暗号化ヘッジファンド市場研究：規模拡大、ファミリーオフィスと高純資産者がマーケットメイカーに

最近の調査報告は、暗号化通貨ヘッジファンドの発展状況を明らかにしました。データによると、この種のファンドの資産管理規模(AUM)は2019年に顕著な成長を見せ、2018年末の10億ドルから20億ドルへと急増しました。

2019年の年間パフォーマンスにおいて、全権委託のロングファンドが最も優れたパフォーマンスを示し、平均収益率は42%に達しました。特に、ファミリーオフィスと高純資産個人がこれらのファンドの主要な投資源となり、それぞれ48%と42%を占めています。

業界の専門家は次のように指摘しています："新型コロナウイルスのパンデミックが発生して以来、私たちは人々の暗号化通貨への関心が一般的に上昇する傾向を示していることを観察しています。"

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ファンド設立日と戦略分析

研究によると、2020年第一四半期時点で、約150の活発な暗号化ヘッジファンドが存在し、そのうちの約63%が2018年または2019年に設立された。ファンドの設立活発度はビットコインの価格動向と高度に関連しているようだ。2018年のビットコイン価格の急騰は、暗号通貨ファンドの設立を促す重要な要因となったようだ。しかし、2019年末に暗号通貨市場が下落に向かうにつれて、新たに設立されたファンドの数も減少した。

報告は暗号化通貨ヘッジファンドを四つの大きなカテゴリーに分けています：

1. フル権限委託でロングポジションを取る
2. 全権委託でロング/ショート
3. クオンタムファンド
4. マルチストラテジーファンド

その中で、クオンタムファンドが最も一般的で、市場のほぼ半分を占めています。他の三つの戦略はそれぞれ約17〜19％の市場シェアを占めています。

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投資家の構成と規模

調査によると、家族投資機関と高額純資産個人投資家が暗号化ヘッジファンド投資者の主体を構成しており、合計で90%を占めています。それに対して、年金基金、財団、または寄付基金の参加度は非常に低いです。伝統的なベンチャーキャピタル基金やファンド・オブ・ファンズの暗号通貨投資における割合も少ないです。

これらのファンドの投資者数の中央値は27.5、平均は58.5です。平均投資規模の中央値は30万ドル、平均は310万ドルです。約3分の2の暗号化ヘッジファンドの投資規模は50万ドル未満です。

2019年、世界の暗号化ヘッジファンドが管理する資産規模は推定で20億ドルを超え、2018年の10億ドルから倍増しました。資産管理規模の分布はマタイ効果を示し、少数の大型ファンドが大部分の資産を管理しています。

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パフォーマンス&投資戦略

2019年、暗号化ヘッジファンド業績中位数の上昇幅は74%に達し、2018年の-46%を大きく上回った。異なる投資戦略のファンドはそれぞれ異なるパフォーマンスを示し、マルチストラテジーのファンドの2019年の業績中位数は15%で、(の量的30%)、全権委託ロング/ショート(の33%)、全権委託ロング(の40%)の戦略よりも低い。

注目すべきは、ビットコインが2019年に92%の上昇を記録し、すべての暗号ヘッジファンドのパフォーマンスを上回ったことです。これは2018年のベアマーケットや2019年に市場の上昇トレンドを捉えられなかったことに関連している可能性があります。

近年、暗号化貸出市場はさらに発展し、多くの取引プラットフォームが貸出とマージン取引サービスを提供し始めました。フラッシュローンや金利アービトラージ取引がますます一般的になっています。デリバティブ市場の多様化と流動性の向上により、暗号化ヘッジファンドはショートポジションを保有し、より複雑な投資戦略を実行しやすくなっています。

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調査によると、約48%の回答したファンドが空売り戦略を持っており、56%がデリバティブを使用しています。オプションおよび先物市場では、約3分の1のファンドが取引に参加しています。今後数年で、規制された暗号化先物商品が増えるにつれて、より多くのファンドがこの分野に参入することが予想されています。

レバレッジ取引に関して、2020年には56%の暗号化ヘッジファンドがレバレッジ取引を利用しており、2019年の36%から増加しました。しかし、実際にレバレッジ取引を活発に利用しているファンドの割合はわずか19%です。

将来的には、より多くの暗号ヘッジファンドがその投資説明書でレバレッジの使用を許可されると予想されますが、ブローカーが債務ファイナンスを取得する難易度は増す可能性があります。また、デリバティブツールを利用してレバレッジポジションを取得する手法がより一般的になる可能性があります。

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