市場の成熟度が向上し、個人投資家はどのように対処すべきか？

本サイクルの市場サイクルと前回のサイクルを比較した際の重要な変化について、彼は何件かの"分水嶺"となる出来事があると考えており、例えばFTXの崩壊と清算、そしてある大手取引所がアメリカ政府と和解したことなど、これらはすべて画期的な出来事です。

"もちろん、私たちの業界にはいくつかの非常規な操作方法が存在するでしょうが、私はこのやり方がますます困難になると考えています。完全に不可能というわけではありませんが。"

"今年の市場のパフォーマンスは、なぜビットコインが歴史的な最高値を更新したのに多くの投資家があまり利益を得ていないと感じるかの一例です。これは、私たちのポジションが通常ビットコインよりも一次市場や小型トークンで大きいためです。"

"最大の変化は市場が確かに機関化の方向に向かっているということです。業界最大の取引所はアメリカ政府と和解に達したため、今後の運営にはより多くの制限がかかる可能性があります。"

どのように入場と出場のタイミングを正確に判断するか？

ベンチャーキャピタルの友人が尋ねました：「あなたたちのLPレポートをよく見ていますが、まず非常に良いパフォーマンスを示しています。その過程で、実際には他の人が見ていないかもしれない多くのターゲットをあなたたちが見ていることがあります。あなたたちも重いポジションを持っているトークンがありますが、市場の流動性はそれほど良くありません。では、特定のターゲットのエントリーとエグジットのタイミングをどのように判断していますか？」

彼は、これは確かに最も正確に把握するのが難しい部分であると答えました。

市場のタイミングはこの業界にとって非常に重要です。彼は完全に正しい答えはないと考えており、市場の状況に応じて調整を行う必要があると述べています。これは彼らが常に行っていることです。

彼は、このサイクルが以前のいくつかのサイクルと最大の違いは、ファンダメンタルが良好なプロジェクトを見たときに、利益確定に対して比較的積極的であるべきだと考えています。

"このサイクルでは、本当に良い利益機会は実際には2ヶ月を超えません。具体的には、3月下旬から4月上旬までの短いこの1ヶ月が最適な利益退出のタイミングです。この時間を逃すと、高値から離れてしまうことが容易です。"

"ですので、マクロの観点から市場の流動性、取引量、そして市場の感情に注目する必要があります。また、資金の金利の正負値も確認する必要があります。私たちは、マクロ的により良い配置のタイミングを見つけるために、分析可能なデータを継続的に増やしています。"

基本面分析において、彼はオンチェーン取引量に注目し、大規模な買いと売りがあるかどうかを観察します。

同時にファンダメンタルの成長にも注目する必要があります。多くのブロックチェーンプロジェクトは、短期間で極度に過小評価されてから過大評価されることがよくあります。AIの分野はその良い例です。

彼は、昨年のAI分野が相対的に過小評価されていたと考えている。なぜなら、その時は皆、暗号通貨とAIの結合に対してかなり控えめだったからだ。しかし、牛市が到来するにつれて、皆が狂ったように投機を始めた。多くのプロジェクトの価格は10倍以上に上昇した。

投資の成功事例

過去を振り返り、彼は投資回収率が最も高いプロジェクトの経験を共有しました。そのプロジェクトはピーク時に2000倍近くの回収率を記録し、投資コストは約0.08ドルで、最高価格は160ドルを超えました。もちろん、最高点で全てを売却することは不可能で、いくつかのトークンはまだロックアップ期間中であり、回収率は非常に高いですが、初期投資はそれほど多くありませんでした。

このプロジェクトは第一ラウンドの資金調達の際、この分野の投資家はまだ非常に少なく、加えて当時は熊市だったため、そのラウンドの総資金調達額は100万ドルにも満たなかったので、彼らはあまり資金を投入しませんでした。しかし、リターン率だけで見ると、このプロジェクトは最高です。

トラックの観点から見ると、彼は最も成功した投資は分散型金融（DeFi）分野だと考えています。彼らは早くからこのトラックに参入しているため、現在比較的成功しているブルーチップのDeFiプロジェクトにはすべて投資しています。例えば、いくつかの有名な分散型取引所、貸付プラットフォーム、合成資産プロジェクトなどです。

彼の会社の流通市場での投資も優れた成果を示しています。なぜなら初期の多くの分散型金融プロジェクトにはいわゆるシードラウンドがなく、投資を希望する場合はトークンを購入するか、流動性マイニングに参加するしかなかったからです。上で言及したプロジェクトのいくつかは、流通市場での投資です。

重大な出来事からの経験

いくつかの重大な出来事を経て、彼はチームの倫理基準に対してより高い要求を持つようになりました。彼は、もし人の人格に問題があれば、その人のプロジェクトがどんなに成功していても、短期間で崩壊する可能性があると考えています。

業界は多くの類似の事件を経験してきました。一部はかつて業界で風を呼び、雨を呼んでいた個人と