グローバルなステーブルコインの規制フレームワークが加速的に構築されている 香港とアメリカが制度革新をリードしている

ステーブルコインはデジタル資産市場の重要な基盤インフラとして、オンチェーンエコシステムの境界を突破し、トラッドファイシステムと実体経済に深く統合されています。しかし、ステーブルコインには内生的リスクと外部リスクも存在するため、世界の規制当局はシステマティックな規制フレームワークの構築を加速しています。

現在、香港とアメリカは比較的整ったステーブルコイン規制枠組みを導入しています。香港は2024年12月に《ステーブルコイン条例》を発表し、ステーブルコインの定義、規制対象活動、発行者の参入基準、準備資産管理などの要件を明確にし、「ステーブルコインサンドボックス」メカニズムを設立しました。アメリカは《GENIUS法案》と《STABLE法案》を通じて、連邦と州レベルの並行する規制体系を構築し、ステーブルコインの定義、発行者の資格、準備資産などについて具体的な規定を設けました。

両地域の規制フレームワークは、発行者の参入、通貨の安定メカニズム、流通段階の適合性という3つの方向で展開されています。具体的には:

1. 発行者に対して参入基準を設定し、十分な資本力とリスク管理能力を求める。

2. 発行者に十分な準備資産を維持し、定期的に準備状況を開示することを要求します。

3. マネーロンダリング防止およびKYCメカニズムを強化し、ステーブルコインが不正活動に使用されるのを防ぎます。

規制フレームワークの継続的な整備に伴い、ステーブルコイン業界は規範化と革新性のバランスの取れた発展の新たな段階に入ります。これは発行者にコンプライアンス能力の向上を求めるものであり、新しいビジネスモデルを探求するための制度的なスペースを提供します。今後、ステーブルコインはグローバル金融システムにおいてより重要な役割を果たし、各国が金融主権を維持するための重要なツールとなるでしょう。